Ouro
O preço do ouro continua caindo nas Bolsas do mundo inteiro, devido principalmente à percepção do mercado de que a economia está melhorando. Duvidamos disso
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O preço do ouro continua caindo nas Bolsas do mundo inteiro, devido principalmente à percepção do mercado de que a economia está melhorando. Duvidamos disso!
Na última sexta-feira tivemos uma pequena amostra do que está por vir. Os economistas tinham uma expectativa de criação de mais de 200 mil empregos nos EUA e os números vieram bem abaixo disso – cerca de 88 mil novos empregos criados. A taxa de desemprego caiu 0,1% devido às 500 mil pessoas que deixaram o mercado de trabalho no mês. Quanto aos empregos criados, também temos dúvidas com relação à qualidade dos mesmos - possivelmente são empregos part-time.
Para mitigar essa situação e dar uma aparência de crescimento, não há outra coisa a fazer a não ser "brincar" com os números de inflação. Acreditamos que a inflação vem sendo manipulada em todo o mundo e por isso mesmo há a impressão de que o PIB vem crescendo (com um deflator menor). Se usarmos os números reais de inflação, veremos o quanto a falácia da retomada da economia norte-americana é exposta.
Com a volta da inflação, é normal que ativos subam de preço (afinal, são uma proteção natural contra a inflação). Assim, os preços das ações e imóveis nos EUA estão subindo – a intenção do FED em inflar os preços está funcionando nesse sentido. Infelizmente, somente uma pequena parte da população se beneficia desse movimento.
Esse falso sentimento de que as coisas estão melhorando (e alguns acreditam que é por isso mesmo que os preços dos ativos estão subindo) é muito perigoso. Como mencionamos em um artigo passado, não acreditamos no fim dos QEs; se alguma coisa, acreditamos em mais QEs à frente.
Certamente que mais QEs vão impactar o preço dos ativos reais, entre eles o ouro. Recentemente o ouro não vem respondendo ao aumento de dinheiro no mundo, mas vimos isso mais como uma oportunidade para ganhar exposição ao metal a preços convidativos.
Além dos desafios que vimos na economia dos EUA, ainda temos potenciais problemas na Zona do Euro e uma guerra cambial na Ásia (vide Japão com o seu mega-QE) que devem fazer com que os preços dos ativos reais suba ainda mais – e o ouro continua sendo um dos nossos favoritos.
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