Vem aí um novo crash?

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Do Infomoney - O Federal Reserve poderá criar um outro 1937 no mercado, quando finalmente decidir elevar os juros, alertou um dos mais poderosos gestores de hedge fund do mundo em nota divulgada a clientes e publicada pelo Financial Times. Ele refere-se a correção súbita de mais de 30% dos mercados naquele ano, quando depois da Grande Depressão, ou crash de 1929, o governo americano anunciou o "new deal", conjunto de medidas de injeção de dinheiro e intervenções públicas na economia para garantir que a economia saísse do buraco, mas que oito anos depois provocou um novo tombo no mercado.

Ray Dalio, fundador da Bridgewater Associates, gestora que opera um fundo de hedge de US$ 165 bilhões, disse que está evitando grandes apostas nos mercados financeiros justamente por temer essa mudança na política do Federal Reserve, que deve produzir consequências não intencionais dramáticas. Nesta quarta-feira, o Fed deu indicações de que poderá elevar juros mais cedo ao retirar a palavra "paciente" de seu discurso. Embora tenha informado que não pretende fazer em abril, a autoridade monetária já abre as portas para as primeiras elevações de juros nos Estados Unidos em quase uma década.

"Não sabemos - nem o Fed sabe - quanto exatamente o aperto (monetário) vai bagunçar o coreto", escreveram Dalio e seu colega Mark Jantar. Mas eles esperam que o Fed saiba, algo que não sabem, que é exatamente como recolocarão as coisas no lugar caso surjam turbulências. "Esperamos que eles saibam isso antes de tomar uma decisão", disseram. Eles usam isso para justificar porque não querem assumir apostas concentradas neste momento.

Na análise, eles comparam o período atual ao de 1937, oito anos após a crise da Bolsa de 1929 e ao fim de quatro anos de impressão de dinheiro que produziu forte valorização das ações. Eles comentam que o "erro" de 1937 foi a aperto prematuro do Fed, que resultou na queda de 30% do Dow Jones, um dos principais índices de ações dos Estados Unidos.

Os comentários do fundador da Bridgewater vão em linha com as falas da diretora do FMI (Fundo Monetário Internacional), Christine Lagarde, que alertou ontem que uma elevação dos juros nos EUA poderá provocar instabilidade nos mercados emergentes, levando uma repetição do "chilique (por conta da redução gradual) do alívio quantitativo" induzido pelo Fed em 2013.

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