247 - O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, afirmou nesta quinta-feira que ainda não há definições sobre os rumos da taxa básica de juros nas próximas reuniões do Comitê de Política Monetária (Copom). Segundo ele, o BC mantém todas as possibilidades em aberto e seguirá tomando decisões exclusivamente com base na evolução dos dados econômicos, sem antecipar movimentos ou oferecer pistas ao mercado financeiro.
As declarações foram dadas em meio a um debate crescente sobre o momento adequado para iniciar um eventual ciclo de corte da Selic, tema que tem dividido analistas entre uma possível redução já em janeiro ou apenas a partir de março.&nbsp;
Galípolo deixou claro que a atual estratégia de comunicação do Banco Central é deliberadamente cautelosa e sem sinalizações prévias. “Está se tentando achar uma dica para um texto que não dá dica. Nós não decidimos o que a gente vai fazer na reunião de janeiro, nem na reunião de março, nós não tomamos a decisão em dezembro. Nós não decidimos ainda o que vamos fazer. Entendemos que hoje o custo-benefício é mais vantajoso não tomar essa decisão agora. Não tem seta nem porta fechada para todas as próximas reuniões”, afirmou o presidente da autoridade monetária.
Ao comentar a divergência de expectativas entre agentes do mercado, Galípolo observou que essa divisão reflete justamente o objetivo do BC de não orientar antecipadamente as decisões. A postura foi reforçada pelo diretor de Política Econômica do BC, Diogo Guillen, que também evitou interpretações automáticas a partir dos números de inflação projetados para os próximos anos.
Questionado sobre projeções que indicam inflação em torno de 3,2% e 3,1% em 2027, próximas da meta oficial de 3%, Guillen alertou contra análises simplificadas. Ele afirmou que o Banco Central não adota uma visão “mecanicista” da política monetária e destacou que as projeções estão sujeitas a incertezas, especialmente em horizontes mais longos.
O presidente do BC também respondeu às críticas recentes do Ministério da Fazenda sobre o impacto dos juros elevados sobre a dívida pública. Sem entrar em confronto direto, Galípolo ponderou que uma parcela significativa do custo do endividamento está relacionada às taxas de longo prazo, influenciadas pela percepção de risco dos investidores e não apenas pela Selic.

Otávio Rosso

Presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, durante coletiva de imprensa, em Brasília - 27/03/2025


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Economia

Galípolo diz que não há 'portas fechadas’ sobre juros

247 - O presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) afirmou nesta quinta-feira (18) que tem “100% de confiança” no presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, e indicou que percebe sinais de que a taxa básica de juros pode começar a cair em breve. Ao tratar do tema econômico, Lula também voltou a criticar o atual modelo de independência da autoridade monetária e defendeu que o governo eleito tenha o direito de escolher o comando do Banco Central.
As declarações foram feitas durante entrevista coletiva concedida pelo presidente no Palácio do Planalto. Na mesma ocasião, Lula abordou ainda a possibilidade de redução da jornada de trabalho no país, afirmando que a economia brasileira já reúne condições para superar a escala 6x1.
Segundo o presidente, não há justificativa social ou econômica para impedir o avanço do debate sobre a diminuição da carga horária semanal. “Acho que o país e a economia estão prontos para o fim da escala 6x1. Não existe um único argumento que possa dizer que a sociedade brasileira não está pronta”, afirmou.&nbsp;
Lula lembrou que a discussão sobre redução da jornada já estava presente nos anos 1980 e destacou os ganhos de produtividade acumulados desde então. “Se nos 80 a gente já queria reduzir a jornada de trabalho, e já fazem 45 anos, a gente tem que medir os avanços tecnológicos desses 45 anos”, disse.
Para o presidente, a redução da jornada pode melhorar a qualidade de vida dos trabalhadores. “Por que não reduz a jornada para o trabalhador ficar mais tempo em casa, cuidar melhor da família, estudar um pouco mais?”, questionou. Lula, no entanto, afirmou que não pretende apresentar um projeto de lei por iniciativa exclusiva do Executivo. “Eu não quero tomar a iniciativa e mandar um projeto de lei do governo. Preciso ser provocado”, declarou.
Ele relatou que já orientou lideranças sindicais a organizar o debate e formalizar propostas. “Já pedi para os dirigentes sindicais: vão para a porta da fábrica, façam a proposta e tragam para mim. Vai no Conselhão, faça a proposta, porque quando eu tiver a proposta eu mandarei para o Congresso”, afirmou. Na avaliação do presidente, os setores produtivos têm condições de absorver a mudança. “Acho que o comércio está preparado, a indústria está preparada, e os avanços tecnológicos permitem que a gente faça a redução da jornada de trabalho”, acrescentou.
Ao comentar a política monetária, Lula voltou a expor sua posição crítica à independência do Banco Central. “Eu tenho 100% de confiança no companheiro Galípolo. Nunca fui favorável à independência do Banco Central”, afirmou. Para ele, o modelo atual limita a capacidade de ação do governo eleito. “Acho que o presidente da República indica presidente do Banco Central e troca quando quiser. Você coloca e não dá certo, você tira”, disse.
Lula argumentou que a permanência do presidente do Banco Central para além do mandato presidencial não é adequada. “O que não dá é do jeito que está: eu indiquei um presidente do Banco Central e ele vai ficar dois anos no outro governo se a gente perder as eleições. Acho que não é correto”, afirmou. Segundo o presidente, “o governo que entra tem o direito de indicar o presidente do Banco Central, na expectativa de que ele seja melhor presidente do Banco Central possível”.
Apesar das críticas institucionais, Lula disse que não pretende interferir nas decisões da autoridade monetária. “Da mesma forma que a gente sente cheiro de chuva, estou sentindo cheiro de que logo a taxa de juros vai começar a baixa”, afirmou. Em seguida, ressaltou os limites de sua atuação. “Agora, o Banco Central tem autonomia, é importante lembrar. Jamais eu farei pressão para que o Galípolo tome a atitude que tiver que tomar. É ele quem tem que tomar a decisão”, declarou.
O presidente concluiu dizendo esperar convergência de avaliação com o comando do Banco Central. “Eu espero que ele esteja cheirando o mesmo ar que eu estou. Se ele fizer isso será bom para ele, para mim, para o Brasil, para a indústria, para o desemprego, para o salário e para todo mundo”, afirmou.

Redação Brasil 247

Luiz Inácio Lula da Silva (à esq.) e Gabriel Galípolo

Lula manifesta “100% de confiança” em Galípolo e diz que há “cheiro” de corte na Selic

247 - O Banco Central elevou sua estimativa para o crescimento da economia brasileira em 2025, indicando um desempenho mais robusto do que o projetado anteriormente. A nova projeção aponta expansão de 2,3% do Produto Interno Bruto (PIB), acima dos 2,0% estimados até então, segundo o Relatório de Política Monetária (RPM) divulgado nesta quinta-feira.
O Banco Central também revisou levemente a previsão para 2026, que passou de 1,5% para 1,6%, refletindo ajustes técnicos e novas estimativas incorporadas ao cenário econômico.
De acordo com o RPM, a revisão para 2025 está associada ao desempenho da economia no terceiro trimestre, quando o PIB registrou variação positiva de 0,1%, resultado considerado ligeiramente acima do esperado. Além disso, o BC promoveu revisões nas séries históricas, com impacto relevante sobre os números da agropecuária no primeiro semestre do ano.
“A alteração na projeção de crescimento do PIB em 2025 reflete a surpresa ligeiramente positiva no terceiro trimestre, a reavaliação do desempenho esperado para o quarto trimestre — considerando os indicadores disponíveis até a data de corte deste Relatório — e a revisão das séries históricas”, informou o Banco Central no documento.
Pela ótica da demanda, a principal mudança ocorreu na estimativa de consumo do governo. Já sob o ponto de vista da oferta, houve elevação das projeções para a agropecuária e para a indústria, enquanto o setor de serviços teve leve ajuste negativo.
“A projeção para os setores menos cíclicos foi elevada, refletindo, principalmente, revisões altistas na agropecuária e na indústria extrativa, parcialmente compensadas pela redução na previsão para serviços de intermediação financeira”, destacou o BC. Segundo o órgão, “a previsão para os setores mais cíclicos também avançou, com aumento nas estimativas para construção, indústria de transformação e algumas atividades mais cíclicas do setor de serviços”.
No caso de 2026, a revisão positiva está relacionada ao chamado efeito de “herança estatística” de 2025 e à incorporação de estimativas preliminares sobre os impactos da isenção ou do desconto no Imposto de Renda da Pessoa Física (IRPF) para as faixas iniciais de renda, medida que tende a estimular o consumo das famílias. Esse efeito, contudo, foi parcialmente neutralizado por perspectivas menos favoráveis para a agropecuária e a indústria extrativa, diante das primeiras projeções de safra e do cenário para o minério de ferro.
“Para 2026, mantém-se a projeção de crescimento moderado ao longo do ano”, afirmou o Banco Central. O órgão acrescentou que o cenário é influenciado pela expectativa de manutenção da política monetária em nível restritivo, pelo baixo grau de ociosidade dos fatores de produção, pela desaceleração da economia global e pela ausência do impulso agropecuário observado em 2025.
A avaliação do BC dialoga com a ata mais recente do Comitê de Política Monetária (Copom), divulgada na última terça-feira, na qual a autoridade monetária apontou continuidade do processo de moderação da atividade econômica. “A última divulgação do PIB seguiu indicando moderação de crescimento e mostrou uma redução no crescimento do consumo das famílias, que vinha em ritmo forte em função dos ganhos reais de renda”, afirmou o comitê.
Ainda segundo o Copom, “o arrefecimento da demanda agregada é um elemento essencial do processo de reequilíbrio entre oferta e demanda da economia e convergência da inflação à meta”. Para o Banco Central, a desaceleração da atividade é condição necessária para que a inflação convirja ao objetivo de 3,0%.
Atualmente, o governo projeta crescimento de 2,2% do PIB neste ano e de 2,4% em 2026. Já o Boletim Focus, que reúne estimativas do mercado financeiro, aponta expansões de 2,25% e 1,80% para os mesmos períodos, respectivamente.

Sede do Banco Central em Brasília-DF - 29/10/2019

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Banco Central eleva projeção de crescimento do PIB para 2,3% em 2025

247 - A ata da mais recente reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) reforça que, apesar de sinais de melhora no ambiente inflacionário, o Banco Central não pretende flexibilizar a política de juros no curto prazo. A taxa Selic foi mantida em 15% ao ano — o maior nível em quase duas décadas — e o colegiado afirmou que continuará atuando com cautela.
O documento, divulgado nesta terça-feira (16), detalha que o Copom optou pela quarta manutenção consecutiva da taxa básica de juros nesse patamar. Segundo o Banco Central, a estratégia segue ancorada na necessidade de garantir a convergência da inflação para a meta, mesmo diante de sinais iniciais de desaceleração da economia.
Na avaliação do comitê, as expectativas de inflação apresentam trajetória de queda, mas continuam acima do objetivo estabelecido pelo regime de metas. Conforme registrado na ata, “as expectativas de inflação, medidas por diferentes instrumentos e obtidas de diferentes grupos de agentes seguiram trajetória de declínio, mas permanecem acima da meta de inflação em todos os horizontes (...)”. O texto acrescenta que, para o colegiado, “perseverança, firmeza e serenidade na condução da política monetária [de juros] favorecerão a continuidade desse movimento, importante para a convergência da inflação à meta com menor custo”.
O Copom também enfatizou que o atual contexto exige uma postura mais rigorosa. De acordo com o documento, “em um ambiente de expectativas desancoradas, como é o caso do atual, exige-se uma restrição monetária [juro alto] maior e por mais tempo do que outrora seria apropriado”. Mesmo reconhecendo avanços no combate à inflação, o Banco Central reiterou que seguirá “vigilante” e que não hesitará em retomar o ciclo de alta dos juros, se considerar necessário.
<h2>Política monetária cautelosa</h2>
A ata destaca que a condução cautelosa da política monetária já começa a produzir efeitos sobre a inflação. O Banco Central reafirmou seu “firme compromisso” com o cumprimento da meta e avaliou que o cenário atual demanda uma política “significativamente contracionista por período bastante prolongado”.Além disso, o texto aponta que os principais vetores inflacionários seguem desfavoráveis. Segundo o BC, a autoridade monetária continuará monitorando de perto “o ritmo da atividade econômica, fundamental na determinação da inflação, em particular da inflação de serviços; as expectativas de inflação, que se mantêm desancoradas e são determinantes para o comportamento da inflação futura; o repasse do câmbio para a inflação; o balanço de riscos; e a própria dinâmica da inflação corrente”.
<h2>Desaceleração econômica como parte da estratégia</h2>
O documento também reforça que a desaceleração do crescimento econômico faz parte da estratégia de combate à inflação. Com menor ritmo de atividade, especialmente no setor de serviços, a tendência é reduzir pressões sobre os preços.
Na ata, o Copom informou que o chamado “hiato do produto” permanece positivo, indicando que a economia ainda opera acima de seu potencial. Ainda assim, o colegiado observou sinais de moderação. “A atividade econômica doméstica manteve trajetória de moderação no crescimento, tal como antecipado pelo Comitê”, afirma o texto. O BC acrescentou que os dados mais recentes do PIB mostram desaceleração no consumo das famílias, após um período de forte expansão impulsionado por ganhos reais de renda.
<h2>Sistema de metas e horizonte de atuação</h2>
O Banco Central atua com base no sistema de metas de inflação, que desde o início de 2025 passou a operar no modelo de meta contínua. O objetivo central é de 3%, com intervalo de tolerância entre 1,5% e 4,5%. Como a inflação permaneceu por seis meses consecutivos acima da meta, a instituição foi obrigada a divulgar uma carta pública explicando os motivos do descumprimento.
Ao definir a taxa Selic, o BC considera as projeções futuras de inflação, e não apenas os índices mais recentes. Isso ocorre porque os efeitos das mudanças nos juros costumam se espalhar pela economia ao longo de um período que pode variar de seis a 18 meses. No momento, a autoridade monetária já projeta o comportamento dos preços tendo como referência o segundo trimestre de 2027.
<h2>Cenário externo, mercado de trabalho e política fiscal</h2>
No campo internacional, o Banco Central avaliou que o ambiente segue incerto, embora menos volátil do que nos meses anteriores. Conforme a ata, “ainda que muitos riscos latentes persistam, o cenário internacional está menos incerto do que esteve há alguns meses, com o fim do ‘government shutdown’ nos EUA e evolução de negociações comerciais”.O mercado de trabalho também segue no radar do Copom. O comitê concluiu que o setor permanece aquecido, com sinais iniciais de desaquecimento. “Concluiu-se que o mercado de trabalho está em patamar bastante apertado, que há sinais incipientes de desaquecimento e que a compreensão da separação entre fatores conjunturais e estruturais deve continuar a ser aprofundada”, diz o texto.
Por fim, a ata voltou a destacar a importância da política fiscal para o equilíbrio macroeconômico. O BC ressaltou que os gastos públicos influenciam a demanda no curto prazo e podem afetar a percepção sobre a sustentabilidade da dívida no longo prazo. Segundo o Copom, “as políticas devem ser previsíveis, críveis e anticíclicas”, reforçando a necessidade de harmonia entre as políticas fiscal e monetária para o controle da inflação.

Banco Central vê melhora no cenário da inflação, diz ata do Copom

247 – A decisão do Banco Central (BC) de manter a Taxa Selic em 15% ao ano, mesmo diante de sinais consistentes de desaceleração econômica, ampliou o descontentamento do setor produtivo e das centrais sindicais. Para representantes da indústria, do comércio e dos trabalhadores, o atual nível de juros funciona como um obstáculo ao investimento e ao crescimento, num momento de inflação em queda e perda de dinamismo do mercado de trabalho.
As informações foram publicadas pela Agência Brasil, que ouviu entidades empresariais e sindicais logo após o anúncio do Comitê de Política Monetária (Copom).
<h2>Indústria critica imobilismo e diz que há espaço para cortar juros</h2>
A Confederação Nacional da Indústria (CNI) divulgou nota contundente afirmando que o BC ignorou “evidências robustas” de que a economia já permitiria o início de um ciclo de redução da Selic.
O presidente da entidade, Ricardo Alban, afirmou que a manutenção dos juros “é excessiva e prejudicial”, agravando a perda de ritmo da atividade econômica, encarecendo o crédito e inibindo investimentos. Para ele, seria possível um ajuste gradual sem comprometer a convergência da inflação para a meta.
Também a Câmara Brasileira da Indústria da Construção (CBIC) expressou preocupação. Seu presidente, Renato Correia, destacou que a continuidade da expansão do setor em 2026 depende da queda dos juros “o mais rápido possível”.
<h2>Comércio vê BC desconectado da realidade econômica</h2>
No comércio, as reações também foram críticas. O economista-chefe da Associação Paulista de Supermercados (Apas), Felipe Queiroz, avaliou que o BC segue uma política “desconectada da conjuntura nacional e internacional”, lembrando que países como os Estados Unidos já iniciaram cortes de juros enquanto o Brasil preserva uma das maiores taxas reais do mundo. Segundo ele, a postura atual “prejudica investimentos, consumo e agrava entraves estruturais”, além de dificultar a política fiscal.
A Associação Comercial de São Paulo (ACSP) adotou tom mais moderado. O economista Ulisses Ruiz de Gamboa afirmou que a manutenção era amplamente esperada e reflete um ambiente ainda sensível, com inflação e expectativas acima da meta, expansão fiscal e incertezas internacionais. Ele ressaltou que o comunicado do Copom será crucial para indicar os próximos passos da política monetária.
<h2>Sindicatos classificam decisão como “vergonha nacional”</h2>
As centrais sindicais foram ainda mais duras. Em nota, a Central Única dos Trabalhadores (CUT) criticou a decisão, classificando-a como um “descumprimento das necessidades da população e do setor produtivo”.
A presidenta da Confederação Nacional dos Trabalhadores do Ramo Financeiro da CUT (Contraf-CUT) e vice-presidenta da central, Juvandia Moreira, afirmou que a Selic elevada desvia recursos do investimento para o “rentismo”. Economistas ligados à CUT sustentam que a inflação está controlada e que o aperto monetário já provoca queda no consumo, desaceleração do PIB e perda de dinamismo no mercado de trabalho.
A Força Sindical reagiu de forma ainda mais contundente. Seu presidente, Miguel Torres, classificou a decisão como “vergonha nacional” e acusou o Copom de favorecer especuladores ao insistir em juros elevados.
“Estamos vivendo a era dos juros extorsivos”, afirmou, destacando que a política atual prejudica campanhas salariais, limita o consumo e impõe obstáculos ao desenvolvimento econômico.

Setor produtivo pressiona por corte da Selic e critica cautela do Banco Central

247 - O Brasil permanece entre as economias com juros reais mais altos do planeta após a decisão do Copom de manter a taxa Selic em 15% ao ano. Os dados integram levantamento internacional do portal MoneYou e da consultoria Lev Intelligence - que mensura a taxa real descontando a inflação projetada para os 12 meses seguintes - que avalia o comportamento do juro real em 40 países. As informações são da <a href="https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2025/12/com-selic-em-15-brasil-mantem-2o-lugar-no-ranking-dos-paises-com-maiores-juros-reais.shtml">Folha de S. Paulo</a>.&nbsp;
<h2>Juro real brasileiro recua, mas país segue entre líderes globais</h2>
O juro real do Brasil passou de 9,74% em novembro para 9,44% ao ano em dezembro. Apesar da leve queda, o país continua ocupando a segunda posição no ranking, atrás apenas da Turquia, que registrou juro real de 10,33% no mesmo período.
O cálculo brasileiro combina a Selic mantida em 15% com a projeção de inflação para os próximos 12 meses, que avançou de 3,94% para 4,06%, conforme o boletim Focus do Banco Central.
<h2>Brasil supera Rússia, Argentina e México</h2>
O levantamento aponta que o juro real brasileiro é superior ao de outros grandes mercados emergentes. Rússia (7,89%), Argentina (7,14%) e México (4,21%) aparecem na sequência dos países com taxa elevada, mas abaixo do patamar nacional. Entre as 40 economias analisadas, a taxa média de juro real é de 1,14% ao ano, o que reforça a distância do Brasil em relação à média global.
<h2>Em juros nominais, país ocupa o quarto lugar</h2>
Considerando apenas a taxa nominal de juros, sem o ajuste inflacionário, o Brasil permanece em quarto lugar no ranking internacional. A Turquia lidera com 39,5% ao ano, seguida por Argentina (29%) e Rússia (16,5%). Na sequência do Brasil estão Colômbia (9,25%), México (7,25%) e África do Sul (6,75%).
<h2>Maioria dos países reduziu juros no período</h2>
O relatório indica que 55% das economias analisadas reduziram suas taxas de juros recentemente, enquanto 40% as elevaram e 5% mantiveram os índices estáveis. Para a consultoria responsável pelo levantamento, o Brasil ainda enfrenta incertezas no campo inflacionário, especialmente devido às pressões fiscais. Apesar disso, diversos itens da inflação têm mostrado desaceleração, em linha com a queda global do dólar, que ajuda a aliviar parte das pressões de preços.

Paulo Emilio

Fachada do Banco Central e moedas de reais ao fundo

Brasil mantém 2º maior juro real do mundo com Selic a 15%

Agência Brasil - O recuo da inflação e a desaceleração da economia fizeram o Banco Central (BC) não mexer nos juros. Por unanimidade, o Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a Taxa Selic, juros básicos da economia, em 15% ao ano. A decisão era esperada pelo mercado financeiro.
Essa é a quarta reunião seguida em que o Copom mantém os juros básicos. A taxa está no maior nível desde julho de 2006, quando estava em 15,25% ao ano.
Após chegar a 10,5% ao ano em maio do ano passado, a taxa começou a ser elevada em setembro de 2024. A Selic chegou a 15% ao ano na reunião de junho, sendo mantida nesse nível desde então.
<h3>Inflação</h3>
A Selic é o principal instrumento do Banco Central para manter sob controle a inflação oficial, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA). Em novembro, o IPCA ficou em 0,18% , o menor nível para o mês desde 2018. Com o resultado, o indicador acumula alta de 4,46% em 12 meses, voltando a ficar dentro do teto da meta contínua de inflação.
Pelo novo sistema de meta contínua, em vigor desde janeiro, a meta de inflação que deve ser perseguida pelo BC, definida pelo Conselho Monetário Nacional, é de 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Ou seja, o limite inferior é 1,5% e o superior é 4,5%.
No modelo de meta contínua, a meta passa a ser apurada mês a mês, considerando a inflação acumulada em 12 meses. Em dezembro de 2025, a inflação desde janeiro do mesmo ano é comparada com a meta e o intervalo de tolerância.
Em janeiro de 2026, o procedimento se repete, com apuração a partir de fevereiro de 2025. Dessa forma, a verificação se desloca ao longo do tempo, não ficando mais restrita ao índice fechado de dezembro de cada ano.
No último Relatório de Política Monetária, divulgado no fim de setembro pelo Banco Central, a autoridade monetária diminuiu para 4,8% a previsão do IPCA para 2025, mas a estimativa será revista, por causa do comportamento do dólar e da inflação. A próxima edição do documento, que substituiu o antigo Relatório de Inflação, será divulgada no fim de dezembro.
As previsões do mercado estão mais otimistas. De acordo com o boletim Focus, pesquisa semanal com instituições financeiras divulgada pelo BC, a inflação oficial deverá fechar o ano em 4,4%, levemente acima acima do teto da meta. Há um mês, as estimativas do mercado estavam em 4,55%.
<h3>Crédito caro</h3>
O aumento da taxa Selic ajuda a conter a inflação. Isso porque juros mais altos encarecem o crédito e desestimulam a produção e o consumo. Por outro lado, taxas maiores dificultam o crescimento econômico. No último Relatório de Política Monetária, o Banco Central diminuiu de 2,1% para 2% a projeção de crescimento para a economia em 2025.
O mercado projeta crescimento um pouco melhor. Segundo a última edição do boletim Focus, os analistas econômicos preveem expansão de 2,25% do PIB em 2025.
A taxa básica de juros é usada nas negociações de títulos públicos no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic) e serve de referência para as demais taxas de juros da economia. Ao reajustá-la para cima, o Banco Central segura o excesso de demanda que pressiona os preços, porque juros mais altos encarecem o crédito e estimulam a poupança.
Ao reduzir os juros básicos, o Copom barateia o crédito e incentiva a produção e o consumo, mas enfraquece o controle da inflação.
Para cortar a Selic, a autoridade monetária precisa estar segura de que os preços estão sob controle e não correm risco de subir.

Luis Mauro Filho

BC mantém juros básicos em 15% ao ano pela quarta vez seguida

247 - O vice-presidente e ministro da Indústria e Comércio, Geraldo Alckmin (PSB), afirmou que o atual cenário econômico cria condições para a redução da taxa Selic. A declaração foi feita em entrevista ao jornalista Reinaldo Azevedo e ao advogado Walfrido Warde no programa Reconversa.
Alckmin destacou que a indústria é o setor mais prejudicado pelos juros elevados e reforçou sua confiança em um corte nas próximas decisões do Copom. “Não tem mágica, mas a indústria está se recuperando. E eu estou confiante na questão dos juros”, afirmou, lembrando que o segmento produtivo não conta com mecanismos equivalentes ao Plano Safra, disponível ao agronegócio.
Segundo o vice-presidente, a combinação entre inflação menor, câmbio mais estável e melhora nas condições climáticas deve influenciar positivamente as próximas decisões sobre a Selic. “Acredito que vá começar a cair a taxa de juros. Por quê? O dólar, que estava R$ 6,30, veio para R$ 5,30 ou R$ 5,40”, explicou.
Alckmin também apontou que a forte seca do ano passado pressionou os preços dos alimentos, mas que a situação mudou significativamente em 2025. “O aumento de preços de alimento, tivemos no ano passado a maior seca das últimas décadas. O clima [neste ano] foi ótimo. Super safra, 17% a mais. A inflação está em 4,4%, mas a inflação de alimentos está em 2,5%. Caiu o preço do arroz, feijão, azeite”, afirmou. "Iinflação de comida menor, inflação caindo, dólar caiu… Acredito que os juros devem cair. Os juros caindo, a economia floresce mais rápido”.
O ministro ressaltou ainda a singularidade do momento econômico brasileiro, marcado simultaneamente por baixa inflação e redução do desemprego. “Sempre quando a inflação está baixa, o desemprego está alto. Quando o desemprego está baixo, a inflação está alta. Nós estamos nesse momento com 5,4% de desemprego, o menor da série histórica, com 4,4% de inflação, e caindo. Isso é raro, ter ao mesmo tempo desemprego baixo e inflação baixa”, destacou.
Apesar do otimismo, Alckmin ponderou que o governo precisa manter o foco no equilíbrio fiscal. “Claro que a gente não deve ficar em berço esplêndido. Temos que fazer um esforço fiscal maior, na questão das despesas. Mas o cenário é positivo”, concluiu.
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Guilherme Levorato

O vice-presidente e Ministro da Indústria e Comércio, Geraldo Alckmin

Alckmin defende redução da Selic: "os juros caindo, a economia floresce"

247 - A nova edição do Boletim Focus, divulgada pelo Banco Central nesta segunda-feira (8), confirmou mais um movimento de alívio nas expectativas de inflação para 2025. Conforme os dados compilados semanalmente pela autoridade monetária a partir das estimativas do mercado financeiro, a mediana do IPCA projetado caiu de 4,43% para 4,40%, marcando a quarta redução consecutiva.
Também segundo o levantamento do Banco Central, o relatório mantém a estimativa de câmbio em R$ 5,40 por dólar e aponta melhora nas expectativas de crescimento da economia brasileira, com o PIB de 2025 passando de 2,16% para 2,25%. Já a taxa Selic prevista para o próximo ano permanece em 15% ao ano.
<h2>Inflação segue trajetória de recuo</h2>
As projeções do IPCA para 2026 recuaram pela terceira semana consecutiva, passando de 4,17% para 4,16%. Para 2027, o índice permanece estável em 3,80% pela quinta semana seguida, enquanto 2028 segue ancorado em 3,50%, sem alterações recentes.
No caso do IGP-M, o relatório mostra queda contínua. A mediana para 2025 passou de –0,57% para –0,61%, acumulando 13 semanas de recuo. As projeções para 2026 e 2027 continuam em 4,00%, enquanto 2028 se mantém em 3,85%.
Os preços administrados, por sua vez, apresentaram variação distinta: a projeção para 2025 subiu de 5,18% para 5,25%, mantendo a tendência de alta há seis semanas. Em 2026, a estimativa caiu de 3,80% para 3,76%, marcando o primeiro recuo recente. Já 2027 teve redução de 3,65% para 3,60%, e 2028 segue estável em 3,50%.
<h2>PIB tem melhora nas projeções para os próximos anos</h2>
As expectativas de crescimento econômico também registraram avanços. Para 2026, a mediana do PIB passou de 1,78% para 1,80%, em sua primeira elevação semanal. A projeção para 2027 subiu de 1,83% para 1,84%. Já para 2028, as estimativas permanecem firmes em 2,00% há 91 semanas, sinalizando estabilidade na visão de longo prazo do mercado.
<h2>Câmbio segue sem mudanças</h2>
As previsões para o dólar continuam estáveis. O valor estimado para 2025 permanece em R$ 5,40 há três semanas. Para 2026, 2027 e 2028, o câmbio segue inalterado em R$ 5,50, com séries de estabilidade que variam entre seis e oito semanas.
<h2>Selic mantém quadro estável para os anos mais distantes</h2>
No caso da taxa básica de juros, houve ajuste apenas para 2026, cuja projeção subiu de 12,00% para 12,25%, na primeira revisão de alta recente. As projeções para 2027 permanecem em 10,50% há 43 semanas, enquanto 2028 segue com mediana de 9,50% após atualização na última semana.

Mercado corta previsões de inflação pela quarta semana seguida, diz Boletim Focus

247 - O deputado federal Zeca Dirceu (PT-PR) protocolou na última semana um pedido oficial de informações ao Banco Central detalhadas sobre um acordo de leniência, firmado com o ex-presidente do BC, Roberto Campos Neto, e o arquivamento do Processo Administrativo Sancionador (PAS). O PAS apurava a atuação de Campos Neto em operações de câmbio quando era executivo do Banco Santander.
Pelo acordo assinado em junho, Campos Neto se comprometeu a pagar ao BC um total de R$ 300 mil em troca do encerramento de um processo administrativo. O processo investigava falhas no monitoramento de operações de câmbio quando ele era executivo do Banco Santander.
Por meio de ofício ao presidente do BC, Gabriel Galípolo, Zeca Dirceu busca saber se houve tratamento privilegiado, fragilização das regras de controle e conflito de interesses no desfecho do caso. 
Para ele, "as decisões podem ter causado impactos diretos na segurança do Sistema Financeiro Nacional", segundo nota da assessoria parlamentar.
"O conjunto de fatos envolvendo o acordo de leniência, o arquivamento do processo administrativo e a atuação prévia de Roberto Campos Neto como executivo do setor bancário suscita questionamentos relevantes sobre transparência regulatória, conflito de interesses, governança institucional e segurança do Sistema Financeiro Nacional", diz o ofício.
Entre os principais pontos questionados está o valor de R$ 300 mil fixado no acordo, considerado baixo diante da gravidade potencial das operações investigadas. O deputado também cobra explicações sobre os fundamentos jurídicos da negociação, se houve ou não confissão de responsabilidade e solicita o acesso aos pareceres internos da Procuradoria-Geral do Banco Central.
“Compete ao Parlamento fiscalizar todos os órgãos da Administração Direta e Indireta, incluídas as autarquias especiais”, argumenta Zeca Dirceu. “A transparência e a plena publicidade dos atos do Banco Central é condição essencial para preservar sua legitimidade, credibilidade, ainda mais num contexto de autonomia operacional fortalecida”, diz o deputado.

Leonardo Sobreira

Zeca Dirceu cobra punição a Campos Neto e questiona arquivamento de processo no BC

247 – O Pix voltou a quebrar recordes e consolidou-se como a principal infraestrutura digital de pagamentos do país. Na sexta-feira, 5 de dezembro, o sistema processou 313,3 milhões de transações em apenas 24 horas, ultrapassando com folga a marca anterior, registrada uma semana antes. As informações foram <a href="https://brazilstockguide.com/insights/pix-brazil-surpasses-300-million-daily-transactions-record/">divulgadas pelo Brazil Stock Guide</a> com base em dados do Banco Central.
De acordo com a publicação, o volume financeiro movimentado também atingiu um patamar inédito: R$ 179,9 bilhões, revelando a força do sistema diante do aumento simultâneo de renda disponível e do início do ciclo de consumo de fim de ano.
<h2>Confluência de salários e 13º impulsionou os números</h2>
Economistas ouvidos pela reportagem original destacam que o salto se deve à coincidência rara de fatores sazonais. O início de dezembro concentra o pagamento dos salários mensais, enquanto a maior parte das empresas antecipa a primeira parcela do 13º salário para o fim de novembro. Esse acúmulo coloca mais liquidez no mercado e estimula pagamentos de contas, transferências entre pessoas e compras no varejo antes do Natal.
<h2>Recordes sucessivos confirmam mudança estrutural no sistema financeiro</h2>
A matéria do Brazil Stock Guide ressalta que a sequência de picos diários é mais um indicativo de que o Pix se tornou uma infraestrutura pública essencial na economia brasileira. A plataforma já ultrapassa 160 milhões de usuários e vem substituindo transferências tradicionais e, em diversos segmentos, até pagamentos com cartões.
Autoridades do Banco Central afirmam que a capacidade do sistema de operar com estabilidade em momentos de demanda extrema é crucial, especialmente no fim do ano, quando o fluxo de transações dispara. Os dados mais recentes reforçam ainda a transição do Brasil para um ambiente de pagamentos em tempo real, de alta frequência, que transforma hábitos de consumo, a lógica de funcionamento dos bancos e a própria arquitetura do mercado de meios de pagamento.
<h2>Pix se consolida como mecanismo padrão de movimentação diária</h2>
Com adoção crescente e volumes inéditos, o Pix se afirma como o principal mecanismo de circulação de dinheiro no país, fator que redefine a experiência financeira de consumidores, comerciantes e instituições. O novo recorde de mais de 300 milhões de transações diárias marca um ponto de inflexão e evidencia que a tendência é de expansão contínua rumo às festas de fim de ano — tradicionalmente o período de maior movimentação econômica do Brasil.

Pix bate recorde e ultrapassa 300 milhões de transações em um único dia

247 - O Banco Central avança nos estudos para regulamentar o Pix Parcelado, modalidade que pretende permitir a oferta de crédito dentro do ambiente de transferências instantâneas. As informações são do <a href="https://g1.globo.com/economia/noticia/2025/12/05/banco-central-nao-desiste-de-regulamentar-pix-parcelado-mas-nao-da-prazo.ghtml">g1</a>.
A instituição não abandonou o projeto, mas deixou de estabelecer prazo para a publicação das normas devido ao impasse com as instituições financeiras. Os bancos ainda não chegaram a um consenso sobre o regramento da nova linha de crédito, o que vem travando o cronograma.
O Banco Central considera que houve avanços relevantes, especialmente na criação de mecanismos para evitar o superendividamento e na definição de padrões para a apresentação das faturas aos consumidores. Os interlocutores afirmam que a “complexidade do tema” exige um “estudo aprofundado para que a futura regulamentação seja robusta e perene”.
A autoridade monetária reforça que o objetivo principal é garantir qualidade técnica às normas e à operacionalização do Pix Parcelado, modalidade que deverá permitir que usuários façam compras ou pagamentos fracionados diretamente pelo sistema de pagamentos instantâneos.
A indefinição ocorre em meio ao aumento do interesse do mercado por novas ferramentas de crédito digital e à ampliação do uso do Pix em diferentes segmentos da economia. Enquanto o Banco Central mantém o projeto sob análise, o setor financeiro aguarda orientações para adaptar processos internos e avaliar riscos envolvidos.

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