Brasil: incerteza e confusão

O deslumbramento internacional com o Brasil está diminuindo e internamente, o pessimismo aumentou. As várias medidas que vêm sendo tomadas para retomar o crescimento econômico vêm deixando todos confusos. Há uma mistura de medidas intervencionistas e protecionistas com medidas mais "liberais".

As medidas intervencionistas têm prejudicado o desempenho de empresas públicas controladas pelo Estado, como por exemplo a redução das tarifas de energia elétrica e o controle do preço da gasolina; ao mesmo tempo, ao obrigar os bancos públicos a reduzirem os juros nas linhas de crédito, o setor bancário privado acabou sendo prejudicado.

Por outro lado, o governo está privatizando alguns aeroportos, lançou o programa de concessão para rodovias e na quinta-feira anunciou um pacote para os portos. O governo diminuiu impostos para setores específicos para estimular o investimento e o "custo Brasil" aumentou impostos de importação, diminuiu a taxa de juros, tomou medidas em relação ao capital externo.

Nada disto até agora conseguiu estimular o crescimento econômico. No terceiro trimestre deste ano, a economia cresceu metade do que se previa, ou seja, 0.6%. No primeiro trimestre cresceu 0.1%, no segundo trimestre 0.2%. O consumo das famílias cresceu 0.9% no terceiro trimestre e os investimentos caíram -2%. Se compararmos com o terceiro trimestre do ano passado, a China cresceu 7.4%, os EUA cresceram 2.5% e o Brasil cresceu apenas 0.9%.

A Petrobras é um bom exemplo de como a politica errática do governo - controle de preços, indefinição nas regras e outros - tem prejudicado a empresa, que apresentou prejuízo pela primeira vez em 2012, depois de 13 anos no lucro. Analistas americanos estão recomendando ficar vendido em Petrobras. Outro bom exemplo está na área elétrica. A confusão regulatória da área tem provocado um sobe e desce das ações, antes estáveis. Parafraseando um analista do Itaú, é melhor ir jogar em Las Vegas do que investir nas elétricas.