247 - A Usiminas encerrou o terceiro trimestre de 2025 sob os mesmos desafios que afetam a indústria global do aço: aumento das importações, compressão de margens e uma recuperação doméstica desigual. As informações <a href="https://brazilstockguide.com/insights/usiminas-3q25-call-china-antidumping/">foram divulgadas</a> pela Brazil Stock Guide, após a teleconferência de resultados da companhia, que contou com o CEO Marcelo Chara, o vice-presidente Comercial Miguel Ángel Camejo e o CFO Thiago da Fonseca Rodrigues.
Durante a apresentação, os executivos destacaram tanto a resiliência da empresa quanto o desequilíbrio estrutural causado pelo aço chinês de baixo custo. Chara observou que as importações de aços planos cresceram 33% nos nove primeiros meses do ano, sobretudo provenientes da China, e continuam a “minar a base industrial brasileira”. Segundo ele, o problema é estrutural: “Trata-se de um desequilíbrio global de capacidade que cria empregos em outros países e destrói postos industriais altamente qualificados no Brasil.”
<h3>Investigações antidumping e concorrência desleal</h3>
A Usiminas demonstrou confiança nas investigações antidumping conduzidas pelo Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio. Camejo afirmou que os processos sobre aço laminado a frio e revestido são “tecnicamente sólidos”, e que medidas provisórias em torno de US$ 500 por tonelada já foram discutidas. As decisões finais devem sair entre fevereiro e março de 2026. “As evidências de dano são contundentes”, afirmou. “Não se trata de protecionismo, mas de restaurar uma concorrência justa.”
<h3>Ajustes de preço e estabilidade de demanda</h3>
Questionado sobre o reajuste de preços de 4% a 7% em outubro, Camejo esclareceu que se trata de uma “correção técnica” e não de um aumento generalizado. “O mercado havia atingido níveis insustentáveis. Esses ajustes apenas restabelecem margens operacionais mínimas”, explicou. O executivo ressaltou ainda que as mudanças tiveram “baixo impacto inflacionário” e que os contratos industriais refletirão os novos valores a partir de janeiro de 2026.
O setor automotivo foi o destaque do trimestre, com alta de 10% na produção em relação ao período anterior. O segmento de máquinas e equipamentos manteve-se estável, enquanto a construção civil segue enfraquecida pelos juros altos e estoques elevados. Mesmo com menor exposição ao setor de construção, Camejo admitiu que a demanda geral segue moderada.
<h3>Exportações e disciplina financeira</h3>
As exportações caíram levemente após a conclusão de projetos de petróleo e gás na Argentina, mas devem se recuperar no quarto trimestre. “Nosso pipeline de exportações permanece ativo”, disse Camejo, citando o Cone Sul e a América do Norte como principais destinos.
O diretor financeiro Thiago Rodrigues destacou a geração de R$ 613 milhões em fluxo de caixa livre, apoiada por melhor gestão de estoques e liberação de capital de giro. O EBITDA ajustado cresceu 6% no trimestre, atingindo R$ 434 milhões, com margem de 7%. A dívida líquida caiu 69%, para R$ 327 milhões, o que reduziu a alavancagem para 0,16 vez o EBITDA — um dos menores níveis da história da Usiminas.
“Continuamos operando com um balanço sólido e prazos longos de endividamento”, disse Rodrigues. “Isso nos permite focar em performance e modernização.” Os investimentos somaram R$ 266 milhões, concentrados em projetos como PCI, reforma da Coqueria e infraestrutura da PADAP. O plano anual de investimentos, de cerca de R$ 1,2 bilhão, foi reafirmado.
<h3>Ajuste contábil e visão estratégica</h3>
Rodrigues também abordou a baixa contábil de R$ 3,6 bilhões que resultou em prejuízo líquido. “Foi um ajuste contábil exigido pelas regras de recuperabilidade de ativos”, explicou. Segundo ele, o impacto não envolve desembolso de caixa nem altera o plano de investimentos. “Há potencial de reversão se as condições de mercado melhorarem.”
Encerrando a teleconferência, Marcelo Chara ressaltou que o cenário atual exige “disciplina, e não reação”. “Isso não é uma crise, é um ajuste”, afirmou. O executivo reforçou o compromisso com eficiência, sustentabilidade e digitalização. “Estamos prontos para absorver o crescimento da demanda e competir de forma eficiente. Nossa agenda é de longo prazo — eficiência, sustentabilidade e equilíbrio industrial.”
A mensagem final da Usiminas foi de resiliência e controle financeiro em meio a um mercado global distorcido. A companhia aposta em medidas antidumping, gestão rigorosa e paciência estratégica para restabelecer a competitividade no setor. Como resumiu Camejo: “Não estamos pedindo proteção. Estamos pedindo justiça.”

Luis Mauro Filho

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Negócios

Usiminas reforça defesa contra aço chinês no 3º trimestre

Agência Gov – O vice-presidente e ministro do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços (MDIC), Geraldo Alckimin, afirmou nesta terça-feira (23/4) que as medidas tomadas pelo Comitê Executivo de Gestão da Câmara de Comércio Exterior (Gecex-Camex) para reduzir as importações brasileiras de aço fortalecem um setor importante e que está com grande ociosidade.
“Foi uma medida de preservação do emprego, de estímulo a novos investimentos e modernização, mas extremamente cuidadosa”, afirmou Alckmin durante entrevista coletiva no MDIC.
A deliberação do Gecex, ocorrida também nesta terça, elevou para 25% o imposto de importação de 11 NCMs de aço, ao mesmo tempo em que estabeleceu cotas de volume de importação para esses produtos – de maneira que a tarifa só sofrerá aumento quanto as cotas forem ultrapassadas. Serão avaliados, ainda, outras quatro NCMs que poderão receber o mesmo tratamento.
A medida, que vale por 12 meses e será monitorada pelo MDIC, atende parcialmente aos pleitos da indústria do aço, sob análise da Camex desde o final de 2023. Já o estabelecimento de cotas busca reduzir os impactos inflacionários nos setores que usam o aço em sua cadeia produtiva – como construção civil, automóveis, bens de capital e eletroeletrônicos.
Critério
Desde o final do ano passado, a Camex analisava pedidos de aumento das tarifas de importação para 31 códigos tarifários do aço (NCMs). Após estudos das equipes técnicas, foi concedida a majoração às NCMs cujo volume de compras externas, em 2023, superou em 30% da média das compras ocorridas entre 2020 e 2022.
Por esse critério, a elevação alcançaria 15 das 31 NCMs, mas quatro delas permanecem em pauta parta análises adicionais.
O estabelecimento das cotas seguiu a mesma lógica: média das importações daqueles três anos, mais 30%. “Nossa análise”, disse o ministro, “é que vamos ficar em grande parte dentro das cotas, sem alteração tarifária; menos o que extrapolar os 30%, aí sim aplica a nova alíquota”.
Confira as 11 NCMs com deferimento do pleito pelo Gecex:
<table><tbody><tr><td>NCM</td><td>Alíquota intraquota</td><td>Alíquota extracota</td><td>Quota (toneladas)</td></tr><tr><td>72083700</td><td>10,8%</td><td>25%</td><td>23.892</td></tr><tr><td>72083890</td><td>10,8%</td><td>25%</td><td>19.149</td></tr><tr><td>72083910</td><td>10,8%</td><td>25%</td><td>29.116</td></tr><tr><td>72083990</td><td>10,8%</td><td>25%</td><td>113.826</td></tr><tr><td>72091600</td><td>10,8%</td><td>25%</td><td>177.356</td></tr><tr><td>72091700</td><td>10,8%</td><td>25%</td><td>124.323</td></tr><tr><td>72104910</td><td>10,8%</td><td>25%</td><td>470.125</td></tr><tr><td>72106100</td><td>10,8%</td><td>25%</td><td>467.676</td></tr><tr><td>72139190</td><td>10,8%</td><td>25%</td><td>158.929</td></tr><tr><td>73051100</td><td>12,6%</td><td>25%</td><td>1.688</td></tr><tr><td>73051200</td><td>12,6%</td><td>25%</td><td>1.2612</td></tr></tbody></table>
NCMs mantidas em pauta para análises adicionais:
<table><tbody><tr><td>NCM</td><td>Alíquota atual</td><td>Pleito</td></tr><tr><td>73041900</td><td>14,4%</td><td>25%</td></tr><tr><td>73042939</td><td>14,4%</td><td>25%</td></tr><tr><td>73061900</td><td>12,6%</td><td>25%</td></tr><tr><td>73066900</td><td>12,6%</td><td>25%</td></tr></tbody></table>
&nbsp;Outras deliberações
Durante a coletiva, Alckmin destacou outras duas deliberações da reunião do Gecex.
Uma delas é a extensão do Proex Financiamento para o pré-embarque, ou seja, na etapa produção de bens e serviços que serão exportados.
“Estávamos financiando só o pós-embarque pra exportação”, afirmou o ministro. “Então, a indústria de defesa e indústrias menores estavam com dificuldade de financiamento”.
A decisão ainda precisa passar pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).
Outro ponto destacado foi a redução a zero das tarifas de importação de 225 NCMs máquinas bens de capital e de 19 bens de Tecnologia da Informação, em todos os casos relativos a produtos sem similar nacional.
Por fim, o ministro comemorou a aprovação do PL da Depreciação Acelerada na Comissão de Assuntos Econômicos do Senado (CAE).
“Há expectativa que [a matéria] possa voltar ainda esta semana no plenário”, disse Alckmin. “É um projeto que vem ao encontro da neoindustrialização, ajuda a renovar máquinas e equipamentos, a modernizar o parque industrial e melhorar a produtividade”.
Para ver todas as deliberações do Gecex nesta terça, <a href="https://www.gov.br/mdic/pt-br/assuntos/camex/atas-e-resolucoes/gecex/extratos/deliberacoes-da-213a-reuniao-ordinaria-do-comite-executivo-de-gestao-gecex">CLIQUE AQUI </a>.

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