<p><b>247 - </b>A liquidação do Banco Master voltou a colocar as plataformas de investimento no centro do debate sobre riscos, incentivos e supervisão. Nesta linha, segundo a agência <a href="https://www.bloomberglinea.com.br/negocios/colapso-do-banco-master-levanta-debate-sobre-papel-de-plataformas-como-a-xp/#origin=https%3A%2F%2Fwww.google.com%2F&amp;cap=swipe,education&amp;webview=1&amp;dialog=1&amp;viewport=natural&amp;visibilityState=prerender&amp;prerenderSize=1&amp;viewerUrl=https%3A%2F%2Fwww.google.com%2Famp%2Fs%2Fwww-bloomberglinea-com-br.cdn.ampproject.org%2Fc%2Fs%2Fwww.bloomberglinea.com.br%2Fnegocios%2Fcolapso-do-banco-master-levanta-debate-sobre-papel-de-plataformas-como-a-xp%3Fusqp=mq331AQIUAKwASCAAgM%25253D&amp;amp_kit=1">Bloomberg</a>, o Master cresceu de forma acelerada impulsionado principalmente pela XP, maior corretora do país, que liderou a venda de Certificados de Depósito Bancário (CDBs) da instituição. A plataforma distribuiu cerca de R$ 26 bilhões em papéis do banco nos últimos anos, o que permitiu que a carteira de crédito do Master avançasse, em média, 86% ao ano.</p>
<h2>O papel da XP na expansão acelerada do Master</h2>
<p>A XP, maior corretora de varejo do país, vendeu mais CDBs do Master do que qualquer outra instituição. A operação tinha um componente decisivo: a garantia do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), que permitia oferecer os títulos como alternativas seguras ao investidor comum. A proteção somada a rendimentos que chegavam a 140% do CDI tornava os papéis especialmente atraentes. Enquanto grandes bancos ofereciam 100% do DI ou menos, o Master chamava atenção pela rentabilidade muito acima da média.</p>
<h2>Comissões e incentivos que impulsionaram a venda de CDBs</h2>
<p>O modelo de captação do Master dependia da emissão de títulos com prazos longos, o que gerava comissões mais altas imediatamente aos agentes autônomos. O desenho criou questionamentos sobre possíveis conflitos de interesse.</p>
<p>“Eu vejo nitidamente um conflito de interesse que tem de ser mudado”, afirmou Cleveland Prates, professor da Fundação Getulio Vargas, em entrevista à Bloomberg News. Segundo ele, o formato leva assessores a “oferecerem um CDB de um banco de mais risco, com taxa absurdamente alta, e ganhando comissão sobre isso”. Em comunicado à Bloomberg, a XP informou que a remuneração média para produtos de renda fixa é de 0,3% ao ano, percentual inferior ao de outras classes da plataforma.</p>
<h2>A dependência crescente das plataformas de varejo</h2>
<p>Nos últimos anos, a venda de títulos bancários por plataformas tornou-se um dos principais motores de financiamento para instituições de menor porte. Segundo dados citados pela reportagem, metade dos bancos do país já obtém mais de 20% de seus recursos nesse mercado.</p>
<p>Outras plataformas também comercializaram títulos do Master. O BTG Pactual vendeu R$ 6,7 bilhões e suspendeu novas ofertas no fim de 2024. A Easynvest, adquirida pelo Nubank, vendeu cerca de R$ 2,9 bilhões, metade antes da compra. O Nubank interrompeu a distribuição em julho do ano passado. BTG e Nubank não comentaram à agência.</p>
<h2>Prisão do presidente do Master e avanço das investigações</h2>
<p>A crise se agravou após a prisão do presidente do Banco Master, Daniel Vorcaro, investigado sob suspeita de fabricar carteiras de crédito falsas vendidas ao Banco de Brasília (BRB). Ele foi solto no dia 29 por decisão da desembargadora Solange Salgado, do TRF-1, que determinou uso de tornozeleira eletrônica e outras restrições. A defesa nega as acusações.</p>
<h2>Impacto bilionário sobre o FGC e o sistema bancário</h2>
<p>A liquidação do Master desencadeou o maior pagamento da história do FGC: R$ 41 bilhões a 1,6 milhão de credores. O valor pode chegar a R$ 55 bilhões caso outras instituições ligadas ao caso também sejam liquidadas. O fundo possui R$ 160 bilhões em ativos e cerca de R$ 122 bilhões em liquidez, mas terá de ser recapitalizado já no início do ano que vem. Jairo Saddi, ex-presidente do conselho do FGC, afirmou: “Precisamos mudar o arranjo. Outros precisam participar dessa conta, discutir responsabilidades.”</p>
<h2>Pressão por mudanças regulatórias no modelo de distribuição</h2>
<p>A disparidade entre quem distribuiu e quem pagará a conta reacendeu o debate público. Plataformas como a XP contribuem pouco para o FGC, enquanto grandes bancos — que venderam poucos ou nenhum CDB do Master — arcarão com a maior parte da recapitalização, custo que tende a recair sobre seus clientes por meio de spreads mais altos.</p>
<p>Analistas citados pela Bloomberg avaliam que o Banco Central deve reforçar a supervisão, especialmente sobre instituições que dependem de forma intensa do FGC. Há quem sugira limites para juros garantidos pelo fundo e maior diversificação das fontes de financiamento.</p>
<p>Christian Keleti, diretor-executivo da Alpha Key Capital, avaliou que, embora o FGC absorva as perdas, “no final, os grandes bancos acabarão pagando a conta, e eles não são os principais culpados”.</p>

Redação Brasil 247

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Economia

Crise do Banco Master expõe riscos das plataformas de investimento

<p><b>SÃO PAULO (Reuters)</b> - A exportação de soja do Brasil deve atingir 14,27 milhões de toneladas em maio, alta de 13% na comparação com uma previsão preliminar divulgada na semana passada, segundo números da Associação Nacional dos Exportadores de Cereais (Anec) publicados nesta terça-feira.</p>
<p>Com a nova projeção, a Anec prevê que os embarques de soja brasileira poderão aumentar cerca de 800 mil toneladas no comparativo com maio do ano passado. O volume também superaria as 13,4 milhões de toneladas de abril.</p>
<p>Maio é um dos meses mais movimentados para a exportação de soja do Brasil, quando produtores praticamente encerraram a colheita e estão com estoques elevados.</p>
<p>A nova previsão incorpora novos navios incluídos na programação de embarques de soja.</p>
<p>Já a exportação de farelo de soja do Brasil deve alcançar 2,34 milhões de toneladas em maio, acima da previsão de 1,88 milhão da semana passada e também das 1,97 milhão de toneladas do mesmo mês do ano passado.</p>
<p><i>(Por Roberto Samora e André Romani)</i></p>

Leonardo Lucena

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Agro

Anec sobe a previsão de exportação de soja do Brasil

<p><b>(Reuters)</b> - As exportações de milho e soja do Brasil deverão terminar o mês de janeiro acima do projetado inicialmente, segundo dados divulgados nesta terça-feira pela Associação Nacional dos Exportadores de Cereais (Anec).</p>
<p>Os embarques de milho do país foram estimados em 3,53 milhões de toneladas, ante 2,98 milhões na projeção da semana anterior.</p>
<p>Já a exportação de soja deve alcançar 2,22 milhões de toneladas em janeiro, um pouco acima dos 2,19 milhões estimados há uma semana.</p>
<p>A previsão de volume embarcado de farelo de soja ficou praticamente estável, em 1,81 milhão de toneladas neste mês, enquanto a de trigo teve ligeira alta, para 689.278 toneladas, ante 662.090 previstos há uma semana.</p>
<p><i>(Por Letícia Fucuchima)</i></p>

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Crise do Banco Master expõe riscos das plataformas de investimento

Anec sobe a previsão de exportação de soja do Brasil

Anec aumenta previsões de exportação de milho e soja do Brasil

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