247 – A corretora XP (NasdaqGS:XP) anunciou a criação de um fundo de recuperação para compensar investidores que tiveram prejuízos com títulos relacionados à Ambipar, empresa brasileira do setor ambiental.&nbsp;
A medida tenta conter os efeitos da desvalorização dos papéis e das críticas sobre a falta de transparência na venda de Certificados de Operações Estruturadas (COEs) vinculados à companhia. A informação foi divulgada nesta sexta-feira (17) pelo <a href="https://simplywall.st/stocks/us/diversified-financials/nasdaq-xp/xp/news/xps-recovery-fund-for-ambipar-losses-could-be-a-game-changer">portal Simply Wall St</a>.
<h2>Reação a um problema criado dentro do próprio sistema da XP</h2>
Segundo a XP, o novo fundo será composto por títulos da Ambipar negociados com grande desconto, permitindo que investidores reinvistam parte de seus recursos para tentar recuperar perdas. Analistas, no entanto, veem a iniciativa como uma resposta reativa, voltada mais à contenção de danos à imagem da corretora do que à solução estrutural do problema.
O caso expôs riscos no modelo de distribuição da XP, que cresceu oferecendo produtos complexos e de alto risco a investidores de varejo, muitas vezes sem o perfil adequado. A crise também reabriu o debate sobre a responsabilidade das corretoras na intermediação de ativos financeiros, especialmente quando envolvem instrumentos estruturados e de baixa liquidez.
<h2>Ambipar foi vítima de fraude financeira</h2>
A Ambipar, reconhecida internacionalmente por suas operações no setor ambiental, foi vítima de uma fraude financeira ainda em apuração pelas autoridades. A empresa nega qualquer irregularidade e tem colaborado com as investigações.&nbsp;
Apesar de sofrer os impactos reputacionais e de mercado da desvalorização dos títulos, a companhia mantém suas operações e busca reforçar a confiança dos investidores.
<h2>Transparência e ética no mercado financeiro</h2>
O episódio XP-Ambipar reacende a discussão sobre transparência, regulação e ética no mercado financeiro brasileiro. Especialistas defendem que as corretoras assumam responsabilidade maior sobre os produtos que oferecem e adotem políticas mais rigorosas de avaliação de risco.
A XP tenta agora preservar a confiança de seus clientes e investidores, mas o fundo de recuperação é visto por parte do mercado como uma solução paliativa diante de uma crise gerada por práticas de distribuição pouco prudentes — um alerta sobre os limites entre inovação financeira e a proteção do investidor.

Redação Brasil 247

original

2560x1440

1250x600

1280x490

300x400

320x320

321x200

360x640

500x240

610x380

square

thumbnail

viewImage

Negócios

XP tenta conter crise com fundo de recuperação após perdas de investidores com seus COEs

247 - Em artigo publicado no <a href="https://brazilstockguide.com/behind-the-lines/engineered-comfort-brazil-structured-notes/">Brazil Stock Guide</a>, o editor André Vieira analisa o fenômeno dos Certificados de Operações Estruturadas (COEs) no Brasil, destacando o contraste entre a promessa de segurança e a realidade de exposição ao risco. Segundo ele, a busca por previsibilidade em uma economia de juros elevados tem alimentado um mercado que “embala derivativos arriscados em estruturas vendidas como renda fixa turbinada”.
<h2>O apelo do "conforto fabricado"</h2>
Vieira explica que, com o CDI em dois dígitos, o investidor brasileiro se acostumou à ideia de retornos previsíveis e garantidos. Essa percepção de estabilidade abriu espaço para produtos financeiros que parecem unir o melhor dos dois mundos: segurança e rentabilidade. O discurso comercial fala em “proteção de capital” e “exposição internacional”, mas omite um detalhe essencial — essa proteção é condicional.
“O investidor só está protegido enquanto o ativo subjacente — seja uma ação, um título corporativo ou um índice — não desaba”, alerta o editor. “Quando isso ocorre, alguns desses produtos disparam barreiras automáticas: são liquidados no fundo do poço e devolvem apenas trocados".
<h2>Risco privatizado, lucro socializado</h2>
Segundo André Vieira, embora não haja ilegalidade, a estrutura desses produtos cria um problema econômico. “O risco está nas letras miúdas”, escreve. Os bancos que oferecem os COEs protegem-se com derivativos compensatórios, enquanto o investidor final assume toda a exposição. “O risco é privatizado, o lucro é socializado".
Essa dinâmica, segundo o autor, transforma o conceito de investimento protegido em uma armadilha. O sistema transfere o ônus da volatilidade para o cliente, enquanto as instituições financeiras garantem seus ganhos, independentemente do desempenho dos ativos de referência.
<h2>A exceção que virou regra</h2>
Vieira reconhece que existem versões legítimas dos COEs — aquelas que preservam integralmente o capital investido. No entanto, ele alerta que o mercado passou a vender a exceção como se fosse a regra. “O investidor acredita estar comprando segurança, mas o que recebe é risco travestido de proteção”, escreve.
Essa distorção, argumenta o editor, compromete a confiança no sistema financeiro, especialmente entre investidores de varejo, que enxergam na renda fixa uma espécie de refúgio.
<h2>A confiança não tem fundo garantidor</h2>
No encerramento do artigo, André Vieira destaca a principal lição dessa engenharia financeira: a confiança, nos mercados, é um ativo intangível e frágil. “As versões capital-protegidas dos COEs têm seu espaço, mas o mercado aprendeu a vender o raro como comum. E confiança, nos mercados financeiros, não tem fundo garantidor".

Guilherme Levorato

3000x1800

Brasil e o risco dos COEs: o conforto fabricado dos investimentos estruturados

247 – O mercado brasileiro de Certificados de Operações Estruturadas (COEs) enfrenta sua pior crise de reputação desde que o produto se popularizou entre investidores de varejo. Segundo <a href="https://brazilstockguide.com/insights/xp-btg-structured-notes-complaints-brazil-2025/">reportagem do Brazil Stock Guide</a>, reclamações recentes contra a XP Investimentos apontam para a venda indevida de produtos de alto risco a clientes moderados, liquidações unilaterais e até operações alavancadas com empréstimos não revelados. Os casos expõem uma lacuna entre a complexidade dos COEs e o nível de conhecimento financeiro dos clientes que os adquiriram. Procurada, a XP não se manifestou.
A maioria das reclamações, publicadas no site de defesa do consumidor Reclame Aqui, tem como alvo a XP. Elas envolvem COEs atrelados a Ambipar (AMBP3), Braskem (BRKM5) e Casas Bahia (BHIA3). Investidores relatam perdas entre 80% e 94% após a corretora liquidar unilateralmente suas posições. Um cliente de São Leopoldo (RS) informou ter investido R$ 180 mil em COEs ligados à Ambipar, recebendo de volta apenas R$ 12 mil. Outro, em Campinas (SP), relatou prejuízo de R$ 267 mil e classificou a transação como “ofensa à poupança pública”, pedindo a intervenção do Ministério Público.
O caso mais emblemático envolve um investidor de São Paulo, com perfil moderado, orientado a aplicar R$ 100 mil em um COE vinculado à Ambipar, classificado internamente como “alto risco – nível 70”. “Confiei neles porque era a poupança de uma vida inteira. Agora fiquei com R$ 17.567. Ninguém me avisou sobre o risco real”, escreveu o cliente em sua queixa.
Documentos anexados à denúncia mostram que seu perfil (27 pontos) não permitia exposição acima do limite de 25 pontos, conforme o próprio sistema de risco da XP. Os títulos, com vencimento previsto para 2031, foram encerrados antecipadamente após cláusulas de knock-out serem acionadas, devolvendo entre 6,88% e 36% do capital investido.
Especialistas em direito financeiro ouvidos pelo Brazil Stock Guide afirmam que há indícios de violação de adequação (suitability), ou seja, produtos foram vendidos a clientes com tolerância a risco incompatível. “Quando um assessor recomenda COEs atrelados a dívidas corporativas de alto risco a investidores moderados, isso é uma falha fiduciária”, disse um advogado especializado em litígios financeiros. “A XP falhou em comunicar o risco de forma adequada e em supervisionar sua própria rede de assessores.” Leia a íntegra no <a href="https://brazilstockguide.com/insights/xp-btg-structured-notes-complaints-brazil-2025/">Brazil Stock Guide</a>.

XP é alvo de reclamações por perdas milionárias e liquidações forçadas de COEs

Tudo sobre coe

XP tenta conter crise com fundo de recuperação após perdas de investidores com seus COEs

Brasil e o risco dos COEs: o conforto fabricado dos investimentos estruturados

XP é alvo de reclamações por perdas milionárias e liquidações forçadas de COEs

Cortes da TV 247