247 - O peso argentino voltou a registrar forte desvalorização nesta segunda-feira (20), mesmo após sucessivas intervenções financeiras dos Estados Unidos. Segundo o Financial Times, a moeda encerrou o pregão cotada a 1.477 por dólar, queda de quase 1% e novo piso histórico, abaixo do nível atingido antes do início das compras norte-americanas no começo de outubro.
De acordo com o jornal britânico, o Tesouro dos EUA já teria adquirido cerca de US$ 400 milhões em pesos desde 9 de outubro, embora o montante não tenha sido confirmado oficialmente por Washington nem por Buenos Aires. A medida foi acompanhada do anúncio de uma linha de swap cambial de US$ 20 bilhões entre os dois países, cuja assinatura foi confirmada nesta segunda-feira pelo Banco Central da Argentina, sem detalhamento das condições.
<h3>Eleições aumentam pressão sobre o mercado</h3>
A crise ocorre a menos de uma semana das eleições legislativas de 26 de outubro, consideradas decisivas para o governo do presidente libertário Javier Milei. Após derrotas em pleitos locais no mês passado, o mercado passou a projetar maior risco político e acelerou a corrida por dólares, na tentativa de se proteger de uma possível derrota governista.
“O mercado tem demandado dólares de forma muito intensa e isso vai continuar até termos os resultados das eleições e maior clareza sobre a taxa de câmbio”, afirmou Salvador Vitelli, chefe de pesquisa do Romano Group, consultoria econômica argentina.
<h3>Intervenções não contêm fuga para o dólar</h3>
A ofensiva liderada por Scott Bessent, secretário do Tesouro norte-americano, não tem sido suficiente para conter a expectativa de desvalorização. Operações no mercado offshore, conhecidas como non-deliverable forwards, já precificam um peso ainda mais fraco nos próximos meses.
Bessent declarou, em entrevista televisiva recente, que o peso estava “subvalorizado” e que sua estratégia era “comprar na baixa e vender na alta”. No entanto, contratos de dois meses negociados nesta segunda-feira indicam que a moeda argentina pode ultrapassar a marca de 1.600 por dólar nesse período.
<h3>Reservas críticas e temor de desvalorização</h3>
Com reservas internacionais líquidas abaixo de US$ 5 bilhões, segundo estimativas do Romano Group, cresce a percepção de que Milei pode ser forçado a rever a atual banda cambial logo após a eleição. Apesar de um leve ganho nos títulos argentinos denominados em dólar, os papéis seguem negociados muito abaixo dos níveis registrados quando a ajuda dos EUA foi anunciada pela primeira vez.
O quadro reforça o desafio do governo Milei em convencer investidores de que conseguirá estabilizar a economia no curto prazo, enquanto o país enfrenta instabilidade política e volatilidade cambial às vésperas de uma votação decisiva.

Luis Mauro Filho

Notas de peso argentino e dólar - Ilustração de 17/10/2022

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América Latina

Peso argentino cai a mínima apesar de apoio dos EUA

247 - O peso argentino sofreu nova desvalorização nesta terça-feira (30), recuando mais de 6% em seu pior tombo intradiário desde 8 de setembro. A queda levou o governo de Javier Milei a vender dólares no mercado à vista numa tentativa de conter a pressão. A informação foi publicada pela Bloomberg.
Segundo a agência, mesmo após a breve recuperação da semana passada, impulsionada pelo anúncio de um pacote de US$ 20 bilhões negociado pelo secretário do Tesouro, Scott Bessent, a moeda voltou a perder força. O temor de investidores quanto à distância entre o câmbio oficial e o paralelo, somado à falta de detalhes sobre o resgate financeiro norte-americano, está pressionando os ativos argentinos.
<h3>Queda e intervenção</h3>
A moeda encerrou o dia com recuo de 1,4%, cotada a 1.380 pesos por dólar. Não há informações oficiais sobre o montante de dólares vendidos pelo governo. O Banco Central se recusou a comentar e o Ministério da Economia não respondeu aos pedidos da imprensa.
De acordo com o economista Santiago Resico, da corretora one618, a venda em meio a forte oferta de divisas gerou ruído no mercado. “Se o governo tem de vender em um dia como hoje, quando há grande oferta, é natural que o mercado interprete negativamente”, afirmou.
<h3>Desafios políticos e pressões externas</h3>
A administração Milei utilizou a trégua cambial da semana anterior para recompor reservas, mas não conseguiu frear a demanda crescente por dólares. Essa pressão é alimentada por dúvidas sobre o futuro da política cambial e pela perda de apoio político, após derrota significativa nas eleições locais em Buenos Aires.
Além disso, o encontro marcado entre Milei e o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, no dia 14 de outubro na Casa Branca, é visto como crucial para dar credibilidade ao pacote de resgate. Até lá, os investidores seguem receosos diante da escassez de informações concretas.
<h3>Reação nos mercados</h3>
Os títulos da dívida argentina com vencimento em 2035 recuaram 1,8 centavo, cotados a 53 centavos de dólar, acumulando quatro pregões consecutivos de queda — a pior sequência em dois meses. Já o diferencial entre o câmbio oficial e o paralelo atingiu o nível mais alto desde abril, refletindo o impacto das restrições impostas pelo governo à compra de dólares.
Para o estrategista de câmbio Alejandro Cuadrado, do BBVA em Nova York, a recuperação observada com o apoio dos EUA não se sustenta no longo prazo. “O apoio não resolve os desequilíbrios nem a tendência da moeda. A tendência de médio prazo seguirá de alta e haverá grande foco no pós-eleição, já que este regime é visto como temporário”, destacou.
<h3>Sinais do governo</h3>
Em entrevista televisiva, Milei afirmou que manterá a linha de swap com a China enquanto negocia com Washington, garantindo que o país tem financiamento até o fim de 2026. O presidente também indicou que pode promover mudanças em seu gabinete após as eleições legislativas de 26 de outubro.

Peso argentino volta a despencar e governo Milei intervém no mercado

247 - O peso argentino encontra-se significativamente sobrevalorizado, com estimativas que variam entre 20% e 30% acima de seu valor de equilíbrio. O cenário gera apreensão em investidores e especialistas, que veem a necessidade de uma depreciação mais agressiva para equilibrar a economia e atender às exigências do acordo de US$ 20 bilhões firmado neste ano com o Fundo Monetário Internacional (FMI). A informação foi publicada pela Bloomberg nesta terça-feira (23).
A valorização da moeda é parte central da estratégia do presidente argentino Javier Milei para reduzir a inflação e estabilizar as contas públicas. De fato, a inflação anual caiu de mais de 200% para 33,6% nos últimos 12 meses. No entanto, o peso forte vem provocando distorções: consumidores preferem realizar compras no exterior, frigoríficos estão importando carne — um dos principais produtos de exportação do país — e a atividade econômica segue enfraquecida pelos cortes orçamentários.
<h3>Pressão do FMI e risco político</h3>
Juan Manuel Pazos, economista-chefe da corretora local One618, destacou que “o FMI está pedindo um superávit em conta corrente anual de cerca de US$ 10 bilhões, que só seria alcançado com o peso entre 1.650 e 1.700 por dólar”, contra 1.408 registrados na segunda-feira. Já Ramiro Blazquez, analista da StoneX, avaliou que a moeda continua sobrevalorizada em quase 20%. “Eu diria que uma taxa entre 1.500 e 1.600 pesos por dólar é mais lógica para a Argentina”, afirmou.
Apesar das pressões, analistas acreditam que Milei dificilmente permitirá uma nova desvalorização antes das eleições legislativas de outubro, especialmente após a derrota em Buenos Aires há duas semanas, que desencadeou forte queda nos ativos do país. “Depois das eleições, o governo precisará se mover nessa direção — se tiver coragem”, completou Pazos.
<h3>Apoio dos Estados Unidos e dilema cambial</h3>
A moeda argentina chegou a subir 3,8% nesta terça-feira, impulsionada pela expectativa do encontro entre Milei e o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, em Nova York. O movimento foi fortalecido pela promessa do secretário do Tesouro norte-americano, Scott Bessent, de oferecer “todas as opções de estabilização” à Argentina. Para o economista Robin Brooks, do Brookings Institution, o apoio é relevante, mas pode acentuar o problema. “A promessa sozinha já impulsiona o peso sem necessidade de intervenção. O problema é que isso torna a sobrevalorização pior, não melhor”, disse.
A reunião entre Milei e Trump deve trazer mais detalhes sobre o possível apoio norte-americano. Entretanto, especialistas alertam que qualquer medida que sustente artificialmente a moeda pode dificultar o ajuste cambial considerado necessário para a recuperação da economia argentina.

Peso argentino enfrenta sobrevalorização e pressões antes das eleições

BUENOS AIRES (Reuters) - O peso argentino se estabilizava nesta terça-feira, em seu segundo dia após a liberalização da taxa de câmbio ordenada pelo governo do presidente Javier Milei, com aval de um milionário respaldo de crédito de órgãos internacionais liderados pelo Fundo Monetário Internacional (FMI).
A moeda estava sendo negociada com um leve viés negativo de 0,08%, a 1,199 por dólar para venda, contra uma queda de 0,99% na abertura e depois de cair 10,2% na segunda-feira.
No entanto, o banco central decidiu aplicar uma banda flutuante entre 1.000 e 1.400 pesos por dólar com a ideia de gerar liquidez em momentos críticos, assumindo o compromisso de reforçar suas reservas com seus próprios fundos do mercado.
"As exportações tenderão a aumentar porque há outro incentivo (para liquidar dólares) e a operação é simplificada para os importadores. Os dividendos de 2025 já podem ser retirados (do país) e isso é muito importante para qualquer empresa que queira investir na Argentina", disse o economista Martín Siracusa.
O índice acionário S&amp;P Merval tinha queda de 2,3% após o meio-dia, no horário local, com realização de lucros, depois de avançar 4,7% na segunda-feira devido a um ambiente de maior confiança.
O governo recebeu bem a reação do mercado sob o novo esquema cambial, em que se pode comprar dólares com menos pesos em meio a um ajuste para baixo do "risco-país".
Com o aumento dos volumes, o histórico mercado informal (blue) do peso era negociado com ganho de 0,4%, a 1.280 por dólar, depois de uma firme valorização de 7% na segunda-feira, quando reduziu a diferença com a paridade oficial para 7,3%, de 27,8% na sexta-feira passada.
Nesta terça-feira, está prevista a chegada de US$12 bilhões do novo crédito do FMI, dos US$20 bilhões acordados, que serão creditados através do Tesouro nos cofres do banco central. Dessa forma, suas reservas internacionais deverão saltar para US$36 bilhões.
A liberalização cambial, após o fim do chamado "cepo" imposto em agosto e 2019 para frear a saída de dólares, também tem o apoio do Banco Mundial e do Banco Interamericano de Desenvolvimento, com programas plurianuais de US$22 bilhões no total, além de um empréstimo de US$2 bilhões de bancos privados.
"O mundo foi contra o 'cepo', os controles de capital não são aceitos pelas empresas e com preocupação entre os potenciais investidores na Argentina", comentou o economista Marcelo Elizondo.
"O governo gerou uma boa conjunção entre o fim do 'cepo' e o acordo com o FMI para fortalecer as reservas do banco central. As forças de mercado colocarão um preço real no dólar (...) é uma decisão muito sábia do governo", acrescentou.
(Reportagem de Jorge Otaola, reportagem adicional de Hernán Nessi)

Leonardo Sobreira

Peso argentino se estabiliza após liberalização da taxa de câmbio apoiada pelo FMI

247 - O peso argentino iniciou a semana com forte queda, desvalorizando-se cerca de 17% nesta segunda-feira (14), após o governo de Javier Milei anunciar um novo acordo com o Fundo Monetário Internacional (FMI) no valor de US$ 20 bilhões e desmantelar controles cambiais vigentes desde 2019. A informação é da agência Reuters.
A desvalorização era esperada por analistas de mercado, mas evidencia os efeitos colaterais da política econômica ultraliberal adotada pelo presidente, que assumiu o cargo em dezembro de 2023. O Banco Central da República Argentina (BCRA) abandonou o sistema de "crawling peg", que ajustava o câmbio de forma administrada, e passou a permitir que o peso flutuasse livremente dentro de uma nova faixa ampliada, entre 1.000 e 1.400 pesos por dólar. Na sexta-feira anterior, a moeda havia encerrado o dia em 1.074 por dólar, enquanto o câmbio paralelo já operava em torno de 1.350.
Paralelamente à queda do peso, os títulos internacionais da dívida argentina se valorizaram, com alguns papéis subindo mais de quatro centavos de dólar, segundo dados da plataforma MarketAxess. A recuperação pontual dos ativos financeiros, no entanto, não apaga o cenário de incertezas profundas que ainda cercam a economia do país, duramente afetada por inflação crônica, pobreza crescente e enfraquecimento da capacidade produtiva.
O acordo com o FMI prevê o desembolso inicial de US$ 12 bilhões, com a liberação de mais US$ 3 bilhões até o fim do ano. A expectativa do governo é que a entrada desses recursos, somada a novos empréstimos com credores privados e bancos multilaterais, ajude a recompor as reservas internacionais.
Na avaliação do Goldman Sachs, “espera-se uma reação positiva do mercado aos anúncios feitos na sexta-feira”. O banco considerou que a adoção da nova taxa de câmbio flutuante “superou nossas expectativas” e poderá beneficiar o ajuste macroeconômico em curso. Já o JP Morgan ponderou que a queda do peso poderá ser contida pela liquidação das receitas de exportadores agrícolas, interessados em vender dólares a uma taxa mais vantajosa. O banco estima que a diferença entre o câmbio oficial e o paralelo possa cair para 5%.

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