247 – O anúncio do Itaú Unibanco de que o ex-diretor de Política Econômica do Banco Central, Diogo Guillen, será seu novo economista-chefe reforça o debate sobre a chamada “porta-giratória” entre o setor público e o sistema financeiro.&nbsp; Guillen assumirá o cargo em 1º de julho, após cumprir o período de quarentena exigido para ex-integrantes do Banco Central. Ele substituirá Mário Mesquita, que ocupava a função desde julho de 2016 e deixará o posto ao fim de abril, após quase uma década à frente das áreas de Macroeconomia e Research do banco. A trajetória de Guillen evidencia essa dinâmica recorrente no sistema financeiro brasileiro. Formado pela PUC-Rio e doutor pela Universidade de Princeton, ele atuou como diretor de Política Econômica do Banco Central entre 2022 e 2025. Antes disso, já havia trabalhado no próprio Itaú, na área econômica da Asset, entre 2015 e 2021. Durante a transição, Mário Mesquita seguirá colaborando com o banco como consultor, mantendo participação nas funções macroeconômicas da instituição. <h2>Entenda o que é o conceito de porta-giratória</h2> O conceito de “porta-giratória” refere-se ao trânsito de profissionais entre cargos estratégicos no Estado e posições de destaque no setor privado, especialmente em instituições financeiras. Esse fenômeno é frequentemente alvo de críticas por levantar suspeitas sobre conflitos de interesse e captura regulatória, já que decisões tomadas no setor público podem beneficiar, direta ou indiretamente, empresas que passam a empregar esses mesmos agentes. No caso de Guillen, sua ida do Banco Central para um dos maiores bancos privados do país ocorre pouco tempo após sua atuação em um dos postos mais influentes da política econômica nacional, o que intensifica questionamentos sobre os limites éticos e institucionais desse tipo de movimentação. Especialistas apontam que, embora a quarentena seja um mecanismo de mitigação, ela nem sempre elimina completamente os riscos associados à circulação de informações estratégicas e à influência acumulada durante o exercício de funções públicas.  <figure><img src="https://cdn.brasil247.com/pb-b247gcp/swp/jtjeq9/media/2026042907040_a8047ef61a2bd1c99e44c0dd98d6f66855d0f75b1f06ee867e9cb8430a3628cc.png" data-media-id="editor_0" data-image-id="2026042907040_a8047ef61a2bd1c99e44c0dd98d6f66855d0f75b1f06ee867e9cb8430a3628cc" data-rendition-name="original" width="1024" height="1536" loading="lazy" alt="Porta-giratória entre BC e mercado financeiro"><figcaption>Porta-giratória entre BC e mercado financeiro(Photo: Brasil 247)</figcaption></figure>

Redação Brasil 247

Ex-diretor do BC assume posição no Itaú

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Economia

Porta-giratória: ex-diretor do Banco Central assume posição no Itaú Unibanco

247 – O ex-presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, iniciou oficialmente nesta terça-feira (2) sua atuação como vice-presidente e chefe global de políticas públicas do Nubank, além de assumir um assento no conselho de administração da instituição. A informação foi <a href="https://valor.globo.com/financas/noticia/2025/07/01/em-meio-a-polemica-campos-neto-comeca-no-nubank-seis-meses-apos-deixar-presidencia-do-bc.ghtml?utm_source=aplicativoValor&amp;utm_medium=aplicativo&amp;utm_campaign=compartilhar">publicada</a> inicialmente pelo Valor Econômico e marca o desfecho de uma movimentação que reacendeu críticas sobre a chamada porta giratória entre o setor público e o setor financeiro privado.
Campos Neto deixou o comando do Banco Central em 31 de dezembro de 2024, encerrando um mandato de cinco anos marcado por forte atuação no mercado de inovação financeira, com ênfase em moedas digitais e open finance. Passado o período de quarentena legal de seis meses, previsto para impedir conflitos de interesse imediatos, ele agora ingressa no mesmo setor que regulava até poucos meses atrás — em um dos maiores bancos digitais do mundo.
<h3>Da supervisão à cadeira de comando</h3>
No Nubank, Campos Neto se reportará diretamente ao CEO e fundador da empresa, David Vélez, com a missão de liderar a interlocução com reguladores globais, representar o banco em fóruns internacionais e apoiar a expansão da fintech na América Latina.
Ainda que legalmente permitida, a contratação foi vista com enorme desconforto por analistas e integrantes do setor financeiro, que apontam para um problema estrutural: a facilidade com que altos ex-dirigentes públicos migram para cargos de destaque em empresas diretamente impactadas por suas decisões anteriores.
Durante sua gestão, Campos Neto esteve à frente de temas centrais para o setor de tecnologia financeira — como a regulação de criptoativos, sandbox regulatório, moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) e o sistema de pagamentos instantâneos (Pix). Ao assumir um alto posto numa instituição privada que opera nesse mesmo universo, ele carrega não apenas expertise técnica, mas também informações sensíveis sobre o funcionamento do sistema e de seus concorrentes.
<h3>O que é a porta giratória e por que ela é criticada</h3>
O conceito de “porta giratória” se refere ao movimento de executivos do setor público para empresas privadas cujas atividades estão relacionadas às políticas que eles mesmos ajudaram a formular ou fiscalizar. Embora haja previsão legal para quarentenas e restrições éticas, a prática é alvo de críticas recorrentes por favorecer o lobby privado, comprometer a imparcialidade de decisões públicas passadas e gerar conflitos de interesse.
O caso de Campos Neto não é isolado, mas destoa da tradição recente entre ex-presidentes do Banco Central. Seus antecessores imediatos tomaram caminhos mais distantes do setor regulado: Ilan Goldfajn assumiu o BID, Alexandre Tombini foi para o FMI, Henrique Meirelles seguiu para a política após comandar a Autoridade Pública Olímpica, e Armínio Fraga e Gustavo Franco fundaram gestoras próprias.
<h3>Polêmica nos bastidores do open finance</h3>
A nomeação de Campos Neto ao Nubank também acentuou o mal-estar gerado por sua atuação política informal logo após deixar o BC. Segundo apurou o Valor Econômico, o ex-presidente teria feito campanha pela eleição de Ana Carla Abrão como CEO da associação do open finance, entidade relevante para o futuro da regulação bancária no país. O problema é que Ana Carla foi indicada pela Zetta, associação de fintechs liderada pelo próprio Nubank.
Meses depois, ao ser anunciado como novo executivo do Nubank, a articulação anterior de Campos Neto gerou sensação de traição entre alguns participantes do processo eleitoral, que teriam mudado o voto acreditando que ele atuava de maneira neutra. Embora ninguém questione a competência de Ana Carla Abrão — com currículo sólido e vasta experiência no setor público e privado —, o episódio reforçou as preocupações sobre a sobreposição entre papéis de regulador e regulado.
Procurado pela reportagem, Campos Neto preferiu não comentar o caso.
<h3>Entre o permitido e o questionável</h3>
A entrada de Campos Neto no Nubank expõe mais uma vez as fragilidades das normas brasileiras sobre conflito de interesse e ética pública. Ainda que a legislação proíba determinadas ações durante o exercício do cargo e preveja uma quarentena mínima, ela não oferece mecanismos robustos para impedir situações que comprometam a confiança pública.
O caso também coloca em xeque a independência do próprio Banco Central, que desde 2021 passou a ter autonomia formal. Ao assumir, tão logo autorizado, um cargo estratégico em uma das empresas mais impactadas por sua atuação regulatória, Campos Neto amplia a percepção de promiscuidade entre Estado e mercado — e levanta dúvidas sobre a neutralidade das decisões que tomou enquanto estava no comando da autoridade monetária.
Mais do que legal, o debate agora é ético. E expõe a urgência de regras mais rígidas e transparentes para impedir que o ciclo de influência entre o setor público e o setor financeiro continue girando sem controle.

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