247 - A Motiva firmou um acordo para adquirir a totalidade das ações da Autopista Fernão Dias, concessionária responsável pela BR-381, rodovia que conecta São Paulo a Minas Gerais. A operação está avaliada em cerca de R$ 381,4 milhões, com a possibilidade de um ajuste adicional de R$ 19,6 milhões, atualmente sob análise do Tribunal de Contas da União (TCU).
O negócio ocorre no contexto de um processo competitivo conduzido pela Agência Nacional de Transportes Terrestres (ANTT) e consolida a entrada da empresa em um dos principais corredores logísticos do país, marcado por intenso fluxo de cargas e forte relevância econômica.
Em comunicado ao mercado, a companhia destacou o alinhamento da aquisição com sua estratégia de crescimento e geração de valor. “O ativo está inserido em um corredor econômico relevante, reunindo importantes polos industriais, agrícolas e logísticos, o que reforça sua atratividade e resiliência de demanda”, afirmou.
A conclusão da transação permitirá à Motiva ampliar sua atuação geográfica, passando a operar também em Minas Gerais após a formalização do aditivo de modernização do contrato de concessão.
A empresa venceu o leilão realizado em dezembro de 2025, na B3, em São Paulo, ao apresentar um desconto de 17,05% sobre a tarifa de pedágio. O novo contrato prevê a extensão da concessão por mais 15 anos, com estimativa de investimentos de R$ 9,5 bilhões em melhorias e ampliação da infraestrutura, além de cerca de R$ 5,4 bilhões em custos operacionais ao longo do período.
Como parte das condições estabelecidas, a Motiva deverá indenizar a atual operadora, Arteris. O edital previa um pagamento de R$ 295 milhões, valor que poderá ser ajustado conforme os níveis de endividamento e disponibilidade de caixa da concessionária no momento da transferência do controle.
A BR-381, conhecida como Fernão Dias, é considerada estratégica para a integração econômica do Sudeste, conectando importantes polos produtivos e logísticos, o que sustenta o interesse empresarial no ativo e o potencial de geração de receita ao longo da concessão.

Luis Mauro Filho

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Negócios

Motiva assume concessão da rodovia Fernão Dias em acordo de mais de R$ 380 milhões

247 - O banqueiro Daniel Vorcaro, controlador do Banco Master, teria relatado em mensagens obtidas pela Polícia Federal (PF) que sofreu pressões para autorizar pagamentos ao resort Tayayá, empreendimento localizado em Ribeirão Claro (PR) e ligado ao ministro do Supremo Tribunal Federal (STF) Dias Toffoli. As conversas, extraídas do celular do banqueiro, integram relatório enviado ao STF nesta semana e estão sob análise da Procuradoria-Geral da República.
A revelação <a href="https://www.estadao.com.br/economia/vorcaro-diz-que-foi-cobrado-por-aportes-em-resort-de-toffoli-me-deu-um-puta-problema/">foi publicada</a> pelo jornal O Estado de S. Paulo, com base em diálogos entre Vorcaro e seu cunhado, o pastor Fabiano Zettel, também investigado pela PF. Segundo a reportagem, Zettel teria atuado como operador do banqueiro no encaminhamento e execução dos repasses relacionados ao resort.
De acordo com o conteúdo do relatório, Vorcaro autorizou transferências que somaram cerca de R$ 35 milhões ao Tayayá. O empreendimento teve participação societária, até 2025, da empresa Maridt, vinculada ao ministro e a familiares.
Em maio de 2024, Vorcaro cobrou Zettel sobre um aporte ao empreendimento. “Você não resolveu o aporte do fundo Tayayá? Estou em situação ruim”, escreveu o banqueiro, conforme a transcrição obtida pela PF. O cunhado respondeu: “Te perguntei se poderia ser semana que vem e você disse que sim”.
Em seguida, Zettel encaminhou ao banqueiro uma lista de pagamentos para aprovação, na qual constava a anotação “Tayaya - 15”, que, segundo a reportagem, poderia ser referência a um repasse de R$ 15 milhões. Vorcaro respondeu de forma objetiva: “Paga tudo hoje”.
Meses depois, em agosto de 2024, Vorcaro voltou a cobrar informações sobre o tema. “Aquele negócio do Tayayá não foi feito?”, perguntou. Após ser informado de que o dinheiro teria sido transferido a um intermediário, reagiu: “Cara, me deu um puta problema. Onde tá a grana?”. Zettel respondeu: “No fundo dono do Tayayá. Transfiro as cotas dele”.
O banqueiro então pediu um levantamento completo dos aportes já realizados. “Me fala tudo que já foi feito até hoje”, solicitou. O cunhado respondeu: “Pagamos 20 milhões lá atrás. Agora mais 15 milhões”.
A inclusão das mensagens no relatório encaminhado ao STF aumentou a pressão para que Toffoli se afastasse da relatoria de processos envolvendo o Banco Master. Na quinta-feira (12), após reunião com os demais ministros da Corte, Toffoli deixou o caso a pedido.
Procurado, o ministro afirmou não ser “administrador nem gestor da Maridt”. Em nota anterior, também negou ter recebido repasses de Vorcaro ou de Zettel. Nesta semana, porém, reconheceu ser sócio da empresa familiar, que manteve participação no Tayayá até fevereiro de 2025.
A Maridt vendeu parte de sua participação no resort, em 2021, a fundos de investimento controlados por Zettel. Em fevereiro de 2025, negociou o restante da fatia com a PHB Holding. O ministro também já reconheceu ter recebido dividendos da empresa ligada à sua família.
Em nota divulgada anteriormente, Toffoli afirmou que a participação societária no empreendimento foi encerrada antes de ele assumir a relatoria de ação envolvendo o Banco Master no STF. A defesa de Daniel Vorcaro não se manifestou.

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Brasil

“Paga tudo hoje”: novas mensagens apontam repasse de mais R$ 15 milhões ao Tayayá por Vorcaro

247 - O contrato repactuado da Rodovia Fernão Dias, no trecho da BR-381 que conecta São Paulo a Minas Gerais, será definido em processo competitivo simplificado na B3, em São Paulo, nesta quinta-feira (11). A informação foi publicada originalmente pela Agência iNFRA, que antecipou a formação da disputa.
Segundo a mesma publicação, três grupos apresentaram propostas na segunda-feira (8): Motiva (antiga CCR), EPR e Arteris — atual responsável pela administração da rodovia. Trata-se do primeiro leilão simplificado de uma concessão remodelada pela SecexConsenso do TCU com concorrência efetiva. Nos três processos anteriores, apenas as operadoras já concessionárias manifestaram interesse em permanecer nos ativos, como MSVia, Eco101, Autopista Fluminense e outras.
A expectativa de competição na Fernão Dias já era ventilada havia meses, em razão da relevância do trecho. A Agência iNFRA havia mostrado que Motiva e EPR avaliavam o ativo administrado pela Arteris. A Via Appia chegou a examinar o contrato remodelado, mas optou por não apresentar proposta.
Em operação pela Arteris desde 2008, a Fernão Dias tornou-se o primeiro contrato de repactuação firmado sem que houvesse, antes, pedido de devolução amigável da concessão. Para o novo ciclo, estão previstos R$ 9,4 bilhões em investimentos e R$ 5,3 bilhões em custos operacionais ao longo da vigência contratual.
O certame desta quinta-feira (11) encerrará o calendário de leilões rodoviários do Ministério dos Transportes em 2025, totalizando 13 processos realizados no ano.

Disputa pelo novo contrato da rodovia Fernão Dias mobiliza Arteris, Motiva e EPR

247 - O próximo leilão da rodovia Fernão Dias, marcado para quinta-feira (11), tende a mobilizar forte interesse de operadores de infraestrutura. A concessão federal, estruturada como um reequilíbrio contratual, envolve uma rota de alto fluxo e características econômicas consideradas favoráveis pelos analistas do setor.
A disputa ocorrerá sobre um contrato de 15 anos para administrar os 570 km da ligação entre São Paulo e Belo Horizonte, um dos corredores logísticos mais relevantes do país. O desenho da concorrência, somado ao potencial de retorno financeiro, indica um ambiente mais competitivo do que o observado em reequilíbrios anteriores.
<h3>Projeto prevê investimentos de R$ 9,5 bilhões e rápida desalavancagem</h3>
A concessão exige R$ 9,5 bilhões em investimentos, dos quais cerca de 43% deverão ser executados até o quarto ano. O edital prevê ainda R$ 5,4 bilhões em despesas operacionais ao longo do período.
O corredor, que conecta polos industriais como Betim (MG), tem demanda consolidada, fator que reduz riscos de tráfego. A taxa interna de retorno regulatória projetada é de 11,41%, acima da média registrada em leilões recentes, elevando a atratividade do ativo.
Empresas como Motiva e Ecorodovias são apontadas por especialistas como candidatas com capacidade financeira adequada para o projeto. A projeção de crescimento do EBITDA, impulsionada pelo reajuste tarifário e pela operação imediata de oito praças de pedágio, reforça expectativas de rápida desalavancagem.
<h3>Leilão terá critério de desconto tarifário com outorga escalonada</h3>
As propostas devem ser entregues segunda-feira (8), e o leilão será realizado três dias depois. O vencedor será definido pelo maior desconto sobre a tarifa básica. Caso o desconto ultrapasse 18%, passa a valer um modelo escalonado de outorga:
<ul>
 <li>entre 18% e 23%: acréscimo de R$ 123 milhões por ponto percentual;</li>
 <li>entre 23% e 30%: R$ 147 milhões por ponto percentual;</li>
 <li>acima de 30%: R$ 184 milhões por ponto percentual.</li>
</ul>
Esse formato busca reduzir o risco de lances excessivamente agressivos e incentivar maior racionalidade na definição das ofertas.
<h3>Mercado antecipa leilão mais competitivo</h3>
Apesar de reequilíbrios anteriores terem registrado baixa competição, a expectativa agora é distinta. A atratividade econômica do projeto, o menor risco de demanda e as novas regras de licitação contribuem para ampliar o número de potenciais participantes.
Entre os nomes mencionados no setor como possíveis ofertantes estão EPR, BTG, XP, Kinea, Arteris e Via Appia. No grupo de companhias listadas em bolsa, a Motiva é vista como candidata particularmente alinhada ao perfil da concessão, devido à sua presença estratégica no Sudeste, às potenciais sinergias com a concessão RioSP e à posição financeira fortalecida após movimentações recentes.

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