Dados de desaceleração econômica nos EUA pressionam Fed e fortalecem investida de Trump por corte de juros

WASHINGTON, 12 de agosto (Reuters) - Os dados que levaram o presidente Donald Trump a demitir o chefe do Departamento de Estatísticas do Trabalho porque ele não gostou do relatório de emprego de julho, chamando-o de "fraudulento", estão sendo considerados pelas autoridades do Federal Reserve como evidência séria de uma economia em desaceleração e como justificativa para os cortes nas taxas de juros que Trump deseja.

"O último relatório de emprego confirmou alguns dos sinais de fragilidade e redução do dinamismo no mercado de trabalho", disse a governadora do Fed, Michelle Bowman, indicada por Trump, em um discurso no sábado, no qual detalhou como os últimos números de empregos e as revisões dos dados dos meses anteriores validaram suas preocupações com o enfraquecimento da economia. "Vejo o risco de que um atraso na tomada de medidas possa resultar em uma deterioração das condições do mercado de trabalho e em uma desaceleração ainda maior do crescimento econômico."

Embora os sinais de um mercado de trabalho enfraquecido possam levar Trump a desejar que o Fed corte as taxas, o que ele acredita que resultaria em menores custos de juros sobre a crescente dívida do país, isso também contradiz suas afirmações de que seus cortes de impostos e agendas de imigração e comércio estão impulsionando o crescimento.

Comentários de formuladores de políticas que recentemente estavam focados no aumento da inflação , por exemplo, mostram que as notícias sobre a queda no crescimento de empregos em maio, junho e julho começaram a mudar sua percepção dos riscos que a economia enfrenta.

Embora apenas Bowman e outro indicado por Trump, o governador Christopher Waller, tenham defendido até agora cortes imediatos nas taxas, com ambos discordando da decisão do mês passado de manter as taxas estáveis, os investidores agora colocam mais de 85% de probabilidade de um corte na sessão de 16 e 17 de setembro do Fed.

Novos dados do BLS divulgados na terça-feira mostraram que os preços ao consumidor subiram 2,7% em julho na comparação anual, o mesmo número de junho, um número contido pelos preços mais baixos da gasolina e dos alimentos para consumo doméstico. Mas, excluindo os custos voláteis de alimentos e energia, a inflação subjacente ou "núcleo" subiu para 3,1%, ante 2,9% no mês anterior, impulsionada por aumentos em serviços, como assistência médica e viagens aéreas, e em bens como móveis e veículos usados, que podem estar relacionados a tarifas.

Os traders mantiveram as apostas em cortes nas reuniões de setembro e dezembro do Fed após a divulgação dos dados.

Apesar de todas as suas recentes deficiências na produção de dados, o BLS tem rigorosas verificações internas para garantir que os números não sejam manipulados, enquanto o Fed está atento a tons de cinza e quase sempre cauteloso ao abordar mudanças de política.

Na noite de segunda-feira, Trump nomeou E.J. Antoni , economista-chefe da conservadora Heritage Foundation, como o novo comissário, uma decisão que será observada com a mesma intensidade nos círculos econômicos e de investimentos quanto sua próxima escolha para o sucessor do presidente do Fed, Jerome Powell, dadas as implicações para a integridade dos dados que podem influenciar as taxas de juros, os preços das ações e os destinos políticos.

Os formuladores de políticas do Fed destacaram em comentários recentes maneiras de complementar e verificar o que vem do BLS.

Os formuladores de políticas "analisam dados produzidos por agências governamentais de estatística. Também analisamos muitos dados que não são produzidos por agências governamentais de estatística. Tentamos validar o que os diferentes conjuntos de dados estão dizendo, para garantir que estejam contando a mesma história", disse o presidente do Fed de St. Louis, Alberto Musalem, na semana passada.

"Estou confiante de que podemos continuar a fazer bem o nosso trabalho... Estamos conectados à economia por meio da interação direta com empresas e famílias em todo o país. Portanto, além dos dados, temos uma visão impressionista muito forte da economia", disse ele.

VERIFICAÇÕES CRUZADAS

Mesmo que o BLS continue em fluxo, não faltam dados para o Fed analisar em busca de pistas sobre a economia.

Fontes de dados privadas se expandiram drasticamente nos últimos anos, assim como alternativas que visam medir o tráfego de clientes, preços, vagas de emprego e contratações quase em tempo real, recorrendo a coisas como sites de contratação on-line, localizações de celulares e preços on-line.

Grupos como o Institute for Supply Management fornecem informações importantes sobre a inflação, enquanto pesquisas da Universidade de Michigan, da National Federation of Independent Business, do Conference Board e outros oferecem informações sobre expectativas de inflação, contratações e perspectivas econômicas gerais.

Os registros administrativos fornecem um importante suporte, pois representam tabulações de eventos reais. Os pedidos de seguro-desemprego são reportados semanalmente por cada estado e compilados em um único relatório pelo Departamento do Trabalho, enquanto conjuntos de dados como o Censo Trimestral de Emprego e Salários do BLS, enviados por empresas, apresentam um atraso, mas fornecem uma verificação eventual das estimativas mensais de crescimento do emprego.

O Fed também realiza seus próprios esforços de coleta de dados, incluindo pesquisas com executivos de empresas, como diretores financeiros, e entrevistas extensas, porém menos formais, que fundamentam seu Livro Bege, uma janela anedótica sobre a economia, preparada antes de cada reunião de definição de juros. As compilações trimestrais de dados fornecem uma visão mais lenta da saúde dos balanços patrimoniais das famílias.

O presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, disse em uma entrevista à CNBC na semana passada que sentia que qualquer esforço para influenciar os resultados de uma agência como o BLS falharia.

Não se pode falsificar a realidade econômica... Imagine que os números estão sendo falsificados para benefício político de alguém. As pessoas vão ver o que sentem. As empresas vão contratar ou não, e assim os americanos vão ver a economia. Convencê-los de que a inflação não é real não é uma estratégia muito eficaz. Convencer alguém de que os números de empregos são melhores do que realmente são, não acho que vá funcionar.

Reportagem de Howard Schneider; Edição de Dan Burns e Andrea Ricci