Reuters – A Warner Bros Discovery (WBD.O) concordou em ser adquirida pela Paramount Skydance (PSKY.O) em um acordo de US$ 110 bilhões assinado na manhã de sexta-feira (27), segundo um áudio de uma reunião global interna da empresa analisado pela Reuters.
"A Netflix tinha o direito legal de igualar a oferta da PSKY. Como todos sabem, no fim das contas eles decidiram não fazer isso. Isso então resultou em um acordo assinado com a PSKY nesta manhã. Portanto, é assim que as coisas estão neste momento", disse Bruce Campbell, diretor de receita e estratégia da Warner Bros, durante a reunião.
Paramount e Warner Bros não responderam imediatamente aos pedidos de comentário.
O acordo encerra uma disputa após a Netflix optar por não igualar a oferta mais recente da Paramount, de US$ 31 por ação, considerada superior pela Warner Bros em relação à proposta de US$ 27,75 por ação apresentada pela pioneira do streaming por seus ativos de estúdio e streaming.
As ações da Paramount subiram 24%, enquanto as da Netflix avançaram 13%, com investidores reagindo positivamente à decisão da empresa de sair da disputa pela Warner Bros.
<h2>Aprovação antitruste na União Europeia não deve ser obstáculo</h2>
Espera-se que a Paramount obtenha aprovação antitruste da União Europeia sem grandes dificuldades, e eventuais exigências de desinvestimentos devem ser limitadas, informou a Reuters nesta sexta-feira, citando fontes.
No entanto, a fusão chamou a atenção do procurador-geral da Califórnia, Rob Bonta, que afirmou que o estado está investigando o acordo da Paramount e será "rigoroso" em sua análise. O negócio, que inclui cerca de US$ 29 bilhões em dívidas, está entre as maiores reestruturações do setor de mídia em Hollywood e criará um dos maiores estúdios de cinema do mundo, permitindo que a Paramount explore o vasto portfólio de propriedade intelectual da Warner, incluindo franquias como "Animais Fantásticos" e "Matrix".
O acordo também permitirá que a Paramount fortaleça suas iniciativas de streaming, com uma possível combinação entre HBO Max e Paramount+, ampliando sua participação de mercado e competindo com a líder do setor, Netflix.
A Paramount vinha tentando adquirir a Warner Bros desde o fim do ano passado, quando iniciou uma campanha hostil para tomar o controle da empresa do gigante do streaming, elevando sucessivamente sua oferta.
A empresa, liderada por David Ellison, filho do bilionário Larry Ellison, convenceu o conselho da Warner a retomar as negociações ao sinalizar a possibilidade de uma proposta em dinheiro mais vantajosa.
Em sua proposta revisada, a Paramount elevou a multa rescisória a ser paga caso o acordo não obtenha aprovação regulatória para US$ 7 bilhões, ante US$ 5,8 bilhões.
A Paramount também concordou em pagar a multa de US$ 2,8 bilhões que a Warner Bros deve à Netflix.
A investidora ativista Ancora Holdings, que detém uma pequena participação na Warner Bros, também intensificou a pressão para que a empresa negociasse mais com a Paramount.
Parlamentares de ambos os partidos dos EUA manifestaram preocupação de que qualquer acordo para aquisição da Warner Bros possa resultar em menos opções e preços mais altos para os consumidores.
Operadores de cinemas também demonstraram preocupação de que a combinação de grandes estúdios de Hollywood possa levar à perda de empregos e à redução do número de filmes lançados nas salas de cinema.

João Antonio Cunha

Uma imagem aérea captada por drone mostra o complexo de estúdios da Warner Bros. em Burbank, Califórnia, Estados Unidos, em 20 de janeiro de 2026

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Mídia

Warner Bros assina acordo de US$ 110 bilhões com a Paramount, diz Reuters

Reuters - A Netflix tem bastante dinheiro e pode aumentar sua oferta pela Warner Bros Discovery, proprietária da HBO Max, se a concorrente Paramount Skydance melhorar sua proposta, disseram duas fontes com conhecimento do assunto.
As duas gigantes da mídia estão envolvidas em uma acirrada disputa pela Warner Bros e seu renomado catálogo, que inclui franquias icônicas como “Harry Potter”, “Game of Thrones”, e personagens da DC Comics como Batman e Superman.
Embora a Warner Bros tenha programado uma assembleia de acionistas sobre a oferta da Netflix para 20 de março, ela deu à Paramount uma semana para apresentar uma proposta melhor.
A Netflix ofereceu US$ 27,75 por ação, ou US$ 82,7 bilhões, pelos estúdios e negócios de streaming da Warner Bros, enquanto a Paramount ofereceu US$ 30 por ação, ou US$ 108,4 bilhões, pela empresa inteira, que inclui a Discovery Global, dona da CNN e outras emissoras de TV.
Netflix e Warner Bros não comentaram o assunto.
A Netflix está com muito dinheiro em caixa, o que lhe dá alguma flexibilidade para aumentar a aposta, disseram as fontes. A empresa tinha cerca de US$9 bilhões em dinheiro e equivalentes de caixa até o final do ano passado.
PRAZO NA SEGUNDA-FEIRA
A Warner Bros rejeitou a última oferta de aquisição da Paramount na terça-feira, mas deu ao estúdio rival até o final da segunda-feira para apresentar uma oferta “melhor e final”. A Paramount atraiu o conselho de administração da Warner para a mesa de negociações após abordar informalmente uma oferta de US$ 31 por ação, disse a Warner Bros.
“A Netflix ainda parece estar no comando, mas isso pode mudar rapidamente”, disse Matt Britzman, analista sênior de ações da Hargreaves Lansdown. “O preço provavelmente será o fator decisivo — as preocupações da Warner em relação ao financiamento e ao risco regulatório são reais, mas, com um número alto o suficiente, elas se tornam secundárias.”
Britzman espera que a Netflix contra-ataque qualquer oferta melhorada da Paramount. “Mas a verdadeira reviravolta é que esses negócios nunca foram comparáveis, e pode acabar dependendo de quanto valor o conselho e os acionistas atribuem ao negócio de rede que a Netflix deixaria para trás”, disse ele.
A Paramount disse que continuará a pressionar a oferta pública de aquisição que lançou para o estúdio, se oporá à fusão “inferior” com a Netflix e ainda planeja nomear diretores para a próxima assembleia anual da Warner Bros.
Todos os olhos estão agora voltados para saber se a Paramount melhorará sua oferta, que a Netflix tem permissão para igualar nos termos do acordo de fusão, de acordo com a Warner Bros.
O presidente da Warner Bros, Samuel DiPiazza Jr., e o presidente-executivo, David Zaslav, afirmaram em uma carta enviada ao conselho da Paramount na terça-feira que “continuamos a recomendar e permanecemos totalmente comprometidos com nossa transação com a Netflix”.
PREOCUPAÇÕES DO CONSELHO
Paren Knadjian, sócio do Eisner Advisory Group, disse que a persistência da Paramount sugere que ela acredita que pode vencer.
“As preocupações do conselho em relação à estrutura de financiamento, ao prazo e à aprovação regulatória diminuem significativamente a atratividade da proposta da Paramount, independentemente da avaliação geral”, disse ele.
Na semana passada, a Paramount propôs pagar aos investidores da Warner Bros um valor adicional em dinheiro por cada trimestre em que o negócio não fosse fechado após este ano e disse que cobriria a taxa de rescisão de US$ 2,8 bilhões que a Warner Bros deverá à Netflix se desistir do acordo. Mas isso não foi suficiente para a Warner Bros, que afirmou que os termos revisados ainda não atendiam ao limite que seu conselho considera uma proposta superior.
Em uma carta, o conselho afirmou que a oferta da Paramount deixa várias questões em aberto, incluindo a responsabilidade por uma possível taxa de financiamento de US$ 1,5 bilhão, como a transação prosseguirá se o financiamento da dívida não for concretizado e se o financiamento de capital liderado por Larry Ellison está totalmente comprometido.

Leonardo Lucena

Imagem feita por drone mostra o logotipo da Netflix em um dos prédios da empresa no bairro de Hollywood, em Los Angeles


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Cultura

Netflix pode aumentar proposta e avançar em negociação com Warner Bros

247 - A Paramount Skydance anunciou novos ajustes em sua proposta para adquirir a Warner Bros. Discovery, em meio à disputa com a Netflix pelo controle do grupo de mídia. A empresa informou que pretende pagar uma taxa adicional de US$ 0,25 por ação a cada três meses caso a operação não seja concluída após dezembro de 2026, o que representaria cerca de US$ 650 milhões em dinheiro por trimestre a partir do início de 2027.
As informações foram divulgadas inicialmente pela Reuters, que detalhou que, apesar das mudanças, a Paramount manteve o valor total da oferta em US$ 30 por ação, o equivalente a US$ 108,4 bilhões quando consideradas as dívidas da Warner Bros. Discovery e seus ativos, incluindo as operações de televisão a cabo.
Segundo a proposta, a Paramount também se compromete a arcar com a multa rescisória de US$ 2,8 bilhões que a Warner Bros. teria de pagar à Netflix, atual parceira escolhida, caso a negociação entre as duas empresas não avance. A estratégia busca tornar a oferta mais atrativa aos acionistas e reduzir riscos financeiros associados à mudança de pretendente.
Tanto a Netflix quanto a Paramount demonstram forte interesse na Warner Bros. por seus estúdios de cinema e televisão, pela extensa biblioteca de conteúdos e por franquias consolidadas como “Game of Thrones”, “Harry Potter” e os personagens da DC Comics, entre eles Batman e Superman. No plano apresentado, a Paramount, controladora da CBS, ficaria também com as redes de televisão da Warner Bros., incluindo CNN e TNT.
De acordo com a estrutura proposta, esses ativos de TV a cabo seriam separados previamente em uma empresa independente, chamada Discovery Global, que passaria a ser negociada de forma autônoma antes da eventual fusão da Warner Bros. com a Netflix. Esse modelo é um dos pontos centrais do debate entre investidores e analistas.
Analistas ouvidos pela Reuters avaliam que a nova proposta da Paramount indica confiança de que o acordo entre Warner Bros. e Netflix possa enfrentar obstáculos regulatórios. Ainda assim, há dúvidas sobre a capacidade da oferta de convencer acionistas que esperavam um aumento direto no preço por ação.
O analista sênior da Emarketer, Ross Benes, manifestou ceticismo em relação à estratégia. “É improvável que o acordo mais vantajoso afaste a WBD da Netflix e a aproxime da Paramount. A Paramount está jogando espaguete na parede e esperando que algo grude?”, afirmou. Segundo ele, além de elevar o valor da oferta, a principal chance da Paramount seria uma eventual rejeição do acordo com a Netflix por reguladores externos.
A Paramount também anunciou medidas adicionais para responder a críticas do conselho de administração da Warner Bros. A empresa declarou que apoiará a troca de dívida planejada pela Warner, oferecendo o reembolso integral de uma taxa potencial de US$ 1,5 bilhão devida a detentores de títulos. Ao mesmo tempo, informou que não pretende reduzir a taxa de rescisão reversa separada de US$ 5,8 bilhões que seria paga à Netflix caso a fusão não seja concluída.
O presidente-executivo da Paramount, David Ellison, defendeu os ajustes apresentados. “Estamos fazendo melhorias significativas apoiando esta oferta com bilhões de dólares, proporcionando aos acionistas certeza de valor, um caminho regulatório claro e proteção contra a volatilidade do mercado”, disse em comunicado.
A empresa também elevou para US$ 43,3 bilhões a garantia pessoal do cofundador da Oracle, Larry Ellison, e informou que planeja financiar a operação com cerca de US$ 54 bilhões em dívidas junto a instituições como Bank of America, Citigroup e Apollo. Além disso, a Paramount afirmou estar aberta a discutir soluções contratuais com a diretoria da Warner Bros. para lidar com a possibilidade de deterioração do desempenho financeiro da Discovery Global além do previsto.
Segundo a companhia, a proposta da Netflix deixaria os acionistas da Warner Bros. expostos a maior incerteza, já que o valor em dinheiro a ser recebido dependeria exclusivamente da situação financeira da Discovery Global no momento da cisão. A Paramount estimou que, caso a nova empresa seja desmembrada com alavancagem semelhante à usada pela Comcast na separação de redes da NBCUniversal para a Versant, o valor da oferta da Netflix poderia cair para US$ 23,20 por ação.
A Paramount prorrogou o prazo de validade de sua proposta até 20 de fevereiro. Para a Netflix, a incorporação dos principais ativos da Warner Bros., de séries como “Friends” a personagens como Batman, ampliaria seu poder cultural e abriria espaço para novos derivados exclusivos para o streaming, além de consolidar a empresa como a maior plataforma global do setor, com cerca de meio bilhão de assinantes.

Paramount reforça proposta pela Warner Bros e aumenta a pressão sobre a Netflix

247 - A Netflix apresentou nesta terça-feira (20) uma versão revista de sua proposta de aquisição da Warner Bros. Discovery, optando por pagar integralmente em dinheiro pelos estúdios e negócios de streaming da empresa, de acordo com a Reuters. A proposta alterada, avaliada em US$ 82,7 bilhões e fixada em US$ 27,75 por ação em dinheiro, recebeu o apoio unânime do conselho de administração da Warner Bros. Discovery, que administra marcas icônicas como HBO, HBO Max e o vasto catálogo de filmes e séries da Warner Bros.
Essa mudança estratégica tem como objetivo enfraquecer a oferta hostil apresentada pela Paramount Skydance e acelerar o processo de aprovação pelos acionistas e reguladores no mercado americano.
A Netflix havia originalmente acordado com a Warner Bros. Discovery um negócio que combinava dinheiro e ações da própria Netflix na aquisição, que valia cerca de US$ 82,7 bilhões no total. Com a queda recente das ações da empresa de streaming, os termos da negociação foram revisados para garantir maior certeza de valor aos acionistas da Warner.
Com a nova proposta, acionistas da Warner passam ganhar um valor fixo por ação, e deixam de receber participação acionária na Netflix, o que, por consequência, acaba com os riscos às oscilações das ações da compradora. O pagamento não dependerá do desempenho desses papéis no mercado.
<h2>Paramount</h2>
A rival Paramount Skydance, por sua vez, lançou uma oferta hostil para comprar a Warner Bros. Discovery por um valor maior, de US$ 108,4 bilhões, também em dinheiro, visando adquirir toda a companhia, incluindo os negócios de televisão a cabo e outras divisões. Mas o conselho da Warner recusou a proposta da Paramount e reafirmou seu compromisso com o acordo com a Netflix.
Analistas do mercado e fontes próximas à negociação avaliam que a alteração para uma proposta totalmente em dinheiro pode facilitar a aprovação pelos acionistas e reduzir obstáculos regulatórios que exigem análises mais complexas em operações envolvendo ações. Essa nova estrutura também elimina a dependência do desempenho das ações da Netflix no mercado após a conclusão da operação.
A disputa entre as gigantes de mídia transformou-se em uma batalha estratégica pelo controle de ativos valiosos de Hollywood, com implicações profundas para o cenário global do entretenimento e do streaming nos próximos anos. A conclusão da transação ainda depende de aprovações regulatórias e do voto dos acionistas da Warner Bros. Discovery, esperado para os próximos meses (com Reuters).

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