247 – O economista José Kobori afirmou que o mundo pode estar diante de uma nova crise financeira global, impulsionada pela formação de uma bolha em torno da inteligência artificial, pela elevada alavancagem das empresas, pelo endividamento dos Estados Unidos e por mudanças na política monetária do Japão.
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A análise foi feita em entrevista ao jornalista Breno Altman, no programa 20 Minutos, do Ópera Mundi, em 17 de dezembro de 2025. Segundo Kobori, os sinais atuais lembram momentos anteriores de ruptura no capitalismo financeirizado, como a crise das empresas pontocom, em 2001, e a crise imobiliária de 2008.
<h2>A bolha da inteligência artificial</h2>
Para Kobori, uma bolha financeira se forma quando o mercado passa a atribuir a ativos um valor muito superior à sua capacidade real de gerar caixa no futuro.
<blockquote>"As bolhas financeiras começam a se formar quando o mercado começa a acreditar numa coisa que não vai acontecer", afirmou.</blockquote>
O economista disse que, no momento atual, o ativo mais provável de uma nova crise é a inteligência artificial.
<blockquote>"Nessa que está se avizinhando, é com certeza a inteligência artificial", declarou.</blockquote>
Segundo ele, a Nvidia é praticamente a única grande empresa do setor que gera caixa de forma consistente, por vender chips e equipamentos físicos. Já outras empresas, como OpenAI e companhias ligadas ao desenvolvimento de softwares de IA, ainda dependeriam fortemente de financiamento privado e, cada vez mais, de apoio estatal.
<blockquote>"A única empresa que gera caixa e ganha dinheiro é a Nvidia", disse Kobori. "Na corrida do ouro, quem ganha dinheiro é quem vende a pá."</blockquote>
<h2>Risco sistêmico pode ser maior que em 2008</h2>
Kobori afirmou que a eventual explosão da bolha da inteligência artificial não ficaria restrita ao setor de tecnologia. Para ele, como os investimentos privados em IA estão espalhados por fundos globais, o impacto pode se propagar pelo sistema financeiro internacional.
<blockquote>"Existe uma previsão de que essa contaminação sistêmica pode ser até pior que 2008", afirmou.</blockquote>
O economista comparou o cenário atual à Grande Depressão de 1929, sobretudo pelo descolamento entre o valor das empresas em bolsa e a economia real.
Segundo Kobori, sem as chamadas “sete magníficas” — grandes empresas de tecnologia dos Estados Unidos —, o índice S&amp;P 500 estaria praticamente estável. Para ele, isso mostra que a valorização do mercado acionário norte-americano está excessivamente concentrada.
<h2>Japão pode ser peça-chave da crise</h2>
Outro fator de risco apontado por Kobori é a mudança de postura do Banco Central do Japão, que durante décadas manteve juros próximos de zero ou negativos.
Ele explicou que o Japão se tornou grande fornecedor de liquidez ao sistema financeiro global por meio das operações de carry trade, nas quais investidores tomam recursos baratos em ienes e aplicam em ativos denominados em dólar.
Se o Japão elevar juros ao mesmo tempo em que o Federal Reserve reduzir taxas nos Estados Unidos, esse diferencial diminui e pode provocar liquidações em cadeia.
<blockquote>"O sistema financeiro mundial está desequilibrado, cheio de buracos que podem desencadear uma grande crise mundial", afirmou.</blockquote>
<h2>Estados Unidos dobram a aposta</h2>
Kobori criticou a estratégia do governo dos Estados Unidos sob Donald Trump, atual presidente do país. Segundo ele, Washington estaria tentando prolongar a bolha ao pressionar por juros menores e ao incentivar investimentos em inteligência artificial.
<blockquote>"O capitalismo nunca recua. Ele sempre dobra a aposta", disse.</blockquote>
O economista também afirmou que a economia norte-americana está cada vez mais dependente da IA. Segundo ele, parte expressiva do crescimento recente do PIB dos EUA estaria ligada a investimentos em hardware, software e infraestrutura para inteligência artificial, enquanto a economia real permaneceria praticamente estagnada.
<h2>Complexo militar e IA</h2>
Na entrevista, Kobori também apontou vínculos entre empresas de inteligência artificial e o complexo militar-industrial dos Estados Unidos. Ele citou a Palantir, fundada por Peter Thiel, como uma das principais fornecedoras de tecnologia para o setor militar norte-americano.
Para o economista, uma escalada militar poderia ser vista por setores dos EUA como forma de reorganizar a economia global em meio à crise.
<blockquote>"Acredito que uma das saídas que os Estados Unidos estão vislumbrando é guerra", afirmou.</blockquote>
<h2>Brasil está mais protegido, mas precisa agir</h2>
Ao tratar do Brasil, Kobori disse que o país tem instrumentos importantes de defesa, como reservas internacionais elevadas e capacidade de atuação do Banco Central em caso de choque de liquidez.
No entanto, afirmou que uma crise global atingiria o Brasil por meio da fuga de capitais, da queda da bolsa, do encarecimento do crédito e da retração da atividade econômica.
<blockquote>"O tsunami internacional bate como todas as crises batem: crise de liquidez", explicou.</blockquote>
Kobori defendeu que, em caso de choque, o Brasil precisaria combinar queda de juros com expansão do gasto público direcionado.
<blockquote>"O gasto público tem um efeito mais rápido e direcionado", afirmou, citando o auxílio emergencial na pandemia como exemplo de medida capaz de sustentar consumo e atividade econômica.</blockquote>
<h2>Crítica ao arcabouço fiscal e aos juros altos</h2>
O economista criticou as amarras fiscais impostas ao Estado brasileiro e afirmou que, em uma crise de grandes proporções, o arcabouço fiscal teria de ser revisto.
<blockquote>"Nos marcos do arcabouço fiscal não daria para enfrentar uma crise como essa", disse.</blockquote>
Kobori também defendeu mudanças na meta de inflação, maior atuação do Banco Central sobre o câmbio e redução dos juros para estimular a economia real.
Segundo ele, a taxa de juros elevada funciona, no curto prazo, como escudo cambial, mas é também um fator de fragilidade estrutural, pois inibe crescimento, investimento e industrialização.
<h2>Reindustrialização e soberania</h2>
Para Kobori, o Brasil só deixará sua condição de capitalismo periférico se investir em ciência, tecnologia, infraestrutura e indústria.
<blockquote>"Todos os países que saíram do capitalismo periférico fizeram expansão fiscal para financiar ciência e tecnologia, pesquisa e desenvolvimento", afirmou.</blockquote>
Ele defendeu apoio à Nova Indústria Brasil, mais crédito do BNDES e investimentos públicos voltados à fronteira tecnológica.
<h2>Marx e Celso Furtado</h2>
No fim da entrevista, Kobori participou de um quadro sobre economistas e escolheu Celso Furtado como o maior economista brasileiro. Ao ser confrontado entre Furtado e Karl Marx, optou por Marx pela contribuição histórica.
<blockquote>"Quanto mais o capitalismo evolui, mais razão você dá para ele", disse, referindo-se a Marx.</blockquote>
Kobori também recomendou o livro A derrota do Ocidente, de Emmanuel Todd, e o filme brasileiro O filho de mil homens, com Rodrigo Santoro.

Redação Brasil 247

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Economia

José Kobori alerta para risco de nova crise global puxada pela bolha da inteligência artificial

247 – O analista geopolítico Xueqin Jiang, apresentador do canal Predictive History no YouTube e autor de análises publicadas também no Substack, afirmou que há “muitas indicações” de que um ataque dos Estados Unidos ao Irã pode ser iminente e que o desdobramento do conflito teria impacto decisivo na ordem internacional nas próximas décadas. A avaliação foi apresentada em entrevista ao apresentador David Lin, em um vídeo publicado no YouTube com o título “Guerra total global iminente enquanto os EUA preparam ataque ao Irã”.
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Na conversa, Jiang relaciona a movimentação militar norte-americana a um encadeamento de eventos políticos e econômicos que, segundo ele, se aproxima de um ponto de ruptura. “Acho que já há muitas indicações de que um ataque é iminente”, disse, citando como sinais o cancelamento de voos por companhias aéreas para destinos do Oriente Médio e a percepção de que uma ofensiva estaria sendo preparada. Ele também comenta a declaração atribuída a Donald Trump — atual presidente dos Estados Unidos — de que uma armada de navios de guerra estaria a caminho do Oriente Médio “por precaução”, enquanto Washington observa a reação do governo iraniano diante de protestos internos.
<h2>Crise econômica e protestos: o argumento de “revolução colorida”</h2>
Ao interpretar a onda de manifestações no Irã, Jiang sustenta que haveria um roteiro típico de “revolução colorida”, com uma crise econômica agravada e mobilização impulsionada por redes de comunicação. Segundo ele, “especuladores cambiais” teriam destruído o valor da moeda iraniana no mercado internacional, levando comerciantes a protestar contra “má gestão e corrupção”. “Temos de lembrar que isso é um manual clássico de revolução colorida”, afirmou.
Ele acrescenta que os protestos se espalharam, houve violência contra policiais e o governo iraniano respondeu com repressão, citando “relatos” de um número elevado de mortos. Nesse contexto, Jiang afirma que o Estado iraniano teria interrompido comunicações e restringido a internet, o que teria permitido localizar terminais usados para coordenação dos protestos. Para ele, essa ação teria dificultado a dinâmica que, segundo sua leitura, serviria de “janela” para uma ofensiva externa.
<h2>O objetivo seria “colapso do Estado”, não apenas troca de governo</h2>
Questionado sobre a finalidade de um eventual ataque, Jiang rejeita a ideia de que se trate apenas de derrubar o governo iraniano. “O objetivo não é mudança de regime, por si só. O objetivo é o colapso do Estado”, disse, defendendo que a estratégia buscaria enfraquecer a capacidade estatal de fornecer serviços básicos e, idealmente, fragmentar o país em unidades menores, dadas as diversidades regionais e étnicas que ele menciona.
Para sustentar a tese de um plano de longa duração, ele cita a revelação atribuída ao general norte-americano Wesley Clark sobre um suposto roteiro do Pentágono para “mudança de regime em sete países”, argumentando que o Irã seria o último alvo dessa sequência.
<h2>A resposta do Irã: “guerra econômica de atrito”</h2>
Na avaliação do analista, o confronto teria, de um lado, ataques à infraestrutura crítica e, de outro, uma estratégia iraniana de desgaste. “O plano americano é atacar infraestrutura crítica… água e eletricidade”, disse. Do lado iraniano, ele afirma que a alternativa seria elevar o custo global do conflito, mirando bases dos EUA na região e ameaçando rotas energéticas.
Nesse ponto, Jiang menciona o Estreito de Hormuz e associa o risco de choque global à dependência de países asiáticos do petróleo do Oriente Médio. Para ele, uma escalada colocaria na mesa tanto a possibilidade de arrastar outros atores quanto a de gerar pressão internacional por cessar-fogo e negociação.
<h2>Impedir uma aliança Rússia–Irã–China seria o “centro” da estratégia</h2>
Ao explicar por que o Irã seria central, Jiang afirma que o objetivo dos EUA seria inviabilizar uma articulação eurasiática entre Rússia, Irã e China. “O objetivo é interromper a possibilidade de uma grande aliança entre Rússia, Irã e China”, afirmou. Na sua leitura, essa convergência combinaria força militar russa, recursos econômicos chineses e a posição estratégica iraniana, criando condições para ampliar conexões terrestres e reduzir a primazia de potências marítimas no comércio internacional.
Ele também argumenta que Rússia e China não aceitariam a queda do Irã, por considerarem o país vital para sua segurança e para projetos de integração econômica. Em sua visão, o Irã seria peça-chave tanto para a “retaguarda” estratégica russa quanto para corredores ligados à iniciativa chinesa de infraestrutura.
<h2>“Império em colapso” e militarização do comércio</h2>
Jiang descreve os Estados Unidos como uma potência em declínio e afirma que, com o enfraquecimento do chamado “poder brando” e a perda de credibilidade da arquitetura financeira liderada pelo dólar, Washington recorreria cada vez mais à coerção militar para controlar rotas comerciais. Ele menciona uma estratégia de domínio de “rotas de comércio” como instrumento de manutenção de influência e sustenta que o conflito com o Irã não poderia ficar “localizado”, justamente por afetar energia, comércio e alianças.
Nesse raciocínio, ele evoca exemplos históricos e episódios mais recentes para argumentar que impérios, quando percebem o fim de um ciclo, tendem a agir com mais agressividade. Ele também cita níveis de endividamento dos EUA e critica a eficácia de aumentos orçamentários militares, sugerindo que parte desse gasto alimentaria o complexo industrial-militar.
<h2>Ouro e prata: sinal de crise financeira e “fim do modelo fiduciário”</h2>
Além da dimensão bélica, Jiang associa sua tese de risco sistêmico ao comportamento de investidores. Ao comentar a disparada do ouro e da prata mencionada na entrevista, ele afirma: “Os investidores perceberam que o mundo está colapsando, que o modelo de moeda fiduciária não é mais viável, que o mundo caminha para uma guerra total”.
Para ele, a busca por metais preciosos indicaria expectativa de ruptura econômica e de um cenário em que países passariam a se embargar mutuamente, enfraquecendo o comércio global. É nesse conjunto — guerra ampliada, desorganização do comércio e descrédito monetário — que ele insere a hipótese de uma grande crise financeira.
<h2>“O que acontecer no Irã vai determinar a ordem mundial”</h2>
Ao final, Jiang reforça sua tese de que o Irã seria o teatro mais decisivo. “O que acontecer no Irã vai determinar a ordem mundial pelos próximos 50 anos”, afirmou, prevendo uma guerra prolongada caso os EUA avancem militarmente. Na sua leitura, os Estados Unidos não teriam condições de sustentar um conflito longo, o que poderia produzir instabilidade interna no próprio país.
Ele também aponta outro foco que considera subestimado: a tensão entre China e Japão, associada a disputas por rotas marítimas e “liberdade de navegação”, sugerindo que a instabilidade se espalharia por diferentes regiões.
A entrevista, em síntese, apresenta uma narrativa em que a possível ofensiva contra o Irã se conecta a disputas energéticas, rearranjos financeiros e fraturas entre aliados tradicionais, elevando o risco de uma escalada internacional. Jiang sustenta que o mundo já estaria entrando em uma fase em que integração econômica, sanções, tarifas e controle de rotas passam a funcionar como armas — e que a combinação desses fatores pode acelerar tanto a guerra quanto uma crise financeira de grandes proporções.

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Ideias

Analista geopolítico Xueqin Jiang explica por que uma guerra total e uma grande crise financeira são iminentes

247 – O ouro disparou nesta segunda-feira (26) e rompeu a marca de US$ 5.100 por onça, alcançando um recorde histórico em um movimento que reflete a intensificação da busca por proteção diante do aumento das incertezas geopolíticas e de uma nova onda de aversão a risco nos mercados globais. As informações são da Reuters, que atribui a escalada do metal precioso à combinação de tensões internacionais, volatilidade no dólar e expectativas de continuidade da demanda institucional e de investidores.
No mercado à vista, o ouro avançava 2,2% e era negociado a US$ 5.089,78 por onça por volta de 06h56 GMT, depois de tocar o pico intradiário de US$ 5.110,50, um patamar nunca visto. Os contratos futuros de ouro nos Estados Unidos para entrega em fevereiro também subiam 2,2%, a US$ 5.086,30, reforçando o caráter generalizado do rali.
O movimento desta segunda-feira dá continuidade a uma valorização que já vinha se desenhando como histórica. O metal acumulou alta de 64% em 2025, seu maior ganho anual desde 1979, impulsionado por demanda de refúgio, afrouxamento da política monetária dos Estados Unidos, compras robustas de bancos centrais e forte entrada de recursos em fundos negociados em bolsa (ETFs) lastreados em ouro.
Nas últimas sessões, os preços registraram recordes consecutivos, em uma sequência que se intensificou na última semana. Apenas neste início de ano, o ouro já acumula alta superior a 18%, sinalizando que o mercado não apenas preservou o impulso de 2025 como acelerou a corrida por proteção.
Analistas consultados pela Reuters apontam que um dos gatilhos mais recentes do rali tem relação direta com a percepção de risco político e institucional nos Estados Unidos, em especial após decisões consideradas erráticas do governo do presidente Donald Trump, atual presidente dos EUA. Para Kyle Rodda, analista sênior de mercado da Capital.com, a mudança de humor dos investidores se traduziu em uma corrida ao ouro como alternativa diante do desconforto com ativos norte-americanos.
“O catalisador mais recente é, efetivamente, essa crise de confiança na administração dos EUA e nos ativos dos EUA, que foi desencadeada por parte da tomada de decisões erráticas do governo Trump na semana passada”, disse Rodda, segundo a Reuters.
No noticiário político, Trump recuou abruptamente na quarta-feira de ameaças de impor tarifas a aliados europeus como forma de pressão para “tomar” a Groenlândia. Já no fim de semana, afirmou que pretende impor uma tarifa de 100% sobre o Canadá caso o país leve adiante um acordo comercial com a China. O presidente também ameaçou sobretaxar em 200% vinhos e champanhes franceses, em uma tentativa de pressionar o presidente Emmanuel Macron a aderir à sua iniciativa chamada “Board of Peace”.
A Reuters registra que observadores temem que esse conselho possa enfraquecer o papel das Nações Unidas como principal plataforma global de resolução de conflitos, embora Trump tenha declarado que a iniciativa vai trabalhar em conjunto com a ONU. Em um ambiente de crescente imprevisibilidade, o ouro volta a ser visto como porto seguro clássico, especialmente quando se somam tensões geopolíticas e ruídos em torno do comércio internacional.
“Este governo Trump causou uma ruptura permanente na forma como as coisas são feitas e, por isso, agora todo mundo está correndo para o ouro como a única alternativa”, acrescentou Rodda, de acordo com a Reuters.
Outro componente relevante do rali é o câmbio. Nesta segunda-feira, a valorização do iene pressionou o dólar para baixo de forma ampla, em um momento em que o mercado monitora a possibilidade de intervenção no iene e, ao mesmo tempo, reduz posições compradas na moeda norte-americana antes da reunião do Federal Reserve (Fed) nesta semana.
A dinâmica é conhecida. Com o dólar mais fraco, o ouro cotado na moeda norte-americana tende a ficar relativamente mais barato para compradores de outras divisas, ampliando o apetite global. Esse mecanismo, quando combinado com a procura por proteção, costuma acelerar movimentos de alta, sobretudo quando há liquidez migrando de ativos de risco para instrumentos considerados mais defensivos.
O pano de fundo do rali envolve a sustentação da demanda estrutural. A Reuters destaca compras fortes de bancos centrais, incluindo a China, que teria registrado o 14º mês consecutivo de aquisições em dezembro, além de fluxos recordes para ETFs. O conjunto desses fatores ajudou a consolidar o ouro como reserva de valor em um cenário de incerteza geopolítica e ajustes na política monetária.
Para 2026, a expectativa de parte do mercado é que o movimento ainda tenha espaço para avançar. Analistas ouvidos pela Reuters avaliam que o ouro pode se aproximar de US$ 6.000 ao longo do ano, diante do aumento das tensões globais e da continuidade de compras oficiais e da demanda do varejo.
Philip Newman, diretor da consultoria Metals Focus, afirmou que vê espaço para mais alta, embora com correções pontuais ao longo do caminho. “Esperamos mais alta (para o ouro). Nossa previsão atual sugere que os preços vão atingir um pico em torno de US$ 5.500 mais tarde neste ano”, disse Newman, segundo a Reuters.
O analista também sinalizou que recuos podem ocorrer por realização de lucros, mas não necessariamente mudariam o quadro de fundo. “Recuos periódicos são prováveis, à medida que investidores realizem lucros, mas esperamos que cada correção seja de curta duração e encontre forte interesse comprador”, acrescentou, de acordo com a Reuters.
O movimento de valorização não ficou restrito ao ouro. A prata avançou 4,8% e chegou a US$ 107,903 por onça, depois de tocar o recorde de US$ 109,44. A Reuters observa que o metal ultrapassou US$ 100 pela primeira vez na sexta-feira e acumulou alta de 147% em 2025, impulsionado por fluxo de investidores de varejo, compras orientadas por “momento” e um período prolongado de aperto no mercado físico.
A platina também disparou, subindo 3,4% para US$ 2.861,91 por onça, após alcançar recorde intradiário de US$ 2.891,6. Já o paládio avançou 2,5% para US$ 2.060,70, chegando a tocar o maior nível em mais de três anos, indicando que a busca por metais preciosos e industriais ganhou força simultaneamente, em um cenário de portfólio mais defensivo e expectativas de demanda resiliente.
O quadro descrito pela Reuters sugere um início de ano marcado por uma corrida intensa a ativos de refúgio e por uma reprecificação global do risco, na qual o ouro reassume papel central como termômetro de confiança, enquanto prata, platina e paládio acompanham a mesma direção, cada um com seus próprios fundamentos de oferta e demanda.

Barras de ouro
15/09/2023. REUTERS/Alexander Manzyuk/File Photo

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Ouro supera US$ 5.100 e atinge recorde histórico com corrida global por proteção

247 – O ouro atingiu um recorde histórico nesta quarta-feira, impulsionado pela escalada de tensões geopolíticas envolvendo a Groenlândia e a chegada de Donald Trump, atual presidente dos Estados Unidos, ao Fórum Econômico Mundial, em Davos, na Suíça. O movimento reflete a busca de investidores por proteção diante do agravamento da crise diplomática entre Washington e governos europeus. As informações são do jornal Financial Times.
De acordo com a reportagem, o impasse sobre a tentativa de Trump de tomar a Groenlândia da Dinamarca jogou a aliança transatlântica em sua maior crise em décadas. O cenário elevou a sensação de instabilidade global e pressionou os mercados, com o ouro avançando mais de 2% em um único dia.
<h2>Trump leva crise a Davos e avião presidencial tem problema técnico</h2>
Trump está programado para discursar em Davos ainda nesta quarta-feira, mas sua chegada ao evento ficou inicialmente ameaçada por um incidente com o avião presidencial. Segundo a Casa Branca, a aeronave Air Force One precisou retornar a Washington por causa de “um pequeno problema elétrico”. O presidente norte-americano seguiu então para a Suíça em outro avião.
Antes da viagem, Trump afirmou na terça-feira que havia “concordado com uma reunião das várias partes” em Davos para tratar do impasse envolvendo a Groenlândia. A expectativa é que o encontro amplie a pressão sobre os europeus e intensifique o clima de tensão no fórum, que reúne lideranças políticas e empresariais de todo o mundo.
<h2>“Não pode haver volta”: Trump endurece discurso sobre a Groenlândia</h2>
O ponto mais explosivo da crise veio com a declaração direta de Trump sobre sua intenção de tomar o território dinamarquês. Segundo o Financial Times, o presidente disse que “não pode haver volta” em seu plano de tomar a Groenlândia.
A frase foi recebida como uma escalada agressiva, com potencial de aprofundar o desgaste diplomático entre os Estados Unidos e aliados europeus, especialmente a Dinamarca. O episódio também fortaleceu a percepção de que o conflito pode se arrastar e produzir impactos econômicos e estratégicos de longo prazo.
<h2>Ameaça de tarifas e medo de guerra comercial pairam sobre Davos</h2>
A crise geopolítica ocorre em paralelo a uma nova ameaça comercial. Trump também vem pressionando governos europeus com a possibilidade de impor tarifas de 10% sobre oito países europeus que enviaram militares à Groenlândia recentemente, segundo o jornal britânico.
Embora governos europeus tenham evitado retaliar até aqui, o temor de guerra comercial passou a rondar Davos, reforçando o clima de insegurança entre investidores, empresas e representantes de governos.
<h2>Ouro dispara como refúgio e dólar fica estável</h2>
O resultado imediato dessa combinação de ameaças foi sentido no mercado financeiro. O ouro subiu mais de 2% e bateu recorde, num movimento típico de busca por proteção em momentos de crise internacional.
O dólar, por sua vez, permaneceu estável depois de ter recuado na terça-feira frente a uma cesta de moedas de parceiros comerciais, ainda conforme o Financial Times. A reação indica que o mercado está recalibrando expectativas diante do risco de choques comerciais e diplomáticos entre potências e aliados históricos.
<h2>Dinamarca e União Europeia prometem reação “firme” e “inflexível”</h2>
Diante da pressão dos Estados Unidos, autoridades europeias reagiram com declarações que indicam endurecimento político. A primeira-ministra da Dinamarca, Mette Frederiksen, afirmou que seu país precisava “manter-se firme”. Já a presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, declarou que Bruxelas responderia de forma “inflexível” à pressão norte-americana.
As declarações sinalizam que, apesar da cautela em relação a retaliações imediatas, a Europa tenta sustentar uma posição de resistência à ofensiva de Trump, especialmente num tema que envolve soberania territorial, presença militar e equilíbrio estratégico no Ártico.
<h2>Crise política vira choque econômico e alimenta instabilidade global</h2>
A alta do ouro em meio à crise da Groenlândia revela como decisões políticas podem rapidamente se transformar em turbulência econômica global. Quando o conflito envolve um aliado europeu, ameaça de tarifas e ruptura de confiança, cresce o temor de que o sistema internacional entre em um período mais instável, com impacto em investimentos, comércio e cadeias de suprimentos.
Ao levar a disputa para Davos, Trump transforma o fórum em palco de uma crise de grandes proporções, que já pressiona governos europeus e altera o humor dos mercados. E, enquanto a diplomacia se move sob tensão, o ouro volta a cumprir seu papel histórico: o de abrigo diante do risco e da incerteza.

Ouro bate recorde com escalada da crise da Groenlândia e pressão de Trump em Davos

247 – Paulo Nogueira Batista Jr., um dos economistas brasileiros mais influentes nos debates sobre o futuro do sistema financeiro internacional e uma das vozes heterodoxas associadas ao projeto dos BRICS, fez um alerta contundente sobre a conjuntura global: o declínio dos Estados Unidos, somado à reação agressiva de Washington diante da perda de hegemonia, pode empurrar o mundo para um período de instabilidade prolongada e para uma crise financeira de grandes proporções.
A avaliação foi apresentada em <a href="https://www.lavanguardia.com/economia/20260106/11400940/paulo-nogueira-batista-ee-uu-demuestra-superpotencia-declive-peligrosa.html">entrevista ao jornal La Vanguardia</a>, na qual o ex-diretor executivo do Fundo Monetário Internacional (FMI) e ex-vice-presidente do Novo Banco de Desenvolvimento (o banco dos BRICS) defende que os países do Sul Global acelerem a construção de alternativas ao dólar e aos sistemas de pagamento dominados pelo Ocidente. Segundo ele, a urgência é real, porque se aproxima uma megacrise em que a moeda americana deixará de funcionar como porto seguro para o mercado.
Batista Jr. sustenta que o principal fator de risco não é apenas o declínio em si, mas a resposta dos EUA diante desse declínio. Em suas palavras, “a história nos ensina que uma superpotência em declínio pode ser muito perigosa, e os Estados Unidos estão demonstrando isso com nitidez neste momento”. Para ele, as potências ocidentais se acostumaram a governar o mundo durante séculos e agora, ao verem esse domínio contestado, reagem de forma cada vez mais agressiva.
<h2>“Apertem os cintos”: por que ele prevê risco iminente de crise</h2>
Em tom de advertência, Batista Jr. volta a insistir que é hora de “apertar os cintos”. Questionado sobre os motivos, afirma que isso se deve a várias razões, mas principalmente ao declínio dos Estados Unidos. Ele também aponta um conjunto de sinais que indicariam que bolhas financeiras podem estourar, sobretudo no sistema norte-americano, e que uma nova crise global, semelhante à de 2008 e 2009, não pode ser descartada.
O economista lembra que a crise, caso ocorra, atingirá um mundo em situação mais frágil do que a do período em que o banco Lehman Brothers quebrou, em 2008. Para ele, EUA e Europa estariam hoje ainda mais vulneráveis, com déficits fiscais elevados, dívida pública crescente e pouca disposição política para enfrentar problemas estruturais.
Ele inclui ainda um fator adicional para a Europa: a pressão que tende a aumentar sobre os orçamentos nacionais com a necessidade de ampliar gastos militares, já que, segundo Batista Jr., Donald Trump tem retirado o “guarda-chuva” de defesa dos europeus.
<h2>O dólar pode deixar de ser refúgio numa nova turbulência</h2>
Um dos pontos centrais da entrevista é a avaliação de que o dólar já começou a perder o papel de ativo de segurança em períodos de crise, algo que historicamente sempre beneficiou os Estados Unidos. Batista Jr. afirma que, em crises anteriores, mesmo quando a instabilidade se originava no sistema financeiro norte-americano, investidores corriam para o dólar como refúgio.
Mas ele destaca que, após o anúncio de uma bateria de tarifas por Donald Trump no início de abril, esse padrão começou a mudar, o que representaria o primeiro sinal importante de ruptura.
Na visão do economista, se bolhas financeiras estourarem e o sistema americano entrar em colapso, pode haver uma fuga não apenas de ativos de risco, mas do próprio dólar e do sistema financeiro dos EUA. Isso envolveria investidores se afastando de títulos do Tesouro norte-americano e buscando outros destinos, como ouro e algumas moedas alternativas.
<h2>O renminbi como destino provável e o “problema” para a China</h2>
Batista Jr. afirma que o euro não se consolidou como alternativa real ao dólar e chama a moeda europeia de “satélite” da divisa norte-americana, argumentando que a subordinação política da Europa a Washington tornou o euro tão inseguro quanto o dólar.
Diante disso, ele considera que, num cenário de crise, parte significativa do movimento de fuga poderia ir em direção ao renminbi, a moeda chinesa. Porém, ele ressalta que isso criaria dificuldades para a própria China.
Segundo Batista Jr., uma entrada massiva de capital especulativo de curto prazo valorizaria o renminbi, prejudicando exportações e crescimento. Ele acrescenta um risco pouco mencionado: a deflação. Para ele, a China está à beira da deflação e uma valorização muito forte poderia empurrar a economia para um cenário de queda de preços, o que levaria empresas e consumidores a adiar gastos na expectativa de valores ainda menores, como ocorreu mundialmente na década de 1930.
O economista avalia que o Banco Popular da China teria opções ruins: permitir a valorização do renminbi, intervir comprando dólares e euros — aumentando reservas em moedas que ele considera “perigosas” — ou impor controles de capital, o que afastaria a moeda chinesa de uma convertibilidade mais ampla.
<h2>“É preciso desenhar uma nova moeda de reserva antes da próxima crise”</h2>
Diante desses riscos, Batista Jr. afirma que o momento é adequado para que países não ocidentais elaborem uma nova arquitetura financeira internacional. Ele diz estar concluindo um artigo sobre esse tema e defende a criação de uma nova moeda de reserva e de sistemas de pagamento alternativos, capazes de amortecer o choque caso uma nova crise como a de 2008 se repita.
Ele considera que existe espaço para uma nova divisa de reserva e sugere que ela seja criada não por uma iniciativa multilateral tradicional, mas por uma iniciativa “plurilateral” envolvendo cerca de 15 ou 20 países, principalmente os maiores do Sul Global e membros dos BRICS. Ele cita China, Rússia, Brasil e Indonésia como exemplos.
Batista Jr. ressalta que a situação é delicada porque, embora EUA e Europa estejam em declínio, seguem sendo economias gigantescas. Para ele, se a crise que muitos preveem de fato ocorrer, o mundo correrá atrás de ideias e soluções, e por isso o debate precisa avançar agora.
<h2>O dólar como arma e a corrosão da confiança no sistema ocidental</h2>
Outro ponto forte da entrevista é a crítica à “instrumentalização geopolítica” do dólar. Batista Jr. argumenta que o Ocidente passou a usar sistemas financeiros e mecanismos de pagamento como armas para punir e excluir países e indivíduos que não se alinham aos seus interesses.
Ele afirma que não se trata apenas de países considerados inimigos, mas também de nações que mantêm relações comerciais com esses países. Para ele, esse comportamento corroeu a confiança na moeda norte-americana e em sistemas de mensagens financeiras como o SWIFT.
Na visão do economista, os BRICS avançaram devagar demais na construção de alternativas, em parte porque os Estados Unidos sempre foram hostis a qualquer tentativa de reduzir a centralidade do dólar. Ele observa que essa política é contínua, independentemente de o governo ser republicano ou democrata. A diferença, segundo ele, é que Trump assume essa postura de maneira mais explícita e agressiva, o que intimida países vulneráveis à pressão ocidental.
Batista Jr. cita como exemplo novos integrantes dos BRICS, como Egito e Etiópia, que dependem de programas do FMI e temem represálias caso desagradem Washington.
<h2>Europa subordinada, euro inseguro e o “vácuo de ideias” no Ocidente</h2>
Batista Jr. também critica a falta de autonomia estratégica da Europa e afirma que, para o continente recuperar independência, seria necessário um novo De Gaulle — algo que ele não enxerga no atual cenário.
Ele lembra que muitos, inclusive no Brasil, tiveram esperança de que o euro pudesse se tornar uma alternativa ao dólar. No entanto, segundo ele, isso não aconteceu porque a Europa demonstrou subordinação política aos Estados Unidos, inclusive ao congelar reservas russas em euros depois que Washington congelou reservas em dólares.
Nesse contexto, o euro teria se tornado tão inseguro quanto o dólar. Batista Jr. considera que a Europa acabou se alinhando aos esforços dos EUA para cercar e desestabilizar a Rússia e hoje vive uma situação que ele considera absurda: foi arrastada para um confronto com Moscou por causa da Ucrânia e agora vê os EUA mudarem de posição, deixando os europeus com o ônus político e financeiro do conflito.
Para o economista, isso deveria ser um sinal definitivo de que a Europa não pode confiar em Washington.
<h2>Trump como acelerador do caos e da busca por soluções alternativas</h2>
Batista Jr. afirma que Donald Trump acelera a chegada de uma solução global ao transmitir ao mundo a mensagem de que não se pode mais confiar nos Estados Unidos. Para ele, isso obriga outros países a buscarem suas próprias saídas e pode impulsionar a atuação de China e BRICS, ainda que esse movimento não seja simples nem imediato.
<h2>China: força, eficiência e cautela estratégica</h2>
Ao comentar a possibilidade de a China substituir os EUA como potência hegemônica, Batista Jr. faz uma avaliação cuidadosa. Ele diz que o país está se tornando muito forte, eficiente e dinâmico, e relata ter ficado impressionado com o avanço chinês. Ao mesmo tempo, ele alerta que o poder chinês é frequentemente superestimado, lembrando que, apesar do PIB elevado, a China ainda é um país de renda média quando se observa o PIB per capita, com vulnerabilidades típicas de uma economia em desenvolvimento.
Na sua interpretação, isso faz com que Pequim adote uma postura ambiciosa, mas cautelosa, avançando passo a passo, com visão de longo prazo e paciência estratégica. Por isso, ele não acredita que a China busque, neste momento, a hegemonia mundial.
<h2>Instituições multilaterais: diálogo com a China e “monólogo” com os EUA</h2>
Ao falar de sua experiência pessoal em instituições multilaterais, Batista Jr. afirma que, quando atuou no FMI e depois no banco dos BRICS, teve contato intenso com chineses e americanos. E diz que as relações com a China foram muito mais construtivas, com espaço para diálogo, ainda que existam discordâncias. Já com os Estados Unidos, segundo ele, a dinâmica foi diferente: em vez de diálogo, predominou um “monólogo”.
A entrevista reforça a visão de Batista Jr. de que o sistema internacional vive um momento de transição profunda, no qual o Ocidente perde capacidade de liderança, mas mantém instrumentos de poder que podem ser usados de forma desestabilizadora. E, para ele, a única resposta racional do Sul Global é acelerar a construção de alternativas financeiras e políticas que reduzam a dependência de um centro hegemônico cada vez mais imprevisível.

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247 – O ouro rompeu um marco histórico nesta quarta-feira (8) ao ultrapassar pela primeira vez o patamar de US$ 4.000 por onça, movimento que reacende temores de uma grande crise financeira global. O avanço reflete a combinação entre instabilidade geopolítica, crescimento da dívida pública americana e expectativas de novos cortes de juros pelo Federal Reserve. As informações são da Reuters.
De acordo com a agência, o ouro à vista subiu 1,2%, chegando a US$ 4.032,46 por onça, enquanto os futuros do metal para dezembro avançaram 1,3%, alcançando US$ 4.054,80. A commodity já acumula alta de 53% em 2025, após subir 27% em 2024, consolidando-se como o ativo de melhor desempenho do ano.
O movimento é impulsionado por um “coquetel de fatores”, segundo analistas: expectativa de cortes de juros, incertezas políticas e econômicas, compra massiva por bancos centrais, entrada de capital em fundos lastreados em ouro e fraqueza do dólar.
<blockquote>&nbsp;“Há tanta confiança nesse mercado agora que os investidores já olham para o próximo número simbólico, os US$ 5.000, com o Fed provavelmente continuando a reduzir as taxas”, afirmou Tai Wong, operador independente de metais, à Reuters.</blockquote>
Ele destacou, porém, que mesmo eventuais tréguas duradouras em conflitos no Oriente Médio ou na Ucrânia dificilmente alterariam os fatores estruturais que sustentam o rali do ouro: endividamento crescente, diversificação das reservas internacionais e enfraquecimento do dólar.
A escalada também é alimentada pela paralisação do governo dos Estados Unidos, que entrou em seu sétimo dia, atrasando a divulgação de dados econômicos e deixando o mercado dependente de indicadores secundários. Investidores precificam agora um corte de 25 pontos-base na reunião do Fed deste mês e outro de mesma magnitude em dezembro.
<blockquote>&nbsp;“O aumento da incerteza tende a impulsionar o preço do ouro, e é exatamente isso que estamos vendo”, observou Tim Waterer, analista-chefe de mercado da KCM Trade. “As dinâmicas de juros mais baixos e o fechamento do governo americano continuam jogando a favor do metal. Mas a tentação de realizar lucros ao redor dos US$ 4.000 pode gerar alguma volatilidade de curto prazo.”</blockquote>
Além da tensão política nos Estados Unidos, crises na França e no Japão têm elevado a procura pelo ouro como porto seguro. Analistas apontam que o sentimento de “medo de ficar de fora” (FOMO, na sigla em inglês) também tem sustentado o movimento de alta.
As perspectivas para 2026 seguem otimistas, com Goldman Sachs e UBS revisando para cima suas projeções de preço. A Heraeus Metals Germany indica que, com a barreira dos US$ 4.000 rompida, o ouro abre novos horizontes técnicos, com resistência entre US$ 4.050 e US$ 4.100, e suporte em US$ 3.900.
Outros metais preciosos também avançaram: a prata subiu 1,6%, para US$ 48,57 por onça; o platina ganhou 1,6%, a US$ 1.644,40; e o paládio valorizou-se 3,1%, chegando a US$ 1.378,86.
A escalada do ouro, tradicionalmente associada a períodos de instabilidade, reforça o alerta de que o sistema financeiro global pode estar entrando em uma nova fase de turbulência e aversão ao risco — cenário em que o metal amarelo volta a desempenhar seu papel histórico de refúgio em meio ao caos.

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