247 - A maioria dos bancos espera que a carteira de crédito total em 2025 feche o ano com alta de 9,2%, e desacelere de forma bem gradual em 2026, chegando a 8,2%. Esta projeção está em linha com os números recentes do mercado de crédito, que tem apresentado um alto crescimento anual do saldo total, apesar da alta da Selic. É o que aponta a Pesquisa de Economia Bancária e Expectativas da Federação Brasileira dos Bancos (Febraban), que ouviu 20 bancos entre 17 e 19 de dezembro.
No levantamento anterior, a expectativa para 2025 era de uma alta de 8,9%. A estimativa de 9,2% reflete o aumento da expectativa de crescimento do crédito direcionado, com a projeção subindo de 10,1% para 10,9%. Esse movimento é explicado pelo crédito PJ (15,3%, ante 13,6%), que segue com alto nível de expansão, sustentado pelos programas governamentais.&nbsp;
Ainda sobre o saldo de crédito em 2025, na carteira direcionada para famílias, a expectativa de crescimento também subiu, de 8,4% para 8,7%, refletindo a resiliência do crédito habitacional, compensando o menor dinamismo do crédito rural.
Na carteira livre, também sobre o saldo estimado para 2025, a expectativa de crescimento caiu marginalmente de 8,1% para 8,0%. A revisão decorreu do menor crescimento esperado para a carteira PJ, que recuou de 5,1% para 3,6%, em razão das condições financeiras mais apertadas, elevação do IOF e da concorrência com as operações direcionadas e o mercado de capitais.&nbsp;
A projeção de crescimento da carteira Livre PF avançou de 10,3% para 11,0%, em função do bom dinamismo apresentado pela carteira em 2025, embora com uma piora de composição (aumento de linhas rotativas).
Para 2026, uma parcela expressiva (73,7%) dos analistas acredita que o saldo total deve desacelerar, mas apenas de forma gradual. Além disso, 15,8% dos participantes esperam que o crédito mantenha o ritmo atual de expansão no próximo ano. Com isso, a pesquisa também captou um aumento na projeção de crescimento do saldo de crédito total, que subiu de 7,9% para 8,2%, com melhora tanto na carteira livre (de 7,4% para 7,6%) quanto na direcionada (de 9,0% para 9,4%).
“A alta das projeções do saldo do crédito para 2026 vem em linha com as divulgações recentes, que mostram que 2025 foi marcado por uma moderação bastante gradual do mercado de crédito, que permaneceu com um crescimento razoavelmente robusto, mesmo com o elevado nível da taxa Selic. Este crescimento foi sustentado pelos programas governamentais para as MPMEs e linhas de consumo para as famílias”, avalia Rubens Sardenberg, diretor de Economia, Regulação Prudencial e Riscos da Febraban.
“Para 2026, a expectativa é que essa desaceleração gradual prossiga ao longo do ano, levando a um crescimento de 8,2%, com o movimento sendo liderado pela carteira Direcionada PJ, dada a elevada base de comparação deste segmento, que tende a fechar 2025 com alta superior a 15%”, complementa Sardenberg.
<h2>Taxa Selic e inflação</h2>
A pesquisa, realizada sempre após a divulgação da Ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), também aponta que a maioria dos bancos (70%) acredita que o início do ciclo de queda da taxa Selic deverá ocorrer apenas na reunião do Copom de março. Assim, a taxa Selic deve permanecer em 15% ao ano no COPOM de janeiro, com reduções consecutivas de 0,50 pp a partir da segunda reunião do ano.
O levantamento mostra ainda que, para 50% dos participantes, a inflação em 2026 deve seguir em linha com o consenso do mercado, ou seja, permanecendo acima da meta, devido aos estímulos fiscais e de crédito. Por outro lado, 35% projetam uma inflação abaixo do consenso, sugerindo uma continuidade do viés de queda das projeções.
“A evolução recente do cenário econômico, somado à comunicação do BC, tem levado o mercado a convergir para uma expectativa de início do ciclo de corte da taxa Selic a partir de março. A principal questão agora parece ser qual velocidade o Copom conseguirá cortar os juros ao longo do ano. Por ora, as expectativas ainda são conservadoras e indicam uma trajetória moderada de corte dos juros, apesar do alto nível da Selic.”, avalia Rubens Sardenberg, diretor de Economia, Regulação Prudencial e Riscos da Febraban.
<h2>Atividade econômica, meta fiscal e inadimplência&nbsp;</h2>
Em relação à atividade, a Pesquisa captou uma melhora do sentimento dos participantes para 2026. O percentual de analistas que projetam um crescimento de 1,8% para o ano subiu de 36,4% para 55%. Por outro lado, caiu de 45,5% para 30% a proporção daqueles que esperam um crescimento inferior ao esperado pelo consenso do mercado.
Apesar de nenhum participante esperar que o governo descumpra a meta fiscal de 2026, 80% acreditam que o governo precisará de medidas adicionais para cumprir a meta, sendo que 45% esperam que agenda seja focada em medidas do lado das despesas (bloqueios e contingenciamentos, ou ainda, retirada de despesas do arcabouço fiscal, por ex.).
A trajetória da taxa de inadimplência segue como um ponto de atenção. A projeção do indicador para a carteira com recursos livres em 2025 permaneceu em 5,1%, enquanto para 2026, subiu para 5,2% (ante 5,1%). Este patamar é um pouco inferior ao reportado pelo Banco Central para o mês de outubro, quando a taxa ficou em 5,3%.
<h2>EUA</h2>
Para os Estados Unidos, a maior parte (60%) dos bancos pesquisados espera que o Fed realize dois cortes de 0,25 pontos percentuais nos Fed Funds em 2026, em razão da moderação da atividade econômica e do mercado de trabalho do país, embora a inflação acima da meta não deva permitir um ciclo tão agressivo.

Leonardo Lucena

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Economia

Maioria dos bancos espera desaceleração gradual do crédito em 2026

247 - O último Boletim Focus de 2025 confirmou uma trajetória mais favorável para a economia brasileira do que aquela projetada no encerramento de 2024. As estimativas consolidadas pelo mercado financeiro apontam para desaceleração consistente da inflação, avanço do Produto Interno Bruto (PIB) acima do inicialmente esperado e um câmbio mais comportado ao longo do ano, resume Míriam Leitão, do jornal <a href="https://oglobo.globo.com/blogs/miriam-leitao/post/2025/12/ultimo-boletim-focus-de-2025-confira-como-fecharam-as-estimativas-deste-ano-e-de-2026-e-o-o-que-se-projetava-em-dezembro-de-2024.ghtml">O Globo</a>.
A projeção para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2025 foi revisada para baixo pela sétima semana consecutiva, encerrando o ano em 4,32%. Na semana anterior, a estimativa era de 4,33%. Para 2026, o mercado também reduziu levemente a expectativa, de 4,06% para 4,05%. Esses números contrastam com o cenário observado no fim de dezembro de 2024, quando o Focus apontava inflação de 4,96% para 2025 e de 4,01% para o ano seguinte.
Ao longo de 2025, a inflação chegou a atingir seu ponto mais elevado nas projeções em março, quando o mercado estimava um IPCA de 5,68%. O resultado final, porém, surpreendeu positivamente, sobretudo por conta do comportamento dos preços dos alimentos, cuja inflação deve fechar o ano em 1,9%. Apesar desse desempenho, a avaliação é de que o cenário inflacionário em 2026 tende a ser menos favorável do que o observado neste ano.
No campo da atividade econômica, o Boletim Focus também trouxe revisões positivas. Em dezembro de 2024, a projeção para o crescimento do PIB em 2025 era de 2,01%. No último relatório deste ano, a estimativa subiu para 2,26%, com avanço de 0,10 ponto percentual apenas nas quatro semanas finais. Para 2026, o mercado manteve a expectativa de crescimento em 1,80%, sem alterações em relação aos boletins anteriores.
A taxa de câmbio apresentou movimento de alta nas últimas semanas do ano, mas ainda assim fechou 2025 em patamar inferior ao que se previa anteriormente. A projeção para o dólar foi ajustada para R$ 5,44, bem abaixo dos R$ 5,96 estimados no encerramento de 2024. Para 2026, a expectativa é de que a moeda norte-americana encerre o ano cotada a R$ 5,50, também distante da projeção de R$ 5,90 feita um ano antes.
Já a taxa básica de juros terminou 2025 acima do que o mercado previa no início do ano. A Selic, que era estimada em 14,75% para o fim deste ano, fechou em 15%. Para 2026, a projeção dos juros básicos também foi revista para cima em relação ao cenário de dezembro de 2024, passando de 12% para 12,25%, indicando uma política monetária ainda restritiva no próximo período.

Guilherme Levorato

Expectativas do mercado mudam em um ano: inflação recua e PIB avança

247 – O Brasil deverá encerrar 2025 como o país que mais gasta com juros da dívida pública no mundo, em proporção ao Produto Interno Bruto (PIB). O volume elevado de despesas financeiras reflete a combinação de uma dívida pública alta com uma taxa básica de juros ainda em níveis extremamente elevados, mantendo o país em uma posição desconfortável no cenário internacional.
A avaliação consta de <a href="https://valor.globo.com/brasil/coluna/brasil-o-campeao-mundial-de-gastos-com-juros.ghtml">análise publicada pelo Valor Econômico</a>, com base em dados do Fundo Monetário Internacional (FMI) compilados na Base de Dados das Finanças Públicas na História Moderna, atualizada neste mês. Segundo os números mais recentes, o Brasil já liderou o ranking global em 2024, com gastos equivalentes a 8,28% do PIB, e deve preservar essa liderança ao longo de 2025.
Entre 153 países analisados, o Brasil aparece à frente de economias como Sri Lanka, que registrou despesas financeiras equivalentes a 7,81% do PIB, Paquistão, com 7,76%, e Bahrein, com 6,54%. Entre grandes emergentes, os números também são elevados: México (6,48% do PIB), África do Sul (5,26%) e Índia (5,11%).
Nos 12 meses encerrados em outubro, as despesas líquidas com juros — que correspondem à diferença entre os valores pagos e recebidos pelo setor público — somaram R$ 987,2 bilhões, o equivalente a 7,88% do PIB. Para o fechamento do ano, a expectativa é que esse montante supere R$ 1 trilhão, alcançando cerca de 8% do PIB.
Esses gastos explicam praticamente todo o déficit nominal das contas públicas, indicador que influencia diretamente a dinâmica da dívida. De acordo com projeções da Instituição Fiscal Independente (IFI), o déficit nominal deve alcançar 8,5% do PIB, resultado de despesas financeiras em torno de 8% do PIB e de um déficit primário estimado em 0,5% do PIB.
A trajetória da dívida pública segue em deterioração. Após encerrar 2022 em 71,7% do PIB, a dívida bruta deve atingir 77,6% em 2025 e 82,4% em 2026, segundo estimativas da IFI. Mesmo com a perspectiva de início de um ciclo de queda da taxa Selic, hoje em 15% ao ano, os efeitos sobre os gastos com juros tendem a ser limitados.

Redação Brasil 247

Presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, em cerimônia na sede do banco em Brasília - 02/04/2025


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Brasil fechará 2025 com o maior gasto anual com juros no mundo

247 – A inflação no Brasil tem recuado em ritmo mais rápido do que o projetado pelo mercado e pelo próprio Banco Central, criando condições para uma redução “expressiva” da taxa básica de juros ao longo de 2026. A avaliação é do secretário de Política Econômica do Ministério da Fazenda, Guilherme Mello, em <a href="https://valor.globo.com/google/amp/brasil/noticia/2025/12/15/fazenda-ve-espaco-para-reducao-expressiva-dos-juros.ghtml">entrevista ao Valor Econômico</a>, na qual detalha o cenário de desinflação, atividade econômica, mercado de trabalho, fiscal e perspectivas para o próximo ano.
Segundo Mello, o mercado financeiro já trabalha com a possibilidade de um corte entre 2,75 e 3 pontos percentuais na Selic, hoje em 15% ao ano. “Três pontos não é uma coisa de se desprezar”, afirmou. “Se a Selic hoje fosse 12% e não 15%, a curva de juros e a trajetória da dívida seriam outras.”
<h2>Inflação surpreende positivamente</h2>
O secretário destacou que o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) acumulado até novembro chegou a 3,92%, bem abaixo das expectativas do início do ano. “No começo do ano, o mercado previa 5,6%, mas vamos fechar abaixo de 4,5%”, disse. No acumulado de 12 meses, o indicador ficou em 4,46% em novembro, dentro do teto da meta.
Mello ressaltou que o próprio Banco Central reviu suas projeções ao longo do ano. “A inflação se comportou muito melhor do que o previsto pelo BC”, afirmou, lembrando que a autoridade monetária chegou a indicar que a convergência à meta ocorreria apenas no quarto trimestre de 2026.
Um dos principais fatores para esse desempenho foi a forte desaceleração dos preços de alimentos. “A alimentação em domicílio deve fechar o ano próximo a 2%, depois de um ano passado de forte alta”, explicou. Para ele, o risco de um novo surto inflacionário nos alimentos em 2026 não é iminente. “Hoje, não tenho esse cenário. O câmbio está bem comportado.”
<h2>Serviços e atividade econômica</h2>
Outro ponto enfatizado pelo secretário foi a melhora dos indicadores de serviços subjacentes, considerados mais sensíveis ao ciclo econômico. “A média móvel de três meses anualizada está em 3,6%, quase perto da meta”, disse. No início do ano, essa métrica rodava perto de 9%.
Segundo Mello, os dados mais recentes do PIB e as revisões do IBGE mostram uma desaceleração dos serviços maior do que a esperada, mas dentro de um processo considerado saudável. “Estamos vendo o processo que esperávamos, mas de uma maneira mais rápida e intensa, com um custo para a atividade que não foi muito maior do que o previsto”, avaliou.
A Secretaria de Política Econômica projeta crescimento do PIB em torno de 2,2% a 2,3% em 2025, desempenho semelhante ao estimado no início do ano. “Conseguimos compatibilizar uma economia dinâmica com uma inflação que converge para a meta”, afirmou.
<h2>Política monetária e mercado de trabalho</h2>
Mello avaliou que o debate sobre a eficácia da política monetária perdeu força diante dos resultados recentes. “Teve gente falando em dominância fiscal. Ninguém mais fala nada disso”, disse. Para ele, o processo de desinflação mais rápido abre espaço para o Banco Central discutir “o momento e a velocidade certa” para reduzir os juros, mantendo-os ainda em nível contracionista, mas menos restritivo.
Sobre o mercado de trabalho, o secretário reconheceu sinais de desaceleração, mas descartou um impacto negativo relevante sobre a atividade. “Não é possível manter um ritmo de expansão com a menor taxa de desemprego da história”, afirmou. “O mercado de trabalho segue como um motor de resiliência da atividade econômica.”
<h2>Medidas de crédito e Imposto de Renda</h2>
Entre os fatores que podem sustentar a economia em 2026, Mello citou mudanças no crédito habitacional, novas linhas para reformas residenciais e o novo limite de isenção do Imposto de Renda, que deve injetar R$ 28 bilhões na economia.
“Não entra como impulso fiscal, porque não piora o resultado primário, mas tem impacto do ponto de vista do multiplicador”, disse. “É mais renda para quem ganha menos, o que significa maior atividade.”
Na avaliação da Fazenda, o balanço entre fatores contracionistas, como os efeitos defasados dos juros altos, e fatores de estímulo tende a resultar em um cenário mais neutro para a atividade no próximo ano.
<h2>Agro perde fôlego, indústria e serviços ganham espaço</h2>
Mello afirmou que o agronegócio deve crescer menos em 2026, após um desempenho excepcional neste ano. “Tem o efeito base e o La Niña”, explicou. Em contrapartida, a expectativa é de maior dinamismo da indústria e dos serviços. “Isso traz uma composição melhor também para o emprego.”
<h2>Câmbio e cenário internacional</h2>
Sobre o câmbio, o secretário ressaltou que a variável é difícil de prever, mas disse ver um cenário relativamente favorável. “O principal fator está ligado ao ciclo de política monetária dos países centrais”, afirmou. A expectativa de queda de juros nos Estados Unidos, com mudanças na direção do Federal Reserve, reforça a perspectiva de um real mais valorizado.
Mello destacou ainda fundamentos domésticos positivos. “O Brasil é o segundo maior receptor de investimento estrangeiro direto no mundo, já há três anos. O saldo comercial segue muito bom”, disse, reconhecendo a possibilidade de ruídos políticos pontuais.
<h2>Fiscal e resultado estrutural</h2>
No campo fiscal, o secretário afirmou que há uma recuperação estrutural em curso. Segundo ele, ao descontar inflação e receitas extraordinárias, o resultado estrutural do governo central passou de um déficit de 1,77% do PIB em 2022 para algo próximo de zero atualmente.
“O superávit entregue pelo governo Bolsonaro é fake”, afirmou. Para 2026, a expectativa é de melhora adicional, especialmente se o Congresso aprovar medidas como a redução de benefícios tributários. “Estamos caminhando para chegar perto do déficit zero, não só do ponto de vista pontual, mas estrutural.”
<h2>Relação com os Estados Unidos e comércio exterior</h2>
Ao comentar os efeitos do tarifaço imposto pelo governo de Donald Trump, atual presidente dos Estados Unidos, Mello afirmou que as relações bilaterais melhoraram. “O presidente Lula tem conversado com o presidente Trump, as negociações têm avançado”, disse, citando reduções de tarifas para produtos brasileiros.
Segundo ele, a diversificação de mercados tem protegido o Brasil. “Os bens mais afetados pelo tarifaço tiveram aumento da exportação total”, afirmou.
<h2>Mercosul-União Europeia e agenda internacional</h2>
Mello também destacou a iminente assinatura do acordo Mercosul-União Europeia, prevista, segundo ele, para o dia 20. “Vai assinar o maior acordo de livre comércio da história”, afirmou. Para o secretário, o movimento reforça a aposta do Brasil na cooperação e na abertura, sem ignorar o aumento da concorrência global.
“O Brasil lidera uma agenda de construção de outros caminhos”, disse, citando a atuação do país em temas como mercado global de carbono e o Fundo de Florestas Tropicais. “É uma agenda plurilateral, de quem está disposto a aderir e construir institucionalidade.”

Secretário de Política Econômica do Ministério da Fazenda, Guilherme Mello

Guilherme Mello prevê queda expressiva dos juros em 2026

247 - O vice-presidente e ministro da Indústria e Comércio, Geraldo Alckmin (PSB), afirmou que o atual cenário econômico cria condições para a redução da taxa Selic. A declaração foi feita em entrevista ao jornalista Reinaldo Azevedo e ao advogado Walfrido Warde no programa Reconversa.
Alckmin destacou que a indústria é o setor mais prejudicado pelos juros elevados e reforçou sua confiança em um corte nas próximas decisões do Copom. “Não tem mágica, mas a indústria está se recuperando. E eu estou confiante na questão dos juros”, afirmou, lembrando que o segmento produtivo não conta com mecanismos equivalentes ao Plano Safra, disponível ao agronegócio.
Segundo o vice-presidente, a combinação entre inflação menor, câmbio mais estável e melhora nas condições climáticas deve influenciar positivamente as próximas decisões sobre a Selic. “Acredito que vá começar a cair a taxa de juros. Por quê? O dólar, que estava R$ 6,30, veio para R$ 5,30 ou R$ 5,40”, explicou.
Alckmin também apontou que a forte seca do ano passado pressionou os preços dos alimentos, mas que a situação mudou significativamente em 2025. “O aumento de preços de alimento, tivemos no ano passado a maior seca das últimas décadas. O clima [neste ano] foi ótimo. Super safra, 17% a mais. A inflação está em 4,4%, mas a inflação de alimentos está em 2,5%. Caiu o preço do arroz, feijão, azeite”, afirmou. "Iinflação de comida menor, inflação caindo, dólar caiu… Acredito que os juros devem cair. Os juros caindo, a economia floresce mais rápido”.
O ministro ressaltou ainda a singularidade do momento econômico brasileiro, marcado simultaneamente por baixa inflação e redução do desemprego. “Sempre quando a inflação está baixa, o desemprego está alto. Quando o desemprego está baixo, a inflação está alta. Nós estamos nesse momento com 5,4% de desemprego, o menor da série histórica, com 4,4% de inflação, e caindo. Isso é raro, ter ao mesmo tempo desemprego baixo e inflação baixa”, destacou.
Apesar do otimismo, Alckmin ponderou que o governo precisa manter o foco no equilíbrio fiscal. “Claro que a gente não deve ficar em berço esplêndido. Temos que fazer um esforço fiscal maior, na questão das despesas. Mas o cenário é positivo”, concluiu.
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O vice-presidente e Ministro da Indústria e Comércio, Geraldo Alckmin

Alckmin defende redução da Selic: "os juros caindo, a economia floresce"

Wellton Máximo, repórter da Agência Brasil -Após sucessivos adiamentos, a diretoria do Banco Central (BC) decidiu abandonar a criação de regras específicas para o Pix Parcelado. A decisão foi comunicada nesta quinta-feira (4), em Brasília, durante a reunião do Fórum Pix, comitê que reúne cerca de 300 participantes do sistema financeiro e da sociedade civil.
Além de desistir da regulação, o BC proibiu as instituições financeiras de utilizarem o nome Pix Parcelado. No entanto, termos similares - como Pix no crédito ou Parcele no Pix - continuam permitidos.
Inicialmente previstas para setembro, a obrigatoriedade do Pix Parcelado e a padronização das normas foram adiadas para o fim de outubro e posteriormente para novembro.&nbsp;
A modalidade, que funciona como uma linha de crédito com juros oferecida pelos bancos, já está disponível no mercado e seria regulamentada para aumentar a transparência aos usuários.
<h2>Falta de padronização</h2>
O Pix parcelado permite que o consumidor parcele um pagamento instantâneo, recebendo o valor integral no ato, enquanto o cliente arca com juros. Cada banco define livremente taxas, prazos, forma de cobrança e apresentação do produto. A ausência de uniformização, segundo especialistas, aumenta o risco de endividamento.
Apesar de nomes que sugerem semelhança com o parcelamento tradicional do cartão de crédito, a modalidade é um empréstimo que cobra juros desde o primeiro dia.
As taxas têm girado em torno de 5% ao mês, enquanto o Custo Efetivo Total (CET) chega a aproximadamente 8% mensais. A contratação costuma mostrar os custos apenas na etapa final. As regras sobre atrasos nem sempre são claras. Em muitos casos, o pagamento das parcelas aparece na fatura do cartão, embora o produto não seja um parcelamento tradicional.
<h2>Críticas</h2>
Em nota, o Instituto de Defesa de Consumidores (Idec), que acompanhou a reunião do Fórum Pix, classificou como “inaceitável” a decisão do BC de não estabelecer padrões para operações de crédito associadas ao Pix. A entidade afirma que a ausência de regras cria um ambiente de “desordem regulatória”, favorece abusos e amplia o risco de superendividamento.
Segundo o Idec, mesmo com a proibição do nome Pix Parcelado, a mudança é meramente cosmética. “O consumidor continuará exposto a produtos de crédito heterogêneos, sem transparência mínima, sem salvaguardas obrigatórias e sem previsibilidade sobre juros ou procedimentos de cobrança”, afirma o texto.
O Idec avalia que o Banco Central “optou por não enfrentar um problema que já está em curso”, delegando ao mercado a responsabilidade pela autorregulação. Segundo o Idec, a falta de regulação tende a deixar famílias ainda mais vulneráveis.
O Idec destaca que, por estar associado à marca mais confiável do sistema financeiro brasileiro, o Pix parcelado tende a induzir decisões impulsivas. A entidade lembra que o Brasil já vive um cenário preocupante de superendividamento e que a modalidade pode agravar esse quadro ao misturar pagamento e crédito sem deixar claros os riscos.
“O Pix nasceu para democratizar pagamentos. Transformá-lo em porta de entrada para crédito desregulado coloca essa conquista em risco”, alerta a instituição, que promete continuar pressionando por regras que garantam padronização, segurança e transparência ao consumidor.
<h2>Fiscalização incerta</h2>
Embora o BC tenha vetado o uso das marcas Pix Parcelado e Pix Crédito, não há clareza sobre como o regulador fiscalizará a aplicação dessas diretrizes. Durante o Fórum Pix, representantes da autarquia informaram que acompanharão o desenvolvimento das soluções oferecidas pelos bancos, mas sem impor padrões específicos.
Para entidades de proteção ao consumidor, essa postura abre espaço para que produtos semelhantes funcionem de formas completamente distintas entre instituições, dificultando a comparação e aumentando a probabilidade de contratações inadequadas.
<h2>Ajustes</h2>
Nos últimos meses, a expectativa era de que o Banco Central publicasse regras para harmonizar a oferta da modalidade, determinando informações obrigatórias - como juros, IOF e critérios de cobrança - e estabelecendo padrões mínimos de transparência. Os adiamentos na regulação refletiam um impasse entre o BC e os bancos, que defendiam mudanças na proposta original da área técnica.
A Federação Brasileira de Bancos (Febraban) declarou ser favorável à existência de regras, mas negou ter pressionado o BC pela suspensão da regulamentação. A federação, entretanto, reconheceu ter pedido ajustes no texto em discussão e alegou que não havia urgência.

Paulo Emilio

Após adiamentos, Banco Central desiste de regular Pix Parcelado, mas veta uso do nome

247 - A empresária Luiza Trajano, do Magazine Luiza, afirmou nesta quinta-feira (4) que o país vive uma fase de retomada econômica e melhora dos indicadores sociais. As declarações foram feitas durante a reunião plenária do Conselho de Desenvolvimento Econômico Social Sustentável, em Brasília.
No discurso, ela celebrou avanços recentes e destacou que o crescimento econômico tem sido acompanhado de maior estabilidade, inflação controlada e recuperação de diversos setores produtivos.
Trajano destacou que o Brasil alcançou um marco essencial ao deixar o Mapa da Fome, ressaltando a importância dessa conquista para qualquer projeto nacional. Para ela, políticas como o Bolsa Família são frequentemente alvo de críticas por quem desconhece a realidade das regiões mais vulneráveis. “Sair desse processo de fome é dignidade, não só para eles, mas para nós, que temos condições”, afirmou.
A empresária também ressaltou o ambiente favorável no mercado de trabalho, apontando que o país vive um dos melhores momentos de geração de emprego. Ela lembrou ainda a herança deixada por séculos de escravidão e defendeu que o enfrentamento desse legado deve ser uma responsabilidade compartilhada por toda a sociedade.
O cenário de otimismo, segundo Trajano, se reflete na disposição das pessoas para consumir, empreender e buscar novas oportunidades. No entanto, ela alertou para obstáculos que ainda freiam o avanço econômico, com destaque para o custo do crédito. “Os juros estão muito altos, não tem cabimento. O juro alto atinge profundamente a pequena e a microempresa, e o país não se desenvolve”, disse. Ela enfatizou que pequenos negócios são fundamentais para a geração de emprego no Brasil.
Durante a fala, Trajano cumprimentou os ministros Fernando Haddad, da Fazenda, e Alexandre Padilha, da Saúde, por iniciativas voltadas ao setor de apostas online. De acordo com ela, o endividamento causado por plataformas de bet tem atingido especialmente a população mais vulnerável. “As pessoas mais endividadas são as da bet. Aí elas procuram um agiota, o agiota pressiona… A gente tem que trabalhar a saúde mental”, afirmou, explicando que o Magalu vem promovendo ações de conscientização sobre o tema.
Encerrando sua intervenção, Trajano reafirmou confiança no futuro do país e defendeu a união entre governo, setor privado e sociedade civil como motor de transformação. “Temos tudo, absolutamente tudo, para construirmos um 2026 mais forte, mais justo e mais soberano”, disse. Para ela, crédito acessível, emprego de qualidade e compromisso coletivo são pilares essenciais para garantir que nenhum brasileiro fique para trás.

Negócios

"O Brasil voltou a crescer", celebra Luiza Trajano, do Magalu

247 - Na abertura da reunião plenária do Conselho de Desenvolvimento Econômico Social Sustentável, realizada nesta quinta-feira (4), a ministra da Secretaria de Relações Institucionais, Gleisi Hoffmann (PT), fez críticas ao patamar atual da taxa Selic. Gleisi afirmou que a taxa básica de juros, hoje em 15%, “não guarda relação com a nossa realidade econômica”.
Ao resgatar a trajetória recente do Conselhão — reinstalado pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) após ter sido extinto pelo governo Jair Bolsonaro (PL) — a ministra destacou que o colegiado cumpre papel essencial no diálogo entre governo e sociedade. Ela lembrou que a última reunião, em 5 de agosto, ocorreu enquanto o país enfrentava sanções unilaterais impostas pelos Estados Unidos. Segundo Gleisi, as medidas resultaram de “uma conspiração para coagir o curso da Justiça”, e a reação firme de Lula e das instituições brasileiras — Câmara, Senado e Supremo Tribunal Federal (STF) — ajudou a isolar “os traidores e seus aliados”.
Ela enfatizou que a estratégia do governo abriu caminho para negociações complexas conduzidas diretamente por Lula. “Ao longo desses meses o presidente Lula estabeleceu um diálogo direto e altivo com o presidente Trump, que já resultou na retirada de parte significativa das tarifas”, afirmou.
Gleisi também recordou que Lula estabeleceu limites claros para a negociação com Donald Trump, presidente dos Estados Unidos. “Lembro, presidente, que o senhor disse que, comercialmente, estávamos dispostos a negociar tudo. Mas não negociaria nossa soberania, o processo judicial brasileiro e nosso processo político”, declarou. Para ela, a firmeza do presidente brasileiro foi reconhecida internacionalmente: “Observadores de todo mundo destacam a vitória diplomática e pessoal do presidente brasileiro, que não se curvou às pressões".
A ministra ressaltou ainda que, paralelamente ao avanço diplomático, a Justiça brasileira seguiu seu curso com independência, condenando “no devido processo legal aqueles que atentaram contra o Estado Democrático”.
No âmbito social, Gleisi recordou que o mês de agosto também marcou o anúncio da saída do Brasil, pela segunda vez, do Mapa da Fome. Ela comemorou os avanços obtidos nos dois primeiros anos do governo, afirmando: “Em apenas dois anos conseguimos resgatar milhões de brasileiros e brasileiras que haviam sido lançados à miséria". O país alcançou em 2024 o menor nível de pobreza e desigualdade já registrado pelo IBGE.
Gleisi destacou que os esforços para reduzir desigualdades permanecem prioritários e citou políticas voltadas à produção de alimentos e ao fortalecimento da agricultura familiar. Ela ressaltou que o Congresso tornou o Pronaf uma política de Estado e que o Plano Safra da agricultura familiar deste ano é o maior da história. “R$ 78 bilhões do Pronaf a juros de 3% para produção de alimentos da cesta básica. É um enorme esforço do governo, levando em conta uma taxa básica de juros de 15%, que não guarda com relação com a nossa realidade econômica”, afirmou.
Para a ministra, mesmo sob juros elevados, a economia segue crescendo de forma sustentável, com reflexos positivos no cotidiano da população. Nesse contexto, ela afirmou que o Conselhão tem importância estratégica ao “contribuir com ideias e propostas”.
Ao concluir, Gleisi celebrou a aprovação da nova política de Imposto de Renda, que isenta quem ganha até R$ 5 mil e amplia a tributação sobre faixas mais altas de renda. “Estamos rompendo uma tradição de privilégios e injustiças que sempre prevaleceu no nosso país”, disse. Ela lembrou ainda a conquista do fim da escala 6x1 e reforçou a expectativa de avanços no Congresso em temas que ampliem “a vida além do trabalho”.

Selic a 15% 'não guarda relação com a realidade', critica Gleisi

247 - A inflação registrou forte desaceleração em outubro, surpreendendo o mercado financeiro, segundo dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que serve de referência para as metas do Banco Central, avançou apenas 0,09% no mês — a menor variação para outubro desde 1998 e abaixo das estimativas de analistas ouvidos pela Bloomberg, que esperavam 0,15%.
De acordo com o jornal <a href="https://oglobo.globo.com/economia/noticia/2025/11/12/inflacao-desacelera-e-pode-fechar-o-ano-na-meta-veja-o-que-ficou-mais-barato-no-supermercado.ghtml">O Globo</a>, a inflação acumulada em 12 meses ficou em 4,68%, o menor nível desde janeiro. O resultado aumenta a probabilidade de o índice encerrar 2025 dentro do teto da meta oficial de 4,5% e reforça as apostas de que o Banco Central poderá iniciar um ciclo de cortes na taxa Selic, hoje em 15% ao ano.
<h2>Supermercado mais barato e dólar em queda</h2>
O principal alívio veio dos alimentos consumidos em casa, que caíram 0,16% em outubro, registrando o quinto mês seguido de recuo. Entre os produtos com maiores reduções estão arroz, feijão, frutas e carnes. A valorização do real frente ao dólar, que atingiu o menor patamar em 17 meses, também contribuiu para conter os preços de produtos importados e de bens duráveis, como eletrodomésticos e móveis.
A conta de luz foi outro fator de alívio, com queda média de 2,39% no mês. A redução foi resultado da troca da bandeira tarifária vermelha 2 pela vermelha 1, que implica cobrança extra menor sobre a tarifa de energia.
<h2>Revisão de projeções e expectativas do mercado</h2>
Com o resultado de outubro, várias instituições financeiras revisaram para baixo suas projeções de inflação para o fim do ano. O economista sênior do Banco Inter, André Valério, afirmou que agora vê o IPCA em torno de 4,4%, ante previsão anterior de 4,6%.
Segundo ele, o corte de preços da gasolina nas refinarias e as promoções da Black Friday podem manter a inflação de novembro em níveis baixos, entre 0,18% e 0,19%. Já para dezembro, Valério prevê uma leve pressão dos alimentos e serviços devido às festas de fim de ano, com alta entre 0,30% e 0,40%.
<h2>Perspectiva de corte na Selic em 2025</h2>
A possibilidade de inflação dentro da meta animou o mercado. “A confiança de que o Banco Central possa iniciar cortes na Selic já em janeiro aumentou após o IPCA de outubro”, avaliou Luciano Costa, economista-chefe da corretora Monte Bravo. Segundo ele, a ata mais recente do Comitê de Política Monetária (Copom) reforçou que a atual taxa de juros tem sido suficiente para esfriar a economia e conter a inflação.
Apesar disso, há cautela entre analistas. Igor Barenboim, economista-chefe da Reach Capital, destacou: "O número de outubro ajuda, mas não é definitivo. Tem que olhar para frente. Não acho que a inflação deste ano ser 4,5% ou 4,6% vai definir o que o Copom vai fazer. Estar dentro da meta aumenta o conforto, mas não é para isso que o BC está olhando. Se o mundo continuar benigno, e as coisas ajudarem, tem chance de corte em janeiro, mas ainda acredito que março é o mais provável".
<h2>Alívio político para Galípolo</h2>
A desaceleração do IPCA também tem efeito político: se o índice fechar o ano abaixo de 4,5%, o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, não precisará enviar nova carta ao Ministério da Fazenda explicando o descumprimento da meta. Ele já teve de fazê-lo duas vezes em 2025, após o índice superar o limite por mais de seis meses consecutivos.
Com o resultado de outubro, Galípolo ganha fôlego e reforça a narrativa de que a política monetária começa a surtir efeito.

Sede do Banco Central, em Brasília - 17/12/2024

Inflação recua e abre espaço para corte de juros

247 - Durante participação no Bom Dia 247, o ex-presidente do PT e ex-deputado federal José Genoino criticou a política monetária brasileira e à atuação do Banco Central. Segundo ele, a taxa básica de juros mantida em patamar elevado “é uma das principais amarras do país” e representa uma transferência direta de recursos públicos para o sistema financeiro.
“Os juros altos tiram dinheiro da saúde, da educação e da infraestrutura para pagar banqueiros. Isso é política, não técnica. E o governo precisa enfrentar essa disputa com coragem”, afirmou Genoino.
O ex-parlamentar defendeu que o presidente Lula e o Congresso Nacional coloquem em debate a revisão da chamada “autonomia” do Banco Central, aprovada durante o governo Bolsonaro. Para Genoino, o modelo atual submete a política econômica brasileira aos interesses do mercado e enfraquece a soberania popular.
“Banco Central independente é dependente do sistema financeiro. Ele atua para garantir o lucro dos rentistas e não o desenvolvimento nacional”, criticou.
Genoino alertou que a manutenção dos juros em níveis elevados impacta diretamente as políticas públicas e aprofunda as desigualdades sociais. “Quando o Estado gasta mais com juros do que com educação, é o povo pobre que paga a conta”, ressaltou.
Ele defendeu uma reforma no sistema financeiro e a retomada do debate sobre o controle social da política monetária. Segundo Genoino, é preciso colocar a economia no centro da disputa política e construir uma maioria capaz de sustentar mudanças estruturais.
“O Brasil não pode continuar refém dos rentistas. É preciso coragem política para inverter essa lógica e fazer o dinheiro público servir ao povo”, concluiu.
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Dayane Santos

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Entrevistas

José Genoino: “juros altos tiram dinheiro da saúde e da educação para pagar banqueiros”

247 - A ministra da Secretaria de Relações Institucionais, Gleisi Hoffmann (PT), criticou duramente a decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) de manter a taxa básica de juros, a Selic, em 15% ao ano. Em publicação nas redes sociais nesta quinta-feira (6), ela afirmou que a decisão é “prejudicial aos investimentos produtivos, ao acesso ao crédito, à geração de empregos e ao equilíbrio das contas públicas”.
A declaração foi feita após o Copom do Banco Central (BC) anunciar, na noite de quarta-feira (5), a manutenção da Selic pelo terceiro encontro consecutivo. Segundo Gleisi, “nenhuma economia do mundo pode conviver com juros reais de 10%” e “nada justifica uma decisão tão descasada da realidade, dos indicadores econômicos e das necessidades do país”.
<div class="embed-block"><blockquote class="twitter-tweet">A decisão do Copom de manter pela terceira de vez a taxa Selic em 15% é prejudicial aos investimentos produtivos, ao acesso ao crédito, à geração de empregos e ao equilíbrio das contas públicas. É prejudicial ao Brasil. Nenhuma economia do mundo pode conviver com um juros reais…&mdash; Gleisi Hoffmann (@gleisi) <a href="https://twitter.com/gleisi/status/1986395217281372647?ref_src=twsrc%5Etfw">November 6, 2025</a></blockquote> <script async src="https://platform.twitter.com/widgets.js" charset="utf-8"></script></div>
A Selic permanece, portanto, no maior patamar desde julho de 2006, quando a taxa estava em 15,25% ao ano. O Copom elevou os juros sete vezes seguidas desde setembro do ano passado e, nas reuniões de julho e setembro, optou por mantê-los inalterados. Com o novo congelamento, o Brasil registra uma taxa real de juros de 9,74%, a segunda maior do planeta.
Em comunicado divulgado após a reunião, o Banco Central justificou a decisão afirmando que a estratégia de manutenção prolongada é a mais adequada para assegurar a convergência da inflação à meta de 3%. “O Comitê avalia que a estratégia de manutenção do nível corrente da taxa de juros por período bastante prolongado é suficiente para assegurar a convergência da inflação à meta”, informou o texto oficial.

Gleisi dispara contra Galípolo: 'Selic em 15% prejudica o Brasil'

247 - O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) aprovou, nesta quarta-feira (5), a manutenção da taxa básica de juros, a Selic, após dois dias de reuniões. A decisão da diretoria foi unânime, informou a agência Reuters.
O percentual de 15% ao ano é o maior nível desde julho de 2006, quando a Selic estava em 15,25% ao ano. A taxa aumentou sete vezes seguidas desde setembro do ano passado. Nas reuniões de julho e de setembro, o Copom não mexeu na taxa.
Com a manutenção anunciada nesta quarta-feira, a taxa real de juros no país fica em 9,74%, a segunda maior do planeta.&nbsp;
Após apontar, em setembro, que seguiria avaliando se a manutenção desse nível de juros por período longo era capaz de arrefecer a inflação até o alvo de 3%, o BC agora ajustou o tom, indicando ter ganhado convicção de que essa estratégia levará ao cumprimento do objetivo.
"O Comitê avalia que a estratégia de manutenção do nível corrente da taxa de juros por período bastante prolongado é suficiente para assegurar a convergência da inflação à meta", informou o Comitê de Política Monetária (Copom) do BC em comunicado, conforme citado pela Reuters.&nbsp;

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