247 - O Banco Master registrou, em 2024, uma receita significativamente maior com a venda de operações de crédito consignado do que com os juros cobrados diretamente dos empréstimos. Dados da Receita Federal indicam que o modelo adotado pelo banco, centrado no CredCesta, gerou R$ 1,6 bilhão com a comercialização dessas carteiras, superando os R$ 709 milhões obtidos com empréstimos consignados.
As informações foram reveladas a partir da escrituração contábil enviada pelo banco à Receita Federal e posteriormente encaminhada à Comissão Parlamentar de Inquérito (CPI) que investiga o crime organizado, conforme reportagem do <a href="https://g1.globo.com/politica/noticia/2026/04/13/master-faturou-mais-com-revenda-de-consignados-do-que-com-juros-de-emprestimos-em-2024-apontam-dados-da-receita.ghtml">G1</a>.
O CredCesta, principal produto desse modelo, é um cartão de benefício consignado voltado a servidores públicos, aposentados e pensionistas, com parcelas descontadas diretamente na folha de pagamento. Esse formato garante menor risco de inadimplência e maior previsibilidade de receitas, características que ampliam seu valor no mercado financeiro.
Entre 2022 e 2024, o Banco Master acumulou R$ 2,4 bilhões com a venda de carteiras de crédito do CredCesta, enquanto a receita gerada pelos próprios empréstimos somou R$ 1,9 bilhão. A diferença sugere uma estratégia baseada no ganho de ágio — conceito financeiro que representa a expectativa de valorização futura de um ativo.
Somente em 2024, o banco declarou um montante de R$ 10,5 bilhões a receber relacionados ao CredCesta. Esse valor pode estar associado tanto à concessão de novos empréstimos quanto à recompra de carteiras anteriormente vendidas. No mesmo período, a instituição registrou baixas de R$ 14,4 bilhões, decorrentes de pagamentos realizados pelos clientes ou da venda de parte dessas operações a terceiros.
Apesar da movimentação expressiva, os dados não detalham quais instituições financeiras adquiriram essas carteiras ao longo do ano. Investigações da Polícia Federal apontam que a relação entre o Banco Master e o Banco Regional de Brasília (BRB) teve início em junho de 2024.
O CredCesta também está ligado a decisões tomadas no processo de privatização da Empresa Baiana de Alimentos (Ebal), em 2018. Na ocasião, o empresário Augusto Lima foi o único participante da licitação, que incluiu a exploração do programa de crédito consignado por um período de 15 anos. O processo foi conduzido durante a gestão do então governador Rui Costa, atual ministro da Casa Civil, e contou com a atuação de Jaques Wagner, então secretário de Desenvolvimento Econômico.
O edital previa a manutenção do modelo de crédito consignado e autorizava sua ampliação para serviços financeiros mais abrangentes. Posteriormente, um decreto estadual reformulou o CredCesta, transformando-o em um cartão de crédito consignado com regras específicas de uso e limites de desconto em folha.
Na prática, essa reformulação ampliou o potencial de exploração comercial do produto, que passou a oferecer uma base de clientes estável, menor risco de inadimplência e possibilidade de expansão para outros serviços financeiros. Enquanto isso, a rede de supermercados Cesta do Povo, também incluída na privatização, enfrentava prejuízos anuais de cerca de R$ 60 milhões.
Em nota enviada ao g1, o senador Jaques Wagner afirmou que conheceu Augusto Lima em 2017, durante o processo de privatização. “Naquele período, uma das atribuições da pasta era conduzir o processo de venda do Supermercado Cesta do Povo, ocasião em que o referido empresário apresentou proposta e arrematou o ativo”, declarou.
Outro ponto analisado envolve a qualidade das carteiras de crédito negociadas. Um levantamento considerou 1,9 milhão de contratos adquiridos pelo banco, envolvendo 615 mil clientes — uma média de três contratos por pessoa. Parte dessas operações estava vinculada à empresa Tirreno, cujas carteiras foram compradas pelo Banco Master por R$ 6,3 bilhões e posteriormente repassadas ao BRB por R$ 11,5 bilhões.

Otávio Rosso

Segurança do lado de fora do Banco Master, após a prisão do acionista controlador do banco, Daniel Vorcaro, em São Paulo - 18 de novembro de 2025

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Economia

Banco Master lucrou mais com revenda de consignados que com juros em 2024

247 - O governo Lula (PT) está na fase final de elaboração de medidas para reduzir o endividamento das famílias brasileiras, com foco na renegociação de débitos em atraso e na liberação de recursos para aliviar o orçamento doméstico. Entre as propostas em discussão estão negociações de dívidas com atraso de até um ano e a possibilidade de utilização do Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FGTS) para quitar débitos, segundo o jornal <a href="https://oglobo.globo.com/economia/noticia/2026/04/07/governo-avalia-negociar-dividas-com-atraso-de-ate-um-ano-e-liberar-fgts-para-quitar-debitos.ghtml">O Globo</a>.
As discussões avançaram após reunião entre o presidente Luiz Inácio Lula da Silva e ministros da área econômica, realizada nesta terça-feira (7). A estratégia do governo envolve dois eixos principais: estimular a renegociação de dívidas de pessoas de baixa renda com atrasos entre 60 e 360 dias, em um modelo semelhante ao programa Desenrola, e incentivar consumidores adimplentes, mas com alta carga de parcelas, a migrarem para linhas de crédito com juros mais baixos.
Uma das principais ferramentas em análise é o uso de um fundo garantidor, possivelmente o Fundo Garantidor de Operações (FGO), para ampliar os descontos nas dívidas. A proposta prevê que instituições financeiras que concederem abatimentos maiores aos devedores terão acesso a mais garantias do governo em novos financiamentos. Nesse contexto, os descontos podem chegar a até 80%, conforme já mencionado pelo ministro da Fazenda, Dario Durigan.
Outra medida em avaliação é a liberação parcial do FGTS para pagamento de dívidas, o que poderia abrir espaço no orçamento das famílias. No entanto, há preocupações sobre o impacto dessa iniciativa, especialmente o risco de trabalhadores ficarem sem reserva financeira em caso de desemprego. Paralelamente, o governo também estuda regulamentar o uso do FGTS como garantia em operações de crédito consignado no setor privado.
As discussões também incluem a criação de um programa voltado para pequenas empresas e microempreendedores individuais (MEI), uma espécie de “Desenrola PJ”. O alcance dessa iniciativa dependerá da capacidade de financiamento por meio do FGO ou de outros fundos. Uma das alternativas analisadas é utilizar recursos esquecidos em instituições financeiras, atualmente estimados em R$ 10,5 bilhões, para reforçar o fundo garantidor.
Essa proposta, no entanto, enfrenta resistências. Há críticas de que o uso desses valores poderia ser interpretado como apropriação de recursos privados, embora interlocutores do governo argumentem que mudanças legais recentes já estabeleceram prazos para resgate desses valores. Além disso, bancos demonstram preocupação com a perda de uma fonte de financiamento considerada barata.
O governo também avalia o desempenho de programas anteriores, como o Desenrola e o crédito consignado privado, buscando entender por que parte da população ficou de fora ou voltou a se endividar após participar das iniciativas. No caso do consignado, há questionamentos sobre juros mais altos do que o esperado, atualmente em torno de 4%, acima da meta inicial inferior a 3%.
Entre os desafios operacionais identificados estão as dificuldades na portabilidade de crédito quando o trabalhador muda de emprego, o que eleva o risco para os bancos e encarece as taxas. O governo pretende melhorar esse processo com apoio da Dataprev e do Ministério do Trabalho, facilitando a transferência dos contratos e reduzindo custos.
A equipe econômica também discute a possibilidade de reduzir o Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) nas novas dívidas renegociadas, embora essa alternativa enfrente resistência devido ao impacto fiscal e ao aumento recente da alíquota para equiparar a cobrança entre pessoas físicas e jurídicas.
Outro ponto em análise é a criação de mecanismos para evitar que os beneficiários voltem a se endividar. Entre as ideias está a exigência de maior educação financeira para quem aderir aos programas, além de restrições temporárias a práticas consideradas de risco, como apostas online, que, segundo diagnóstico do governo, contribuem para o endividamento de parte da população.

Guilherme Levorato

Governo estuda renegociar dívidas e liberar FGTS para quitação

247 - O governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) prepara uma nova edição do programa Desenrola para aliviar dívidas dos brasileiros, em meio à persistência de altos níveis de endividamento que continuam pressionando o orçamento das famílias e gerando preocupação no cenário econômico e político, segundo o jornal <a href="https://oglobo.globo.com/economia/financas/noticia/2026/04/06/promessa-e-divida-com-novo-programa-lula-tenta-evitar-fim-de-mandato-sem-desenrolar-endividados.ghtml">O Globo</a>.
A iniciativa surge após o término da primeira versão do Desenrola, lançada em 2023, que teve efeito temporário na renegociação de débitos, mas não conseguiu alterar de forma estrutural os indicadores. Dados recentes mostram que o endividamento das famílias permanece próximo ao patamar de 2022, quando atingiu níveis recordes ao fim do governo Jair Bolsonaro (PL), com a relação entre dívida e renda chegando a 49,7% em janeiro de 2026.
Além disso, a parcela da renda comprometida com o pagamento de dívidas alcançou 29,3%, o maior nível já registrado. O cenário é agravado pelo custo elevado do crédito, influenciado pela taxa básica de juros (Selic), que chegou a 15% ao ano e permanece em patamar elevado, mesmo após recuo recente para 14,75%.
Diante desse quadro, o Ministério da Fazenda, liderado por Dario Durigan, discute com instituições financeiras uma nova versão do programa, mais simplificada e de duração reduzida. A proposta deve focar nas modalidades de crédito mais caras, como cartão de crédito, cheque especial e empréstimos pessoais sem garantia.
O governo também avalia medidas para evitar que os beneficiários voltem a se endividar após a renegociação. Entre as possibilidades em análise estão restrições ao uso de apostas online por participantes do programa e a ampliação dos benefícios para microempreendedores individuais (MEIs).
Estudos do Centro de Estudos de Microfinanças e Inclusão Financeira da Fundação Getulio Vargas indicam que o problema é mais intenso entre as camadas de menor renda. Entre beneficiários do Bolsa Família, o comprometimento da renda com dívidas superou 30% no fim de 2024, evidenciando maior vulnerabilidade financeira nesse grupo.
Especialistas apontam que a expansão do crédito, especialmente por fintechs, facilitou o acesso a linhas mais caras, contribuindo para o aumento do endividamento. O crédito rotativo do cartão de crédito, por exemplo, cresceu 32,7% em 12 meses, com taxas que podem ultrapassar 400% ao ano.
Para a especialista em crédito Isabela Tavares, da Tendências Consultoria, a dificuldade de acesso a opções mais baratas leva consumidores a recorrerem às modalidades mais onerosas. “Essas pessoas não conseguem modalidades melhores porque os bancos estão mais seletivos. Acabam pegando crédito nas piores modalidades, o que vira uma bola de neve”, explica.
O professor de Finanças Rafael Schiozer, da FGV, destaca que a inclusão financeira recente ocorreu principalmente via cartão de crédito. “As pessoas que têm mais cartões estão mais endividadas”, afirma, ressaltando a necessidade de maior transparência e educação financeira.
Já a pesquisadora Viviane Fernandes, do Instituto de Defesa do Consumidor (Idec), critica a ampla oferta de crédito sem orientação adequada. “Ela recebe tanta oferta de crédito, com cheque especial, cartão, consignado CLT, Pix Parcelado, que, em algum momento, vira a vítima perfeita”, diz.

Governo Lula prepara nova edição do 'Desenrola' para aliviar dívidas dos brasileiros

247 - A dívida pública e os efeitos dos juros sobre as contas do país entraram no centro do debate econômico após o ministro da Fazenda, Dario Durigan, afirmar que o tema terá de ser enfrentado de imediato e também na próxima gestão presidencial. Em entrevista à GloboNews, ele sustentou que o arcabouço fiscal segue de pé, mesmo após flexibilizações, e disse que a regra “sobreviveu bem”, enquanto defendeu novas medidas para conter pressões sobre a economia e reorganizar áreas problemáticas da administração federal. Durigan também tratou de temas como renegociação de dívidas das famílias, crise nos Correios, situação do BRB, medidas para conter os impactos da guerra sobre combustíveis e a necessidade de reduzir burocracias, incluindo mudanças na declaração do Imposto de Renda.
Na avaliação do ministro, o principal foco das críticas ao governo na área fiscal não explica, por si só, a alta do endividamento. Segundo ele, o resultado primário vem sendo ajustado desde 2023, enquanto o maior peso sobre a dívida está ligado ao patamar dos juros. “O arcabouço é uma boa regra. Teve excepcionalização? Teve. A gente precisa melhorar e fortalecer. O tema da dívida, em razão da taxa de juros, precisa ser tratado agora e também pelo próximo governo”, afirmou.
Durigan rebateu a leitura de que o modelo fiscal teria fracassado e disse que o regime ainda se mantém como instrumento relevante para as contas públicas. Para ele, houve necessidade de exceções, mas isso não anulou a estrutura da regra. O ministro reconheceu, porém, que será preciso reforçar o desenho atual e manter esforço continuado de contenção de despesas obrigatórias, além de preservar a trajetória fiscal nos próximos anos.
Ao comentar o cenário eleitoral e a pressão por mais gastos, Durigan procurou combinar discurso técnico com defesa do diálogo político. Disse que pretende enfrentar o período com transparência e racionalidade nas negociações com Congresso, ministros e demais atores institucionais. Na visão dele, 2026 precisa se diferenciar de 2022 não apenas do ponto de vista político, mas também econômico, com respeito às regras do jogo e estabilidade institucional para preservar a confiança de quem investe no país.
No campo dos combustíveis, o ministro afirmou que o governo fechou um acordo com estados para reduzir o impacto sobre o diesel e garantir abastecimento, especialmente em regiões dependentes do escoamento da safra e do transporte público. Ele destacou que a medida será formalizada após o retorno do presidente da República a Brasília e admitiu que, nos estados que ainda não aderirem, o diesel ficará mais caro. “O diesel será mais caro nos estados que não aderiram”, disse.
Segundo Durigan, o governo quer evitar tanto a intervenção desorganizada sobre preços quanto a exposição completa da economia à volatilidade internacional. Por isso, defendeu mecanismos que considerou “inteligentes, transparentes, republicanos” para amortecer choques externos. Entre as iniciativas já adotadas, citou a retirada de PIS/Cofins do diesel, a subvenção a produtores e importadores e a calibragem do imposto de exportação para estimular o refino interno.
Ele também sinalizou que novas medidas poderão ser avaliadas, caso a guerra prolongue seus efeitos sobre o mercado de energia. Nessa hipótese, o alcance da resposta poderá incluir GLP e querosene de aviação. “A gente pode sim ter que avançar, a depender de para onde essa guerra vá, com GLP, com querosene de aviação civil, o combustível da aviação, à medida do que for necessário, seguindo uma orientação do presidente, que é vamos procurar mitigar o preço da guerra”, declarou.
Outro eixo da entrevista foi o endividamento das famílias. Durigan confirmou que a equipe econômica prepara um novo programa para renegociação de débitos, com foco em simplificação do acesso e maior alcance para a população de menor renda. Ele citou o avanço da bancarização, o aquecimento do mercado de trabalho e o aumento da renda como fatores positivos, mas disse que o nível e o perfil do endividamento voltaram a preocupar, especialmente após a reversão do ciclo de queda dos juros.
De acordo com o ministro, a proposta em estudo busca aprender com limitações do Desenrola e oferecer uma solução mais didática, menos burocrática e acompanhada de orientação para evitar reincidência da inadimplência. “A gente está querendo simplificar. A gente tem que aprender com as coisas que a gente faz”, afirmou. Na mesma linha, acrescentou: “A gente está fazendo algo que seja simples, muito didático para as pessoas acessarem e renegociarem sua dívida e que também tem uma espécie de contrapartida ou cuidado em termos de educação financeira para que as pessoas não voltem a se endividar”.
Sobre a possibilidade de isenção de IOF para endividados com renda de até três salários mínimos, Durigan disse que o tema ainda não foi fechado e demonstrou resistência à ideia. Em contrapartida, antecipou que haverá abatimentos relevantes nas dívidas renegociadas para a faixa de menor renda. “A princípio eu não sou simpático à retirada do IOF, mas vão ter descontos grandes das dívidas, principalmente quando a gente olha para quem tem menos renda, até três salários mínimos, por exemplo, e que tem um comprometimento dessa renda”, declarou.
Ele afirmou ainda que o programa deverá combinar descontos oferecidos pelas instituições financeiras com garantias do governo para reduzir o risco das novas operações. Ao ser questionado se isso equivaleria a um subsídio da nova taxa de juros, respondeu: “Não é subsídio, é garantia para que diminua o risco”. Segundo o ministro, a expectativa é concluir o desenho final em cerca de dez dias, após despacho com o presidente.
Na área bancária, Durigan tratou da situação do BRB e disse que o tema está sob condução do Banco Central, com apoio técnico do Ministério da Fazenda. Sobre as carteiras com garantia do Tesouro, afirmou que houve aval para a cessão desses ativos a outras instituições. “O Tesouro deu aval para a cessão das carteiras de crédito do BRB. Vai sair do BRB, vai para um outro banco e o Tesouro mantém o aval”, explicou.
Ao mesmo tempo, afastou a possibilidade de socorro federal direto ao banco ou ao governo do Distrito Federal. Segundo ele, Banco do Brasil e Caixa podem atuar como qualquer banco privado na compra de títulos ou carteiras, mas sem intervenção específica da União. “O que não vai ter é uma intervenção federal, uma ajuda específica federal a uma questão do governo do Distrito Federal”, afirmou.
Nos Correios, Durigan reconheceu falhas de gestão e admitiu que o programa de demissão voluntária teve adesão aquém do esperado. Apesar disso, descartou tratar a privatização como ponto de partida e defendeu alternativas ligadas à reestruturação operacional, digitalização e parcerias com o setor privado. “A gente não precisa falar de privatização de começo, mas eu posso falar de joint ventures com empresas privadas”, disse.
O ministro confirmou que o plano de reestruturação terá de ser revisto para acelerar medidas que não avançaram no ritmo necessário. “Se o PDV não deu certo, tem que ser renovado”, afirmou. Em seguida, completou: “A venda de imóveis está funcionando num ritmo devagar? Porque o PDV não deu certo, ela tem que ser acelerada. A coligação com outras empresas privadas, inclusive para ter ganho de produtividade, também tem que ser antecipada”.
Na entrevista, Durigan também defendeu modernização ampla da máquina pública e revelou a intenção de simplificar ao máximo a relação do cidadão com o Estado. Um dos exemplos citados foi a declaração do Imposto de Renda. “Se tem uma coisa que eu digo o tempo todo para a equipe é 'nós precisamos de um país com menos burocracia'”, afirmou. Depois, foi mais direto: “A diretriz para a Receita Federal é que a gente acabe com a declaração do Imposto de Renda”.
Ele explicou que o objetivo é ampliar a automação dos sistemas, com base na digitalização bancária e nas obrigações já prestadas por empresas e contribuintes. Como exemplo, citou a dispensa de declaração para 4 milhões de pessoas com restituição de até R$ 1 mil, valor que, segundo ele, será depositado diretamente em conta vinculada ao Pix. A proposta, segundo o ministro, é aprofundar esse caminho até que o preenchimento da declaração deixe de recair sobre o cidadão.
Durigan ainda associou sua gestão a três eixos que gostaria de deixar como marca: justiça tributária, equilíbrio fiscal com inclusão social e combate à corrupção. Nesse contexto, destacou a taxação de grupos mais ricos, o corte de benefícios fiscais e ações contra devedores contumazes. Também afirmou que o ministério seguirá em cooperação com Receita, PGFN, Coaf, Ministério da Justiça e Polícia Federal para rastrear patrimônio e atuar contra o crime organizado.
Ao encerrar, o ministro voltou ao ponto que considera mais sensível para os próximos anos: o comportamento da dívida pública. Embora tenha sustentado que o governo recompôs o fiscal, ele admitiu que a combinação entre juros elevados e necessidade de continuidade do ajuste exigirá ação prolongada. “O tema da dívida pública, em razão da nossa taxa de juros, é um tema que tem que ser tratado agora e pelo próximo governo”, reiterou.

'Dívida pública precisa ser tratada agora e pelo próximo governo', diz ministro da Fazenda

247 - A ministra da Secretaria de Relações Institucionais, Gleisi Hoffmann, afirmou que o endividamento das famílias se tornou o principal ponto de pressão sobre a economia popular e defendeu uma reação política mais dura contra os juros cobrados pelo sistema financeiro. Ao abordar o tema, ela relacionou a perda de bem-estar social ao comprometimento crescente da renda com dívidas e disse que esse é hoje um dos fatores mais sensíveis para a percepção da população sobre a situação econômica do país.
As declarações foram dadas em entrevista ao programa Boa Noite 247, ao responder a questionamentos sobre a distância entre as entregas do governo e a aprovação percebida nas pesquisas. Gleisi reconheceu o peso do problema e afirmou que o diagnóstico feito internamente converge com a leitura de que o endividamento compromete de forma direta o orçamento das famílias. “Esse seu diagnóstico é um pouco o que nós temos aqui. Os levantamentos dão conta que as famílias comprometem, em média, 30% da sua renda com dívidas”, declarou.
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Ao tratar do tema, a ministra procurou situar o problema para além dos indicadores macroeconômicos. Segundo ela, ainda que o país viva um momento positivo em termos agregados, com emprego e melhora de renda, a situação cotidiana das famílias permanece pressionada pela estrutura do crédito e pelo peso das prestações mensais. “Mesmo a gente tendo melhorado a renda, a gente está num dos patamares mais altos de renda do ponto de vista histórico. Mesmo tendo emprego, a renda ainda no Brasil é uma renda muito baixa”, afirmou. Em seguida, acrescentou: “Vamos considerar aqui que 70% das pessoas ganham até dois salários mínimos. Então é uma renda baixa e, quando se compromete com dívida, é complicado”.
A fala da ministra indica que o governo identifica um descompasso entre os números gerais da economia e a experiência concreta da população. Segundo ela, esse desencontro aparece com nitidez nas pesquisas qualitativas. “As pessoas dizem assim: ‘O meu salário não chega ao final do mês’. Não chega por conta disso, um compromisso grande com dívida e tudo que ela tem que pagar também da vida cotidiana”, relatou. Na formulação apresentada por Gleisi, o problema não está apenas no volume de crédito tomado, mas no encadeamento de dívidas renovadas em condições cada vez mais onerosas.
Ao aprofundar a crítica, Gleisi apontou o nível das taxas de juros como eixo central da deterioração da renda disponível. Na avaliação dela, o encarecimento do crédito produz um ciclo em que as dívidas são roladas sucessivamente em condições mais pesadas. “Vamos lembrar aqui que nós temos juros estratosféricos. Então são dívidas que vão sendo roladas com juros maiores e isso vai aumentando cada vez mais o endividamento”, disse.
Foi nesse contexto que a ministra fez sua declaração mais contundente sobre o sistema financeiro. Para ela, o debate sobre juros precisa deixar de ser restrito ao campo técnico e passar a ocupar o centro da disputa pública. “Acho que nós temos que fazer uma cruzada cívica contra os juros cobrados pelo sistema financeiro”, afirmou. Em seguida, direcionou a crítica ao crédito rotativo do cartão. “Não é possível que uma taxa do rotativo do cartão de crédito seja equivalente à Selic, que é anual, 14,8%. Isso é roubo. Não dá para a gente achar que isso é normal”, declarou.
Gleisi distinguiu ainda a taxa básica de juros das taxas efetivamente cobradas pelos bancos ao consumidor final, sustentando que o problema se agrava justamente na ponta do sistema. “Pior que a Selic são as taxas cobradas na ponta pelos bancos. Não tem justificativa você ter 14,8% de juro ao mês para crédito rotativo”, disse. Ao mesmo tempo, ela contestou a ideia de que o uso desse tipo de crédito possa ser tratado apenas como falha de planejamento individual. “Tudo bem, o crédito rotativo não devia ser usado. Não devia. Mas se as pessoas precisam de dinheiro, está disponível, vai ser usado”, afirmou.
Na entrevista, a ministra também criticou a condução da política monetária. “Eu sempre fui muito crítica à política que o Banco Central está fazendo de taxa de juros. Acho isso muito ruim. Isso tem impacto na economia”, disse. Ainda assim, sua fala desloca parte importante do debate para o comportamento das instituições financeiras, ao sugerir que a situação se torna mais grave justamente no momento em que o crédito chega ao consumidor em condições incompatíveis com a renda média da população.
Gleisi afirmou que o presidente Luiz Inácio Lula da Silva voltou a concentrar atenção sobre esse tema e que novas alternativas estão em estudo. Segundo ela, a preocupação já existia desde o início do mandato, quando o governo lançou um programa de renegociação de dívidas, mas o problema persiste. “É uma preocupação do presidente. Já havia sido lá no início do mandato. A gente fez aquele programa de refinanciamento, renegociação, mas a gente vê que ainda é um problema grande”, declarou.
De acordo com a ministra, Lula pediu estudos ao Ministério da Fazenda e também ao Banco Central para avaliar medidas que possam reduzir a pressão sobre o orçamento das famílias. “O presidente pediu para o Ministério da Fazenda, pediu também para o Banco Central para saber de que forma a gente pode ajudar, sim, melhorar com programa de oferecimento de crédito com juros mais baratos”, disse. Embora não tenha detalhado quais soluções serão adotadas, Gleisi indicou que o governo quer atacar tanto o custo do crédito quanto os mecanismos que mantêm a renda popular aprisionada em dívidas contínuas.
Ao definir o endividamento como “o maior problema que afeta a economia popular”, a ministra sinalizou que o tema deve ganhar espaço crescente na agenda do governo. Sua fala organiza uma leitura política e econômica segundo a qual os avanços em emprego, renda e indicadores macroeconômicos não bastam para produzir sensação de melhora concreta enquanto boa parte da renda das famílias continuar comprometida por juros elevados. Nesse quadro, a expressão “cruzada cívica” funciona como síntese de uma posição que tenta transformar o debate sobre crédito, Banco Central e sistema bancário em uma questão central do embate público sobre o custo de vida no país.

Dafne Ashton

Entrevistas

"Precisamos fazer uma cruzada cívica contra os juros altos", diz Gleisi Hoffmann

247 - O alto nível de endividamento das famílias brasileiras passou a ser uma das principais preocupações do governo federal em meio ao cenário eleitoral, mesmo diante de indicadores econômicos considerados positivos, como inflação controlada, aumento da renda e baixo desemprego. A dificuldade de percepção de melhora na economia está diretamente relacionada ao peso das dívidas no orçamento doméstico, que reduz o poder de compra e afeta a sensação de bem-estar, relata Míriam Leitão, do jornal <a href="https://oglobo.globo.com/blogs/miriam-leitao/post/2026/03/divida-sequestra-sensacao-de-bem-estar-e-vira-preocupacao-central-do-governo-em-ano-eleitoral.ghtml">O Globo</a>.
O avanço do endividamento tem neutralizado os efeitos positivos da economia sobre a população. Quase metade da renda anual dos brasileiros — 49,7% — está comprometida com dívidas, enquanto cerca de um terço da renda mensal é destinado apenas ao pagamento de juros.
<h2>Percepção negativa da economia persiste</h2>
Mesmo com dados macroeconômicos mais favoráveis, a percepção popular segue negativa. Pesquisa Quaest aponta que 48% dos brasileiros acreditam que a economia piorou no último ano, enquanto apenas 24% identificam melhora. O principal fator por trás desse descompasso é o peso das dívidas no cotidiano das famílias.
O comprometimento da renda com pagamentos financeiros limita o consumo e impede que os ganhos econômicos sejam percebidos de forma concreta pela população. Na prática, o crescimento da renda acaba sendo absorvido pelos encargos financeiros.
<h2>Juros altos agravam cenário</h2>
O nível elevado das taxas de juros no país é apontado como um dos principais fatores que agravam o endividamento. Enquanto a taxa básica Selic está em 14,75%, o custo médio do crédito pessoal alcança 62%. Situação ainda mais crítica é observada no rotativo do cartão de crédito, que atingiu 435,9% ao ano em fevereiro, acima dos 424% registrados no mês anterior.
Esse tipo de crédito é considerado um dos mais prejudiciais para o consumidor, pois amplia rapidamente o valor das dívidas, dificultando a quitação.
<h2>Governo busca soluções rápidas</h2>
Diante desse cenário, o governo trabalha na elaboração de medidas com impacto imediato para aliviar o endividamento das famílias. A estratégia segue a lógica adotada no programa “Desenrola”, que buscou substituir dívidas com juros elevados por modalidades mais baratas, com apoio institucional.
Apesar dos resultados positivos iniciais do programa, uma parcela significativa da população permaneceu endividada, o que reforça a necessidade de novas iniciativas. A prioridade agora é estruturar soluções que tenham efeito rápido, especialmente considerando o contexto eleitoral.
<h2>Renegociação e orientação são caminhos</h2>
Especialistas apontam que uma das primeiras medidas para reduzir o endividamento é sair do crédito rotativo e buscar alternativas com juros mais baixos. No entanto, muitos consumidores ainda desconhecem possibilidades como renegociação de dívidas ou portabilidade de crédito.
Além das políticas públicas, o enfrentamento do problema exige também maior orientação financeira à população e participação ativa das instituições bancárias, que podem oferecer condições mais acessíveis para reorganização das dívidas.

Endividamento das famílias vira preocupação central do governo

Andreia Verdélio – Repórter da Agência Brasil
A taxa média de juros cobrada pelos bancos subiu para as famílias em fevereiro, com o cartão de crédito rotativo pesando mais no bolso. De acordo com as Estatísticas Monetárias e de Crédito, divulgadas nesta segunda-feira (30) pelo Banco Central (BC), a taxa média das concessões de crédito livre para pessoas físicas teve alta de 1 ponto percentual (p.p.) no mês e de 5,4 p.p. em 12 meses, chegando a 62% ao ano.
O destaque em fevereiro foi o avanço de 11,4 p.p. na taxa do cartão de crédito rotativo, chegando a 435,9% ao ano. A modalidade é uma das mais altas do mercado.
Mesmo com a limitação de cobrança dos juros do rotativo - em vigor desde janeiro de 2024 - os juros seguem variando sem uma queda expressiva ao longo dos meses. Isso porque a medida visa reduzir o endividamento, mas não afeta a taxa de juros pactuada no momento da contratação do crédito.
Nos 12 meses encerrados em fevereiro, os juros do cartão de crédito rotativo tiveram recuo de 16,7 p.p. para as famílias. O crédito rotativo dura 30 dias e é tomado pelo consumidor quando paga menos que o valor integral da fatura do cartão de crédito. Ou seja, contrai um empréstimo e começa a pagar juros sobre o valor que não conseguiu quitar.
Após os 30 dias, as instituições financeiras parcelam a dívida do cartão de crédito. Neste caso do cartão parcelado, os juros subiram 5,3 p.p. no mês e 16,9 p.p. pp em 12 meses, indo para 200,2% ao ano.
No caso das operações com empresas, os juros médios nas novas contratações de crédito livre recuaram 0,1 p.p. no mês e subiram 1,1 p.p. em 12 meses, alcançando 24,9%. Destaca-se, nesse cenário, a redução mensal de 3,1 p.p. e de 1,8 p.p. em 12 meses na taxa média de juros das operações de capital de giro com prazo até 365 dias, que chegou a 22,5% ao ano.
Foi determinante para esse resultado, a redução da taxa média de juros do capital de giro com prazo inferior a 365 dias (-3,1%).
No crédito livre, os bancos têm autonomia para emprestar o dinheiro captado no mercado e definir as taxas de juros cobradas dos clientes. Já o crédito direcionado - com regras definidas pelo governo - é destinado basicamente aos setores habitacional, rural, de infraestrutura e ao microcrédito.
No caso do crédito direcionado, a taxa para pessoas físicas ficou em 10,8% ao ano em fevereiro, com redução de 0,3 p.p. em relação a janeiro e aumento de 0,3 p.p. em 12 meses. Para empresas, a taxa subiu 0,2 p.p. no mês e 1,1 p.p. em 12 meses, indo para 13,2% ao ano.
<h2>Juros em alta</h2>
Com isso, considerando recursos livres e direcionados, para famílias e empresas, a taxa média de juros das concessões em fevereiro aumentou 0,3 p.p. no mês e 2,6 p.p. em 12 meses, atingindo 33% ao ano.
Como esperado, a alta dos juros bancários acompanha o ciclo de elevação da taxa básica de juros da economia, a Selic, definida em 14,75% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do BC. A Selic é o principal instrumento usado pelo Banco Central para manter a inflação sob controle.
De setembro de 2024 a junho de 2025, a Selic foi elevada sete vezes seguidas, mas não foi alterada nas cinco reuniões seguintes do Copom. Após esse período prolongado de manutenção da taxa em 15% ao ano, havia indicação de início de um ciclo de redução e a Selic foi reduzida em 0,25 p.p. na última reunião, neste mês.
Entretanto, diante das incertezas provocado pelo conflito no Oriente Médio, o BC não descarta rever o ciclo de baixa, caso seja necessário. O próximo encontro do Copom para definir a Selic será em abril.
Ao aumentar a taxa, o BC visa esfriar a demanda e conter a inflação, porque os juros mais altos encarecem o crédito e estimulam a poupança, fazendo com que as pessoas consumam menos e os preços caiam.
Assim como os juros, o spread bancário apresentou alta de 0,5 p.p. no mês e 2,8 p.p. em 12 meses. Ele mede a diferença entre o custo de captação dos recursos pelos bancos e as taxas médias cobradas dos clientes. O spread é uma margem que cobre custos operacionais, riscos de inadimplência, impostos e outros gastos e resulta, assim, no lucro dos bancos.
<h2>Aumento no saldo</h2>
Em fevereiro, as concessões de crédito chegaram a R$ 602,3 bilhões. Nas séries sazonalmente ajustadas, elas recuaram 0,5% no mês, com redução de 1,9% nas operações com pessoas jurídicas e expansão de 0,3% com as famílias.
Em 12 meses, as concessões nominais cresceram 8,2%, com altas de 8,1% nas operações com empresas e de 8,3% com pessoa física.
Com isso, o estoque de todos os empréstimos concedidos pelos bancos do Sistema Financeiro Nacional (SFN) ficou em R$ 7,145 trilhões, um crescimento de 0,4% em relação a janeiro. Esse resultado decorreu da expansão de 0,6% na carteira de crédito para famílias e estabilidade no crédito às empresas, cujos saldos fecharam o mês em R$ 4,491 trilhões e R$ 2,653 trilhões, na mesma ordem.
O crédito ampliado ao setor não financeiro - que é o crédito disponível para empresas, famílias e governos, independentemente da fonte (bancário, mercado de títulos ou dívida externa) - alcançou R$ 21,043 trilhões, com aumento de 1,1% no mês, refletindo principalmente o acréscimo de 2% nos títulos públicos e privados de dívida.
Em 12 meses, o crédito ampliado cresceu 11,8%, com avanços nos títulos públicos de dívida (17,2%), nos empréstimos do SFN (9,5%) e nos títulos privados de dívida (18,5%).
<h2>Endividamento das famílias</h2>
Segundo o Banco Central, a inadimplência - atrasos acima de 90 dias – subiu 0,2 p.p. no mês e 1 p.p. em 12 meses, registrando 4,3% em fevereiro, sendo 5,2% nas operações com pessoas físicas e 2,6% com pessoas jurídicas.
O endividamento das famílias - relação entre o saldo das dívidas e a renda acumulada em 12 meses - ficou em 49,7% em janeiro, com estabilidade no mês e aumento de 1,1% em 12 meses. Com a exclusão do financiamento imobiliário, que pega um montante considerável da renda, o endividamento ficou em 31,3% no primeiro mês do ano.
Já o comprometimento da renda - relação entre o valor médio para pagamento das dívidas e a renda média apurada no período - ficou em 29,3% em janeiro, aumento de 0,1% na passagem do mês e 1,6% em 12 meses.
O endividamento e comprometimento de renda são indicadores apresentados com uma defasagem maior de tempo, pois o Banco Central usa dados da Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílio (Pnad), do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

Leonardo Lucena

Juros do cartão de crédito aumentam pressão sobre famílias em fevereiro

247 - O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, afirmou que a autoridade monetária mantém uma postura cautelosa e conservadora diante do cenário global incerto e ressaltou que novos acontecimentos internacionais não foram suficientes para mudar a estratégia de juros. Segundo ele, a condução da política monetária segue baseada na análise criteriosa de dados econômicos, sem alteração na trajetória definida, conforme declarou nesta segunda-feira (30), durante evento em São Paulo.&nbsp;
Durante seminário promovido pelo Banco Safra, Galípolo defendeu a atuação do Banco Central em um ambiente marcado por tensões geopolíticas, como a guerra envolvendo Estados Unidos, Israel e Irã, e seus possíveis impactos sobre a economia global. Ele destacou que a instituição busca agir com equilíbrio diante das incertezas. “Agora, mais do que nunca, temos de separar o ruído do sinal. Isso será ainda mais importante para guiar as reações que o BC deve ter. O BC sempre vai continuar agindo de forma serena e parcimoniosa”, afirmou.
O chefe da autoridade monetária também enfatizou que a inclinação conservadora faz parte da lógica de funcionamento do Banco Central. “É normal que o BC esteja sempre um pouquinho mais para o lado conservador. Mas temos toda uma governança justamente para aparar as pontas, para que não tenhamos posições mais extremadas. É por isso que é um colegiado”, disse.
Apesar do agravamento do cenário externo, especialmente com a volatilidade nos preços do petróleo, Galípolo afirmou que o Copom decidiu manter o rumo previamente traçado para a política monetária. A taxa Selic está atualmente em 14,75% ao ano, após uma redução de 0,25 ponto percentual na última reunião.
Segundo ele, o mercado passou a incorporar a expectativa de manutenção de juros elevados antes de novos cortes. “Gradativamente, a posição de manutenção de 15% por um período mais prolongado foi ganhando confiança dentro do mercado. Depois começa um debate sobre quando deveria cortar. E iniciamos o ciclo de cortes por 25 pontos-base”, explicou.
O presidente do Banco Central reiterou que os acontecimentos recentes não alteraram o cenário de forma estrutural. “Mesmo diante de novos fatos, eles não alteraram a conjuntura como um todo, à luz do que vem acontecendo, para que a gente alterasse a nossa trajetória. Decidimos seguir com a trajetória e começar o ciclo de calibragem da política monetária”, acrescentou.
Ao descrever a forma de atuação da instituição, Galípolo comparou o Banco Central a uma embarcação de grande porte, destacando a previsibilidade nas decisões. Segundo ele, o BC é “mais um transatlântico do que um jet ski” e evita “fazer movimentos bruscos ou extremados”, mesmo em períodos de maior instabilidade.
Mesmo com o ambiente internacional desafiador, Galípolo avaliou que o Brasil apresenta condições relativamente mais favoráveis. Ele apontou que o país se beneficia por ser exportador líquido de petróleo e por operar com juros em patamar mais elevado, o que contribui para enfrentar choques externos. “O Brasil se beneficia de ser um exportador líquido de petróleo. Isso nos coloca em uma situação mais favorável. E também o diferencial de juros, o fato de estarmos em um patamar mais contracionista”, disse.
A questão fiscal também foi abordada durante o evento. O presidente do BC reconheceu que o tema preocupa o mercado e segue sendo acompanhado de perto pela autoridade monetária. “Temos falado bastante sobre a questão fiscal desde a Covid. Tivemos um processo de gastos que elevou o endividamento dos países avançados”, afirmou, ressaltando que, ainda assim, o Brasil apresenta uma posição relativamente melhor em comparação a outros países.
Nos comunicados recentes, o Copom destacou o aumento da incerteza global diante dos conflitos no Oriente Médio, com impactos sobre mercados financeiros e preços de commodities. O colegiado reafirmou a necessidade de cautela e indicou que o atual cenário pode exigir juros mais elevados por um período prolongado, diante de expectativas inflacionárias ainda desancoradas.

Presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, durante coletiva de imprensa, em Brasília - 27/03/2025


Galípolo diz que Banco Central está "um pouquinho mais para o lado conservador"

247 - A projeção do mercado financeiro para a inflação oficial brasileira em 2026 voltou a subir, atingindo 4,31%, segundo o relatório Focus divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (30). O aumento ocorre em meio às incertezas globais, especialmente relacionadas ao conflito no Oriente Médio, que elevou os preços do petróleo e pressionou as expectativas inflacionárias.
De acordo com o levantamento, a mediana das estimativas avançou pela terceira semana consecutiva, saindo de 4,17% para 4,31%, ainda abaixo do teto da meta de inflação, fixado em 4,50%. Um mês antes, a projeção era de 3,91%, evidenciando a deterioração recente das expectativas. Considerando apenas as projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, o índice subiu ainda mais, de 4,21% para 4,47%, praticamente encostando no limite superior do objetivo do Banco Central.
As projeções para os anos seguintes também registraram alta. Para 2027, a expectativa de inflação passou de 3,80% para 3,84%. Já para 2028, subiu de 3,52% para 3,57%. Em relação a 2029, a estimativa permaneceu estável em 3,50% pela 30ª semana consecutiva.
O Banco Central trabalha com uma meta contínua de inflação a partir de 2025, baseada no IPCA acumulado em 12 meses. O centro da meta é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos. Caso o índice permaneça fora desse intervalo por seis meses seguidos, considera-se que a meta foi descumprida.
No campo dos juros, a mediana das projeções para a taxa Selic ao fim de 2026 permaneceu em 12,50%, interrompendo uma sequência de três altas consecutivas. Um mês antes, a expectativa era de 12,0%. Entre as estimativas mais recentes, atualizadas na última semana, o patamar também se manteve inalterado.
Na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), realizada em 18 de março, a taxa básica foi reduzida de 15% para 14,75%, marcando o primeiro corte em quase dois anos. Apesar da redução, o Banco Central sinalizou cautela diante do cenário internacional incerto.
O presidente da instituição, Gabriel Galípolo, reforçou a necessidade de prudência ao comentar o atual contexto econômico. “Estamos entendendo e vamos aprender mais daqui até a próxima reunião do Copom. O BC tem esse benefício de que só precisa tomar uma decisão a cada 45 dias”, afirmou. Segundo ele, o “conservadorismo” na condução da política monetária permite avaliar melhor os impactos da alta do petróleo sobre os preços internos.
Para 2027, a expectativa para a Selic segue em 10,50% há várias semanas, enquanto as projeções para 2028 permanecem em 10,0%. Já para 2029, houve leve aumento, de 9,50% para 9,75%.
No câmbio, o relatório Focus manteve a estimativa do dólar em R$ 5,40 para o fim de 2026, estável pela segunda semana consecutiva. Para 2027, a projeção segue em R$ 5,45, enquanto para 2028 e 2029 o valor esperado permanece em R$ 5,50.
Em relação ao crescimento econômico, a previsão para o Produto Interno Bruto (PIB) em 2026 teve leve ajuste, passando de 1,84% para 1,85%. Entre as estimativas mais recentes, a projeção avançou para 1,91%. O resultado é superior ao cenário traçado pelo próprio Banco Central, que estima expansão de 1,6% no período.
Para 2027, a expectativa de crescimento da economia brasileira segue estável em 1,80%, indicando um cenário de expansão moderada nos próximos anos.

Prédio do Banco Central do Brasil, em Brasília

Focus: inflação projetada para 2026 sobe para 4,31% e se aproxima do teto da meta

247 - A ligeira redução recente da taxa básica de juros, a Selic, não será suficiente para aliviar de forma imediata o peso da dívida pública brasileira. Mesmo com o início do ciclo de cortes anunciado pelo Banco Central, o país deve continuar desembolsando mais de R$ 1 trilhão por ano apenas com o pagamento de juros, refletindo o elevado custo de financiamento e o tamanho do endividamento acumulado. As estimativas indicam que esse cenário deve persistir ao menos até 2027, mantendo forte pressão sobre as contas públicas, segundo o jornal <a href="https://www.estadao.com.br/economia/governo-deve-seguir-pagando-mais-de-r-1-trilhao-de-juros-mesmo-com-queda-da-selic/#:~:text=Levando%20em%20conta%20as%20previs%C3%B5es,trilh%C3%A3o%20em%20juros%20a%20pagar">O Estado de São Paulo</a>.
De acordo com projeções de mercado reunidas pelo Banco Central, a despesa com juros da dívida deve atingir 7,9% do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025 e subir para 8% em 2026. A partir desse ponto, a expectativa é de queda gradual, mas sem retorno ao patamar histórico de cerca de 6% ao longo da próxima década. O impacto financeiro deve se manter elevado mesmo com a redução gradual da taxa básica.
<h2>Dívida elevada e impacto prolongado</h2>
O peso dos juros permanece elevado principalmente porque parte significativa da dívida pública ainda será refinanciada a taxas mais altas. Embora cerca de 54% do estoque esteja indexado à Selic — o que permite algum alívio com a queda dos juros —, o restante é influenciado por fatores como risco fiscal e percepção dos investidores.
Na prática, isso significa que a redução do custo médio da dívida será lenta. O economista do Santander Ítalo Franca explicou que o estoque atual, com custo médio de 12% ao ano, está sendo substituído por novas emissões com taxa de 13,7%. “Mesmo considerando nossa projeção de Selic em 11,5% no próximo ano, a redução do custo médio da dívida deve ocorrer de forma gradual”, afirmou.
<h2>Tamanho da dívida limita alívio</h2>
Outro fator determinante é o crescimento expressivo da dívida pública, que já ultrapassa R$ 10 trilhões — equivalente a 78,7% do PIB. Para Ian Lima, diretor de investimentos em renda fixa da Inter Asset, o volume total da dívida reduz o impacto positivo da queda dos juros. “A despeito de a taxa média cair, o volume total (da dívida) não vai dar muito alívio”, avaliou.
Já o estrategista-chefe da Warren Investimentos, Luis Felipe Vital, destacou que o cenário fiscal também contribui para manter os custos elevados. “Fazendo um déficit primário com custo alto e com crescimento econômico mediano, é difícil reverter essa trajetória”, disse.
<h2>Governo descarta risco de calote</h2>
Apesar da escalada do endividamento, o Tesouro Nacional afirma que não há risco de insolvência. Segundo o órgão, as regras do novo arcabouço fiscal devem levar à estabilização da dívida ao longo dos próximos anos.
Relatório oficial aponta que a dívida bruta pode alcançar 88,6% do PIB até 2032, com tendência de estabilização a partir de 2029 e leve recuo até 2035. Economistas também avaliam que o risco de calote é baixo, especialmente porque 96% da dívida está denominada em moeda local.
No entanto, especialistas não descartam riscos indiretos. O economista da XP Investimentos, Tiago Sbardelotto, alertou para a possibilidade de ajustes via inflação em cenários extremos. “O risco reside, na verdade, em um ajuste pela via inflacionária”, afirmou.
<h2>Impacto no crescimento econômico</h2>
Além do custo direto, o avanço da dívida pública pode gerar efeitos negativos sobre a economia. O ex-secretário do Tesouro Nacional Jeferson Bittencourt destacou que o aumento do endividamento reduz a disponibilidade de recursos para o setor privado.
Segundo ele, a necessidade de captação do governo — estimada em R$ 1,7 trilhão apenas neste ano — intensifica a competição por crédito. “É o Estado competindo com o setor privado pelos recursos da poupança. Quanto maior a dívida, mais o Estado precisa tomar recursos para rolar a dívida. Sobram menos recursos para o setor privado, que passa a ter com isso um financiamento mais caro”, explicou.
Bittencourt também ressaltou que o principal risco não está na solvência, mas nos impactos sobre a atividade econômica. “Então, eu me preocupo menos com a questão da solvência e mais com os danos ao crescimento econômico de uma dívida desse tamanho”, concluiu.

Brasil deve pagar R$ 1 trilhão em juros em 2026, mesmo com queda da Selic

247 - O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, afirmou nesta quinta-feira (26) que as taxas de juros do rotativo do cartão de crédito no Brasil são excessivamente elevadas e têm caráter punitivo, defendendo a necessidade de mudanças estruturais no sistema de crédito.
Segundo ele, a forma como o crédito emergencial é ofertado atualmente impõe custos elevados à população, especialmente aos consumidores que utilizam o rotativo como complemento de renda. “Uma grande maioria está pagando taxa acima de 100% [ao ano] nas linhas de crédito emergencial, o que envolve uma discussão mais de ordem estrutural desse arranjo”, afirmou.
Galípolo destacou que é fundamental avançar na construção de alternativas mais equilibradas. “É preciso produzir arranjos mais saudáveis para quem está tomando crédito”, disse.
O dirigente chamou atenção para a ampla utilização do cartão de crédito no país. Atualmente, cerca de 101 milhões de brasileiros utilizam essa modalidade, que passou por expansão significativa desde a pandemia de Covid-19, iniciada em 2020. O crescimento do uso do crédito tem sido acompanhado por aumento no endividamento e no comprometimento da renda das famílias.
Dados recentes indicam que esses indicadores se aproximam de níveis recordes, enquanto a inadimplência também registra alta. Parte desse avanço está associada a mudanças nas regras contábeis adotadas a partir de janeiro, que alteraram a forma de registro das operações financeiras.
O diretor do Banco Central, Paulo Picchetti, explicou que a elevação da inadimplência não deve ser interpretada de forma isolada. “Tem aumento, sim, da inadimplência, mas a comparação com números de antes não é tão grande quanto a leitura direta pode sugerir”, afirmou. Ele destacou que cerca de metade da alta recente está ligada às novas normas de contabilização.
No caso do rotativo do cartão de crédito, os números revelam um cenário crítico. Em janeiro, a taxa média anual chegou a 424,5%, com cerca de 40 milhões de usuários e índice de inadimplência de 63,5%. A modalidade é acionada quando o consumidor não paga integralmente a fatura e é considerada a mais cara do mercado.
Galípolo observou que muitos consumidores utilizam esse tipo de crédito de forma recorrente, o que agrava o quadro de endividamento. “As pessoas tomam, sim, crédito emergencial como renda disponível, é o crédito mais caro que deveria ser utilizado só em condições emergenciais”, disse.
Desde 2024, está em vigor a regra que limita o crescimento da dívida ao dobro do valor original, mecanismo conhecido como “muro inglês”. Na avaliação do presidente do Banco Central, a medida cumpriu seu papel inicial, mas pode exigir ajustes. “Mas talvez a extensão dessa política precise ser ponderada [...] o que é pior: crédito mais caro ou crédito que não consigo acessar?”, afirmou.
Ele defendeu a busca por um modelo que reduza o risco para as instituições financeiras e, ao mesmo tempo, amplie o acesso da população a linhas de crédito mais adequadas. “Ou seja, que não esteja usando o rotativo de maneira permanente como um pedaço da renda disponível, porque é uma taxa de juros bastante punitiva”, acrescentou.
O cenário de endividamento elevado também é acompanhado com atenção pelo governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva, que avalia medidas para reduzir o custo do crédito rotativo. A equipe econômica trabalha na elaboração de propostas com esse objetivo.
Além disso, Galípolo destacou que o aumento do nível de preços tem pressionado o orçamento das famílias. Ele citou impactos decorrentes de eventos recentes na economia global, como a pandemia, a guerra na Ucrânia, tensões no Oriente Médio e medidas tarifárias adotadas pelos Estados Unidos.
“Nosso objetivo é inflação, mas o do cidadão é nível de preço. [...] Tivemos quatro choques sucessivos de oferta que foi subindo esse nível de preço, isso se soma nessa função de análise mais complexa para o que está impactando o orçamento das famílias”, concluiu.

Luis Mauro Filho

Galípolo critica juros do rotativo e defende crédito mais acessível à população

247 - O avanço do endividamento das famílias brasileiras, impulsionado principalmente pelo uso de cartão de crédito e empréstimos pessoais, acendeu um alerta no governo federal, que agora avalia medidas para reduzir o comprometimento da renda e incentivar linhas de crédito mais baratas, segundo reportagem do jornal <a href="https://oglobo.globo.com/economia/fabio-graner/post/2026/03/endividamento-em-cartao-e-credito-pessoal-acende-alerta-e-governo-quer-estimular-linhas-mais-baratas.ghtml">O Globo</a>. O diagnóstico interno aponta que houve uma migração relevante para modalidades mais caras, o que tem agravado a sensação de sufoco financeiro entre os consumidores.
A avaliação do Palácio do Planalto é que o aumento das dívidas impacta diretamente a percepção econômica da população e também a popularidade do governo. Dados do Banco Central indicam que o estoque de financiamentos no cartão de crédito cresceu 16,1% nos últimos 12 meses, enquanto o crédito pessoal não consignado apresentou ritmo semelhante. Já o rotativo do cartão — considerado a linha mais cara — avançou 31% no mesmo período.
Esse movimento ocorre em paralelo à perda de atratividade de opções mais baratas, como o crédito consignado. Modalidades com desconto em folha, especialmente voltadas a aposentados do INSS, ficaram estagnadas, enquanto outras, como a antecipação do saque-aniversário, perderam espaço. O governo vê nesse cenário a necessidade de estimular uma migração inversa, incentivando o uso de linhas mais acessíveis para aliviar o orçamento das famílias.
Entre as alternativas analisadas está o fortalecimento do consignado privado, que tem apresentado crescimento após medidas recentes, embora ainda tenha um volume inferior ao de operações com aposentados. O estoque desse tipo de crédito supera R$ 83 bilhões, cerca de um terço do segmento voltado ao INSS.
No caso do consignado, o governo estuda atuar contra taxas consideradas abusivas. A proposta de estabelecer um teto de juros perdeu força, e a estratégia em discussão passa a ser a identificação e punição de preços considerados fora do padrão de mercado, com base na média das taxas praticadas.
Apesar da criação de regras para limitar o crescimento das dívidas no cartão de crédito, a avaliação interna é de que a política teve eficácia limitada. O saldo dessa modalidade aumentou 31% desde o fim de 2023, antes da entrada em vigor da medida. As taxas seguem elevadas: passaram de 442% ao ano no final de 2023 para 424% em janeiro deste ano, mesmo após leve recuo recente.
O endividamento total das famílias também avançou. Em dezembro de 2025, chegou a quase 50%, ante 48,4% no mesmo período do ano anterior. Já o comprometimento da renda com dívidas bancárias subiu de 27,5% para 29,2% em um ano, reforçando a pressão sobre o orçamento doméstico.
Estudos que circulam entre técnicos do governo apontam que o ganho real de renda do trabalho pode cair pela metade quando considerado o peso das dívidas. Esse cenário, combinado com outros fatores, como a desaceleração na queda dos preços dos alimentos e a redução do impacto positivo da inflação mais baixa, tem limitado os efeitos de medidas econômicas recentes.
A preocupação levou o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) a reunir integrantes da equipe econômica e estrategistas políticos para discutir possíveis soluções. A expectativa é que propostas sejam apresentadas nos próximos dias.
Entre os pontos analisados está a percepção de que políticas de controle de juros, como as aplicadas ao consignado para aposentados, podem ter reduzido a oferta de crédito. Além disso, investigações sobre fraudes em descontos associativos no INSS também teriam contribuído para afastar consumidores dessas linhas, empurrando-os para alternativas mais caras.
No governo, a prioridade declarada é reduzir o comprometimento da renda das famílias e aliviar a sensação de pressão financeira, ainda que isso possa ter como efeito indireto o estímulo ao consumo. Há também uma avaliação crítica em relação à política monetária, com o entendimento de que a manutenção de juros elevados contribui para o aumento do endividamento no país.
Diante desse cenário, o Planalto busca um equilíbrio entre ampliar o acesso ao crédito e reduzir os custos para os consumidores, em uma tentativa de reorganizar as finanças das famílias e melhorar o ambiente econômico.

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