247 - A ata da mais recente reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) reforça que, apesar de sinais de melhora no ambiente inflacionário, o Banco Central não pretende flexibilizar a política de juros no curto prazo. A taxa Selic foi mantida em 15% ao ano — o maior nível em quase duas décadas — e o colegiado afirmou que continuará atuando com cautela.
O documento, divulgado nesta terça-feira (16), detalha que o Copom optou pela quarta manutenção consecutiva da taxa básica de juros nesse patamar. Segundo o Banco Central, a estratégia segue ancorada na necessidade de garantir a convergência da inflação para a meta, mesmo diante de sinais iniciais de desaceleração da economia.
Na avaliação do comitê, as expectativas de inflação apresentam trajetória de queda, mas continuam acima do objetivo estabelecido pelo regime de metas. Conforme registrado na ata, “as expectativas de inflação, medidas por diferentes instrumentos e obtidas de diferentes grupos de agentes seguiram trajetória de declínio, mas permanecem acima da meta de inflação em todos os horizontes (...)”. O texto acrescenta que, para o colegiado, “perseverança, firmeza e serenidade na condução da política monetária [de juros] favorecerão a continuidade desse movimento, importante para a convergência da inflação à meta com menor custo”.
O Copom também enfatizou que o atual contexto exige uma postura mais rigorosa. De acordo com o documento, “em um ambiente de expectativas desancoradas, como é o caso do atual, exige-se uma restrição monetária [juro alto] maior e por mais tempo do que outrora seria apropriado”. Mesmo reconhecendo avanços no combate à inflação, o Banco Central reiterou que seguirá “vigilante” e que não hesitará em retomar o ciclo de alta dos juros, se considerar necessário.
<h2>Política monetária cautelosa</h2>
A ata destaca que a condução cautelosa da política monetária já começa a produzir efeitos sobre a inflação. O Banco Central reafirmou seu “firme compromisso” com o cumprimento da meta e avaliou que o cenário atual demanda uma política “significativamente contracionista por período bastante prolongado”.Além disso, o texto aponta que os principais vetores inflacionários seguem desfavoráveis. Segundo o BC, a autoridade monetária continuará monitorando de perto “o ritmo da atividade econômica, fundamental na determinação da inflação, em particular da inflação de serviços; as expectativas de inflação, que se mantêm desancoradas e são determinantes para o comportamento da inflação futura; o repasse do câmbio para a inflação; o balanço de riscos; e a própria dinâmica da inflação corrente”.
<h2>Desaceleração econômica como parte da estratégia</h2>
O documento também reforça que a desaceleração do crescimento econômico faz parte da estratégia de combate à inflação. Com menor ritmo de atividade, especialmente no setor de serviços, a tendência é reduzir pressões sobre os preços.
Na ata, o Copom informou que o chamado “hiato do produto” permanece positivo, indicando que a economia ainda opera acima de seu potencial. Ainda assim, o colegiado observou sinais de moderação. “A atividade econômica doméstica manteve trajetória de moderação no crescimento, tal como antecipado pelo Comitê”, afirma o texto. O BC acrescentou que os dados mais recentes do PIB mostram desaceleração no consumo das famílias, após um período de forte expansão impulsionado por ganhos reais de renda.
<h2>Sistema de metas e horizonte de atuação</h2>
O Banco Central atua com base no sistema de metas de inflação, que desde o início de 2025 passou a operar no modelo de meta contínua. O objetivo central é de 3%, com intervalo de tolerância entre 1,5% e 4,5%. Como a inflação permaneceu por seis meses consecutivos acima da meta, a instituição foi obrigada a divulgar uma carta pública explicando os motivos do descumprimento.
Ao definir a taxa Selic, o BC considera as projeções futuras de inflação, e não apenas os índices mais recentes. Isso ocorre porque os efeitos das mudanças nos juros costumam se espalhar pela economia ao longo de um período que pode variar de seis a 18 meses. No momento, a autoridade monetária já projeta o comportamento dos preços tendo como referência o segundo trimestre de 2027.
<h2>Cenário externo, mercado de trabalho e política fiscal</h2>
No campo internacional, o Banco Central avaliou que o ambiente segue incerto, embora menos volátil do que nos meses anteriores. Conforme a ata, “ainda que muitos riscos latentes persistam, o cenário internacional está menos incerto do que esteve há alguns meses, com o fim do ‘government shutdown’ nos EUA e evolução de negociações comerciais”.O mercado de trabalho também segue no radar do Copom. O comitê concluiu que o setor permanece aquecido, com sinais iniciais de desaquecimento. “Concluiu-se que o mercado de trabalho está em patamar bastante apertado, que há sinais incipientes de desaquecimento e que a compreensão da separação entre fatores conjunturais e estruturais deve continuar a ser aprofundada”, diz o texto.
Por fim, a ata voltou a destacar a importância da política fiscal para o equilíbrio macroeconômico. O BC ressaltou que os gastos públicos influenciam a demanda no curto prazo e podem afetar a percepção sobre a sustentabilidade da dívida no longo prazo. Segundo o Copom, “as políticas devem ser previsíveis, críveis e anticíclicas”, reforçando a necessidade de harmonia entre as políticas fiscal e monetária para o controle da inflação.

Otávio Rosso

Sede do Banco Central em Brasília-DF - 29/10/2019

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Economia

Banco Central vê melhora no cenário da inflação, diz ata do Copom

Wellton Máximo – Repórter da Agência Brasil
Influenciado pelo exterior e pela reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), o mercado financeiro teve um dia de recuperação. O dólar aproximou-se de R$ 5,40. A bolsa de valores fechou praticamente estável, superando os 159 mil pontos.
O dólar comercial encerrou esta quinta-feira (11) vendido a R$ 5,404, com queda de R$ 0,064 (-1,17%). A cotação iniciou o dia em alta, mas inverteu o movimento ainda durante a manhã. Na mínima do dia, por volta das 16h, chegou a R$ 5,39.
Mesmo com a forte queda desta quinta, a moeda estadunidense acumula alta de 1,29% em dezembro. Em 2025, a divisa cai 12,56%.
O mercado de ações teve um dia mais volátil. Após subir 0,48% às 13h52, o índice Ibovespa, da B3, perdeu força nas horas finais de negociação e fechou o dia aos 159.189 pontos, com alta de apenas 0,07%. Ações de mineradoras impediram a queda da bolsa.
Tanto fatores internos como externos influenciaram o mercado. No Brasil, o tom duro do comunicado da reunião do <a href="https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2025-12/bc-mantem-juros-basicos-em-15-ao-ano-pela-quarta-vez-seguida" target="_blank">Copom</a>, que não informou se o Banco Central (BC) pretende começar a cortar os juros em janeiro, estimulou a entrada de dólares.
Entre os fatores internacionais, os investidores aproveitaram a diferença entre a Taxa Selic, mantida em 15% ao ano, e os juros básicos dos Estados Unidos, reduzidos em 0,25 ponto percentual pelo Federal Reserve (Fed, Banco Central do país), para 3,5% a 3,75% ao ano.
Taxas mais altas no Brasil e mais baixas em economias avançadas estimulam a migração de capitais para o mercado brasileiro, reduzindo a pressão sobre o dólar e a bolsa.

Redação Brasil 247

Dólar cai para R$ 5,40 com reunião do Copom e mercado externo

Agência Brasil - O recuo da inflação e a desaceleração da economia fizeram o Banco Central (BC) não mexer nos juros. Por unanimidade, o Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a Taxa Selic, juros básicos da economia, em 15% ao ano. A decisão era esperada pelo mercado financeiro.
Essa é a quarta reunião seguida em que o Copom mantém os juros básicos. A taxa está no maior nível desde julho de 2006, quando estava em 15,25% ao ano.
Após chegar a 10,5% ao ano em maio do ano passado, a taxa começou a ser elevada em setembro de 2024. A Selic chegou a 15% ao ano na reunião de junho, sendo mantida nesse nível desde então.
<h3>Inflação</h3>
A Selic é o principal instrumento do Banco Central para manter sob controle a inflação oficial, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA). Em novembro, o IPCA ficou em 0,18% , o menor nível para o mês desde 2018. Com o resultado, o indicador acumula alta de 4,46% em 12 meses, voltando a ficar dentro do teto da meta contínua de inflação.
Pelo novo sistema de meta contínua, em vigor desde janeiro, a meta de inflação que deve ser perseguida pelo BC, definida pelo Conselho Monetário Nacional, é de 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Ou seja, o limite inferior é 1,5% e o superior é 4,5%.
No modelo de meta contínua, a meta passa a ser apurada mês a mês, considerando a inflação acumulada em 12 meses. Em dezembro de 2025, a inflação desde janeiro do mesmo ano é comparada com a meta e o intervalo de tolerância.
Em janeiro de 2026, o procedimento se repete, com apuração a partir de fevereiro de 2025. Dessa forma, a verificação se desloca ao longo do tempo, não ficando mais restrita ao índice fechado de dezembro de cada ano.
No último Relatório de Política Monetária, divulgado no fim de setembro pelo Banco Central, a autoridade monetária diminuiu para 4,8% a previsão do IPCA para 2025, mas a estimativa será revista, por causa do comportamento do dólar e da inflação. A próxima edição do documento, que substituiu o antigo Relatório de Inflação, será divulgada no fim de dezembro.
As previsões do mercado estão mais otimistas. De acordo com o boletim Focus, pesquisa semanal com instituições financeiras divulgada pelo BC, a inflação oficial deverá fechar o ano em 4,4%, levemente acima acima do teto da meta. Há um mês, as estimativas do mercado estavam em 4,55%.
<h3>Crédito caro</h3>
O aumento da taxa Selic ajuda a conter a inflação. Isso porque juros mais altos encarecem o crédito e desestimulam a produção e o consumo. Por outro lado, taxas maiores dificultam o crescimento econômico. No último Relatório de Política Monetária, o Banco Central diminuiu de 2,1% para 2% a projeção de crescimento para a economia em 2025.
O mercado projeta crescimento um pouco melhor. Segundo a última edição do boletim Focus, os analistas econômicos preveem expansão de 2,25% do PIB em 2025.
A taxa básica de juros é usada nas negociações de títulos públicos no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic) e serve de referência para as demais taxas de juros da economia. Ao reajustá-la para cima, o Banco Central segura o excesso de demanda que pressiona os preços, porque juros mais altos encarecem o crédito e estimulam a poupança.
Ao reduzir os juros básicos, o Copom barateia o crédito e incentiva a produção e o consumo, mas enfraquece o controle da inflação.
Para cortar a Selic, a autoridade monetária precisa estar segura de que os preços estão sob controle e não correm risco de subir.

Luis Mauro Filho

BC mantém juros básicos em 15% ao ano pela quarta vez seguida

247 – O mercado financeiro projeta que o Copom (Comitê de Política Monetária) encerrará 2025 mantendo a taxa básica de juros em 15% ao ano, apesar da fraqueza recente do PIB. A avaliação foi <a href="https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2025/12/copom-deve-manter-selic-em-15-apesar-de-pib-fraco-mas-abrir-espaco-para-corte-em-2026.shtml">publicada pelo jornal Folha de S.Paulo</a>, que ouviu economistas às vésperas da última reunião do ano, marcada para 10 de dezembro.
Embora a manutenção da Selic seja consenso entre os analistas, cresce a expectativa de que o Banco Central mude o discurso e abra caminho para reduções a partir de 2026. As apostas para o início do ciclo de cortes se dividem entre janeiro e março do próximo ano. Caso o cronograma se confirme, novas críticas de integrantes do governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva e de empresários devem recair sobre a autoridade monetária. O ministro Fernando Haddad (Fazenda) tem reiterado que o atual patamar de juros, o mais alto em quase duas décadas, é “insustentável”.
<h2>Economia mais fraca reforça pressão por flexibilização</h2>
O discurso de Haddad ecoa a pressão feita por Lula, que indicou Gabriel Galípolo ao comando do BC. Na visão de Luiz Fernando Figueiredo, ex-diretor do Banco Central e presidente do conselho da Jive Investments, a tendência é que os cortes comecem “na largada de 2026”.
O economista destaca que o BC segurou os juros elevados para esfriar a atividade e conter a inflação, mas o cenário atual já mostra desaceleração. O PIB cresceu apenas 0,1% no terceiro trimestre, segundo o IBGE. 
 “De fato, estamos com a economia, principalmente a parte mais sensível à taxa de juros, mais comedida”, afirma Figueiredo, lembrando que o setor de serviços está estável.
Ele acrescenta que o ideal seria que o Banco Central evitasse movimentos bruscos em ano eleitoral: 
 “Perto de eleição, o ideal é o Banco Central não ter que fazer nada.”
<h2>Melhora das expectativas de inflação abre janela para primeiros cortes</h2>
Para Rafaela Vitória, economista-chefe do Inter, já passou da hora de o Copom suavizar o tom e encerrar o adiamento da discussão sobre cortes. Ela aponta a melhora das expectativas de inflação como fator decisivo para iniciar a flexibilização em janeiro.
O boletim Focus reduziu a estimativa de inflação de 2025 para 4,43%, colocando-a de volta dentro do teto da meta. As projeções de 2026 recuaram ligeiramente para 4,17%, e as de 2027 se mantiveram em 3,8%.
Vitória afirma que o BC precisa olhar para a inflação projetada à frente e lembra que a política monetária segue contracionista mesmo após os primeiros cortes. 
 “Mesmo que ele [Copom] comece os cortes de juros, você ainda vai ter restrição monetária”, afirma. 
 Ela avalia que o primeiro semestre de 2026 oferece melhores condições para continuidade do ciclo. A economista mencionou a alta de 2,33% do dólar, que fechou a R$ 5,434 após Flávio Bolsonaro anunciar sua pré-candidatura presidencial a convite de Jair Bolsonaro, como exemplo da volatilidade eleitoral.
<h2>Choque cambial adia flexibilização e reforça cautela</h2>
O movimento abrupto no câmbio também preocupa Sergio Werlang, ex-diretor do Banco Central e professor da FGV EPGE. Ele afirma que o episódio antecipou um risco previsto apenas para 2026 e deve levar o Copom a uma postura mais conservadora. 
 “Isso atrasa muito a queda de juros. Eles vão atrasar, com mais tranquilidade, para janeiro”, diz.
Werlang considera que, antes da turbulência, seria possível votar por um corte já em dezembro. Mas alerta que, se o início do ciclo for adiado demais, será necessário acelerar o ritmo depois: 
 “Se deixarem esse corte para março, eles vão ter que cortar 0,5 ou 0,75 ponto percentual.”
<h2>Parte do mercado vê cortes só em março</h2>
O economista Gustavo Rostelato, da Armor Capital, acredita que o Copom adotará uma postura mais conservadora e iniciará o ciclo apenas em março de 2026. Ele cita a estagnação das expectativas de inflação e a piora sazonal do câmbio como fatores que impedem um movimento antecipado.
Embora considere o dado fraco do PIB um “sinal amarelo”, ele defende que o BC observe o conjunto dos indicadores. A taxa de desemprego caiu para 5,4%, o menor nível da série iniciada em 2012. 
 “Há espaço para que exista resiliência dessa atividade econômica, embora o dado do PIB tenha sido, de fato, mais fraco”, afirma.

São Paulo (SP) - 11/08/2025 - O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo

Mercado aposta em Selic a 15% na última reunião do Copom em 2025

247 - O vice-presidente da República e ministro do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços, Geraldo Alckmin, afirmou nesta terça-feira (18) que o atual patamar da taxa Selic representa um obstáculo direto ao crescimento da indústria brasileira. Ele destacou que os juros elevados impedem a ampliação da produção de bens de maior valor agregado e afetam as decisões de investimento no país. &nbsp;“Nós temos um problema que espero possa começar a ser resolvido logo, que é a questão da taxa de juros”, &nbsp;disse Alckmin durante um evento de uma montadora em São José dos Pinhais (PR), de acordo com o <a href="https://www.estadaoconteudo.com.br/home.htm?rf">Estadão Conteúdo</a>.&nbsp;
<h2>Indústria limitada pelos juros elevados</h2>
Segundo o vice-presidente, a taxa atual freia o desenvolvimento de produtos com maior complexidade tecnológica e que a redução dos juros abriria espaço para a expansão da indústria e para a venda de veículos e equipamentos de maior valor. “Estamos buscando outras alternativas, mas estamos trabalhando para ter juros mais baixos”, afirmou ao comentar os esforços do governo para destravar investimentos.
<h2>Copom mantém Selic e reforça postura contracionista</h2>
No início de novembro, o Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu manter a Selic em 15% ao ano. No comunicado e na ata, o colegiado reiterou que, diante da desancoragem das expectativas de inflação, considera necessário manter a política monetária “significativamente contracionista por período bastante prolongado”.

Paulo Emilio

Alckmin diz que juros altos são problema para a economia: "espero que comecem a ser resolvidos logo"

247 - O Ibovespa superou nesta terça-feira (11) a marca histórica dos 158 mil pontos, impulsionado pelo desempenho positivo de grandes companhias como Petrobras e Itaú Unibanco, além do clima otimista com a divulgação de balanços corporativos e dados macroeconômicos favoráveis. De acordo com informações da Reuters, o índice atingiu 158.467,21 pontos na máxima do dia, subindo 1,49% por volta de 12h55, e acumulando sua 15ª alta consecutiva — um feito inédito na história do mercado brasileiro.
O movimento foi sustentado principalmente pela valorização das chamadas blue chips, enquanto investidores analisavam a ata mais recente do Comitê de Política Monetária (Copom) e os números do IPCA de outubro. O volume financeiro somava R$ 14,3 bilhões no horário mencionado.
<h2>Banco Central indica possível início de corte na Selic em 2026</h2>
O Copom reforçou em ata divulgada nesta terça-feira que a manutenção da taxa básica de juros (Selic) em 15% por um período prolongado pode garantir o cumprimento da meta de inflação de 3%. O documento também sinalizou uma melhora na dinâmica inflacionária, com desaceleração nos serviços e retirada do trecho anterior que apontava núcleos de inflação acima da meta.
Economistas do Bradesco interpretaram a comunicação como um indicativo de que o Banco Central está “abrindo espaço para o início do ciclo de cortes no começo do próximo ano”. A instituição financeira projeta redução de 0,25 ponto percentual em janeiro e taxa de 12% ao final de 2026.
<h2>Inflação desacelera e surpreende mercado</h2>
Segundo o IBGE, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) subiu 0,09% em outubro, após alta de 0,48% em setembro. No acumulado de 12 meses, a inflação ficou em 4,68%, abaixo da expectativa de 4,75% dos analistas consultados pela Reuters.
Para a economista-chefe do PicPay, Ariane Benedito, “o resultado de outubro confirma um processo de desinflação mais consistente, com surpresas baixistas concentradas em bens e administrados”. Ela explicou ainda que a difusão se manteve em 52% e que as medidas de núcleo de inflação mostraram novo arrefecimento. Após os dados, Benedito revisou sua projeção para o IPCA de 2024, reduzindo de 4,9% para 4,6%, sustentada pela política monetária e pela estabilidade cambial.

Luiz Inácio Lula da Silva e Bolsa de Valores

Efeito Lula: Ibovespa bate recorde histórico e ultrapassa 158 mil pontos

247 - O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central avaliou que o cenário econômico brasileiro ainda exige prudência, diante de um ambiente de “elevada incerteza”. O colegiado afirmou que não descarta futuras elevações da taxa Selic e reforçou que “seguirá vigilante”, podendo “retomar o ciclo de ajuste caso julgue apropriado”.
As informações constam na ata da 274ª reunião do Copom, divulgada nesta terça-feira, que mostra preocupação com a persistência de pressões inflacionárias e o impacto de políticas econômicas que podem estimular os preços.
<h2>Inflação segue resistente e expectativas estão desancoradas</h2>
O documento destaca que os riscos para a inflação permanecem elevados e que as expectativas de mercado seguem desancoradas, ou seja, afastadas da meta oficial por um período mais prolongado. O Copom cita a “resiliência dos preços do setor de serviços” e menciona “um conjunto de políticas econômicas com impacto inflacionário” como fatores que contribuem para o desafio de controlar o aumento do custo de vida.
Por outro lado, a ata reconhece a existência de fatores que podem aliviar as pressões sobre os preços, como a desaceleração da atividade econômica global e a queda das commodities — produtos básicos como petróleo e grãos, que influenciam diretamente os índices de inflação.
<h2>Efeitos da Selic e desaceleração da economia</h2>
O Banco Central também reconhece que o atual patamar da taxa Selic, principal instrumento de combate à inflação, tem produzido efeitos adversos sobre a economia. Os diretores observam que a atividade doméstica segue em “trajetória de moderação no crescimento”, com sinais distintos entre setores.
Segmentos mais sensíveis à política monetária, como crédito e consumo, mostram uma desaceleração mais intensa, enquanto o mercado de trabalho mantém relativa resiliência. Segundo o documento, o “arrefecimento da demanda agregada” é considerado essencial para reequilibrar oferta e demanda e garantir a convergência da inflação à meta estabelecida.
<h2>Projeções do mercado e trajetória dos juros</h2>
O Boletim Focus, divulgado semanalmente pelo Banco Central, prevê estabilidade da Selic até o fim de 2025, encerrando o ano em 15% ao ano. Para janeiro de 2026, o mercado projeta uma redução de 0,25 ponto percentual, para 14,75% ao ano, com tendência de queda gradual até alcançar 12,25% no fim do próximo ano.
<h2>Juros altos como ferramenta de controle inflacionário</h2>
A Selic é o principal instrumento da política monetária para conter a inflação. Quando os preços sobem de forma persistente, o Banco Central eleva os juros para encarecer o crédito e reduzir o consumo. Com a demanda menor, a pressão sobre os preços tende a diminuir, o que ajuda a conter o avanço do IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), indicador oficial da inflação no país.

Sede do Banco Central, em Brasília
22/02/2022
REUTERS/Adriano Machado

Políticas econômicas aumentam risco de inflação, diz ata do Copom

Por Fabricio de Castro
SÃO PAULO (Reuters) - O dólar fechou a quinta-feira com leve queda no Brasil, pouco abaixo dos R$5,35, após o Banco Central manter a Selic em 15% ao ano e defender uma taxa em nível elevado por “período bastante prolongado”, reforçando a percepção de que o Brasil seguirá atrativo para os investidores.
O movimento esteve em sintonia com o exterior, onde a moeda norte-americana também cedeu ante algumas divisas pares do real, como o peso mexicano e o peso chileno.
O dólar à vista fechou em leve baixa de 0,23%, aos R$5,3493 na venda.
Às 17h04, o contrato de dólar futuro para dezembro -- atualmente o mais líquido no Brasil -- cedia 0,20% na B3, aos R$5,3770.
Na noite de quarta-feira, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central manteve a Selic em 15% ao ano, em decisão unânime de seus dirigentes, e reiterou a necessidade de juros em patamar "significativamente contracionista" por um "período bastante prolongado", para que a inflação possa convergir à meta de 3%.
De modo geral, o comunicado do Copom, na visão dos analistas, manteve o tom "hawkish" dos documentos anteriores do colegiado, o que praticamente elimina as chances de um corte da Selic já em dezembro.
No mercado de câmbio, a manutenção da Selic em 15%, somada ao processo de cortes dos juros nos Estados Unidos, tem favorecido a leitura de que o Brasil segue atrativo ao capital internacional -- algo que tem pesado nas cotações do dólar ante o real.
Neste cenário, às 10h48 o dólar à vista marcou a cotação mínima intradia de R$5,3354 (-0,48%), em movimento ajudado ainda pela queda da moeda norte-americana ante as divisas pares do real no exterior.
“O Copom manteve a Selic em 15% e deixou claro que os juros vão permanecer nesse nível por um período bastante prolongado. Ou seja, nenhum sinal de corte no curto prazo. Esse tom mais duro reforça o carry trade, atrai capital estrangeiro e dá suporte ao real”, resumiu João Duarte, sócio da One Investimentos, em comentário escrito durante a tarde.
Em operações de carry trade, investidores tomam empréstimos no exterior, onde os juros são menores, e aplicam no Brasil, onde o retorno é maior.
Durante a sessão desta quinta-feira, a moeda norte-americana recuperou força ante o real e outras moedas de exportadores de commodities, chegando a tocar no território positivo durante a tarde, em meio à queda do petróleo no mercado internacional. Mas a divisa dos EUA voltou a cair antes do fechamento no Brasil.
No exterior, no fim da tarde o dólar também seguia com leves perdas ante algumas divisas pares do real. Além disso, tinha baixa firme ante as divisas fortes. Às 17h12 o índice do dólar -- que mede o desempenho da moeda norte-americana frente a uma cesta de seis divisas -- caía 0,43%, a 99,701.
Pela manhã, o Banco Central do Brasil vendeu 45.000 contratos de swap em operação para rolagem do vencimento de 1º de dezembro.
(Edição de Isabel Versiani e Pedro Fonseca)

Leonardo Lucena

Notas de peso argentino e dólar - Ilustração de 17/10/2022

Dólar recua e volta a ficar abaixo de R$ 5,35 com decisão do Copom

247 - O vice-presidente e ministro do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços, Geraldo Alckmin, afirmou nesta quinta-feira (6), em evento em Minas Gerais, que os altos juros representam o “grande problema” da indústria brasileira. Ele demonstrou confiança de que o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central iniciará a redução da taxa Selic na próxima reunião, marcada para os dias 9 e 10 de dezembro. O Copom decidiu, na quarta-feira (5), manter a Selic em 15% ao ano.
&nbsp;“A taxa de juros muito elevada — esperamos que na próxima reunião do Copom ela já comece a curva de redução — retrai a atividade econômica, especialmente os bens duráveis de custos mais altos”, afirmou Alckmin, de acordo com o jornal <a href="https://www.estadao.com.br/economia/alckmin-espera-copom-baixe-juros-proxima-reuniao-copom/">O Estado de S. Paulo</a>. “Mas acho que será transitório”, acrescentou.
<h2>Copom adota cautela e mercado vê incerteza</h2>
Apesar da fala de Alckmin, o comunicado oficial do Copom não indicou espaço para cortes imediatos na taxa de juros. Analistas do mercado financeiro avaliam que a flexibilização monetária poderá ocorrer apenas nas primeiras reuniões de 2026, caso a inflação mantenha trajetória de queda e a economia apresente sinais de desaceleração.
<h2>Safra recorde ajuda a conter preços</h2>
Durante a inauguração de uma nova fábrica da Heineken em Passos (MG), o vice-presidente também destacou o desempenho do agronegócio. Segundo ele, o Brasil colhe este ano uma safra recorde, cerca de 17% maior que a anterior, impulsionada por condições climáticas favoráveis. “O que é muito bom, porque ajuda a baixar o preço dos alimentos”, disse Alckmin. Ele também ressaltou que a queda do dólar contribui para reduzir a inflação, ao baratear produtos importados e insumos industriais.
<h2>Brasil assume papel de destaque na COP30</h2>
Com o início da COP30, realizada em Belém (PA), Alckmin reforçou o compromisso do Brasil com as metas do Acordo de Paris. O país apresentou Contribuições Nacionalmente Determinadas (NDCs) que preveem corte de 59% a 67% nas emissões de gases de efeito estufa até 2030. “É uma proposta ousada, mas ela é realista, é factível”, afirmou.
O vice-presidente destacou que o desmatamento ainda é o principal responsável pelas emissões nacionais, mas que os números vêm caindo. “Estamos com menor desmatamento e a meta é desmatamento ilegal zero e recompor a floresta”, declarou.
Ele ainda destacou o Fundo de Floresta Tropical para Sempre (TFFF), criado para financiar a preservação de biomas tropicais. “O planeta tem urgência. A questão do aquecimento global é uma realidade. E para nós, que vivemos no trópico, as consequências são ainda maiores”, disse.
<h2>Energia limpa e inovação sustentável</h2>
Alckmin ressaltou o protagonismo do Brasil na transição energética. “Quem é que tem 30% de etanol na gasolina? Acabamos de passar de 27% para 30%. Quem tem 15% de bio no diesel? Só o Brasil. E vamos ser o grande protagonista do SAF, o combustível de aviação sustentável, para substituir o querosene”, destacou.
<h2>Isenção do IR e estímulo ao consumo</h2>
O vice-presidente também comemorou a ampliação da faixa de isenção do Imposto de Renda, aprovada pelo Senado e encaminhada à sanção presidencial. Para ele, a medida “vai melhorar a renda da população brasileira, aumentando ainda mais o consumo e ativando a economia”.
Por fim, de acordo com a reportagem, ele anunciou que o varejo deve receber “uma boa notícia” com a revisão do Programa de Alimentação do Trabalhador (PAT), que promete reduzir custos de intermediação e gerar ganhos ao setor produtivo.

Alckmin prevê corte de juros pelo Copom em dezembro

247 - O secretário de Desenvolvimento Industrial do Ministério da Indústria e Comércio, Uallace Moreira, criticou nesta segunda-feira (3) a manutenção da taxa básica de juros em 15% ao ano. Em publicação nas redes sociais, ele afirmou que a decisão seria um equívoco diante do cenário de desaceleração da inflação, estabilidade cambial e equilíbrio fiscal.
Segundo reportagem do <a href="https://valor.globo.com/financas/noticia/2025/11/02/mercado-espera-selic-parada-em-15-pontos-percentuais-e-adia-expectativa-de-cortes.ghtml">Valor Econômico</a>, que ouviu 120 instituições financeiras, o mercado financeiro aposta que o Banco Central (BC) manterá a Selic no atual patamar na reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), marcada para esta quarta-feira (5). A maioria dos analistas espera que os cortes na taxa de juros só comecem em 2026, contrariando expectativas anteriores de flexibilização ainda neste ano.
<h2>"Manter juros em 15% pune o mundo real"</h2>
Em sua publicação, Uallace Moreira defendeu uma redução imediata da taxa básica, afirmando que o atual nível prejudica o setor produtivo e o mercado de trabalho.
<blockquote>“Taxa de juros em 15% é um erro. Enquanto o ‘mercado’ espera a Selic parada em 15%, colocando o Brasil como a segunda maior taxa de juro real do mundo, o mundo real, a indústria e o mercado de trabalho esperam a redução do juro para estimular o investimento, o crescimento e a geração de emprego e renda”, escreveu o secretário.</blockquote>
Para ele, a decisão do Banco Central de manter a Selic elevada ignora os fundamentos positivos da economia.
<blockquote>“Manter em 15% pune o mundo real, o emprego e o investimento produtivo, e pior ainda, deteriora as contas públicas com o aumento da dívida nominal por causa do aumento dos gastos com o serviço da dívida”, afirmou.</blockquote>
<h2>Mercado aposta em cautela prolongada</h2>
De acordo com o levantamento do Valor Econômico, 90% das instituições consultadas acreditam que o Copom manterá a taxa inalterada nesta semana. O jornal destaca que o otimismo em relação a cortes ainda em 2025 perdeu força: em setembro, 30% dos analistas esperavam uma redução neste ano; agora, menos de 10% sustentam essa previsão.
Economistas ouvidos pela reportagem avaliam que a comunicação do BC tem reforçado uma postura conservadora.&nbsp;
<div class="embed-block"><blockquote class="twitter-tweet">Taxa de juros em 15% é um erro Enquanto o &quot;mercado&quot; espera a selic parada em 15%, colocando o Brasil como a 2° maior taxa de juro real do mundo.. O mundo real, a indústria e o mercado de trabalho, esperam a redução do juro para estimular o investimento, o crescimento, a… <a href="https://t.co/RtxtnN0uP7">pic.twitter.com/RtxtnN0uP7</a>&mdash; Uallace Moreira (@moreira_uallace) <a href="https://twitter.com/moreira_uallace/status/1985324664986448355?ref_src=twsrc%5Etfw">November 3, 2025</a></blockquote> <script async src="https://platform.twitter.com/widgets.js" charset="utf-8"></script></div>

Guilherme Levorato

"Selic em 15% é um erro", diz Uallace Moreira

Mariana Tokarnia - Repórter da Agência Brasil
As incertezas do cenário econômico externo e indicadores que mostram a moderação no crescimento interno estão entre os fatores que fizeram com que <a href="https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2025-09/copom-mantem-taxa-basica-de-juros-em-15-ao-ano">o Comitê de Política Monetária (Copom) decidisse, na semana passada, manter a taxa básica de juros da economia (Selic) em 15%</a>. A avaliação foi divulgada nesta terça-feira (23) na ata da última Reunião do Copom, que ocorreu nos dias 16 e 17 de setembro, .
Após uma “firme elevação de juros”, o Comitê optou por “interromper o ciclo e avaliar os impactos acumulados”. A intenção é, de acordo com a ata, manter a taxa de juros atual “por período bastante prolongado” para garantir que a meta da inflação seja alcançada. 
“O cenário atual, marcado por elevada incerteza, exige cautela na condução da política monetária. O Comitê seguirá vigilante, avaliando se a manutenção do nível corrente da taxa de juros por período bastante prolongado é suficiente para assegurar a convergência da inflação à meta. O Comitê enfatiza que os passos futuros da política monetária poderão ser ajustados e que não hesitará em retomar o ciclo de ajuste caso julgue apropriado”, afirma o documento.
<h2>Cenários interno e externo</h2>
Na Ata, o Comitê cita a conjuntura econômica dos Estados Unidos e as <a href="https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2025-08/tarifaco-sobre-parte-das-exportacoes-brasileiras-entra-em-vigor-hoje">tarifas</a> impostas pelo país como fatores externos que têm tido “maior impacto” do que temas estruturalmente desafiadores, que, por sua vez, têm tido menor impacto na formação dos preços de mercado do que esperado.
“Sobressai, assim, o debate sobre o início do ciclo de corte por parte do Federal Reserve [Banco Central dos Estados Unidos] e o ritmo de crescimento norte-americano, ao mesmo tempo em que persistem dúvidas sobre o impacto das tarifas sobre a inflação norte-americana. De todo modo, os riscos de longo prazo, que inclusive contribuem para tornar o cenário incerto, como a introdução de tarifas e a elevação de gastos fiscais, se mantêm presentes”, diz a Ata.
No cenário interno, o Copom avalia que “a conjuntura de atividade econômica doméstica segue indicando certa moderação no crescimento”. O comitê diz ainda que estímulos fiscais ou de crédito ainda não provocaram impactos relevantes para alterar esse cenário. “As pesquisas setoriais mensais e os dados mais tempestivos de consumo corroboram, em geral, o prosseguimento de uma redução gradual de crescimento”, diz o documento.
<h2>Meta da inflação</h2>
Em relação à inflação, o Comitê ressalta que as expectativas, medidas por diferentes instrumentos e obtidas de diferentes grupos de agentes, “permanecem acima da meta de inflação em todos os horizontes, mantendo o cenário de inflação adverso”.
Diante desse cenário, o Copom optou por manter a taxa Selic em 15%. “Após uma firme elevação de juros, o Comitê optou por interromper o ciclo e avaliar os impactos acumulados. Agora, na medida em o cenário tem se delineado conforme esperado, o Comitê inicia um novo estágio em que opta por manter a taxa inalterada e seguir avaliando se, mantido o nível corrente por período bastante prolongado, tal estratégia será suficiente para a convergência da inflação à meta”, diz a Ata da última reunião.
<h2>Projeções</h2>
A Selic é o principal instrumento do Banco Central para alcançar a meta de inflação. Quando o Copom aumenta a taxa básica de juros, a finalidade é conter o impulso que a demanda aquecida provoca no aumento de preços. Os juros mais altos encarecem o crédito e estimulam a poupança, freando a atividade econômica.
Quando a taxa Selic é reduzida, a tendência é que o crédito fique mais barato, com incentivo à produção e ao consumo, reduzindo o controle sobre a inflação e estimulando a atividade econômica.
Os bancos consideram outros fatores além da Selic na hora de definir os juros a serem cobrados dos consumidores, entre eles risco de inadimplência, lucro e despesas administrativas.
Com a decisão, o Copom prevê que a variação da inflação, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), feche 2025 em 4,8%, ainda acima da margem de tolerância. A meta estipulada pelo Conselho Monetário Nacional (CNM) é 3%, com intervalo de tolerância de menos 1,5 ponto percentual e mais 1,5 ponto percentual, isto é, de 1,5% a 4,5%.
Já a projeção para 2026 é uma variação do IPCA de 3,6%, que deve cair para 3,4% no primeiro trimestre de 2027, índices mais próximos do centro da meta.

Sede do Banco Central, em Brasília - 17/12/2024

Ata do Copom indica Selic a 15% "por período bastante prolongado"

Rafael Cardoso - Repórter da Agência Brasil
A decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) de manter a taxa básica de juros da economia (Selic) em 15% ao ano gerou diferentes reações de economistas, centrais sindicais e entidades empresariais.
O anúncio da Selic nesta quarta-feira (17) foi acompanhado das justificativas do Copom de que há incerteza no ambiente externo, "em função da conjuntura e da política econômica nos Estados Unidos". E que a atividade econômica no cenário doméstico apresenta “moderação no crescimento” e a inflação permanece acima da meta.
<h2>FecomercioSP</h2>
A Federação do Comércio de Bens, Serviços e Turismo do Estado de São Paulo (FecomercioSP) entende que manter a taxa de juros em 15% ao ano foi uma medida correta.
“A inflação dos serviços segue bem acima dos patamares saudáveis, como o grupo de alimentação fora do domicílio que, no escopo de medição do IBGE, permanece na casa dos 6% no acumulado dos 12 meses. Isso significa que a demanda permanece alta mesmo com a política monetária mais firme”, diz a nota.
<h2>CNI</h2>
A Confederação Nacional da Indústria (CNI) disse que a decisão do Copom é “injustificada”. Para a entidade, é uma demonstração de “postura excessivamente conservadora”, quando há sinais favoráveis do quadro inflacionário e do desaquecimento intenso da atividade econômica.
O presidente da CNI, Ricardo Alban, defende ser essencial que o Banco Central inicie os cortes da Selic a partir da próxima reunião do Copom em novembro.
“Não existe crescimento sustentável com juros estratosféricos. Não existe inovação, reindustrialização, crédito acessível. O que existe é a paralisia nos investimentos produtivos com sequelas para toda a sociedade. Já passou do momento de uma política monetária mais favorável. Afinal, por que correr o risco de fazer investimento produtivo se é possível obter, sem esforço, um rendimento real de 10% ao ano aplicando no mercado financeiro?”, questiona Alban.
<h2>CUT</h2>
A Central Única dos Trabalhadores (CUT) entende que a Selic em um “patamar elevado” prejudica a população e não combate efetivamente a inflação.
“O Banco Central diz que precisa manter a taxa de juros alta para controlar a inflação, mas isso não é verdade para os tipos de inflação que enfrentamos no Brasil. Juros altos mantêm o país no topo do ranking mundial de juros reais e penalizam a população, que paga mais caro pelo crédito, consome menos e vê as empresas reduzirem investimentos e empregos”, diz a presidenta da Contraf-CUT e vice-presidenta da CUT, Juvandia Moreira.
Walcir Previtale, secretário de Assuntos Socioeconômicos da Contraf-CUT, diz que a política de juros altos aumenta o endividamento da população e compromete a renda do trabalhador.
“Um financiamento de casa ou carro se torna quase proibitivo, enquanto estimular o consumo das famílias e do setor produtivo com crédito a juros justos é o caminho para controlar a inflação sem penalizar o povo”, diz Previtale.
<h2>Força Sindical</h2>
Em post nas redes sociais, a Força Sindical entende que a manutenção da taxa demonstra que a política monetária "continua se curvando aos especuladores, em detrimento ao setor produtivo, que gera empregos e renda".
"A taxa básica de juros, atualmente em 15% ao ano, está estrangulando a economia, o consumo e prejudicando as campanhas salariais do segundo semestre. Precisamos urgentemente de redução de juros para a atividade econômica se fortalecer novamente. Continuar com a atual taxa de juros impõe um forte obstáculo ao desenvolvimento do Brasil", diz o comunicado. 
<h2>Economistas</h2>
Segundo o professor de economia do Instituto Brasileiro de Mercado de Capitais (IBMEC), Gilberto Braga, a manutenção da Selic não foi uma surpresa e cumpriu com as expectativas do mercado.
“O IPCA, que é o índice de inflação medido no mês de setembro, foi uma deflação, ou seja, uma diminuição de preços, mas isso ainda não foi suficiente para que o Copom pudesse baixar a Taxa Selic”, diz Braga, acrescentando que a expectativa é que a queda ocorra a partir do próximo ano "se houver a continuidade de resultados positivos na economia de queda da inflação até o final do ano".
O economista-chefe do Banco Daycoval, Rafael Cardoso, analisou que a decisão foi cautelosa.
“A mensagem foi conservadora, baseada em um diagnóstico que faz algum reconhecimento da melhora, mas muito leve e com bastante ressalva. No final das contas, o Banco Central vê isso como argumento para reforçar a estratégia e seguir mantendo juros estáveis contracionistas durante período prolongado”, diz Cardoso.
Pedro Rossi, vice-presidente do Fundo Global para uma Nova Economia e professor da Universidade de Campinas (Unicamp), criticou a postura do Copom.
“A Selic, a 15%, machuca a economia brasileira, que já tem outros freios puxados como o fiscal. Do ponto de vista internacional, somos outlier [o que foge do padrão] e uma melhora no cenário internacional pode fazer o câmbio escorregar, por conta do diferencial de juros. Por um lado, isso segura a inflação, por outro, reduz competitividade e aumenta o déficit externo”, analisa Rossi.

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