<p><b>247 - </b>O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) registrou variação de apenas 0,09% em outubro, mostrando desaceleração da inflação no país. O resultado representa queda de 0,39 ponto percentual em relação a setembro, quando o índice havia sido de 0,48%. No acumulado de 2025, o IPCA soma alta de 3,73%, e em 12 meses, o avanço é de 4,68%, abaixo dos 5,17% do período anterior. O resultado também é o menor para um mês de outubro desde 1998, quando chegou a 0,02%.</p>
<p>De acordo com o IBGE, esta é a menor variação mensal desde maio, quando a taxa ficou em 0,03%. Três dos nove grupos de produtos e serviços pesquisados apresentaram queda: Artigos de residência (-0,34%), Habitação (-0,30%) e Comunicação (-0,16%). Entre as altas, destacaram-se Vestuário (0,51%) e Alimentação e bebidas (0,01%).</p>
<h2>Energia elétrica puxa queda em Habitação</h2>
<p>A queda de 0,30% no grupo Habitação foi impulsionada pela redução de 2,39% na energia elétrica residencial, o maior impacto negativo do mês (-0,10 ponto percentual). O recuo reflete a mudança da bandeira tarifária, que passou da vermelha patamar 2 — com cobrança adicional de R$ 7,87 por 100 kWh — para a vermelha patamar 1, com acréscimo menor, de R$ 4,46.</p>
<p>Houve reajustes nas tarifas em várias capitais: Goiânia (+19,56%), Brasília (+11,21%) e parte de São Paulo (+16,05%). Mesmo com a queda de outubro, a energia elétrica acumula alta de 13,64% no ano e impacto de 0,53 ponto percentual no índice.</p>
<h2>Vestuário e serviços pessoais registram avanço</h2>
<p>O grupo Vestuário apresentou a maior variação positiva (0,51%), com destaque para os calçados e acessórios (0,89%) e roupas femininas (0,56%). Em Despesas pessoais, a alta foi de 0,45%, influenciada pelo aumento de 0,52% no empregado doméstico e de 1,97% nos pacotes turísticos.</p>
<p>O grupo Saúde e cuidados pessoais exerceu o maior impacto individual, com avanço de 0,41%, puxado pelos artigos de higiene (0,57%) e pelos planos de saúde (0,50%).</p>
<h2>Transportes e alimentação têm leve variação</h2>
<p>O setor de Transportes subiu 0,11%, refletindo o aumento nas passagens aéreas (4,48%) e nos combustíveis (0,32%). O óleo diesel foi o único item em queda (-0,46%), enquanto etanol (0,85%), gás veicular (0,42%) e gasolina (0,29%) tiveram alta.</p>
<p>No grupo Alimentação e bebidas, a variação foi quase nula (0,01%). A alimentação no domicílio caiu 0,16%, com destaque para o arroz (-2,49%) e o leite longa vida (-1,88%). Em contrapartida, a batata-inglesa (8,56%) e o óleo de soja (4,64%) subiram. Já a alimentação fora de casa acelerou de 0,11% para 0,46%.</p>
<h2>Goiânia tem maior alta regional</h2>
<p>Entre as regiões pesquisadas, Goiânia apresentou a maior variação (0,96%), impulsionada pela alta da energia elétrica (6,08%) e da gasolina (4,78%). As menores taxas foram registradas em São Luís e Belo Horizonte (-0,15%), influenciadas pela queda nos combustíveis e na energia.</p>
<h2>INPC também desacelera em outubro</h2>
<p>O Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC), que mede a inflação para famílias com renda de até cinco salários mínimos, subiu apenas 0,03% em outubro. No acumulado de 2025, o índice chega a 3,65%, e em 12 meses, a 4,49%, abaixo dos 5,10% anteriores.</p>
<p>Assim como no IPCA, Goiânia teve a maior alta (0,92%) e Belo Horizonte a menor (-0,21%). Os alimentos ficaram estáveis, enquanto os itens não alimentícios passaram de 0,80% em setembro para 0,04% em outubro.</p>

Paulo Emilio

Brasília (DF) - 12/02/2025 - O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, e o presidente Luiz Inácio Lula da Silva 

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Economia

Inflação desacelera em outubro e registra menor taxa em 27 anos

<p><b>247 - </b>A inflação acumulada ao longo do terceiro mandato do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) pode atingir o menor patamar desde 1999, ano em que o Brasil adotou o regime de metas de inflação, que orienta a política de juros do Banco Central para manter a estabilidade de preços.</p>
<p>De acordo com levantamento do economista André Braz, do FGV Ibre (Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getulio Vargas), publicado pela <a href="https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2025/11/lula-3-pode-ter-a-menor-inflacao-acumulada-desde-fhc-mas-governo-ainda-ve-desafio-para-2026.shtml">Folha de S.Paulo</a>, a inflação acumulada entre 2023 e 2026 pode chegar a 19,11%. Caso a projeção se confirme, será o menor índice registrado em um mandato presidencial nos últimos 25 anos.</p>
<p>Desde a implementação do regime de metas, o melhor resultado havia ocorrido também sob o governo Lula, entre 2006 e 2010, quando o IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) acumulou alta de 22,21%. Apesar da tendência de queda, a percepção popular sobre o custo de vida ainda reflete o peso dos preços nos orçamentos familiares.</p>
<p>Segundo Braz, essa diferença entre os dados técnicos e a realidade sentida nas compras diárias se explica porque “a inflação acumulada não representa igualmente todos os itens da cesta de consumo”. O economista destaca que é preciso observar quais produtos subiram acima da média, pois “é isso que impacta mais diretamente a vida das pessoas”.</p>
<p>“O problema não é a inflação em si, mas quando itens essenciais sobem acima da média”, explica Braz. “Se a carne sobe 20% e o salário apenas 4%, a família consome menos, substitui por ovos e perde qualidade de vida".</p>
<p>A meta de inflação, adotada em 1999 com objetivo inicial de 8% ao ano, passou por sucessivas reduções e hoje tem alvo central de 3%, com margem de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos. Desde 2025, o sistema de avaliação passou a ser contínuo, permitindo maior flexibilidade ao Banco Central.</p>
<p>O ministro da Fazenda, Fernando Haddad (PT), tem destacado o desempenho do governo nesse campo. “O senhor [Lula] vai terminar o terceiro mandato com a menor inflação acumulada da história do Brasil. O mais importante é que o senhor está batendo o próprio recorde”, afirmou Haddad durante o lançamento do programa Reforma Casa Brasil.</p>

Guilherme Levorato

Lula pode fechar 3º mandato com a menor inflação em 25 anos

<p><b>247 - </b>O Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) registrou uma variação de 0,48% em setembro de 2025, conforme divulgado nesta quinta-feira (9) pelo IBGE. A alta de 0,59 ponto percentual em relação a agosto, quando o índice apresentou uma queda de -0,11%, foi impulsionada principalmente pelo aumento nos preços da energia elétrica, mas o destaque ficou com a queda nos preços de alimentos e bebidas. Em termos anuais, a inflação acumula 3,64%, enquanto nos últimos 12 meses, o índice é de 5,17%. Em setembro de 2024, a variação foi de 0,44%.</p>
<p>O grupo alimentação e bebidas (-0,26%) continuou sua trajetória de queda, registrando o quarto mês consecutivo de deflação. Os preços de itens como tomate (-11,52%), cebola (-10,16%), alho (-8,70%) e batata-inglesa (-8,55%) foram os principais responsáveis por essa redução. Por outro lado, frutas e o óleo de soja tiveram aumentos de 2,40% e 3,57%, respectivamente, atenuando a queda no grupo. A alimentação no domicílio foi a principal responsável por essa desaceleração, com uma queda de 0,41%, após uma redução mais acentuada de 0,83% em agosto.</p>

Preços de alimentos e bebidas caem pelo 4º mês seguido em setembro

<p><b>247 - </b>A inflação deve continuar sendo um dos principais desafios da economia brasileira em 2025. De acordo com o Relatório de Política Monetária (RPM) divulgado nesta quinta-feira (25) pelo Banco Central, a probabilidade de o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) ultrapassar o teto da meta no próximo ano chega a 71%. Já a chance de o índice ficar abaixo do piso da meta é de 0%.</p>
<p>Segundo o <a href="https://valor.globo.com/financas/noticia/2025/09/25/chance-de-ipca-furar-teto-da-meta-e-de-71percent-em-2025-diz-bc.ghtml">Valor Econômico</a>, o documento destaca que a meta contínua de inflação definida para 2025 é de 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Pela metodologia vigente desde janeiro, só há descumprimento formal da meta caso o índice permaneça por seis meses seguidos fora dessa faixa.</p>
<h2>Projeções para inflação até 2028</h2>
<p>As estimativas do Banco Central mostram que o IPCA deve encerrar 2025 em 4,8% e 2026 em 3,6%. Já para 2027, a expectativa é de 3,2% no último trimestre, enquanto para o início de 2028 a projeção recua a 3,1%. No acumulado de quatro trimestres até setembro deste ano, a inflação projetada está em 5,32%.</p>
<p>O relatório prevê ainda que a inflação mensal fique em 0,62% em setembro, 0,23% em outubro, 0,22% em novembro e 0,53% em dezembro. A revisão de setembro, que anteriormente era de 0,15%, ocorreu devido à reversão dos descontos na energia elétrica relacionados ao bônus de Itaipu e à aplicação da bandeira vermelha 2.</p>
<h2>Setores em destaque: alimentos, serviços e energia</h2>
<p>A autoridade monetária aponta que os preços de alimentação em domicílio devem seguir pressionados até o fim de 2025, impulsionados pela sazonalidade e por riscos de alta na carne bovina. Nos bens industriais, a expectativa é de que a taxa de câmbio e os preços ao produtor contribuam para estabilidade.</p>
<p>Em serviços, o BC projeta manutenção da pressão inflacionária, “consistente com o alto grau de inércia dos preços do segmento e com o mercado de trabalho ainda aquecido”. Já nos preços administrados, a variação deve depender fortemente da energia elétrica residencial. Apesar da hipótese de bandeira verde em dezembro, o cenário hídrico segue indicando risco elevado de bandeiras tarifárias mais restritivas.</p>
<h2>Surpresas inflacionárias e revisão de previsões</h2>
<p>O relatório de setembro também registrou uma surpresa positiva: a inflação acumulada no trimestre encerrado em agosto ficou 0,56 ponto percentual abaixo do previsto. O resultado foi influenciado pela redução nas tarifas de energia devido ao bônus de Itaipu, além de quedas em preços de alimentos e bens industriais, como automóveis novos, impactados pela redução do IPI.</p>
<p>Ainda assim, o BC destacou que parte desse alívio pode estar associada à valorização cambial e a fatores específicos, como a queda do preço do café no atacado até meados de julho.</p>
<h2>Projeções para o crédito</h2>
<p>No mercado de crédito, o Banco Central elevou de 8,5% para 8,8% a projeção de crescimento nominal do estoque em 2025. Para empresas, o avanço esperado passou de 7,3% para 8%, enquanto para pessoas físicas a previsão foi ajustada de 9,3% para 9,4%. O crédito direcionado deve ter maior expansão, de 9,5%.</p>
<p>Apesar da revisão para cima, o BC ressaltou que o ritmo de crescimento do crédito vem desacelerando, reflexo da política de juros elevados. Para 2026, a projeção é de alta de 8% no estoque total, com expansão mais moderada no crédito às famílias e leve aceleração no destinado a empresas.</p>

Sede do Banco Central, em Brasília - 17/12/2024

Chance de inflação ultrapassar teto da meta em 2025 chega a 71%, aponta Banco Central

<p><b>247 -</b> O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de agosto de 2025 registrou uma queda de 0,11%, segundo dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). A taxa de inflação ficou abaixo dos 0,26% observados em julho, refletindo a desaceleração nos preços de diversos itens. No acumulado do ano, o IPCA apresenta uma alta de 3,15%, e nos últimos 12 meses, o índice acumula variação de 5,13%, uma leve redução em relação aos 5,23% do período anterior.</p>
<p>A variação negativa observada em agosto foi influenciada principalmente por cinco dos nove grupos de produtos e serviços analisados. O maior impacto veio do grupo Habitação, que apresentou uma queda de 0,90%. O recuo nos preços da energia elétrica, que diminuiu 4,21%, foi um dos principais responsáveis. O efeito da queda nas tarifas residenciais foi parcialmente resultado do Bônus de Itaipu, creditado nas contas de luz.</p>
<h2>Desaceleração no Grupo Alimentação e Bebidas</h2>
<p>Outro grupo relevante que contribuiu para a queda no IPCA de agosto foi Alimentação e Bebidas, que apresentou uma redução de 0,46%. A queda nos preços dos alimentos no domicílio (-0,83%) e o declínio em produtos como tomate (-13,39%), batata-inglesa (-8,59%) e cebola (-8,69%) ajudaram a impulsionar esse resultado. Em contraste, a alimentação fora do domicílio teve uma desaceleração, com alta de 0,50% em agosto, abaixo da alta de 0,87% observada no mês anterior.</p>
<h2>Transportes e Outros Grupos com Queda de Preços</h2>
<p>O grupo Transportes também registrou queda de 0,27%, com destaque para a redução nos preços dos combustíveis. A gasolina teve um recuo de 0,94%, o etanol caiu 0,82%, e o gás veicular apresentou uma redução de 1,27%. Por outro lado, o óleo diesel subiu 0,16%. No setor de transporte público, a gratuidade em Belém, concedida aos domingos e feriados, também impactou na queda de preços para o grupo.</p>
<h2>Educação e Outros Itens com Aumento de Preços</h2>
<p>A variação de 0,75% no grupo Educação foi um dos poucos registros de alta no mês, impulsionada principalmente pelos reajustes nos cursos regulares, como o ensino superior (1,26%) e ensino fundamental (0,65%). O grupo Saúde e Cuidados Pessoais também teve uma alta de 0,54%, refletindo o aumento nos preços de itens de higiene pessoal (0,80%) e planos de saúde (0,50%).</p>
<h2>Variações Regionais do IPCA</h2>
<p>Variações regionais também foram observadas, com Vitória apresentando a maior alta de 0,23%, influenciada pelos reajustes nas tarifas de energia elétrica e água e esgoto. Por outro lado, Goiânia e Porto Alegre registraram as menores variações, com quedas nos preços da energia elétrica e da gasolina.</p>
<p>Com a queda de 0,11% no IPCA de agosto, os principais fatores de impacto foram os preços de energia elétrica, alimentos e combustíveis. Embora o índice tenha registrado uma desaceleração em relação ao mês anterior, a inflação ainda permanece abaixo dos níveis do ano passado, com o acumulado de 5,13% nos últimos 12 meses.</p>

IPCA de agosto de 2025 registrou queda de 0,11%, com influência de preços de habitação e alimentos, conforme IBGE

Inflação de agosto apresenta queda de 0,11% em 2025, diz IBGE

<p><b>Bruno de Freitas Moura - Repórter da Agência Brasil</b></p>
<p><a href="https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2025-08/inflacao-fecha-julho-em-026-alimentos-caem-pela-segundo-mes-seguido" target="_blank">Ao divulgar a inflação oficial de julho nesta terça-feira (12), que marcou 0,26%</a>, <b>o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) revelou uma percepção que não era registrada no país há mais de um ano: depois de 18 meses, o preço do café moído caiu.</b></p>
<p>O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) mostrou que o café recuou 1,01%. Nos 18 meses anteriores, a alta do produto chegou a 99,46%, ou seja, praticamente dobrou de preço.</p>
<p>Com o recuo de julho, o café soma alta de 41,46% no ano e de 70,51% em 12 meses. A inflação anual do café moído faz do item o segundo com maior influência de alta no IPCA do mesmo período (5,23%), respondendo por 0,30 ponto percentual (p.p.). Fica atrás apenas das carnes, que representam 0,54 p.p. (alta de 23,34%).</p>
<h2>Queda de preço</h2>
<p><b>Segundo o gerente da pesquisa do IBGE, Fernando Gonçalves, a queda de preço no mês passado é resultado da safra e não pode ser atribuída ao tarifaço imposto pelos Estados Unidos a produtos brasileiros.</b></p>
<p>“São números de julho”, diz Gonçalves, <a href="https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2025-08/tarifaco-sobre-parte-das-exportacoes-brasileiras-entra-em-vigor-hoje" target="_blank">destacando que a cobrança de 50% sobre produtos brasileiros que entram nos Estados Unidos, entre eles o café, só começou no último dia 6</a>.&nbsp;</p>
<blockquote>“[Em julho], já estava começando a colheita, uma oferta maior no campo. Pode ser efeito dessa maior oferta”, sugere o analista.</blockquote>
<p>Com a colheita, mais café fica à disposição para ser ofertado, fazendo com que a pressão provocada pela demanda dos consumidores caia e, consequentemente, os preços recuam.</p>
<p>Esse efeito, aliás, é um reflexo esperado também a partir do tarifaço, caso os produtores de café não consigam encontrar outros países que comprem o produto brasileiro, uma vez que as tarifas vão encarecer o café e fazer compradores americanos pensarem duas vezes antes de adquirir o item.</p>
<p>“Tendo uma oferta maior do produto, a tendência é redução de preços”, opina Gonçalves.</p>
<h2>Clima e China</h2>
<p><b>Segundo a Associação Brasileira da Indústria do Café (Abic)</b>, <a href="https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2025-02/clima-e-aumento-do-consumo-devem-manter-preco-do-cafe-em-alta" target="_blank">a alta do café nos 18 meses anteriores a julho era explicada por fatores como eventos climáticos</a>, que prejudicaram a safra do grão, e por maior demanda mundial, impulsionada pelos chineses, que aumentaram o consumo da bebida.</p>

Leonardo Sobreira

Preço do café cai pela primeira vez depois de 18 meses

<p><b>247 -</b> A inflação brasileira ficou em 0,26% em julho, segundo dados do IBGE divulgados nesta terça-feira (12), abaixo das estimativas do mercado, que giravam em torno de 0,36%. Além da queda nos preços de alimentos, a atual crise comercial com os Estados Unidos é apontada por economistas como um dos fatores que ajudam a conter a inflação no país. As informações são do jornal <a href="https://oglobo.globo.com/blogs/miriam-leitao/post/2025/08/guerra-comercial-com-os-eua-contribui-para-desaceleracao-da-inflacao-brasileira-entenda.ghtml">O Globo</a>.</p>
<p>O impacto vem da alta das tarifas de importação aplicadas pelos Estados Unidos, que está forçando exportadores brasileiros a direcionar parte da produção ao mercado interno, aumentando a oferta e, consequentemente, aliviando a pressão sobre os preços domésticos.</p>
<p>Outro reflexo da turbulência internacional é o comportamento do dólar, que tem operado em queda, contribuindo para reduzir o custo de produtos importados. Esse conjunto de fatores tem levado economistas a rever para baixo as projeções da inflação para o ano.</p>
<p>Em julho, os alimentos registraram deflação de 0,27%, sendo o segundo mês consecutivo de queda nesse grupo. A alimentação no domicílio caiu 0,69%, com destaque para a batata-inglesa, que teve queda expressiva de 20% no mês.</p>
<p>Apesar disso, o principal impacto de alta no acumulado do ano continua sendo a energia elétrica residencial, que subiu 10,18% entre janeiro e julho. Esse item responde sozinho por 0,39 ponto percentual dos 3,26% acumulados pelo IPCA em 2025.</p>

Otávio Rosso

Tarifaço dos EUA já ajuda a frear inflação no Brasil

<p><b>247 -</b> A inflação oficial do país ficou em 0,26% em julho, ligeiramente acima da taxa de junho (0,24%). O dado foi divulgado nesta segunda-feira (12) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), por meio do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA).</p>
<p>Pelo terceiro mês consecutivo, o principal fator de pressão sobre o índice foi a energia elétrica residencial, que sozinha respondeu por 0,12 ponto percentual do resultado. “De janeiro a julho, energia elétrica acumula alta de 10,18%, sendo o principal impacto individual no acumulado do IPCA”, afirmou Fernando Gonçalves, gerente da pesquisa.</p>
<p>Sem a contribuição da conta de luz, o IPCA de julho teria ficado em 0,15%, segundo o IBGE. O peso do item reflete a bandeira vermelha patamar 1, em vigor desde junho, que adiciona R$ 4,46 a cada 100 kWh consumidos, além de reajustes tarifários em diferentes capitais, como São Paulo (10,56%), Curitiba (2,47%) e Porto Alegre (1,48%).</p>
<p>Com o resultado de julho, o IPCA acumula alta de 3,26% em 2025. Nos últimos 12 meses, a inflação está em 5,23%.</p>
<h2><b>Alta nos serviços e passagens aéreas</b>&nbsp;</h2>
<p>Além da energia elétrica, outros grupos também contribuíram para a alta do mês. O setor de Despesas pessoais subiu 0,76%, influenciado pelos jogos de azar, com aumento de 11,17% — o terceiro maior impacto individual no índice.</p>
<p>Em Transportes, a inflação acelerou de 0,27% em junho para 0,35% em julho, com destaque para as passagens aéreas, que subiram 19,92% e foram o segundo maior impacto individual no mês (0,10 p.p.).</p>
<p>Na contramão, os combustíveis caíram 0,64%, com redução nos preços de etanol (-1,68%), gasolina (-0,51%), óleo diesel (-0,59%) e gás veicular (-0,14%).</p>
<h2><b>Alimentos recuam pelo segundo mês&nbsp;</b></h2>
<p>Os alimentos e bebidas tiveram queda de 0,27%, contribuindo para conter a inflação. É o segundo mês seguido de recuo no grupo, que havia registrado -0,18% em junho.</p>
<p>A alimentação no domicílio caiu 0,69%, com destaque para a redução nos preços da batata-inglesa (-20,27%), cebola (-13,26%) e arroz (-2,89%). Por outro lado, a alimentação fora do domicílio acelerou de 0,46% para 0,87%, puxada pelos lanches (1,90%).</p>
<p>“Sem a queda dos alimentos, a inflação do mês teria sido de 0,41%”, observou Fernando Gonçalves.</p>
<h2><b>Outros grupos&nbsp;</b></h2>
<p>O grupo Habitação teve alta de 0,91%, também influenciado por reajustes nas tarifas de água e esgoto, como em Salvador (2,16%), Brasília (0,57%) e Rio Branco (0,14%).</p>
<p>Saúde e cuidados pessoais subiu 0,45%, com alta em higiene pessoal (0,98%) e planos de saúde (0,35%), após autorização da Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS).</p>
<p>Vestuário teve queda de 0,54%, com destaque para a roupa feminina (-0,98%) e masculina (-0,87%).</p>
<h2><b>IPCA por região&nbsp;</b></h2>
<p>A maior variação regional foi registrada em São Paulo (0,46%), devido à energia elétrica (10,56%) e às passagens aéreas (13,56%).</p>
<p>A menor variação ocorreu em Campo Grande (-0,19%), puxada pelas quedas na batata-inglesa (-33,84%) e na energia elétrica (-1,39%).</p>
<h2><b>INPC tem alta de 0,21% em julho&nbsp;</b></h2>
<p>O Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC), que mede a inflação para famílias com renda de 1 a 5 salários mínimos, subiu 0,21% em julho.</p>
<p>O acumulado no ano é de 3,30%, e em 12 meses, de 5,13%, abaixo dos 5,18% registrados no período anterior.</p>
<p>Alimentos no INPC caíram 0,38% em julho, após recuo de 0,19% em junho. Os não alimentícios subiram 0,41%.</p>
<p>Entre as regiões, São Paulo (0,56%) teve a maior alta e Campo Grande (-0,27%), a menor.</p>

Com queda nos alimentos, inflação fica em 0,26% em julho, diz IBGE

<p><a href="https://www.infomoney.com.br/economia/boletim-focus-projecoes-11082025/"><b>Por Felipe Moreira, do Infomoney</b></a> - As projeções do mercado para a inflação em 2025 recuaram pela décima primeira semana seguida, segundo o Relatório Focus divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (11). A estimativa para o IPCA no ano passou de 5,07% para 5,05%.</p>
<p>Já a mediana para o câmbio em 2025 ficou em R$ 5,60.</p>
<p>A projeção do PIB também permaneceu caiu de 2,23% para 2,21%.</p>
<p>Enquanto isso, a previsão para taxa básica de juros neste ano ficou em 15% pela sétima semana seguida.</p>
<p><b>Inflação - </b>A projeção para inflação no próximo ano caiu de 4,43% para 4,41%. A projeção para 2027 ficou em 4,00%, enquanto para 2028, a estimativa permaneceu em 3,80%.</p>
<p>Para o IGP-M, as projeções para 2025 caíram de 1,33% para 1,28%, enquanto a estimativa para 2026 caiu de 4,43% para 4,40%. Para 2027, a projeção de inflação ficou em 4%, enquanto para 2028 permaneceu em 3,96%.</p>
<p>As expectativas para a variação dos preços administrados dentro do IPCA em 2025 permaneceu 4,71%. As projeções para 2026 caiu de 4,19% para 4,17%. Para 2027, a estimativa ficou em 4,00%, enquanto para 2028, a estimativa ficou em 3,72%.</p>
<p><b>Câmbio - </b>Para 2026, a estimativa ficou em R$ 5,70, enquanto a projeção para 2027 também permaneceu em R$ 5,70. Para 2028, a projeção é de R$ 5,70.</p>
<p><b>PIB - </b>Para o <a href="https://www.infomoney.com.br/guias/pib-produto-interno-bruto/">produto interno bruto (PIB)</a>, a mediana das projeções de 2026 caiu de 1,88% para 1,87%. A projeção permaneceu recuou de 1,95% para 1,93% em 2027. Para 2028, a projeção continuou em 2%, há 74 semanas.</p>
<p><b>Selic - </b>A projeção para 2026 ficou em 12,50%, enquanto para 2027 permaneceu em 10,50%. Para 2028, a estimativa permaneceu em 10% por 33 semanas.</p>

Redação Brasil 247

Mercado corta previsão da inflação pela 11ª semana consecutiva, diz Boletim Focus

<p><b>247 - </b>A Legacy Capital reduziu drasticamente suas estimativas para a inflação no Brasil, apontando para um cenário que, segundo a gestora, abre margem para o Banco Central iniciar um ciclo de cortes na taxa básica de juros ainda em 2025. A informação consta na carta mensal da casa de investimentos, conforme noticiado pela imprensa especializada.</p>
<p>A projeção para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2025 caiu de 6,2% para 4,6%. Para 2026, a estimativa passou de 5,6% para 4,2%. A Legacy atribui 75% da revisão de 2025 à valorização do real e à queda nos preços de commodities. Já no horizonte de 2026, o recuo é explicado por uma combinação de menor inércia inflacionária, desaceleração no setor de serviços e continuidade dos efeitos cambiais e das matérias-primas.</p>
<p>A gestora destaca que a inflação atual já se enquadra na banda de tolerância da meta estipulada pelo Conselho Monetário Nacional, considerando esse resultado “positivo e, em alguma medida, surpreendente”.</p>
<h3>Cresce expectativa de corte na Selic</h3>
<p>Com os sinais de arrefecimento da atividade econômica — incluindo desempenho mais fraco no varejo, indústria e setor de serviços — e o aumento da inadimplência, a Legacy avalia que o cenário é favorável a uma flexibilização da política monetária. Segundo a análise, esses fatores, aliados à queda mais rápida da inflação, abrem espaço para que o Comitê de Política Monetária (Copom) inicie cortes na taxa Selic já na última reunião de 2025.</p>
<p>A leitura, no entanto, contrasta com a postura ainda conservadora do Banco Central. Na semana passada, o Copom manteve a Selic em 15% ao ano, classificando o nível como “significativamente contracionista”. Na ata divulgada nesta terça-feira (5), o colegiado reiterou que o ambiente se tornou mais adverso, principalmente após o anúncio dos Estados Unidos sobre a imposição de uma tarifa de 50% sobre alguns produtos brasileiros. O documento reforça que os juros devem seguir elevados por um período prolongado, mas admite que as próximas decisões dependerão da evolução da economia e do comportamento inflacionário.</p>
<h3>Pressão internacional e política monetária global</h3>
<p>No cenário externo, a Legacy também observou uma mudança relevante no mercado de trabalho norte-americano. A revisão para baixo na criação de vagas nos EUA aumentou as chances de cortes nos juros pelo Federal Reserve. A gestora projeta uma redução de pelo menos 100 pontos-base ainda em 2025 — projeção semelhante à do Goldman Sachs, que prevê três cortes sucessivos de 25 pontos-base em setembro, outubro e dezembro, diante de sinais consistentes de desaquecimento da economia e do mercado de trabalho.</p>
<p>Esse contexto internacional, segundo a Legacy, tende a favorecer as posições aplicadas em juros nominais e reais no Brasil, o que pode impulsionar os investimentos locais e, ao mesmo tempo, pressionar o dólar, criando uma perspectiva de um ambiente monetário global mais flexível a partir de 2026.</p>
<h3>Incertezas seguem no radar</h3>
<p>Apesar do tom otimista quanto à inflação e aos juros, a Legacy chama atenção para o fator de instabilidade representado pela tensão comercial entre Brasil e Estados Unidos. Embora produtos estratégicos da pauta exportadora brasileira tenham sido excluídos das novas tarifas americanas, o cenário ainda inspira cautela. A carta foi publicada antes da decisão judicial que determinou prisão domiciliar ao ex-presidente Jair Bolsonaro — fator que, segundo analistas do mercado, pode acirrar o ambiente político e dificultar avanços nas negociações comerciais com Washington.</p>
<p>No campo do desempenho financeiro, o principal fundo da Legacy registrou ganho de 0,17% em julho, acumulando rentabilidade de 8,08% no ano e de 11,52% nos últimos 12 meses. Os principais motores desse desempenho foram as posições em ações, compensando perdas em apostas vendidas no dólar e aplicadas em juros.</p>

Luis Mauro Filho

Sede do Banco Central, em Brasília
22/02/2022
REUTERS/Adriano Machado

Legacy projeta possibilidade de corte da Selic ainda em 2025

<p><b>247 - </b>O Banco Central afirmou nesta sexta-feira (11) que a convergência do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) para abaixo do teto da meta de inflação, atualmente fixado em 4,5%, está projetada para ocorrer até o fim do primeiro trimestre de 2026. A explicação foi dada por meio de uma nota oficial publicada no dia seguinte à divulgação da carta aberta do BC, enviada em 10 de julho de 2025, justificando o descumprimento da meta inflacionária.</p>
<p>De acordo com a instituição, caso o retorno da inflação ao intervalo de tolerância – entre 1,5% e 4,5% – não se concretize nesse prazo, será necessário publicar nova comunicação oficial. “Como a carta divulgada em 10/07/2025 indicou o primeiro trimestre de 2026 como prazo para o retorno da inflação ao intervalo de tolerância, será necessário publicar nova nota e carta caso esse retorno não se concretize nesse horizonte, ou se o Banco Central considerar necessário atualizar as medidas ou o prazo estipulado”, diz o texto.</p>
<h3>Inflação fora da meta pressiona autoridade monetária</h3>
<p>A inflação acumulada em 12 meses atingiu 5,35% em junho de 2025, ultrapassando o teto da meta em 0,85 ponto percentual e representando o primeiro descumprimento formal do regime de metas contínuas, que entrou em vigor neste ano. O BC já havia informado, na carta publicada na noite de quinta-feira (10), que sua expectativa é que o IPCA volte a ficar abaixo de 4,5% até o fim do primeiro trimestre de 2026.</p>
<p>Apesar disso, a autoridade monetária evitou apontar uma data para o retorno ao centro da meta de 3%. Em nova manifestação nesta sexta, o BC explicou que a previsão de convergência para esse patamar ocorre apenas ao final de 2026, que corresponde ao chamado “horizonte relevante da política monetária”.</p>
<h3>Divergência entre projeções e trajetória da Selic</h3>
<p>A nota também esclarece que, embora o cenário de referência da autoridade indique que a inflação não deverá atingir a meta de 3% nesse período, o Comitê de Política Monetária (Copom) utiliza trajetórias alternativas da taxa Selic em suas decisões.</p>
<p>“Conforme mencionado no parágrafo 22 da carta, se espera que a inflação convirja para a meta de 3,0% em 2026T4. O BC mantém postura monetária que coloque a inflação na meta no horizonte relevante: as trajetórias de juros utilizadas internamente pelo Copom nas decisões de política monetária (que visam garantir a convergência da inflação para a meta no horizonte relevante) não coincidem, necessariamente, com a trajetória da Selic do cenário de referência, que é extraída da pesquisa Focus”, informou a nota.</p>

Brasil

Banco Central estipula 1º trimestre de 2026 para retorno da inflação ao teto da meta

<p><b>Bruno de Freitas Moura - Repórter da Agência Brasil</b></p>
<p>O mês de junho foi marcado pela primeira queda no preço dos alimentos depois de 9 meses, o que ajudou a inflação oficial perder força pelo quarto mês seguido, fechando junho em 0,24%.</p>
<p>No entanto, a bandeira vermelha na conta de energia elétrica fez a conta de luz subir e ser o subitem que mais pressionou o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), divulgado nesta quinta-feira (10) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).</p>
<p>Em junho do ano passado, a inflação oficial havia sido de 0,21%. Desde fevereiro de 2025, quando marcou 1,31%, o IPCA perdeu força seguidamente nos meses de março (0,56%), abril (0,43%), maio (0,26%) e junho (0,24%).</p>
<p>Apesar da sequência de meses de desaceleração, ou seja, com inflação cada vez menor, o IPCA acumulado de 12 meses alcançou 5,35%, ficando pelo sexto mês seguido acima do teto da meta do governo, de até 4,5%. Esse período de 6 meses acima de 4,5% configura estouro da meta. Em abril, esse acumulado obteve o ponto mais alto do ano, 5,53%.</p>
<p>Dos nove grupos de preços apurados pelo IBGE, apenas um apresentou queda de preços, alimentos e bebidas (0,18%), representando peso de 0,04 ponto percentual (p.p.).</p>
<h3>Veja o comportamento dos grupos:</h3>
<ul>
  <li>Índice geral: 0,24% (0,24 p.p.)</li>
  <li>Alimentação e bebidas: -0,18% (-0,04 p.p.)</li>
  <li>Habitação: 0,99% (0,15 p.p.)</li>
  <li>Artigos de residência: 0,08% (0,00 p.p.)</li>
  <li>Vestuário: 0,75% (0,04 p.p.)</li>
  <li>Transportes: 0,27% (0,05 p.p.)</li>
  <li>Saúde e cuidados pessoais: 0,07% (0,01 p.p.)</li>
  <li>Despesas pessoais: 0,23% (0,02 p.p.)</li>
  <li>Educação: 0,00% (0,00 p.p.)</li>
  <li>Comunicação: 0,11% (0,01 p.p.)</li>
</ul>
<h3>Alimentos</h3>
<p>Vilão da inflação nos últimos meses, o grupo alimentação foi influenciado pela alimentação no domicílio, que saiu de 0,02% em maio para menos 0,43% em junho. Os subitens que mais puxaram para baixo o grupo foram ovo de galinha (-6,58%), arroz (-3,23%) e frutas (-2,22%).</p>
<p>De acordo com o gerente do IPCA, Fernando Gonçalves, bons números da safra atual aumentaram a oferta de alimentos, o que explica a queda de preços.</p>
<p>O café subiu 0,56% em junho, bem abaixo de maio (4,59%) e acumula alta de 77,88% em 12 meses.</p>
<p>Já a alimentação fora do domicílio desacelerou para 0,46% em junho, depois de ter marcado 0,58% em maio.</p>
<h3>Conta de luz</h3>
<p>O subitem que mais empurrou o IPCA para cima foi a energia elétrica, que subiu 2,96% no mês, representando impacto de 0,12 p.p. A explicação está principalmente na bandeira vermelha patamar 1, que acrescenta R$ 4,46 a cada 100 quilowatt hora consumidos.</p>
<p>A bandeira tarifária vermelha é uma medida do governo no cenário de fim do período chuvoso. A previsão de geração de energia proveniente de hidrelétrica piorou, o que nos próximos meses pode demandar maior acionamento de usinas termelétricas, que fornecem energia mais cara.</p>
<p>Além da alteração tarifária, o IBGE apurou reajuste nas contas de luz nas cidades de Belo Horizonte, Porto Alegre, Curitiba e Rio de Janeiro.</p>
<p>De acordo com Fernando Gonçalves, “se tirássemos a energia elétrica do cálculo, o IPCA ficaria em 0,13%”.</p>
<h2>Transportes</h2>
<p>O grupo dos transportes também teve alta relevante no mês (0,27% e impacto de 0,5 p.p). Dentro do grupo, os combustíveis caíram no mês (0,42%), mas houve alta no transporte por aplicativo (13,77%).</p>
<p>O índice de difusão no mês foi de 54%, isso significa que dos 377 produtos e serviços que tiveram os preços apurados, 54% tiveram alta de preço. Esse é o menor patamar desde julho de 2024 (47%). Em abril, o índice chegou a 67%.</p>
<h3>INPC</h3>
<p>O IBGE divulgou também o Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC), que ficou em 0,23% em junho e acumula 5,18% em 12 meses.</p>
<p>A diferença entre os dois índices é que o INPC apura a inflação para as famílias com renda de até cinco salários mínimos. Já o IPCA, para lares com renda de até 40 salários mínimos. Atualmente o mínimo é de R$ 1.518.</p>
<p>O IBGE confere pesos diferentes aos grupos de preços pesquisados. No INPC, por exemplo, os alimentos representam 25% do índice, mais que no IPCA (21,86%), pois as famílias de menor renda gastam proporcionalmente mais com comida. Na ótica inversa, o preço de passagem de avião pesa menos no INPC do que no IPCA.</p>
<p>O INPC influencia diretamente a vida de muitos brasileiros, uma vez que o acumulado móvel de 12 meses costuma ser utilizado para cálculo do reajuste de salários de diversas categorias ao longo do ano.</p>

Desde fevereiro de 2025, quando marcou 1,31%, o IPCA perdeu força seguidamente nos meses de março (0,56%), abril (0,43%), maio (0,26%) e junho (0,24%)

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