247 - O Comitê Executivo de Gestão da Câmara de Comércio Exterior (Gecex-Camex) autorizou, na quinta-feira (27), um novo mecanismo que permitirá às companhias aéreas comprar querosene de aviação (QAV) com cobertura do Fundo de Garantia às Exportações (FGE). A medida, revelada pela Coluna do Estadão, cria uma linha de apoio bilionária e tende a aliviar os custos operacionais das empresas do setor.
O recurso pode beneficiar diretamente a Azul, que tenta fortalecer seu plano de recuperação judicial apresentado na Justiça dos Estados Unidos, ao garantir acesso a até R$ 2 bilhões em operações asseguradas pelo fundo.
<h3>Azul ganha alívio imediato de caixa</h3>
A expectativa é que o mecanismo funcione como um reforço imediato ao caixa das companhias, operando como capital de giro voltado à compra de combustível. Como apontou a reportagem, a Azul contava com essa autorização para comprovar ao tribunal norte-americano que teria condições mais favoráveis para seguir seu plano de reestruturação, aumentando as chances de homologação.
A aprovação causou surpresa no setor aéreo porque o tema entrou na pauta do Gecex sob o item “outros assuntos”, associado à proposta de um novo produto de crédito para aviação civil e estímulo à transição energética.
<h3>Proposta foi apresentada exclusivamente pela companhia</h3>
Antes do aval final, o Comitê de Financiamento e Garantia das Exportações (Cofig) já havia autorizado, em maio, o uso do FGE para reduzir o custo do QAV, abrindo caminho para a deliberação tomada agora. Diferentemente de reivindicações tradicionais, como as que envolvem o Fundo Nacional de Aviação Civil (Fnac), esta demanda foi apresentada exclusivamente pela Azul.
Conforme apurou o Estadão, Gol, Latam e a Associação Brasileira de Empresas Aéreas (Abear) não participaram das discussões. A Azul informou que se manifestaria em momento oportuno.

Luis Mauro Filho

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Negócios

Governo favorece Azul com crédito para baratear combustível

<a href="https://brazilstockguide.com/">Do Brazil Stock Guide –</a> A juíza Caroline Rossy Brandão Fonseca, da 3ª Vara Empresarial do Rio de Janeiro, aprovou o processamento da recuperação judicial do Grupo Ambipar, consolidando em um único processo a reestruturação de 71 empresas — entre elas subsidiárias no Luxemburgo e nas Ilhas Cayman. A decisão confirma a competência da Justiça fluminense para conduzir o caso e mantém a suspensão de execuções, penhoras e cobranças de credores como o Deutsche Bank e o Santander, que juntos somam exposições superiores a R$ 10 bilhões.
A sentença referenda medidas cautelares anteriores e estende o stay period, impedindo ações que possam comprometer o fluxo de caixa e a operação das companhias. A juíza também autorizou a consolidação substancial, permitindo o tratamento conjunto de ativos e passivos de todas as empresas controladas pela Ambipar Participações e Empreendimentos S.A., com base no artigo 69-J da Lei de Recuperação e Falências.
A definição da competência do Rio foi sustentada por dados que apontam que a capital fluminense concentra 18,4% do lucro líquido do grupo, contra 12,3% em São Paulo e resultado negativo em Nova Odessa. O desembargador Mauro Pereira Martins, em decisão anterior, e o parecer técnico do ex-juiz Daniel Carnio Costa reforçaram que o Rio abriga as operações mais relevantes da Ambipar, incluindo bases de resposta a emergências em Duque de Caxias, no Porto do Açu e na Barra da Tijuca, onde se concentra a frota aérea de apoio.
“A sede do Rio de Janeiro concentra as decisões estratégicas e o maior volume de negócios do grupo, o que define a competência deste juízo para o processamento da recuperação judicial”, escreveu a juíza Caroline Rossy Brandão Fonseca, ao confirmar o foro fluminense como sede da recuperação.
O processo cita como um dos gatilhos da crise um empréstimo de US$ 35 milhões e derivativos firmados com o Deutsche Bank AG, alterados para incluir exposição aos próprios green bonds da companhia, emitidos pela Ambipar Lux. Segundo a empresa, as mudanças, negociadas pelo ex-diretor financeiro João Arruda — hoje alvo de investigação —, resultaram em chamadas de margem superiores a R$ 200 milhões e em um efeito dominó sobre outros bancos. O Santander Brasil, por exemplo, notificou vencimento antecipado de US$ 120 milhões, precipitando o colapso de liquidez que levou ao pedido de recuperação.
O caso se torna um marco na aplicação das novas regras de insolvência empresarial no país, ao combinar um litígio transnacional envolvendo bonds internacionais de US$ 1,2 bilhão, disputas sobre derivativos e governança societária. A Ambipar deverá agora apresentar um plano consolidado de reestruturação, abrangendo as verticais Environment, Response e ESG.

Redação Brasil 247

Ambipar obtém aprovação de sua recuperação judicial no Rio de Janeiro

247 – A Ambipar Participações e Empreendimentos S.A. (B3: AMBP3) contratou a FTI Consulting para conduzir uma investigação independente sobre as operações financeiras realizadas durante a gestão do ex-diretor financeiro João Daniel Piran de Arruda. A informação foi divulgada pelo <a href="https://brazilstockguide.com/insights/ambipar-hires-fti-consulting-to-investigate-former-cfo/">Brazil Stock Guide</a>, que revelou os bastidores da decisão aprovada pelo conselho de administração em 20 de outubro de 2025.
O anúncio ocorre no momento em que a empresa protocolou pedido de recuperação judicial no Rio de Janeiro, em uma tentativa de preservar suas atividades, manter milhares de empregos e garantir a continuidade de seus serviços ambientais essenciais. Segundo ata do conselho, a apuração será “técnica, imparcial e abrangente”, com foco nos contratos de swap cambial e nas estruturas de investimento executadas pela antiga equipe financeira.
<h2>Operação cambial se transformou em crise de confiança</h2>
A investigação foi motivada por reportagens do Brazil Stock Guide que detalharam como uma operação de hedge, planejada para proteger a empresa contra oscilações cambiais, se converteu em um mecanismo de destruição de liquidez. O contrato, formulado sob supervisão de Arruda, resultou em chamadas de margem sucessivas, consumindo caixa e desencadeando um efeito dominó de risco financeiro.
Parte dessas operações foi ligada aos títulos verdes (green bonds) emitidos pela Ambipar com vencimentos em 2024 e 2025. À medida que esses papéis perdiam valor no mercado, as exigências de garantia aumentavam, agravando a crise e comprometendo a confiança de investidores e credores.
<h2>Trajetória do ex-CFO e agravamento da crise</h2>
João Daniel Piran de Arruda assumiu a diretoria financeira da Ambipar em agosto de 2024, trazendo experiência em derivativos e dívida corporativa no mercado bancário. Ele promoveu a migração da carteira de hedge para o Deutsche Bank, com cláusulas que atrelaram o fluxo de caixa da empresa à performance de seus próprios títulos verdes.
Com a queda desses títulos, os chamados de margem se multiplicaram. As fragilidades da gestão financeira se tornaram mais evidentes, e Arruda deixou o cargo de forma repentina em setembro de 2025, poucos dias antes do colapso da operação de hedge e da liquidação dos COEs vinculados aos bonds.
<h2>Passo rumo à responsabilização</h2>
A entrada da FTI Consulting, empresa sediada em Washington e com atuação em mais de 30 países, representa uma transição de estratégia — da contenção de danos para a apuração de responsabilidades. A consultoria é reconhecida mundialmente por investigar fraudes corporativas e conduzir reestruturações complexas, e sua atuação deve fornecer embasamento técnico para eventuais ações judiciais e decisões do conselho.
Com a crise ainda em curso, a investigação sobre a gestão de Arruda se coloca no centro de um dos episódios mais graves de falhas de governança corporativa do mercado brasileiro nos últimos anos.

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Ambipar contrata FTI Consulting para investigar ex-diretor financeiro

247 – A Ambipar protocolou nesta segunda-feira (20) um pedido de recuperação judicial na 3ª Vara Empresarial do Rio de Janeiro. A medida, segundo a companhia, é essencial para assegurar a continuidade das operações, preservar empregos e garantir que uma das maiores empresas brasileiras de soluções ambientais mantenha sua atuação estratégica no país e no exterior.
Criada em 1995, a Ambipar se consolidou como multinacional brasileira líder em descarbonização, economia circular, transição energética e resposta a emergências ambientais. Atualmente, opera em 41 países, com mais de 20 mil colaboradores, e registrou faturamento de R$ 6,4 bilhões em 2024. A recuperação judicial, afirma a empresa, tem como objetivo “garantir a preservação das atividades empresariais do Grupo Ambipar, permitindo a continuidade de suas operações e a manutenção dos empregos, contratos e serviços prestados”.
<h2>Medida busca reorganização transparente e proteção a credores</h2>
No comunicado ao mercado, a Ambipar destacou que a recuperação judicial é um instrumento legal necessário para proteger a companhia de cobranças imediatas e permitir a construção de um plano de pagamento responsável e transparente. “A medida também busca assegurar tratamento equitativo aos credores e promover uma reorganização ordenada e transparente”, afirmou a empresa.
A solicitação ocorre após a Justiça ter concedido, em setembro, uma medida cautelar que suspendeu execuções e cobranças por 30 dias, prorrogáveis por mais 30. Com a recuperação judicial, a empresa ganha tempo para negociar com credores, reestruturar dívidas e evitar riscos de interrupção de serviços essenciais ligados à preservação ambiental e atendimento a emergências químicas e biológicas.
<h2>Crise financeira teve início com queda de títulos verdes e disputas internas</h2>
A crise teve início em setembro, com a desvalorização dos green bonds emitidos pela companhia. Esses títulos sustentavam operações financeiras e desencadearam cobranças de grandes bancos nacionais e internacionais, como Deutsche Bank, Itaú, Bradesco, Santander, Banco do Brasil, Banco ABC e Sumitomo Mitsui.
O grupo alegou risco de perdas superiores a R$ 10 bilhões em caso de vencimento antecipado de dívidas. A empresa atribuiu as dificuldades a “uma sequência de eventos deflagrada após a descoberta de indícios de irregularidades na contratação de operações de swap pela diretoria financeira e a renúncia abrupta do antigo diretor financeiro”.
<h2>Reestruturação global e importância estratégica para o país</h2>
Paralelamente ao processo no Brasil, a subsidiária Ambipar Emergency Response, com sede nas Ilhas Cayman e atuação na resposta a crises ambientais, entrou com pedido de adesão ao Chapter 11 nos Estados Unidos, mecanismo similar à recuperação judicial.
Apesar das turbulências, a companhia reforça seu papel estratégico para o Brasil. Sua atuação é considerada essencial em projetos de sustentabilidade, neutralização de carbono, gestão de resíduos e contenção de desastres ambientais — áreas decisivas para a transição ecológica e o cumprimento de metas climáticas globais.
Ao recorrer à Justiça, a Ambipar busca não apenas reorganizar suas finanças, mas assegurar que uma empresa com forte relevância ambiental e milhares de empregos continue operando, inovando e colaborando com políticas de desenvolvimento sustentável no Brasil e no mundo.

Ambipar recorre à Justiça e pede recuperação judicial para preservar operações e manter liderança ambiental

247 - A Oi S.A. (B3: OIBR3), uma das maiores operadoras de telecomunicações do Brasil e endividada há quase uma década, viu ruir a estratégia da antiga diretoria de transferir o eixo de sua recuperação judicial para os Estados Unidos. Em 1º de outubro, o Tribunal de Falências do Distrito Sul de Nova York rejeitou o pedido dos ex-executivos para encerrar o processo de reconhecimento internacional da recuperação brasileira, mantendo a condução sob jurisdição nacional.
De acordo <a href="https://brazilstockguide.com/insights/oi-restructuring-chapter-11-rio-new-york/">com informações</a> do Brazil Stock Guide, a manobra buscava abrir caminho para que a empresa fosse submetida a um regime jurídico norte-americano mais abrangente, capaz de incluir dívidas não cobertas pela legislação brasileira, como obrigações tributárias e débitos contraídos após o pedido de recuperação. A corte, porém, entendeu que credores — entre eles a V.tal, maior rede neutra de fibra óptica do país, controlada pelo BTG Pactual e com 27% de participação ainda detida pela Oi — haviam se baseado nas garantias já reconhecidas para conceder financiamento, inviabilizando a mudança.
<h3>Intervenção no Brasil</h3>
Dias antes, o Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro havia afastado o então CEO Marcelo Millet e toda a diretoria da operadora, bloqueado bens e autorizado medidas de antecipação da liquidação. Relatórios de administradores judiciais apontaram saídas irregulares de ativos desde o fim de 2024 e cerca de R$ 1,5 bilhão em dívidas acumuladas após o pedido de recuperação, sem pagamento.
A decisão foi tomada para impedir o colapso de serviços considerados essenciais, incluindo sistemas ligados ao tráfego aéreo. Os administradores judiciais nomeados, Bruno Rezende e Tatiana Binato, passaram a conduzir a transição e garantir a continuidade operacional.
Um recurso apresentado pela antiga diretoria, pedindo a suspensão da intervenção, foi negado pela desembargadora Mônica Maria Costa, consolidando o controle dos novos administradores. Na prática, isso esvaziou a tentativa dos executivos afastados de transferir o processo para os Estados Unidos.
<h3>Assembleia de acionistas suspensa</h3>
No dia seguinte à decisão da Justiça norte-americana, a Oi anunciou o cancelamento da assembleia geral extraordinária de acionistas, marcada para 9 de outubro. Entre os itens da pauta estavam um grupamento de ações na proporção de 25 para 1 e alterações no estatuto social. A suspensão ocorreu após decisão da 7ª Vara Empresarial do Rio, que vetou deliberações de acionistas enquanto persistirem os litígios judiciais.
Com a intervenção consolidada e o plano de mudança para os Estados Unidos rejeitado, a Oi segue sob a supervisão da Justiça brasileira, que tenta estabilizar a companhia e garantir a manutenção de serviços estratégicos em meio à crise financeira prolongada.

Oi inicia projeto para acelerar implantação de serviços de fibra a cliente residencial

Brasil

Justiça barra plano da Oi de transferir recuperação para os EUA

SÃO PAULO (Reuters) - O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, avaliou neste sábado que há um "abuso" no Brasil quanto ao uso por alguns setores do instrumento da recuperação judicial, acrescentando que o tema está sendo estudado pelo ministério.
Questionado sobre o grande número de empresas em recuperação judicial no país, Haddad citou dois fatores para isso: o alto nível da taxa de juros, que prejudica a rolagem das dívidas pelas empresas, e o próprio uso do instrumento de recuperação.
"Tem um abuso em usar a recuperação judicial", disse Haddad durante entrevista ao podcast 3 Irmãos. "Estamos estudando isso. Alguns casos estão chamando a atenção. Tem um ou dois setores da economia que estão inspirando um cuidado maior", acrescentou Haddad, sem detalhar a questão.
Pela legislação em vigor, empresas que entram em recuperação judicial ganham tempo para se reestruturar, com a suspensão de ações de cobrança por um período.
Ao abordar os juros, Haddad reconheceu que a taxa básica Selic, hoje em 15% ao ano, está "exagerada", mas acrescentou que é o Banco Central que trata da questão.
"Tem gente no Brasil hoje, inclusive no mercado financeiro, que (diz que) chegou a hora de cortar. Tem gente que acha que não", ponderou Haddad. "O debate é normal."
Em outras declarações neste mês de setembro, Haddad havia dito que o Brasil tem observado uma reancoragem das expectativas do mercado para a inflação, o que vai abrir espaço para cortes de juros pelo BC nos próximos meses.
Em outros momentos da entrevista deste sábado, Haddad voltou a afirmar que o Brasil enfrenta um déficit "crônico" nas contas públicas. Ao mesmo tempo, classificou como "superficial" a ideia defendida por setores da esquerda de que basta tirar as travas dos gastos públicos para o país se desenvolver.
O ministro também disse ser favorável que o governo faça parcerias públicos-privadas (PPPs) e concessões -- um tema que também costuma ser alvo de críticas de setores da esquerda.
"Ideologicamente falando, eu não sou contra PPP e concessão. Dependendo da circunstância, ela se justifica", afirmou.

Bianca Penteado

Haddad vê "abuso" no uso da recuperação judicial por alguns setores no Brasil

247 - As ações da Gol (GOLL54) atravessam uma situação incomum na B3 desde junho, após a companhia aérea alterar a forma de negociação de seus papéis. Segundo informou o portal Money Times, a mudança ocorreu depois de um processo de capitalização que envolveu a emissão de trilhões de ações com preços simbólicos. O resultado colocou a empresa na categoria de penny stock, destinada a ativos cotados abaixo de R$ 1.
Na prática, cada ação da Gol vale menos de R$ 0,01, ainda que na tela da bolsa o valor aparente seja próximo a R$ 6 devido à negociação em lotes de mil unidades. A B3 confirmou ao Money Times que essa situação infringe as regras do mercado, que determinam valor mínimo unitário de R$ 1. Por isso, a companhia foi notificada e terá de apresentar em breve um plano de reenquadramento. “Em breve, [a Gol] deverá divulgar ao mercado os procedimentos e cronograma que serão adotados para reenquadrar a cotação de suas ações ao patamar mínimo exigido”, declarou a B3. Procurada, a aérea informou que não comentaria o caso.
<h4>Capitalização frustrada e concentração do controle</h4>
O processo de aumento de capital da Gol teve adesão quase nula dos acionistas minoritários, com a subscrição de apenas 0,76% das ações preferenciais disponíveis. A operação levantou R$ 73,2 milhões, valor muito abaixo da meta de R$ 12 bilhões. O montante foi majoritariamente subscrito pela Gol Investment Brasil, ligada ao grupo controlador e aos credores da companhia, que passou a deter 99,97% das ações ordinárias e 99,21% das preferenciais. Com isso, o capital ficou fortemente concentrado em um único grupo.
A emissão superou os 9 trilhões de papéis, com preço simbólico de R$ 0,00028 para ordinárias e R$ 0,01 para preferenciais, dentro do plano de reestruturação financeira em curso no Chapter 11 nos Estados Unidos. Em julho, a B3 concedeu prazo extraordinário até 18 de janeiro de 2027 para que a empresa volte a cumprir a regra de free float mínimo, referente à quantidade de ações em livre circulação.
<h4>Situação atual na bolsa</h4>
Na última terça-feira, os papéis GOLL54 registraram alta de 1,87%, cotados a R$ 5,97 por lote, o que equivale a R$ 0,0057 por ação. Apesar da leve valorização, a empresa continua sob forte pressão regulatória para ajustar tanto o preço unitário quanto o percentual de ações disponíveis no mercado.

Gol enfrenta pressão da B3 para reenquadrar ações abaixo de R$ 0,01

247 - Um avião da Força Aérea dos Estados Unidos pousou em Porto Alegre na tarde de terça-feira (19) para transportar diplomatas americanos até o consulado localizado na capital gaúcha. A informação foi confirmada por fontes da Polícia Federal (PF) à <a href="https://www.cnnbrasil.com.br/blogs/caio-junqueira/nacional/sul/rs/pf-diz-que-aviao-da-forca-aerea-dos-eua-conduziu-diplomatas-ate-consulado/">CNN Brasil</a>.
Segundo apuração, o voo ocorreu dentro da normalidade e não houve qualquer irregularidade no procedimento. O órgão informou que a aeronave possuía plano de voo devidamente registrado.
Dados do site de rastreamento FlightRadar indicam que o avião, um Boeing 757, decolou do Aeroporto Fernando Luis Ribas Dominicci, em Porto Rico, e seguiu até o Aeroporto Salgado Filho, em Porto Alegre, sem rota detalhada publicada. O pouso foi registrado às 17h12 por câmeras do terminal, de acordo com o site especializado Aeroin.
A chegada chamou atenção de passageiros e curiosos, já que se tratava de um modelo utilizado pelo governo norte-americano. Ainda na noite de terça-feira, por volta das 20h, a aeronave decolou novamente e pousou no Aeroporto Internacional de Guarulhos, em São Paulo.
O episódio gerou interesse nas redes sociais, mas tanto a PF quanto o Ministério da Defesa reiteraram que não houve nenhuma ocorrência fora do padrão.

Laís Gouveia

PF informa que avião da Força Aérea dos EUA levou diplomatas até consulado em Porto Alegre

Reuters - A companhia aérea Azul fez no domingo um pedido à Justiça dos Estados Unidos, onde corre sua recuperação judicial, para impedir a suspensão no fornecimento de combustível pela Raízen, segundo documento judicial.
Em correspondência de 18 de junho, a Raízen, uma das maiores distribuidoras de combustível de aviação do Brasil, informou à Azul que o agente fiduciário da 12ª emissão de debêntures da companhia aérea, Vórtx, comunicou que a empresa estava inadimplente no pagamento de amortização e remuneração do título desde 12 de junho.
"Assim, a Raízen...solicita manifestação da Azul com urgência sobre eventual saneamento do inadimplemento e em tempo hábil para evitar a suspensão do fornecimento, diante do prazo de três dias úteis que a Raízen possui para implementação do mecanismo de 'Stop Supply'", afirmou a distribuidora de combustível na correspondência anexada pela Azul e entregue à Justiça dos EUA.
A Azul afirmou no pedido à Justiça norte-americana que a ação da Vórtx é "ilegal" e que a interrupção no fornecimento de combustível, se realizada, "coloca em risco a capacidade da Azul de se reorganizar de maneira bem-sucedida sob a recuperação judicial".
"A ação do agente fiduciário representa uma violação dos termos da recuperação judicial", afirma a Azul.
Representantes da companhia aérea e da Vórtx não comentaram o assunto de imediato. A Raízen afirmou que não vai se manifestar.
Segundo a Azul, a Raízen, uma joint-venture entre a Shell e o grupo Cosan, é responsável por cerca de 68% das necessidades de combustível da companhia aérea em rotas domésticas e a infraestrutura dela "se espalha por dezenas de aeroportos onde não há alternativas viáveis".
A companhia aérea afirma ainda que mesmo uma breve interrupção no fornecimento causaria uma "cascata de eventos de voos cancelados, aeronaves em terra e prejuízo reputacional irreparável".

Guilherme Levorato

Economia

Azul tenta barrar interrupção em fornecimento de combustível

247 - O executivo norte-americano John Rodgerson, CEO da Azul Linhas Aéreas, enviou cartas para quase 1 milhão de passageiros que foram prejudicados por atrasos, cancelamentos ou outros problemas nos serviços da empresa no ano passado.&nbsp;
“Tenho de pedir perdão porque admito que podia ter feito melhor”, afirmou Rodgerson, homem de confiança do fundador David Neeleman em entrevista exclusiva ao <a href="https://brazileconomy.com.br/2025/04/o-ceo-da-azul-esta-pedindo-perdao-aos-clientes-e-ele-tem-fortes-motivos-para-isso/">Brazil Economy</a>, na sede da companhia em Barueri (SP).&nbsp;
De acordo com CEO, a restauração da confiança dos clientes não passa apenas pelo pedido de desculpas. Após reestruturar um passivo de R$ 14 bilhões e eliminar R$ 11 bilhões em dívidas, a Azul captou R$ 3,1 bilhões em dinheiro novo.&nbsp;
“Reconheço que 2024 foi um ano desafiador para nós, da Azul. Tivemos vários obstáculos ao mesmo tempo, desde problemas de fornecimento de aeronaves e recebimento de motores até dificuldades com o gerenciamento de horários de voos, cancelamentos e outros transtornos”, disse Rodgerson.
No Brasil, a campanha pretende incentivar o turismo interno, com foco em mostrar as belezas nacionais e conectar diferentes regiões. “O Brasil tem várias cidades incríveis, as paisagens mais bonitas, as praias mais lindas do mundo… E muitos brasileiros ainda não conhecem”, destacou Rodgerson.
A empresa informou que está expandindo sua malha aérea, com foco em cidades do interior e destinos menos convencionais. A companhia investirá R$ 4 bilhões em novos aviões e, por consequência, aumentar sua capacidade em 10% este ano.&nbsp;
Com uma frota de mais de 200 aeronaves, a empresa consegue cobrir todas as regiões brasileiras. Atualmente, a Azul voa para mais de 150 destinos, mas consegue voar em 100 deles. A empresa também é a maior operadora dos jatos modelo E195-E2, de última geração da brasileira Embraer. Com a chegada do primeiro E2, a Azul já soma 31 aviões E195-E2 em sua frota.
<h2>Mais estatísticas</h2>
No ano passado, a Azul teve uma receita líquida de R$ 19,5 bilhões, um recorde histórico, alta de 4,4% no comparativo com 2023. No quarto trimestre de 2024, o lucro operacional, ou Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), atingiu R$ 1,95 bilhão, aumento de 18% em relação aos três meses anteriores e 33% acima do verificado no mesmo período de 2023.
A receita de carga e outros serviços totalizou R$ 401,2 milhões, 9,9% acima do mesmo período de 2023. A receita de carga internacional subiu 54% na mesma base de comparação.
A Azul também reforçou as operações internacionais da Azul. Neste ano, a companhia passou a operar voos diretos para Curaçao (Caribe), Madri (Espanha), Montevidéu (Uruguai), e Mendoza e Bariloche (Argentina).&nbsp;
<h2>Gol</h2>
A empresa negocia uma eventual fusão com a rival Gol. Se o negócio for concretizado, a nova companhia deterá cerca de 60% do mercado de voos domésticos. O Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) analisará o caso em 2026.
“Essa união seria boa para todos os lados. Quem critica a fusão, com o argumento de concentração de mercado, não entende nada de aviação. O país precisa ter uma companhia forte, com maior conectividade e melhores preços para os consumidores”, afirmou Rodgerson.&nbsp;
“A Latam tem 68% do mercado no Peru, a Avianca tem 58% na Colômbia, a Air Canada tem 55% no Canadá, e a British Airways e a Lufthansa têm mais de 50% no Reino Unido e na Alemanha. Ninguém reclama deles lá.”

Em recuperação judicial, Azul pede perdão aos clientes por maus serviços prestados

247 - A companhia aérea Azul SA pediu proteção contra falência nos Estados Unidos, após anos tentando evitar esse desfecho. A informação foi divulgada pela agência <a href="https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-06-03/airline-azul-criticized-bankruptcy-but-failed-to-avoid-it">Bloomberg</a>, que relembra as tentativas da empresa de se manter fora de processos judiciais, mesmo em meio à pressão cambial e aos efeitos persistentes da pandemia da Covid-19.
Em entrevista concedida em agosto, o CEO da Azul, John Peter Rodgerson, rejeitou publicamente a possibilidade de pedir recuperação judicial. “Quem se beneficia de um processo de Chapter 11 não são os parceiros — são os advogados, os consultores”, afirmou à época. A fala soava como um compromisso com a manutenção da operação fora dos tribunais. No entanto, na semana passada, a realidade se impôs: após uma série de renegociações de dívidas e aportes financeiros, a Azul recorreu formalmente à Justiça de Nova York para obter proteção judicial.
A reviravolta marca um novo capítulo na trajetória da companhia fundada em 2008, com uma frota inicial de jatos da Embraer e o objetivo de se tornar uma versão brasileira de baixo custo da JetBlue. De promessa de inovação regional, a Azul passou a integrar uma longa lista de companhias aéreas latino-americanas que sucumbiram às turbulências do setor nos últimos anos.
A crise enfrentada pela Azul não é isolada. Na América Latina, diversas empresas do setor aéreo recorreram ao Chapter 11 da legislação americana, abaladas por fatores como inflação elevada, juros altos e ausência de apoio governamental durante a pandemia. No Brasil, os impactos foram intensificados pela diferença entre as receitas em real e os custos em dólar, como leasing de aeronaves, combustível e dívidas com credores estrangeiros.
O caso da Gol Linhas Aéreas Inteligentes ilustra a fragilidade estrutural do setor. Após dez operações para reorganizar passivos ou levantar capital, a companhia também pediu proteção judicial nos EUA, em janeiro de 2024. A Gol seguiu o mesmo caminho trilhado em 2020 pela LATAM Airlines, Avianca Holdings e Grupo Aeroméxico.
Apesar do pedido de recuperação judicial, a Azul afirmou em comunicado que suas operações não serão interrompidas. “A Azul continua voando – hoje, amanhã e no futuro”, garantiu Rodgerson na nota à imprensa.
Especialistas, porém, alertam que a instabilidade da aviação brasileira pode afastar investidores. “Os desafios persistentes no setor podem esfriar o entusiasmo e aumentar a cautela dos investidores”, avaliou Alex Dray, diretor de pesquisa de mercados emergentes da Gimme Credit.

Avião da Azul decola do aeroporto Santos Dumont, no Rio de Janeiro - 17/01/2025


Azul critica recuperação judicial, mas acaba pedindo proteção contra falência nos EUA

247 - A Azul Linhas Aéreas apontou o governo federal como um dos responsáveis por seu pedido de recuperação judicial sob o Chapter 11, nos EUA. O governo, no entanto, tem sido uma fonte dos principais apoios que a companhia recebeu no passado recente. O governo, por exemplo, já liberou recursos públicos do FNAC (Fundo Nacional de Aviação Civil), acenou com recursos do FGE (Fundo de Garantia à Exportação) e perdoou (em janeiro deste ano) R$ 1,7 bilhão em dívidas da empresa com a União. O Comando da Aeronáutica, além disso, é o 2º maior credor quirografário (sem garantias) da Azul, com quase R$1 bilhão a receber.
A Azul anunciou na quarta-feira (28) que apresentou seu pedido de recuperação judicial ao Tribunal de Falências do Distrito Sul de Nova York. Em abril deste ano, o governo estruturou uma linha de crédito de até R$ 2 bilhões para que a empresa pudesse usar recursos do FGE – fundo destinado a fomentar a exportação de produtos e serviços brasileiros – como capital de giro – para comprar combustível, por exemplo, que está en discussão. Já em 2023 a Azul pôde contar com apoio do governo ao receber acesso a cerca de R$1 bilhão do FGE para manutenção de motores. O perdão da dívida de R$ 1,7 bi em janeiro foi aprovado pela PGFN (Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional). A dívida envolvia juros e multas da Azul com a União, principalmente de taxas de navegação que não foram pagas ao Decea (Departamento de Controle do Espaço Aéreo).
Na justificativa para pedir recuperação judicial, no entanto, a Azul diz que a demora do governo em liberar recursos tem sido um dos entraves para superar suas dificuldades financeiras.&nbsp;
Em agosto do ano passado, o Congresso aprovou um pacote de crédito para socorrer as companhias aéreas. Em cronograma de abril deste ano, a previsão era de que os recursos só começariam a ser liberados em agosto deste ano. A nova estimativa do Ministério de Portos e Aeroportos agora é de que essa liberação comece em setembro. A linha de financiamento a ser liberada seria de R$ 4 bilhões – e a ela teriam acesso todas as companhias (em troca de contrapartidas relacionadas a sustentabilidade, a promover a aviação regional e a ampliar as frotas).
O setor aéreo ainda contou, como um todo, com a Medida Provisória 1147/22 que zerou as alíquotas de PIS/Cofins sobre receitas do setor aéreo por quatro anos. A medida visava apoiar o setor aéreo, um dos mais prejudicados pela pandemia. Em maior de 2023 também foi publicada no Diário Oficial da União a Lei 14.592, que beneficiou setores de entretenimento, combustíveis e empresas aéreas. O texto estabeleceu a alíquota zero de PIS/Cofins &nbsp;para o setor de transporte aéreo de passageiros de 1º de janeiro de 2023 até 31 de dezembro de 2026. Estimativa do Ministério do Turismo à época apontava potencial de reduzir em R$ 500 milhões os custos da aviação civil no país.
A Azul aponta ainda fatores como a pandemia de covid-19, alta do dólar, juros altos e os efeitos das cheias no Rio Grande do Sul no ano passado como fatores que agravaram seus problemas financeiros. Segundo a companhia, a expectativa era complementar a captação obtida junto a investidores privados (US$ 500 milhões, entre novembro do ano passado e janeiro deste ano) com o crédito público aprovado pelo Congresso.
Risco - Após o anúncio do pedido de proteção do Chapter 11, as ações da Azul chegaram a cair mais de 12% na quarta-feira. Mesmo tendo se recuperado ao longo da sessão na B3, os papéis da empresa ainda fecharam em baixa (de mais de 3%). Além disso, o pedido fez com que a nota de crédito da empresa fosse rebaixada de “CCC-” para “D” pela Fitch Ratings e pela S&amp;P Global Ratings. Os bancos J.P. Morgan e Bradesco BBI mudaram suas recomendações da ação da Azul de “neutra” para “venda” e a XP vai rever sua recomendação.
Com os rebaixamentos, fontes do mercado destacaram que surge o risco de que o governo possa não receber da companhia os financiamentos que vem colocando à disposição. Na apresentação do pedido, a Azul informou que após sair do Chapter 11 terá American Airlines e United Airlines como novas sócias – e que espera ainda mais aportes do FGE no futuro.

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