247 - A atividade econômica brasileira perdeu força no terceiro trimestre de 2025, e o recuo no ritmo de consumo das famílias foi apontado pelo Ministério da Fazenda como um dos fatores centrais para a desaceleração do Produto Interno Bruto (PIB). Os dados oficiais, divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), mostram que o PIB avançou apenas 0,1% no período, abaixo da expansão de 0,3% registrada entre abril e junho.
Em comunicado divulgado nesta quinta-feira (4), a Secretaria de Política Econômica (SPE) da Fazenda atribuiu esse enfraquecimento à política monetária restritiva. Segundo a avaliação, os impactos defasados dos juros elevados — definidos pelo Banco Central para conter pressões inflacionárias — afetaram diretamente o mercado de trabalho, o crédito e, consequentemente, o gasto das famílias.
De acordo com a pasta, “a desaceleração do consumo está associada ao desaquecimento dos mercados de trabalho e crédito no terceiro trimestre, em resposta aos impactos defasados da política monetária restritiva [juros altos, fixados pelo Banco Central para conter as pressões inflacionárias]”.
A SPE ressaltou que, apesar do resultado modesto, o carregamento estatístico acumulado até setembro é de 2,2%, percentual alinhado às projeções iniciais para o crescimento de 2025. Ainda assim, a equipe econômica mantém a expectativa de um avanço marginal no quarto trimestre, impulsionado principalmente por uma melhora no setor de serviços.
A nota oficial também destacou que a tendência de perda de ritmo da economia se intensificou, o que reduz o chamado carry-over — o efeito estatístico que influencia o ponto de partida do crescimento do ano seguinte. Para a Fazenda, o comportamento recente confirma o cenário de desaquecimento projetado para o segundo semestre.
A Secretaria afirmou ainda: “Dessa maneira, não se altera a perspectiva de desaquecimento econômico e de fechamento do hiato [o quanto a economia pode crescer sem gerar pressão inflacionária] desenhada do segundo semestre de 2025 em diante”.

Otávio Rosso

Prédio do Ministério da Fazenda em Brasília
14/02/2023 REUTERS/Adriano Machado

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Economia

PIB fica estável e Fazenda aponta impacto da Selic a 15%

247 - Na abertura da reunião plenária do Conselho de Desenvolvimento Econômico Social Sustentável, realizada nesta quinta-feira (4), a ministra da Secretaria de Relações Institucionais, Gleisi Hoffmann (PT), fez críticas ao patamar atual da taxa Selic. Gleisi afirmou que a taxa básica de juros, hoje em 15%, “não guarda relação com a nossa realidade econômica”.
Ao resgatar a trajetória recente do Conselhão — reinstalado pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) após ter sido extinto pelo governo Jair Bolsonaro (PL) — a ministra destacou que o colegiado cumpre papel essencial no diálogo entre governo e sociedade. Ela lembrou que a última reunião, em 5 de agosto, ocorreu enquanto o país enfrentava sanções unilaterais impostas pelos Estados Unidos. Segundo Gleisi, as medidas resultaram de “uma conspiração para coagir o curso da Justiça”, e a reação firme de Lula e das instituições brasileiras — Câmara, Senado e Supremo Tribunal Federal (STF) — ajudou a isolar “os traidores e seus aliados”.
Ela enfatizou que a estratégia do governo abriu caminho para negociações complexas conduzidas diretamente por Lula. “Ao longo desses meses o presidente Lula estabeleceu um diálogo direto e altivo com o presidente Trump, que já resultou na retirada de parte significativa das tarifas”, afirmou.
Gleisi também recordou que Lula estabeleceu limites claros para a negociação com Donald Trump, presidente dos Estados Unidos. “Lembro, presidente, que o senhor disse que, comercialmente, estávamos dispostos a negociar tudo. Mas não negociaria nossa soberania, o processo judicial brasileiro e nosso processo político”, declarou. Para ela, a firmeza do presidente brasileiro foi reconhecida internacionalmente: “Observadores de todo mundo destacam a vitória diplomática e pessoal do presidente brasileiro, que não se curvou às pressões".
A ministra ressaltou ainda que, paralelamente ao avanço diplomático, a Justiça brasileira seguiu seu curso com independência, condenando “no devido processo legal aqueles que atentaram contra o Estado Democrático”.
No âmbito social, Gleisi recordou que o mês de agosto também marcou o anúncio da saída do Brasil, pela segunda vez, do Mapa da Fome. Ela comemorou os avanços obtidos nos dois primeiros anos do governo, afirmando: “Em apenas dois anos conseguimos resgatar milhões de brasileiros e brasileiras que haviam sido lançados à miséria". O país alcançou em 2024 o menor nível de pobreza e desigualdade já registrado pelo IBGE.
Gleisi destacou que os esforços para reduzir desigualdades permanecem prioritários e citou políticas voltadas à produção de alimentos e ao fortalecimento da agricultura familiar. Ela ressaltou que o Congresso tornou o Pronaf uma política de Estado e que o Plano Safra da agricultura familiar deste ano é o maior da história. “R$ 78 bilhões do Pronaf a juros de 3% para produção de alimentos da cesta básica. É um enorme esforço do governo, levando em conta uma taxa básica de juros de 15%, que não guarda com relação com a nossa realidade econômica”, afirmou.
Para a ministra, mesmo sob juros elevados, a economia segue crescendo de forma sustentável, com reflexos positivos no cotidiano da população. Nesse contexto, ela afirmou que o Conselhão tem importância estratégica ao “contribuir com ideias e propostas”.
Ao concluir, Gleisi celebrou a aprovação da nova política de Imposto de Renda, que isenta quem ganha até R$ 5 mil e amplia a tributação sobre faixas mais altas de renda. “Estamos rompendo uma tradição de privilégios e injustiças que sempre prevaleceu no nosso país”, disse. Ela lembrou ainda a conquista do fim da escala 6x1 e reforçou a expectativa de avanços no Congresso em temas que ampliem “a vida além do trabalho”.

Guilherme Levorato

Selic a 15% 'não guarda relação com a realidade', critica Gleisi

247 - O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, voltou a pisar nos freios nesta segunda-feira (1), em meio às pressões por uma redução da taxa Selic, que permanece travada a 15% há quatro reuniões consecutivas do Comitê de Política Monetária (Copom).
Galípolo disse, em evento promovido pela XP Investimentos, em São Paulo-SP, que já faz "algum tempo" que a autoridade monetária mantém o termo “bastante” em suas comunicações oficiais ao defender uma taxa de juros restritiva por período “bastante prolongado”, de acordo com declarações divulgadas pela agência Reuters.&nbsp;
Ele disse que o BC 'não tem sinalização' sobre o próximo passo para os juros básicos e segue analisando a evolução de dados. “Você está falando assim: o ‘bastante prolongado’, já faz algum tempo que o ‘bastante’ está ali, então você está considerando que faz algum tempo, é isso mesmo", disse ele ao responder a uma pergunta sobre a comunicação do BC. "O ‘bastante’, não é que ele zera a cada nova reunião que a gente escreve, ele não zera a cada reunião."
Mais cedo nesta segunda, as expectativas de inflação para este ano e 2026 voltaram a cair no Boletim Focus, que o BC divulgou, indo ainda mais abaixo do teto da meta.&nbsp;
O levantamento apontou que a expectativa para a alta do IPCA em 2025 caiu a 4,43% e para 2026 foi a 4,17%, de 4,45% e 4,18% na semana anterior. A expectativa para a alta do IPCA em 2027 permaneceu em 3,80% e para 2028 segue em 3,50%, de acordo com a agência.
A pesquisa mostrou ainda manutenção das projeções para a taxa básica de juros, com expectativa de que a Selic termine este ano nos atuais 15% e, em 2026, a 12%.

Leonardo Sobreira

São Paulo (SP) - 11/08/2025 - O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo

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Galípolo endurece posição e defende 'sinalização' antes de reduzir Selic

247 - O vice-presidente da República e ministro do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços, Geraldo Alckmin, afirmou nesta terça-feira (18) que o atual patamar da taxa Selic representa um obstáculo direto ao crescimento da indústria brasileira. Ele destacou que os juros elevados impedem a ampliação da produção de bens de maior valor agregado e afetam as decisões de investimento no país. &nbsp;“Nós temos um problema que espero possa começar a ser resolvido logo, que é a questão da taxa de juros”, &nbsp;disse Alckmin durante um evento de uma montadora em São José dos Pinhais (PR), de acordo com o <a href="https://www.estadaoconteudo.com.br/home.htm?rf">Estadão Conteúdo</a>.&nbsp;
<h2>Indústria limitada pelos juros elevados</h2>
Segundo o vice-presidente, a taxa atual freia o desenvolvimento de produtos com maior complexidade tecnológica e que a redução dos juros abriria espaço para a expansão da indústria e para a venda de veículos e equipamentos de maior valor. “Estamos buscando outras alternativas, mas estamos trabalhando para ter juros mais baixos”, afirmou ao comentar os esforços do governo para destravar investimentos.
<h2>Copom mantém Selic e reforça postura contracionista</h2>
No início de novembro, o Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu manter a Selic em 15% ao ano. No comunicado e na ata, o colegiado reiterou que, diante da desancoragem das expectativas de inflação, considera necessário manter a política monetária “significativamente contracionista por período bastante prolongado”.

Paulo Emilio

Alckmin diz que juros altos são problema para a economia: "espero que comecem a ser resolvidos logo"

247 - A consultoria britânica Capital Economics projeta que a taxa básica de juros, a Selic, deve cair mais do que o mercado hoje antecipa e encerrar 2026 em 11,25% ao ano, abaixo do consenso em torno de 12%. A avaliação é de que o cenário predominante é “conservador demais” e que há espaço para um ciclo de afrouxamento mais profundo do que o precificado atualmente pelos agentes financeiros.
As conclusões constam de relatório divulgado nesta segunda-feira (17) pelo Broadcast, serviço de notícias em tempo real do Grupo Estado, em análise assinada por Gustavo Nicoletta, com base em modelos próprios da Capital Economics para estimar a trajetória da Selic. Segundo a consultoria, mesmo em 11,25% ao ano, a política monetária continuaria restritiva, com juros reais entre 7,5% e 8,0%, acima do nível considerado neutro.
No documento, a Capital Economics lembra que o mercado tem histórico recente de subestimar a intensidade dos ciclos de corte da taxa básica. “Vale notar que o mercado já subestimou a escala dos cortes de juros no início de três dos últimos quatro ciclos de afrouxamento”, afirma a consultoria.
Um dos modelos utilizados pela casa para estimar o nível “compatível” da Selic combina variáveis como núcleo da inflação, taxa de juros dos Estados Unidos, taxa de câmbio e prêmio de risco do Brasil, medido pela diferença (spread) das taxas dos títulos soberanos denominados em dólar em relação a papéis de referência. Segundo o relatório, esse modelo vinha sendo um bom guia aproximado para o patamar dos juros até meados de 2024.
A partir de então, porém, a relação foi rompida. Naquele momento, o Comitê de Política Monetária (Copom) elevou a Selic mesmo quando o modelo apontava para estabilidade. A decisão coincidiu com a deterioração da percepção sobre o quadro fiscal e com questionamentos em torno da independência do Banco Central. Para a Capital Economics, esse movimento teve menos relação com um repique imediato da inflação e mais com a necessidade de reafirmar a credibilidade da autoridade monetária.
No relatório, a consultoria avalia: “Isto sugere que o Comitê de Política Monetária aumentou os juros agressivamente desde meados de 2024 não por causa de uma deterioração severa na dinâmica da inflação no curto prazo, mas para garantir sua credibilidade junto aos investidores e para conter as expectativas de inflação de longo prazo. Sob esta premissa, a Selic pode estar 400 pontos-base acima do nível justificável pela economia atualmente, pelo menos de acordo com a relação histórica com os dados macroeconômicos”.
Mesmo apontando que a Selic estaria hoje acima do nível sugerido pelos fundamentos, a Capital Economics ressalta que o Banco Central tem razões para ser cauteloso na condução da política monetária e na velocidade dos cortes. A consultoria cita, em especial, a combinação de fragilidade fiscal com inflação ainda distante da meta.
“O Brasil não superou seus problemas fiscais e de inflação. O déficit orçamentário do governo ainda está perto de 8% do Produto Interno Bruto (PIB) e a possibilidade de uma onda de gastos na eleição do ano que vem deve ser um risco na mente do Banco Central. E a inflação está bem acima da meta de 3% (4,7% em outubro)”, afirma o relatório.
Na avaliação da casa, esse quadro ajuda a explicar por que o Copom levou a taxa a um nível que, pelos modelos, pareceria excessivamente alto, mas que, na prática, responde ao desafio de ancorar expectativas de inflação num ambiente de incerteza fiscal e eleitoral. Assim, mesmo com a projeção de Selic em 11,25% ao ano ao fim de 2026, a Capital Economics avalia que o país seguirá convendo com juros reais elevados, em terreno restritivo, por mais tempo.

Luis Mauro Filho

Selic deve cair a 11,25% em 2026, projeta Capital Economics

247 - A inflação registrou forte desaceleração em outubro, surpreendendo o mercado financeiro, segundo dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que serve de referência para as metas do Banco Central, avançou apenas 0,09% no mês — a menor variação para outubro desde 1998 e abaixo das estimativas de analistas ouvidos pela Bloomberg, que esperavam 0,15%.
De acordo com o jornal <a href="https://oglobo.globo.com/economia/noticia/2025/11/12/inflacao-desacelera-e-pode-fechar-o-ano-na-meta-veja-o-que-ficou-mais-barato-no-supermercado.ghtml">O Globo</a>, a inflação acumulada em 12 meses ficou em 4,68%, o menor nível desde janeiro. O resultado aumenta a probabilidade de o índice encerrar 2025 dentro do teto da meta oficial de 4,5% e reforça as apostas de que o Banco Central poderá iniciar um ciclo de cortes na taxa Selic, hoje em 15% ao ano.
<h2>Supermercado mais barato e dólar em queda</h2>
O principal alívio veio dos alimentos consumidos em casa, que caíram 0,16% em outubro, registrando o quinto mês seguido de recuo. Entre os produtos com maiores reduções estão arroz, feijão, frutas e carnes. A valorização do real frente ao dólar, que atingiu o menor patamar em 17 meses, também contribuiu para conter os preços de produtos importados e de bens duráveis, como eletrodomésticos e móveis.
A conta de luz foi outro fator de alívio, com queda média de 2,39% no mês. A redução foi resultado da troca da bandeira tarifária vermelha 2 pela vermelha 1, que implica cobrança extra menor sobre a tarifa de energia.
<h2>Revisão de projeções e expectativas do mercado</h2>
Com o resultado de outubro, várias instituições financeiras revisaram para baixo suas projeções de inflação para o fim do ano. O economista sênior do Banco Inter, André Valério, afirmou que agora vê o IPCA em torno de 4,4%, ante previsão anterior de 4,6%.
Segundo ele, o corte de preços da gasolina nas refinarias e as promoções da Black Friday podem manter a inflação de novembro em níveis baixos, entre 0,18% e 0,19%. Já para dezembro, Valério prevê uma leve pressão dos alimentos e serviços devido às festas de fim de ano, com alta entre 0,30% e 0,40%.
<h2>Perspectiva de corte na Selic em 2025</h2>
A possibilidade de inflação dentro da meta animou o mercado. “A confiança de que o Banco Central possa iniciar cortes na Selic já em janeiro aumentou após o IPCA de outubro”, avaliou Luciano Costa, economista-chefe da corretora Monte Bravo. Segundo ele, a ata mais recente do Comitê de Política Monetária (Copom) reforçou que a atual taxa de juros tem sido suficiente para esfriar a economia e conter a inflação.
Apesar disso, há cautela entre analistas. Igor Barenboim, economista-chefe da Reach Capital, destacou: "O número de outubro ajuda, mas não é definitivo. Tem que olhar para frente. Não acho que a inflação deste ano ser 4,5% ou 4,6% vai definir o que o Copom vai fazer. Estar dentro da meta aumenta o conforto, mas não é para isso que o BC está olhando. Se o mundo continuar benigno, e as coisas ajudarem, tem chance de corte em janeiro, mas ainda acredito que março é o mais provável".
<h2>Alívio político para Galípolo</h2>
A desaceleração do IPCA também tem efeito político: se o índice fechar o ano abaixo de 4,5%, o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, não precisará enviar nova carta ao Ministério da Fazenda explicando o descumprimento da meta. Ele já teve de fazê-lo duas vezes em 2025, após o índice superar o limite por mais de seis meses consecutivos.
Com o resultado de outubro, Galípolo ganha fôlego e reforça a narrativa de que a política monetária começa a surtir efeito.

Sede do Banco Central, em Brasília - 17/12/2024

Inflação recua e abre espaço para corte de juros

247 - A ministra da Secretaria de Relações Institucionais, Gleisi Hoffmann, afirmou que o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, “deixou a desejar” ao manter a taxa Selic em 15% ao ano pela terceira vez consecutiva. Em entrevista ao <a href="https://www.estadao.com.br/economia/galipolo-deixou-a-desejar-diz-gleisi-que-esperava-corte-do-juro-pelo-banco-central/">Estadão/Broadcast</a>, Gleisi disse esperar que o BC leve em conta os indicadores positivos da economia brasileira para iniciar o ciclo de cortes.
Na entrevista, a ministra demonstrou frustração com a decisão do Comitê de Política Monetária (Copom). “Eu acho que deixou a desejar, entendeu? O Galípolo. Deixou a desejar”, declarou, ao criticar a postura da autoridade monetária diante dos dados econômicos recentes.
<h2>“Nada justifica juros tão altos”, diz ministra</h2>
Gleisi argumentou que o cenário atual — com crescimento do PIB, geração de empregos e inflação controlada — justifica uma política monetária menos rígida. “Você tem o Brasil crescendo, com geração de emprego e inflação sob controle. Para que continuar com uma política tão restritiva? Isso tem impacto na nossa indústria, no crédito e no crescimento do país”, afirmou.
A ministra também criticou a herança deixada pelo ex-presidente do BC, Roberto Campos Neto, que, segundo ela, criou “uma cama de gato” para Galípolo. “Campos Neto deixou juros altos contratados por um longo período e um discurso de que, sem rigor, haveria desequilíbrio fiscal. Mas nada justifica juros reais de quase 10%. É um absurdo, sem paralelo no mundo”, disse Gleisi.
<h2>Críticas à autonomia do Banco Central</h2>
Gleisi defendeu que a independência do Banco Central não o isenta de prestar contas à sociedade. “É uma instituição independente, então tem de fazer pressão. Não pode deixar só o mercado pressionar. Por que só o mercado pressiona o Banco Central a subir a taxa de juros?”, questionou. Para ela, o BC precisa considerar também os efeitos sociais da política monetária. “A manutenção dos juros em 15% é uma punição à economia nacional”, criticou.
<h2>Segurança pública e operações policiais</h2>
A ministra também abordou o tema da segurança pública, comentando a recente operação nos complexos do Alemão e da Penha, no Rio de Janeiro. Segundo Gleisi, ações desse tipo não são solução duradoura. “Isso pode trazer alívio, mas coloca em risco a vida de policiais e de gente inocente. O crime organizado se recompõe rapidamente”, alertou.
Ela defendeu a integração entre os governos estaduais e o federal. “Os Estados nos tratam como provedores de equipamentos. Não sentam com o governo federal, não planejam a operação. Isso não é certo”, afirmou.
<h2>Reforma administrativa e relação com o Congresso</h2>
Sobre a reforma administrativa, Gleisi considerou improvável sua aprovação até 2026, devido ao calendário eleitoral e à resistência de servidores públicos. “A Casa tem muita sensibilidade com a opinião pública e com os servidores, que são muito organizados. Há uma predisposição contrária, embora tenha pontos importantes, como o debate sobre os supersalários”, avaliou.
A ministra defendeu que o governo priorize temas centrais e, se necessário, “fatie” a reforma. “Se quiser brigar com todo mundo ao mesmo tempo, não ganha guerra. Temos de ver quais são as prioridades. Para mim, são os altos salários, os fura-teto e os penduricalhos em todos os Poderes”, afirmou.
<h2>“O governo está no rumo certo”</h2>
Apesar das críticas à política monetária, Gleisi demonstrou confiança no desempenho do governo federal. “O governo está num rumo correto. A aprovação da isenção do Imposto de Renda para quem ganha até R$ 5 mil e da oneração do andar de cima é muito importante. Começamos a buscar justiça tributária”, disse.
A ministra também destacou os &nbsp;avanços econômicos. “Estamos com inflação sob controle, os preços dos alimentos em queda e crescimento sustentável. O desemprego está em um dos níveis mais baixos. Acredito que vamos terminar o ano de forma positiva”, concluiu.

Galípolo "deixou a desejar" e Selic em 15% "é um absurdo", diz Gleisi

247 - O vice-presidente e ministro do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços, Geraldo Alckmin, afirmou nesta quinta-feira (6), em evento em Minas Gerais, que os altos juros representam o “grande problema” da indústria brasileira. Ele demonstrou confiança de que o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central iniciará a redução da taxa Selic na próxima reunião, marcada para os dias 9 e 10 de dezembro. O Copom decidiu, na quarta-feira (5), manter a Selic em 15% ao ano.
&nbsp;“A taxa de juros muito elevada — esperamos que na próxima reunião do Copom ela já comece a curva de redução — retrai a atividade econômica, especialmente os bens duráveis de custos mais altos”, afirmou Alckmin, de acordo com o jornal <a href="https://www.estadao.com.br/economia/alckmin-espera-copom-baixe-juros-proxima-reuniao-copom/">O Estado de S. Paulo</a>. “Mas acho que será transitório”, acrescentou.
<h2>Copom adota cautela e mercado vê incerteza</h2>
Apesar da fala de Alckmin, o comunicado oficial do Copom não indicou espaço para cortes imediatos na taxa de juros. Analistas do mercado financeiro avaliam que a flexibilização monetária poderá ocorrer apenas nas primeiras reuniões de 2026, caso a inflação mantenha trajetória de queda e a economia apresente sinais de desaceleração.
<h2>Safra recorde ajuda a conter preços</h2>
Durante a inauguração de uma nova fábrica da Heineken em Passos (MG), o vice-presidente também destacou o desempenho do agronegócio. Segundo ele, o Brasil colhe este ano uma safra recorde, cerca de 17% maior que a anterior, impulsionada por condições climáticas favoráveis. “O que é muito bom, porque ajuda a baixar o preço dos alimentos”, disse Alckmin. Ele também ressaltou que a queda do dólar contribui para reduzir a inflação, ao baratear produtos importados e insumos industriais.
<h2>Brasil assume papel de destaque na COP30</h2>
Com o início da COP30, realizada em Belém (PA), Alckmin reforçou o compromisso do Brasil com as metas do Acordo de Paris. O país apresentou Contribuições Nacionalmente Determinadas (NDCs) que preveem corte de 59% a 67% nas emissões de gases de efeito estufa até 2030. “É uma proposta ousada, mas ela é realista, é factível”, afirmou.
O vice-presidente destacou que o desmatamento ainda é o principal responsável pelas emissões nacionais, mas que os números vêm caindo. “Estamos com menor desmatamento e a meta é desmatamento ilegal zero e recompor a floresta”, declarou.
Ele ainda destacou o Fundo de Floresta Tropical para Sempre (TFFF), criado para financiar a preservação de biomas tropicais. “O planeta tem urgência. A questão do aquecimento global é uma realidade. E para nós, que vivemos no trópico, as consequências são ainda maiores”, disse.
<h2>Energia limpa e inovação sustentável</h2>
Alckmin ressaltou o protagonismo do Brasil na transição energética. “Quem é que tem 30% de etanol na gasolina? Acabamos de passar de 27% para 30%. Quem tem 15% de bio no diesel? Só o Brasil. E vamos ser o grande protagonista do SAF, o combustível de aviação sustentável, para substituir o querosene”, destacou.
<h2>Isenção do IR e estímulo ao consumo</h2>
O vice-presidente também comemorou a ampliação da faixa de isenção do Imposto de Renda, aprovada pelo Senado e encaminhada à sanção presidencial. Para ele, a medida “vai melhorar a renda da população brasileira, aumentando ainda mais o consumo e ativando a economia”.
Por fim, de acordo com a reportagem, ele anunciou que o varejo deve receber “uma boa notícia” com a revisão do Programa de Alimentação do Trabalhador (PAT), que promete reduzir custos de intermediação e gerar ganhos ao setor produtivo.

Alckmin prevê corte de juros pelo Copom em dezembro

247 - A ministra da Secretaria de Relações Institucionais, Gleisi Hoffmann (PT), criticou duramente a decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) de manter a taxa básica de juros, a Selic, em 15% ao ano. Em publicação nas redes sociais nesta quinta-feira (6), ela afirmou que a decisão é “prejudicial aos investimentos produtivos, ao acesso ao crédito, à geração de empregos e ao equilíbrio das contas públicas”.
A declaração foi feita após o Copom do Banco Central (BC) anunciar, na noite de quarta-feira (5), a manutenção da Selic pelo terceiro encontro consecutivo. Segundo Gleisi, “nenhuma economia do mundo pode conviver com juros reais de 10%” e “nada justifica uma decisão tão descasada da realidade, dos indicadores econômicos e das necessidades do país”.
<div class="embed-block"><blockquote class="twitter-tweet">A decisão do Copom de manter pela terceira de vez a taxa Selic em 15% é prejudicial aos investimentos produtivos, ao acesso ao crédito, à geração de empregos e ao equilíbrio das contas públicas. É prejudicial ao Brasil. Nenhuma economia do mundo pode conviver com um juros reais…&mdash; Gleisi Hoffmann (@gleisi) <a href="https://twitter.com/gleisi/status/1986395217281372647?ref_src=twsrc%5Etfw">November 6, 2025</a></blockquote> <script async src="https://platform.twitter.com/widgets.js" charset="utf-8"></script></div>
A Selic permanece, portanto, no maior patamar desde julho de 2006, quando a taxa estava em 15,25% ao ano. O Copom elevou os juros sete vezes seguidas desde setembro do ano passado e, nas reuniões de julho e setembro, optou por mantê-los inalterados. Com o novo congelamento, o Brasil registra uma taxa real de juros de 9,74%, a segunda maior do planeta.
Em comunicado divulgado após a reunião, o Banco Central justificou a decisão afirmando que a estratégia de manutenção prolongada é a mais adequada para assegurar a convergência da inflação à meta de 3%. “O Comitê avalia que a estratégia de manutenção do nível corrente da taxa de juros por período bastante prolongado é suficiente para assegurar a convergência da inflação à meta”, informou o texto oficial.

Gleisi dispara contra Galípolo: 'Selic em 15% prejudica o Brasil'

Wellton Máximo – Repórter da Agência Brasil
A decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) de <a href="https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2025-11/bc-mantem-juros-basicos-em-15-ao-ano-por-segunda-vez-seguida">manter a taxa Selic em 15% ao ano</a> gerou reações entre representantes da indústria, do comércio, da construção civil e do movimento sindical. Para a Confederação Nacional da Indústria (CNI), o nível elevado de juros sufoca a atividade econômica e isola o Brasil no cenário internacional, onde a maioria dos países já iniciou ciclos de redução.
Em nota, o presidente da CNI, Ricardo Alban, afirmou que a continuidade de uma política monetária “excessivamente contracionista” é prejudicial ao país.
<blockquote>“A Selic tem freado a economia muito além do necessário, uma vez que a inflação está em clara trajetória de queda. A taxa atual traz custos desnecessários, ameaçando o mercado de trabalho e o bem-estar da população”, destacou Alban.</blockquote>
Pesquisa inédita da CNI mostra que 80% das empresas industriais apontam os juros como o principal obstáculo ao crédito de curto prazo, enquanto 71% consideram a taxa o maior entrave ao financiamento de longo prazo.
<h2>Construção civil</h2>
O setor da construção também demonstrou preocupação. Em comunicado, o presidente da Câmara Brasileira da Indústria da Construção (CBIC), Renato Correia, afirmou que uma Selic elevada por longo período encarece o crédito imobiliário e inibe novos projetos.
<blockquote>“A construção é um dos setores mais sensíveis ao custo do crédito e à confiança do consumidor. Uma Selic de 15% torna muitos empreendimentos inviáveis”, avaliou.</blockquote>
Em outubro, a CBIC reduziu a projeção de crescimento do setor em 2025 de 2,3% para 1,3%, citando os impactos do ciclo prolongado de juros altos.
<h2>Sindicatos apontam impacto fiscal</h2>
Centrais sindicais também criticaram a decisão. Segundo a Confederação Nacional dos Trabalhadores do Ramo Financeiro (Contraf-CUT), da Central Única dos Trabalhadores (CUT), cada ponto percentual de aumento da Selic eleva em cerca de R$ 50 bilhões os gastos públicos com juros da dívida.
<blockquote>“Estamos falando de quase R$ 1 trilhão desviados para o rentismo, que poderiam ser investidos em saúde, educação e infraestrutura”, afirmou Juvandia Moreira, presidenta da Contraf-CUT e vice-presidenta da CUT.</blockquote>
A Força Sindical classificou o cenário como “era dos juros extorsivos”. Em nota, o presidente da central, Miguel Torres, afirmou que que a política do Banco Central compromete o consumo e a renda das famílias no fim do ano.
<h2>Supermercados</h2>
Os juros altos também atraíram críticas do setor de supermercados. Segundo a Associação Paulista de Supermercados (APAS), o Brasil está na contramão do restante do planeta, que reduz juros.
<blockquote>“Temos hoje a segunda maior taxa real de juros do mundo, prejudicando os investimentos, o consumo das famílias e perpetuando os entraves estruturais ao desenvolvimento”, destacou o economista-chefe da entidade, Felipe Queiroz.</blockquote>
<h2>Cautela monetária</h2>
Embora reconheça que os juros estão altos, a Associação Comercial de São Paulo (ACSP) considera que a política monetária responde a outros desafios. Segundo o economista da entidade, Ulisses Ruiz de Gamboa, a manutenção da Selic reflete um cenário de inflação ainda acima da meta, apesar da desaceleração da atividade econômica e da valorização do real.
<blockquote>“Esse quadro, somado à expansão fiscal, à resiliência do mercado de trabalho e às incertezas externas, justifica uma postura monetária cautelosa”, justificou.</blockquote>

Redação Brasil 247

Manutenção da Selic em 15% ao ano preocupa setor produtivo

247 - Doze economistas afirmaram que a manutenção da taxa básica de juros (Selic) em 15% reforçou a cautela do Banco Central e manteve crédito caro, mas, de acordo com o analistas, a decisão deixa a economia mais previsível, abrindo espaço para operações estruturadas e investimentos de longo prazo
Segundo André Matos, CEO da MA7 Negócios, “o cenário favorece a consolidação da desinflação, ajuda a ancorar expectativas e preserva o espaço para ajustes graduais mais adiante”. “Para o investidor, o ambiente continua equilibrado: a renda fixa segue oferecendo retornos elevados, enquanto a bolsa se beneficia de maior estabilidade e de uma perspectiva mais clara de transição para um ciclo de confiança econômica”, disse.
“O Banco Central optou por manter a Selic em 15% ao ano, decisão que confirma a leitura de que o atual patamar de juros já é suficientemente restritivo para garantir a convergência da inflação à meta. O Comitê preferiu manter a estratégia de cautela, observando a desaceleração da inflação e o ritmo ainda moderado da atividade antes de qualquer mudança de curso. Essa postura reforça a credibilidade da política monetária e oferece previsibilidade ao mercado em um momento de incerteza global. A manutenção foi bem recebida pelos investidores, que já esperavam uma decisão mais conservadora. A bolsa reagiu de forma neutra, o câmbio se manteve estável e os juros futuros apresentaram leve alívio nos vértices intermediários”.
De acordo com Fábio Murad, Economista e CEO da Super-ETF Educação, “a Selic em 15% confirma a leitura de que o Banco Central ainda vê riscos relevantes para a convergência da inflação à meta. Apesar da desaceleração da economia e da queda gradual dos núcleos de preços, o cenário fiscal incerto e a resiliência do mercado de trabalho mantêm o comitê em posição de cautela. Essa manutenção não altera significativamente nossa projeção de inflação, que deve encerrar o ano em torno de 4,5%, com PIB avançando próximo de 1,7%”.&nbsp;
“O mercado tende a reagir de forma neutra, reforçando o foco na comunicação do Copom para identificar o momento de virada da política monetária. Para o investidor, o recado é claro: ainda é hora de manter a disciplina na renda fixa, aproveitando juros reais elevados, mas já começar a avaliar oportunidades graduais em renda variável, especialmente em setores sensíveis ao ciclo de juros”, acrescentou.
Analista da Ouro Preto Investimentos, Sidney Lima disse que a decisão confirmou “a expectativa amplamente precificada pelo mercado”. “Essa hipótese já vinha sendo atrelada à leitura de que o ciclo de aperto monetário se encontra próximo do fim e que os riscos inflacionários, embora ainda presentes, estão mais controlados. Em termos econômicos essa opção sinaliza que o Banco Central entende que o patamar atual de juros é compatível com a convergência da inflação para a meta no horizonte relevante, e que não vê necessidade imediata de acelerar cortes ou subir mais os juros. Para a inflação e PIB até o fim do ano, isso sugere uma continuidade do quadro de juros elevados que desestimula pressões inflacionárias externas ou via crédito, o que tende a favorecer uma trajetória de inflação moderada”, continuou.&nbsp;
“Mas ao mesmo tempo, juros nesse nível elevado limitam a recuperação do PIB ou a aceleração da atividade, algo já sinalizado pelo FOCUS, ou seja, crescimento modesto permanece mais provável. No mercado, a manutenção favorece a renda fixa, já que as taxas de juros elevadas continuam garantindo retornos interessantes, e para ações o efeito é misto: os custos de juros altos permanecem como obstáculo para setores muito alavancados ou dependentes de crédito barato, mas os setores mais defensivos ou com bom fluxo de caixa podem se beneficiar. Para o investidor: manter posições em renda fixa de médio prazo pode fazer sentido, ajustar carteira para aproveitar setores menos dependentes de juros inerentemente altos, e acompanhar de perto o comunicado e o 'guidance' do Copom”.&nbsp;
Diretor da Bossa Invest, Antonio Patrus afirmou que a “manutenção da Selic em 15% garante previsibilidade aos agentes econômicos e equilíbrio entre controle de preços e atividade”. “O PIB cresceu de forma moderada e a inflação continua cedendo. O mercado de venture capital opera com ajuste gradual, sem rupturas, mantendo liquidez suficiente para negócios com fundamentos consistentes. Fundos focam em empresas com receita recorrente, eficiência operacional e governança sólida”, complementou.
“A decisão mantém a confiança dos investidores estrangeiros e reduz a volatilidade no fluxo de capitais. O país encerrou o ano com um ambiente macroeconômico estável e com um ecossistema de inovação mais maduro e focado em resultados reais".&nbsp;
CEO da Multiplike, Volnei Eyng disse que “o Copom manteve a Selic em 15% e adotou um tom cauteloso, sem sinalizar cortes no curto prazo”. “A decisão reforça o compromisso com o controle da inflação, que segue próxima do teto da meta, e reflete preocupações com o cenário fiscal e a resiliência do mercado de trabalho”, pontuou.
“Nesse momento, adiantar a redução da Selic, embora a inflação esteja se aproximando do teto da meta, levaria a uma redução da curva de juros curta, mas no médio e longo prazo essa curva de juros aumentaria. Ou seja, manter o remédio forte agora ajuda a reduzir o juro médio futuro no Brasil. Para a economia, isso significa um crescimento mais contido até o fim do ano, com impacto direto sobre o crédito e o consumo. O investidor deve manter uma postura conservadora, priorizando ativos pós-fixados e estratégias defensivas”.
Na avaliação feita por João Kepler, CEO da Equity Group, “a decisão de manter a Selic em 15% mostrou que o Banco Central considera o ritmo de desinflação satisfatório, mas ainda não suficiente para justificar cortes imediatos”. “O comitê optou por preservar a estabilidade, reforçando a percepção de que a política monetária segue em terreno restritivo e eficaz. A inflação apresentou queda gradual nos últimos meses, e o PIB avançou em linha com as previsões, sustentado pelo consumo e pelos serviços”, detalhou.
De acordo com o analista, o “mercado reagiu com serenidade, premiando a consistência da decisão e reduzindo volatilidade”. “Para o investidor, o ambiente de juros altos continua favorável à renda fixa, mas a previsibilidade abre espaço para movimentos graduais em ativos de risco”.
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Para Jorge Kotz, CEO da Holding Grupo X, “ao confirmar a manutenção da Selic, o Banco Central enviou um sinal claro de confiança na condução da política monetária e na trajetória de desaceleração dos preços. A decisão consolidou o entendimento de que o atual nível de juros é suficiente para conter a inflação, sem necessidade de novas altas”.&nbsp;
“O PIB deve encerrar o ano com avanço moderado, amparado por exportações e serviços, e o mercado deve reagir com estabilidade. O crédito vai continuar seletivo, mas deve manter o fluxo funcional. Para o investidor e o empresário, o cenário é de previsibilidade, num ambiente de juros altos, mas estáveis, que permite planejamento estratégico e reforça a cultura de gestão prudente”, relatou. &nbsp;
CEO da Referência Capital, Pedro Ros afirmou que “a sinalização do Banco Central ao manter a Selic inalterada consolida um cenário de equilíbrio entre o controle da inflação e a sustentação do crescimento”. “O comitê optou pela estabilidade, reafirmando confiança na política econômica. O PIB cresce dentro do previsto, e a inflação mantém convergência para a meta, e pode terminar o ano em 4,5%. Apesar de o crédito seguir caro, ele permanece acessível a empresas bem estruturadas. Investidores nacionais e estrangeiros valorizam a coerência da decisão. A confiança institucional se consolidou como um dos principais ativos da economia brasileira”.
CEO da Audax Capital, Pedro Da Matta disse que o Banco Central “confirmou o amadurecimento da política monetária e a busca pelo equilíbrio entre estabilidade e crescimento”. “Isso faz com que o PIB avance em torno de 2%, enquanto a inflação continua convergindo lentamente para o centro da meta. A decisão fez com que o mercado operasse em compasso de estabilidade, com spreads de crédito sob controle e fluxo regular de investimentos. Com isso, investidores reforçam alocações em crédito privado e ativos de médio prazo, preservando retorno real sem ampliar risco. O ambiente consolida confiança, mesmo sem euforia”.
Conforme o CEO da Asset Bank, Gustavo Assis, a Selic em 15% reforçou “o tom de cautela e estabilidade”. “A inflação continua cedendo, o PIB se mantém estável e o mercado opera em equilíbrio. O crédito, ainda que seletivo, permanece disponível, e as operações estruturadas de longo prazo são valorizadas. Investidores mantêm foco em retorno real e governança, consolidando carteiras seguras. A manutenção dos juros reduz a volatilidade, permite planejamento e confirma que o Brasil atravessa o ciclo de aperto monetário com credibilidade intacta. A confiança institucional é o principal resultado desse equilíbrio”.Segundo Richard Ionescu, CEO do Grupo IOX, a taxa em 15% “confirma o que o mercado já vinha precificando: um Banco Central ainda comprometido em consolidar a convergência da inflação, mesmo com sinais de desaceleração na atividade”.
“Do ponto de vista do crédito corporativo, isso significa que o custo do capital continuará elevado e o ambiente de liquidez seguirá seletivo, exigindo das empresas uma gestão mais técnica de caixa e uma busca ativa por alternativas fora do sistema bancário tradicional. Essa decisão não altera significativamente a leitura de inflação ou PIB até o fim do ano, mas reforça a expectativa de crescimento modesto, sustentado por setores menos dependentes de financiamento. Para o investidor, o cenário reforça a atratividade de estruturas de crédito privado e operações estruturadas com lastro real, que conciliam segurança, retorno e previsibilidade. Em momentos de juros altos, a inteligência está em transformar o ambiente restritivo em oportunidade de rentabilidade com controle de risco”.&nbsp;
Para o CEO da Everblue, Gabriel Padula, o Banco Central “mostrou convicção de que o atual nível de juros é suficiente para garantir a convergência da inflação e sustentar a credibilidade do País”. “A decisão reforçou o caráter técnico da instituição, sem ceder a pressões políticas. O mercado reagiu com confiança e estabilidade na curva de juros, permitindo maior previsibilidade no planejamento de longo prazo. A inflação continuou desacelerando, e o crédito seguiu disponível de forma seletiva”.

Selic em 15% mantém crédito restrito e freia crescimento do PIB, dizem economistas

247 - O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) aprovou, nesta quarta-feira (5), a manutenção da taxa básica de juros, a Selic, após dois dias de reuniões. A decisão da diretoria foi unânime, informou a agência Reuters.
O percentual de 15% ao ano é o maior nível desde julho de 2006, quando a Selic estava em 15,25% ao ano. A taxa aumentou sete vezes seguidas desde setembro do ano passado. Nas reuniões de julho e de setembro, o Copom não mexeu na taxa.
Com a manutenção anunciada nesta quarta-feira, a taxa real de juros no país fica em 9,74%, a segunda maior do planeta.&nbsp;
Após apontar, em setembro, que seguiria avaliando se a manutenção desse nível de juros por período longo era capaz de arrefecer a inflação até o alvo de 3%, o BC agora ajustou o tom, indicando ter ganhado convicção de que essa estratégia levará ao cumprimento do objetivo.
"O Comitê avalia que a estratégia de manutenção do nível corrente da taxa de juros por período bastante prolongado é suficiente para assegurar a convergência da inflação à meta", informou o Comitê de Política Monetária (Copom) do BC em comunicado, conforme citado pela Reuters.&nbsp;

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