247 - A JBS encerrou 2025 com resultados históricos, consolidando receita líquida de US$ 86,2 bilhões, o que representa crescimento de 12% em relação ao ano anterior. O desempenho reforça a expansão global da companhia e a consolidação de sua estratégia operacional em diferentes mercados.
O lucro líquido alcançou US$ 2 bilhões no período, avanço de 15% frente a 2024. O resultado reflete a combinação de disciplina financeira, eficiência operacional e diversificação geográfica e de proteínas, pilares centrais da atuação da empresa.
O EBITDA ajustado IFRS somou US$ 6,8 bilhões, com margem de 7,9%, enquanto o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) atingiu 25% nos últimos 12 meses, registrando evolução de 3,2 pontos percentuais. O lucro por ação (EPS) também cresceu 15%, chegando a US$ 1,89.
O CEO global da companhia, Gilberto Tomazoni, destacou a robustez dos resultados. “Encerrar 2025 com um crescimento de 15% na receita — o maior da nossa história — comprova a força e a resiliência da nossa plataforma diversificada, tanto em proteínas quanto em geografias. Ao mesmo tempo, o avanço de 15% no lucro reforça a consistência da nossa execução, sustentando margens robustas e a nossa capacidade de continuar gerando crescimento e valor para os acionistas”, afirmou.
A estrutura financeira permaneceu sólida ao longo do ano. A alavancagem encerrou 2025 em 2,39 vezes, dentro da faixa considerada adequada pela companhia, entre 2x e 3x. O perfil da dívida segue alongado, sem vencimentos relevantes até 2031, o que garante maior previsibilidade e liquidez.
O CFO global, Guilherme Cavalcanti, ressaltou a consistência da estratégia. “Nossa estratégia permitiu manter nossa alavancagem entre 2x e 3x, e trabalhar com um perfil de dívida extremamente alongado. Isso nos traz segurança financeira e liquidez necessárias para atravessar a volatilidade dos ciclos e continuar entregando retornos sólidos aos nossos investidores.”
O fluxo de caixa livre no ano totalizou US$ 400 milhões, reforçando a capacidade de geração de recursos da companhia.
<h3>Desempenho por unidades</h3>
A Pilgrim’s Pride apresentou margem EBITDA de 15,2%, impulsionada pela forte demanda no mercado norte-americano e pelo avanço de produtos de marca. A linha Just Bare superou US$ 1 bilhão em vendas, marcando um desempenho histórico.
Na Austrália, a companhia registrou margem de 11,3%, com crescimento de volumes tanto no mercado interno quanto externo. O segmento de carne bovina liderou os resultados, mesmo diante de uma elevação de 20% nos custos do gado ao longo do ano.
A Seara alcançou margem EBITDA de 16,9%, sustentada pelo maior volume de exportações de sua história e pelo fortalecimento do portfólio de produtos com maior valor agregado. A expansão incluiu lançamentos voltados a conveniência e inovação, como linhas de refeições congeladas e produtos para preparo rápido.
No Brasil, a operação registrou margem de 6,2%. A Friboi atingiu o maior volume de processamento de sua história, impulsionada pela demanda interna e externa, além do fortalecimento da marca e da oferta de produtos diferenciados.
Nos Estados Unidos, a unidade de bovinos alcançou receita recorde de US$ 28 bilhões. O cenário foi marcado por preços elevados do gado, influenciados pela redução da oferta, que atingiu o menor nível em 75 anos.
Já a operação de suínos nos Estados Unidos registrou receita de US$ 8,4 bilhões, beneficiada pela expansão de produtos de maior valor agregado e investimentos na ampliação da capacidade produtiva.
Ao avaliar o desempenho, Tomazoni enfatizou a consistência operacional da companhia. “A companhia está entregando crescimento e valor, com disciplina financeira. A alta lucratividade é um reflexo do acerto da estratégia e da excelência da execução de nosso time.”

Redação Brasil 247

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Negócios

JBS fecha 2025 com receita recorde de US$ 86,2 bilhões

247 - O resultado líquido de R$ 5,4 bilhões divulgado pela Amil em 2025 não reflete integralmente a operação real da empresa. Quando considerados apenas os resultados recorrentes, ou seja, aqueles gerados pelas atividades do dia a dia, o lucro cai para R$ 1,9 bilhão, ainda superior aos R$ 619,8 milhões de 2024, mas distante do que os números brutos indicam. As informações são do <a href="https://brazilstockguide.com/br/insights-br/lucro-amil-2025-r5-4-bilhoes-creditos-tributarios/">Brazil Stock Guide.</a>
Grande parte do resultado reportado deriva de créditos tributários, que somam R$ 2,1 bilhões, e de ganhos contábeis ligados à reorganização hospitalar feita em parceria com a Dasa, com impacto de cerca de R$ 1,4 bilhão. Esses itens, embora contabilizados como resultado positivo, não geram efeito direto no caixa, mostrando que o suposto avanço financeiro não é totalmente operacional.
Mesmo com esses efeitos, a Amil mostrou alguma melhora em sua operação. A sinistralidade caiu 4,4%, reduzindo cerca de R$ 0,8 bilhão em custos médicos, e a base de clientes cresceu para aproximadamente 3,1 milhões em planos médico-hospitalares e 2,6 milhões em odontologia, segundo a Agência Nacional de Saúde Suplementar. Ainda assim, os planos odontológicos possuem ticket médio baixo, contribuindo pouco para a rentabilidade, mantendo a geração de valor concentrada nos planos médicos.
<h2>Estratégia e mudanças estruturais</h2>
Sob a gestão de José Seripieri Filho, a empresa tem focado em públicos de maior renda e em reduzir a exposição a ativos pesados por meio da joint venture hospitalar com a Dasa. O lançamento do plano Amil Black reforça o direcionamento para o segmento premium. A venda da companhia em dezembro de 2023, por cerca de R$ 11 bilhões incluindo dívidas, encerrou um período de prejuízos e margens pressionadas. O patrimônio líquido atual, de aproximadamente R$ 13 bilhões, foi impulsionado em grande parte por efeitos contábeis e não apenas pelo desempenho operacional.
O setor de saúde suplementar continua pressionado por fatores como inflação médica, judicialização e mudanças regulatórias. Nesse contexto, os números divulgados pela Amil combinam avanços reais com ganhos contábeis significativos, tornando necessário analisar com cautela o "lucro bilionário" apresentado.

João Antonio Cunha

O lucro de R$ 5,4 bilhões em 2025 anunciado pela Amil não reflete a operação real

247 - O setor de planos de saúde no Brasil alcançou em 2025 o maior lucro de sua série histórica, impulsionado por reajustes nas mensalidades acima da evolução dos custos assistenciais e por ganhos financeiros em um cenário de juros elevados. Dados divulgados pela Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS) indicam que as operadoras registraram receita total de R$ 391,6 bilhões e lucro líquido de R$ 24,4 bilhões no período, informa a <a href="https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2026/03/planos-de-saude-tem-lucro-recorde-de-r-244-bilhoes-em-2025-com-reajustes-acima-dos-custos.shtml">Folha de São Paulo</a>.
O resultado representa cerca de 6,2% da receita total do setor, indicando que, a cada R$ 100 arrecadados, aproximadamente R$ 6,20 foram convertidos em lucro. O desempenho supera inclusive os níveis observados durante a pandemia de Covid-19 e reflete uma recuperação consistente da rentabilidade das operadoras.
<h2>Lucro recorde e concentração no setor</h2>
Os dados revelam ainda uma forte concentração dos ganhos: três das maiores operadoras foram responsáveis por 49% de todo o lucro registrado em 2025. Ao mesmo tempo, houve melhora generalizada no desempenho, com aumento do número de empresas no azul. Ao todo, 73,5% das operadoras — equivalente a 731 empresas — encerraram o ano com resultados positivos, avanço de 3,7 pontos percentuais em relação a 2024.
A rentabilidade também cresceu. O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) atingiu 16,4%, superando os níveis anteriores à crise sanitária.
<h2>Queda da sinistralidade impulsiona resultados</h2>
Um dos principais fatores para o avanço dos lucros foi a redução da sinistralidade, indicador que mede a proporção da receita destinada ao pagamento de despesas médicas. Em 2025, a taxa caiu para 81,7%, o menor patamar desde 2020.
Segundo a ANS, essa queda reflete um movimento de recomposição dos preços dos planos, que passaram a crescer acima dos custos médicos — tendência observada desde 2023. Na prática, as operadoras reduziram o peso das despesas assistenciais em relação ao que arrecadam.
O segmento médico-hospitalar, principal do setor, concentrou praticamente todo o lucro, com R$ 23,4 bilhões. O resultado foi sustentado por melhorias operacionais, ganhos financeiros e fatores pontuais, como reorganizações societárias e créditos tributários. O resultado operacional dessas empresas foi positivo em R$ 9,8 bilhões, com destaque para medicinas de grupo e seguradoras especializadas.
Na direção oposta, as operadoras de autogestão ampliaram o prejuízo operacional para R$ 3,1 bilhões, alta de 45,5%, embora tenha havido redução no número de entidades com resultados negativos.
<h2>Juros elevados fortalecem ganhos financeiros</h2>
O ambiente de juros elevados teve papel relevante no desempenho do setor. As operadoras encerraram o ano com R$ 134,5 bilhões aplicados no mercado financeiro, o que gerou ganhos de R$ 14,7 bilhões.
As grandes empresas foram as principais beneficiadas, mais que dobrando seus lucros e atingindo R$ 19,9 bilhões. Já as operadoras de médio porte também registraram avanço, com resultado de R$ 2,8 bilhões.
<h2>Diferenças entre tipos de planos e estrutura do mercado</h2>
A ANS também atualizou o Atlas Econômico-Financeiro do setor, apontando mudanças na dinâmica concorrencial. Nos planos coletivos empresariais, houve redução da concentração, com aumento do número de mercados considerados competitivos.
Em contraste, os planos individuais e familiares apresentaram maior concentração ao longo dos anos. Já os planos coletivos por adesão mantiveram estabilidade nesse aspecto.
Para o diretor de Normas e Habilitação das Operadoras da ANS, Jorge Aquino, os números confirmam a melhora do desempenho do setor e indicam a necessidade de acompanhamento contínuo para avaliar a evolução do mercado e orientar a atuação regulatória.

Guilherme Levorato

São Paulo (SP) - 28/02/2025 - Hospital Municipal Infantil Menino Jesus 

Saúde

Planos de saúde têm lucro recorde de R$ 24,4 bilhões em 2025

247 - O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) alcançou em 2025 o maior lucro recorrente de sua história, totalizando R$ 15,2 bilhões, um avanço de 15,4% em relação ao resultado de 2024. O desempenho foi acompanhado por recordes em concessão de crédito, crescimento de ativos e fortalecimento da carteira, consolidando a atuação da instituição no financiamento ao desenvolvimento econômico.&nbsp;
Segundo os dados oficiais, o banco encerrou o ano com R$ 366 bilhões em crédito injetado na economia, alta de 32% frente ao ano anterior. Os ativos totais atingiram R$ 962 bilhões, o maior valor nominal já registrado, enquanto a carteira de crédito chegou a R$ 664 bilhões, no nível mais elevado desde 2016. O caixa livre também apresentou forte expansão, alcançando R$ 61 bilhões, quatro vezes mais do que em 2022.
O crescimento operacional reflete a ampliação da demanda por financiamento. Em 2025, as consultas somaram R$ 389,2 bilhões, aumento de 19% em relação a 2024 e de 170% frente a 2022. As aprovações de crédito chegaram a R$ 237,9 bilhões, com destaque para o avanço expressivo nos setores industrial, de comércio e serviços e agropecuário. Já os desembolsos totalizaram R$ 169,7 bilhões, alta de 27% na comparação anual.
No acumulado do triênio 2023-2025, o banco registrou crescimento de 221% nas consultas, 164% nas aprovações e 126% nos desembolsos em relação ao período de 2019 a 2021. O apoio às micro, pequenas e médias empresas também se intensificou, com aprovações de R$ 224 bilhões em 2025.
O presidente do BNDES, Aloizio Mercadante, destacou o impacto da atuação do banco na economia. “O BNDES fomenta o crédito em R$ 1 bilhão por dia, uma contribuição fantástica que permite investimento, inovação, modernização, descarbonização da economia. Inclusive, o aumento da competividade e da oferta de produtos ajuda a reduzir a inflação estrutural. O BNDES dá uma contribuição muito grande para o desenvolvimento do país”, afirmou.
Na mesma linha, o diretor de Planejamento e Relações Institucionais, Nelson Barbosa, ressaltou a compatibilidade das operações com a política monetária. “A maior parte dos desembolsos do BNDES são feitos a taxas de juros de mercado e, logo, não comprometem a eficiência da política monetária”, disse. Ele também destacou avanços na agenda ambiental: “Os números demonstram por si próprios que o Fundo Amazônia ficou praticamente parado, basicamente não aprovava nada e nem recebia doações, e agora decolou com muitos projetos para áreas degradas, capacitação técnica e assistência à população da Amazônia”.
Barbosa ainda mencionou mudanças estruturais na política climática. “Temos um novo Fundo Clima, que mudou de paradigma a partir do apoio do Ministério da Fazenda, liderado pelo ministro Fenando Haddad, que colocou a transição energética como eixo fundamental da política econômica, o Tesouro tem aportado mais recursos no Fundo Clima”, declarou.
O lucro líquido total do banco em 2025 foi de R$ 26,8 bilhões, ligeiramente superior ao registrado no ano anterior. O resultado foi influenciado tanto por ganhos recorrentes quanto por eventos extraordinários, como recuperação de crédito e receitas de participações societárias. Parte relevante desses ganhos veio de dividendos e operações envolvendo empresas como Petrobras, JBS e Eletrobras.
No campo patrimonial, o BNDES também atingiu recordes. O patrimônio líquido chegou a R$ 172 bilhões, enquanto o índice de Basileia ficou em 25,2%, bem acima do mínimo exigido pelo Banco Central. A inadimplência permaneceu em nível extremamente baixo, de 0,06%, muito inferior à média do sistema financeiro nacional.
O diretor Financeiro e de Mercado de Capitais, Alexandre Abreu, ressaltou a qualidade da expansão do banco. “Houve crescimento dos ativos, da carteira de crédito e da participação acionária do Banco. E esse crescimento vem acompanhado de um índice de basileia e inadimplência baixos. Ou seja, não é só crescer o ativo, o volume de empréstimo, é crescer com qualidade e isso é muito importante para qualquer banco, sobretudo para o BNDES que tem que prestar conta para a sociedade brasileira”, afirmou.
A ampliação das fontes de recursos também contribuiu para o desempenho. O banco diversificou captações, incluindo emissões no mercado doméstico e operações com instituições internacionais, reforçando sua capacidade de financiamento. Esse movimento permitiu reduzir custos e ampliar a competitividade, consolidando o papel do BNDES como instrumento central de investimento e desenvolvimento econômico no Brasil.

Economia

BNDES registra lucro histórico de R$ 15,2 bilhões em 2025

247 - A Embraer alcançou em 2025 o maior faturamento de sua história. Segundo balanço financeiro divulgado nesta sexta-feira (6), a fabricante brasileira de aeronaves registrou receita de US$ 7,6 bilhões, equivalente a aproximadamente R$ 41,9 bilhões, estabelecendo um novo recorde anual para a companhia.
Apesar do desempenho histórico em receita, o lucro líquido ajustado somou US$ 253 milhões (cerca de R$ 1,4 bilhão), resultado que representa uma queda de 45% em comparação com o ano anterior.
De acordo com a Embraer, um dos fatores que impactaram o resultado financeiro foram tarifas aplicadas pelos Estados Unidos, que pressionaram o desempenho final da empresa ao longo do período.
<h2>Crescimento em defesa e aviação executiva impulsiona resultados</h2>
Entre os principais motores do crescimento em 2025 estão as divisões de Defesa &amp; Segurança e Aviação Executiva, que registraram avanços expressivos nas receitas.
O setor de Defesa &amp; Segurança apresentou expansão de 36% no ano, enquanto a Aviação Executiva cresceu 24% no mesmo período, contribuindo de forma significativa para o resultado consolidado da companhia.
<h2>Entregas de aeronaves aumentam 18% no ano</h2>
Ao longo de 2025, a Embraer realizou a entrega de 244 aeronaves, número que representa um crescimento de 18% em relação a 2024. As entregas foram distribuídas da seguinte forma:
<ul>
 <li>78 jatos comerciais, sendo 44 da família E2 e 34 da linha E1 
 
</li>
 <li>155 jatos executivos, incluindo 86 modelos leves e 69 médios 
 
</li>
 <li>3 cargueiros militares KC-390 Millennium 
 
</li>
 <li>8 aeronaves de ataque leve A-29 Super Tucano 
 
</li>
</ul>
Esse volume reforça a retomada da demanda no setor aeronáutico global e consolida a presença da fabricante brasileira em diferentes segmentos da aviação.
<h2>Indicadores operacionais e fluxo de caixa</h2>
O relatório também mostra que a margem EBIT ajustada atingiu 8,7% em 2025, indicador utilizado para avaliar a eficiência operacional das empresas ao medir a parcela da receita líquida que se converte em lucro antes de despesas financeiras e impostos.
Outro destaque foi o fluxo de caixa livre, que superou US$ 491 milhões (aproximadamente R$ 2,3 bilhões), considerando apenas as operações principais da companhia e sem incluir a Eve, subsidiária voltada ao desenvolvimento de veículos elétricos de decolagem e pouso vertical, popularmente chamados de “carros voadores”.
<h2>Projeções da Embraer para 2026</h2>
Para 2026, a fabricante projeta um novo ciclo de expansão nas entregas e no faturamento. A expectativa é que a empresa entregue entre 80 e 85 jatos comerciais e entre 160 e 170 jatos executivos ao longo do próximo ano.
A estimativa de receita anual para o período varia entre US$ 8,2 bilhões e US$ 8,5 bilhões, indicando continuidade da trajetória de crescimento da companhia no mercado global de aviação.

Otávio Rosso

Fábrica da Embraer em São José dos Campos, Brasil
16 de julho de 2025
REUTERS/Roosevelt Cassio

Embraer registra receita recorde de R$ 41,9 bilhões em 2025

247 – A Petrobras encerrou 2025 com lucro líquido de R$ 110,1 bilhões, o equivalente a US$ 19,6 bilhões, em um resultado que representa alta de 200% em relação a 2024, quando a companhia havia registrado R$ 36,6 bilhões. Os números foram divulgados pela Agência Petrobras, fonte original das informações, e evidenciam a capacidade da estatal de ampliar sua rentabilidade mesmo em um ambiente internacional adverso para o setor de petróleo.
O desempenho da empresa foi alcançado em um cenário de queda de 14% no preço do Brent ao longo do ano, referência global do mercado petrolífero. Ainda assim, a Petrobras conseguiu compensar esse impacto com crescimento operacional, aumento da produção de óleo e gás, redução de despesas e forte geração de caixa. O Fluxo de Caixa Operacional atingiu R$ 200 bilhões, ou US$ 36 bilhões, impulsionado sobretudo pela expansão de 11% na produção total no período.
A presidente da Petrobras, Magda Chambriard, destacou o peso da performance operacional para os resultados do ano. “O ano de 2025 foi extraordinário em termos de produção. O aumento do volume de óleo e gás nos permitiu compensar os efeitos da queda do Brent e alcançar resultados financeiros robustos. Isso reflete nossa capacidade de entregar mais com menos recursos, otimizando projetos e antecipando operações que geram valor para nossos acionistas e para a sociedade. Nossos resultados não são apenas números: eles se traduzem em energia, geração de riqueza, empregos, impostos e retorno para a sociedade”, declarou.
<h2>Produção maior compensou preços menores</h2>
A principal alavanca do resultado foi o avanço consistente da produção. Em 2025, a Petrobras alcançou 2,99 milhões de barris de óleo equivalente por dia, consolidando um crescimento de 11% sobre 2024 e ficando acima do limite superior da meta estabelecida para o ano. Considerando a produção total de óleo e gás natural, a companhia chegou à marca de 3 milhões de barris de óleo equivalente por dia.
Esse desempenho foi sustentado pela entrada em operação e pelo aumento de capacidade de importantes unidades no pré-sal e em áreas estratégicas da companhia. Entre os destaques estão o início das operações e a ampliação de capacidade dos FPSOs Almirante Tamandaré e Marechal Duque de Caxias, a manutenção do topo de produção do FPSO Sepetiba, além do ramp-up das plataformas Maria Quitéria, Anita Garibaldi, Anna Nery e Alexandre de Gusmão.
A Petrobras também atribuiu parte importante do resultado à maior eficiência operacional na UN-BS e em Búzios, um dos ativos mais produtivos da companhia. O avanço operacional reforça a centralidade do segmento de Exploração e Produção na estratégia corporativa da estatal.
<h2>Caixa robusto e disciplina de capital</h2>
Outro número de forte impacto foi a geração de caixa. Mesmo sob pressão internacional nos preços do petróleo, a Petrobras gerou R$ 200 bilhões de caixa operacional em 2025, demonstrando resiliência financeira e capacidade de execução.
O diretor Financeiro e de Relacionamento com Investidores, Fernando Melgarejo, afirmou que o balanço confirma a coerência da estratégia adotada pela companhia. “Os resultados de 2025 comprovam a consistência da nossa estratégia, baseada em disciplina de capital, aumento de produção e eficiência operacional. Mesmo em um cenário de forte queda do Brent, geramos R$ 200 bilhões de caixa operacional no ano. Continuamos a apresentar um fluxo de caixa robusto, apoiado por projetos de qualidade que ampliam a produção, com alto retorno e rápida geração de caixa. Essa combinação sólida cria valor e garante benefícios duradouros para a sociedade brasileira e para os nossos acionistas”, afirmou.
Além do lucro líquido contábil de R$ 110,1 bilhões, a Petrobras informou que, desconsiderando variação cambial e outros eventos exclusivos do período, o lucro líquido teria sido de R$ 100,9 bilhões. Já o EBITDA ajustado, também sem os eventos exclusivos, somou R$ 244,3 bilhões, ou US$ 43,8 bilhões.
A companhia ressaltou que a valorização do real frente ao dólar também influenciou positivamente o lucro líquido do exercício. Ao mesmo tempo, a redução das despesas operacionais ajudou a fortalecer o EBITDA, ampliando a eficiência financeira do grupo.
<h2>Investimentos avançam com foco em exploração e produção</h2>
Em 2025, a Petrobras investiu R$ 112,9 bilhões, o equivalente a US$ 20,3 bilhões. O montante ficou dentro da faixa de variação do guidance divulgado para o ano, com margem de mais ou menos 10%. Segundo a empresa, esse nível de investimentos reflete antecipações de entregas de projetos e aceleração física de unidades próprias destinadas aos campos de Búzios, Atapu e Sépia.
A maior parte dos recursos foi direcionada ao segmento de Exploração e Produção, que respondeu por cerca de 84% do total investido. A opção reforça a prioridade dada aos projetos com maior retorno econômico e maior capacidade de geração rápida de caixa.
Também houve avanço nas campanhas de perfuração de poços e recordes de interligações, num movimento que ajuda a explicar o crescimento expressivo da produção em 2025. O resultado mostra uma Petrobras mais focada em ativos de alto desempenho, especialmente no pré-sal, consolidando sua posição entre as grandes produtoras globais de petróleo em águas profundas.
<h2>Reservas, plataformas e refino reforçam sustentabilidade do portfólio</h2>
A Petrobras afirmou ter alcançado o melhor resultado dos últimos dez anos na incorporação de reservas, adicionando 1,7 bilhão de barris de óleo equivalente. Com isso, o índice de reposição de reservas chegou a 175%, mesmo diante de uma produção recorde. A relação entre reservas provadas e produção, o indicador R/P, atingiu 12,5 anos.
No campo operacional, entraram em atividade em 2025 o FPSO Almirante Tamandaré e a P-78, no campo de Búzios, além do FPSO Alexandre de Gusmão, no campo de Mero. Juntas, essas três unidades adicionaram 585 mil barris de óleo por dia de capacidade nominal de produção operada pela Petrobras.
No refino, o parque da companhia atingiu fator de utilização total de 91%, mantendo patamar elevado de uso dos ativos com segurança operacional. A produção de diesel, gasolina e querosene de aviação respondeu por 68% da produção total, evidenciando a estratégia de priorizar produtos de maior valor agregado.
<h2>Exportações batem recorde e reforçam presença internacional</h2>
As exportações de petróleo também tiveram desempenho histórico. A Petrobras registrou recorde anual de 765 mil barris por dia e novo recorde trimestral de 999 mil barris por dia no quarto trimestre de 2025. Segundo a companhia, esse resultado reflete tanto a elevada produção quanto o trabalho contínuo de desenvolvimento de mercados para os diferentes tipos de óleo comercializados pela estatal.
O avanço das exportações amplia a presença da Petrobras no mercado internacional e fortalece a geração de receitas, especialmente num momento em que a empresa busca combinar expansão produtiva com disciplina financeira.
<h2>Dividendos, tributos e retorno para a sociedade</h2>
O Conselho de Administração da Petrobras autorizou o envio à Assembleia Geral Ordinária da proposta de distribuição de R$ 8,1 bilhões em remuneração aos acionistas referente ao quarto trimestre de 2025, de acordo com a Política de Remuneração aos Acionistas da companhia. Os pagamentos estão previstos para maio e junho de 2026.
Ao longo de 2025, a Petrobras distribuiu R$ 45,2 bilhões em proventos, dos quais R$ 17,6 bilhões foram destinados ao Grupo de Controle. A empresa também destacou sua contribuição direta para as finanças públicas. No texto divulgado, são mencionados R$ 277,6 bilhões em tributos, participações especiais e royalties à União, estados e municípios no último ano. Em outro trecho, a companhia informa o pagamento de R$ 227,6 bilhões em tributos à União, estados e municípios em 2025.
Além disso, a estatal informou ter destinado cerca de R$ 2 bilhões a investimentos socioambientais voluntários e obrigatórios, patrocínios e doações ao longo do ano, reforçando o impacto de sua atuação para além dos resultados corporativos.
<h2>Petrobras consolida 2025 como ano de forte expansão</h2>
O balanço de 2025 mostra uma Petrobras financeiramente sólida, operacionalmente mais eficiente e com forte capacidade de investimento. Mesmo sob pressão da queda do Brent, a companhia ampliou a produção, bateu recordes de exportação, fortaleceu reservas, expandiu sua geração de caixa e manteve investimentos robustos.
Os números reforçam a importância estratégica da empresa para a economia brasileira, tanto pela geração de riqueza e empregos quanto pela arrecadação pública e pela distribuição de dividendos. Mais do que um resultado contábil expressivo, o desempenho de 2025 projeta uma Petrobras com musculatura operacional para sustentar crescimento e retorno em um setor marcado por volatilidade internacional.

Presidente Lula e presidente da Petrobras, Magda Chambriard, durante cerimôniade ampliação da capacidade operacional da Refinaria Abreu e Lima

Petrobras lucra R$ 110,1 bilhões em 2025 e mostra força operacional

247 - Os quatro maiores bancos listados na B3 registraram lucro líquido somado de R$ 107,8 bilhões em 2025, valor 4,4% inferior ao observado em 2024. No quarto trimestre, os quatro bancos analisados, Itaú Unibanco, Bradesco, Santander Brasil e Banco do Brasil, registraram lucro conjunto de R$ 28,7 bilhões. O valor representa queda de 3,6% em relação ao mesmo período de 2024, mas ficou 6,7% acima das estimativas de analistas consultados pelo Prévias Broadcast. As informações são do jornal <a href="https://www.estadao.com.br/economia/negocios/quatro-maiores-bancos-lucraram-r-1078-bi-no-ano-passado/">Estado de São Paulo</a>.
O desempenho foi influenciado principalmente pela queda nos resultados do Banco do Brasil, que enfrentou aumento da inadimplência no agronegócio ao longo do período. A instituição registrou queda de 45% no lucro líquido ajustado em 2025, que somou R$ 20,7 bilhões. O banco precisou ampliar provisões para perdas diante do aumento dos calotes no agronegócio. O retorno sobre patrimônio caiu quase 10 pontos percentuais no ano, encerrando em 11,4%.
<h2>Bancos privados avançam</h2>
Na outra ponta, Itaú, Bradesco e Santander Brasil ampliaram o lucro combinado para R$ 87,1 bilhões em 2025, com estratégia voltada para linhas de crédito com garantia e maior rentabilidade. O Bradesco avançou no plano de transformação estrutural e atingiu retorno sobre patrimônio de 15,2%, superando o custo de capital, embora ainda distante da meta de 20%.
As provisões contra inadimplência chegaram a R$ 8,8 bilhões, enquanto o índice de atrasos acima de 90 dias ficou estável em 4,1%. Mesmo com melhora em indicadores financeiros, houve venda de ações após divulgação do guidance. Analistas consideraram as projeções conservadoras, dentro da estratégia gradual de recuperação defendida pelo presidente do banco, Marcelo Noronha. Analistas do Citi afirmaram estar "decepcionados" com o ritmo de crescimento projetado, especialmente na carteira de crédito.
<h2>Itaú registra lucro recorde e sinaliza cautela</h2>
O Itaú registrou lucro líquido recorde de R$ 46,8 bilhões em 2025, avanço anual de 13,1%. A inadimplência acima de 90 dias permaneceu abaixo de 2%. O CEO do banco, Milton Maluhy, afirmou: "Naturalmente, ao longo do ano, com mais informações de mercado, capacidade de entregar nas várias linhas, a gente vai atualizando e ajustando se for necessário". Também declarou: "Mas essa é a melhor informação disponível nesse momento". O banco sinalizou postura mais cautelosa na concessão de crédito diante do cenário eleitoral e da taxa Selic em patamar elevado.
<h2>Santander mantém postura conservadora</h2>
O Santander Brasil manteve postura conservadora e não divulgou guidance. O banco registrou lucro de R$ 15,6 bilhões em 2025 e aumento da inadimplência para 3,7%. Analistas da Genial Investimentos avaliaram: "O resultado foi beneficiado por uma alíquota efetiva de imposto excepcionalmente baixa e por menores provisões, enquanto as receitas ficaram aquém do esperado e a inadimplência continuou em trajetória de alta".
Para preservar a rentabilidade, o banco prioriza crédito para pequenas e médias empresas e clientes de maior renda. O UBS BB avaliou que ganhos de eficiência serão decisivos para sustentar a lucratividade.

Quatro maiores bancos registraram lucro de R$ 107,8 bi em 2025

Reuters – O BTG Pactual anunciou nesta segunda-feira um lucro líquido ajustado para o quarto trimestre de quase R$4,60 bilhões, crescimento de 40,3% sobre o mesmo período do ano passado.
Analistas consultados pela LSEG esperavam um resultado final de R$4,56 bilhões para o período.
A receita do maior banco de investimento da América Latina no período cresceu 35,1%, para um recorde de 9,09 bilhões de reais, comparado com a expectativa de 8,9 bilhões de reais dos analistas consultados pela LSEG.
O retorno sobre patrimônio (ROAE) foi de 27,6% no trimestre, em comparação com 23,0% um ano antes.

BTG Pactual tem lucro ajustado de R$ 4,60 bi no 4º trimestre

247 - O Itaú Unibanco Holding S.A. reportou resultado recorrente gerencial de R$ 12,3 bilhões no quarto trimestre de 2025, alta de 13,2% em base anual e de 3,7% frente ao trimestre anterior, estabelecendo o maior lucro trimestral da história do banco em termos nominais. O desempenho consolidou um retorno recorrente sobre patrimônio líquido médio anualizado (ROE) de 24,4%, confirmando a elevação estrutural da rentabilidade do maior banco privado do país. As <a href="https://brazilstockguide.com/insights/itau-itub4-record-profit-4q25-dividends/">informações são do portal Brazil Stock Guide</a>.
O trimestre coroou um ano igualmente recorde. Em 2025, o Itaú encerrou o exercício com lucro líquido contábil de R$ 45,7 bilhões e resultado recorrente gerencial de R$ 46,8 bilhões, o maior já registrado pelo banco em bases nominais anuais. O avanço foi sustentado por expansão moderada do crédito, crescimento consistente das receitas recorrentes e manutenção rigorosa da qualidade dos ativos, mesmo em um ambiente de juros ainda elevados.
O produto bancário atingiu R$ 47,6 bilhões no 4T25, crescimento de 7,9% na comparação anual. A margem financeira gerencial alcançou R$ 31,5 bilhões, impulsionada principalmente pela margem com clientes, que cresceu 8,6% em relação ao quarto trimestre de 2024, refletindo maior volume médio de crédito, melhor mix de passivos e maior remuneração do capital próprio empregado.
A carteira de crédito total somou R$ 1,49 trilhão ao fim de dezembro, alta de 6,3% no trimestre e de 6,0% em 12 meses. No Brasil, o crescimento foi disseminado. Em pessoas físicas, a carteira avançou 3,9% no trimestre, com destaque para cartões de crédito e crédito imobiliário. Micro, pequenas e médias empresas registraram expansão de 8,8%, enquanto grandes empresas cresceram 4,1%, mantendo perfil conservador de risco.
Na América Latina, a carteira cresceu 12,2% no trimestre em termos nominais, ou 4,5% quando desconsiderado o efeito cambial. A expansão regional contribuiu para o crescimento consolidado sem pressionar os indicadores de inadimplência, reforçando a diversificação geográfica do portfólio.
Os indicadores de risco permaneceram sob controle. O índice de inadimplência acima de 90 dias fechou o trimestre estável em 1,9%, tanto no consolidado quanto nas operações no Brasil. O custo do crédito somou R$ 9,4 bilhões, avanço trimestral de 2,8%, mas manteve-se em 2,6% da carteira média, sinalizando normalização após o pico observado em ciclos anteriores.
As receitas de prestação de serviços e seguros totalizaram R$ 15,6 bilhões, crescimento anual de 9,1%, com contribuição relevante de cartões, adquirência, gestão de recursos e seguros. O segmento de seguros, previdência e capitalização continuou ganhando peso na composição do resultado, reforçando a previsibilidade das receitas fora da margem financeira tradicional.
Do lado das despesas, as despesas não decorrentes de juros cresceram 3,7% em base anual, abaixo do ritmo das receitas. Como resultado, o índice de eficiência recuou para 38,9%, ante 40,7% no quarto trimestre de 2024, reforçando o foco do banco em escala, digitalização e disciplina operacional.
A leitura do balanço também deixa clara a opção deliberada do Itaú por intensificar a distribuição de capital ao acionista. Em 2025, o banco combinou pagamento elevado de dividendos e juros sobre capital próprio, totalizando R$ 23,4 bilhões, com o cancelamento de R$ 3 bilhões em ações em tesouraria. Essa estratégia reduziu gradualmente os índices de capital regulatório, sem comprometer solvência ou liquidez, e reflete a avaliação de que o banco gera capital em ritmo superior às oportunidades de reinvestimento com retorno ajustado ao risco equivalente.
Ao fim do trimestre, o índice de capital Nível I (Basileia III) encerrou em 13,8%, abaixo do nível observado um ano antes, mas ainda confortável frente aos requerimentos regulatórios. A liquidez seguiu robusta, com indicadores amplamente acima dos mínimos exigidos, permitindo ao banco operar com capital mais eficiente sem sacrificar resiliência.
Para 2026, o guidance divulgado aponta crescimento da carteira de crédito entre 5,5% e 9,5%, expansão da margem financeira com clientes entre 5,0% e 9,0% e custo do crédito entre R$ 38,5 bilhões e R$ 43,5 bilhões. As projeções indicam continuidade do patamar elevado de rentabilidade, ainda que com menor vento favorável do ciclo monetário.
O resultado do quarto trimestre e do ano de 2025 marca um ponto de inflexão estrutural para o Itaú. Com lucro recorde, rentabilidade elevada e decisão explícita de devolver capital, o banco sinaliza confiança na qualidade do balanço e na previsibilidade dos resultados. A estratégia sugere que, no atual estágio do ciclo, pagar dividendos passou a ser a principal alocação de valor — não por falta de oportunidades, mas por excesso de eficiência.

Luis Mauro Filho

Itaú registra lucro recorde de R$ 12,3 bilhões no 4T25

Reuters - O banco digital PicPay revelou um aumento na receita de nove meses em seu pedido de oferta pública inicial de ações nos Estados Unidos nesta segunda-feira.
A empresa com sede em São Paulo divulgou um lucro de R$ 313,8 milhões nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, em comparação com R$ 172 milhões um ano antes. A receita total somou R$ 7,26 bilhões no período, em comparação com R$ 3,78 bilhões no ano anterior.
O número de clientes ativos subiu de 37,5 milhões para 42,1 milhões no final de setembro do ano passado, com a receita média trimestral por cliente ativo passando de R$ 38,10 para R$ 65,40, enquanto o custo de servir subiu de R$ 16,80 para R$ 17,80.
A companhia também divulgou um volume total de pagamentos (TPV) de R$ 392,46 bilhões nos nove meses encerrados em setembro do ano passado, quase 32% acima do registrado no mesmo período de 2024.
A PicPay, controlada pela holding J&amp;F, que também controla a processadora de carnes JBS, está fazendo uma segunda tentativa de abrir seu capital nos EUA, depois de ter descartado planos de IPO em 2021 em meio a condições de mercado adversas.
O mercado de IPOs dos EUA recuperou a força em 2025 após quase três anos de atividade lenta, mas as esperanças de uma recuperação mais forte foram atenuadas pela volatilidade impulsionada pelas tarifas de importação criadas pelo governo de Donald Trump, paralisação prolongada do governo norte-americano e queda no valor de ações de empresas ligadas à tecnologia de inteligência artificial no final do ano passado.
Analistas esperam que o mercado de IPOs retome uma recuperação em 2026, com mais empresas de &nbsp;criptomoedas e fintechs sinalizando planos de abertura de capital, incluindo o neobanco britânico Revolut, a bolsa de moedas digitais Kraken e o aplicativo japonês de pagamentos PayPay.
A PicPay planeja ser listada na Nasdaq sob o símbolo "PICS" e usar os recursos do IPO para fins corporativos gerais, incluindo capital de giro, despesas operacionais, cumprimento de requisitos de capital regulatório e investimentos.
Citigroup, BofA Securities e RBC Capital Markets são os coordenadores globais da oferta.

PicPay revela crescimento de lucro e receita em pedido de IPO nos EUA

247 - Os Correios pretendem buscar mais R$ 8 bilhões em recursos ao longo de 2026 como parte central do plano de reestruturação financeira da empresa. A informação foi divulgada nesta segunda-feira (29) pelo presidente da estatal, Emmanoel Rondon, durante a apresentação oficial das medidas que visam reverter a grave situação de caixa enfrentada pela companhia.
Segundo Rondon, ainda não há definição sobre a origem desse montante adicional: "essa necessidade de captação [de R$ 8 bilhões] vai ser vista em 2026. Se a melhor opção é aporte [do Tesouro] ou outra operação de crédito, não está definido ainda".
Atualmente, os Correios já firmaram contratos de empréstimo que somam R$ 12 bilhões junto a bancos públicos e privados, embora o pedido inicial da empresa fosse de R$ 20 bilhões. Mesmo após essa captação, permanece um déficit relevante no plano financeiro da estatal. "Permanece a necessidade de captação de R$ 8 bilhões", reiterou Rondon ao detalhar o cenário.
O conjunto de medidas de ajuste foi pactuado com instituições financeiras e com o governo federal e tem como meta principal levar os Correios a registrar resultados positivos a partir de 2027. Entre as ações previstas estão a regularização de dívidas com fornecedores e bancos, a venda de imóveis, a reformulação da estrutura de cargos e salários e mudanças no plano de saúde dos empregados.
Um dos pontos mais sensíveis do plano é a implementação de um novo Programa de Demissão Voluntária (PDV), previsto para 2026 e 2027, que pode resultar no desligamento de até 15 mil trabalhadores. De acordo com projeções internas, a adoção dessas medidas pode gerar uma economia anual de até R$ 4,2 bilhões, embora o impacto pleno só deva ser sentido a partir de 2029.
Antes disso, o ganho líquido será menor, já que a empresa terá de arcar com custos relacionados aos incentivos ao PDV e às compensações ligadas ao plano de saúde. Ainda assim, a expectativa é de um crescimento gradual da economia ao longo dos próximos anos.
Além do ajuste interno, os Correios estudam alternativas estratégicas para o futuro, como a ampliação de parcerias com outras empresas e até a possibilidade de abertura de capital, transformando-se em uma sociedade de economia mista, com manutenção do controle pela União, nos moldes de Petrobras e Banco do Brasil.
O empréstimo de R$ 12 bilhões fechado recentemente conta com garantia do Tesouro Nacional, que se compromete a honrar os pagamentos em caso de inadimplência. A operação é vista como uma solução transitória para aliviar o caixa da empresa enquanto o plano de reestruturação avança.
O contrato foi assinado por um consórcio formado por Banco do Brasil, Caixa Econômica Federal, Bradesco, Itaú e Santander. Banco do Brasil, Caixa e Bradesco emprestaram R$ 3 bilhões cada, enquanto Itaú e Santander contribuíram com R$ 1,5 bilhão cada. O custo da operação ficou em 115% do CDI, abaixo do teto de 120% estabelecido pelo Tesouro, com prazo de 15 anos e carência de três anos para o início dos pagamentos.

Correios precisam captar mais R$ 8 bilhões em 2026, diz presidente da estatal

247 - Os Correios anunciaram nesta segunda-feira (29) um amplo plano de reestruturação que prevê mudanças profundas na operação da empresa, incluindo um programa de demissão voluntária (PDV), o fechamento de unidades e a ampliação de parcerias com a iniciativa privada. As medidas foram apresentadas pelo presidente da estatal, Emmanoel Rondon, durante coletiva de imprensa realizada na sede da empresa, em Brasília.
As informações foram divulgadas durante a apresentação do Plano de Reestruturação 2025–2027, que tem como objetivo reequilibrar as contas da estatal e criar condições para a retomada da lucratividade até o fim do período de vigência do planejamento.
Durante o pronunciamento, Rondon explicou que a proposta está organizada em três etapas e envolve ações estruturantes que atravessam todas as fases do processo. “O primeiro ponto do plano de retomada são ações que vão permear todas as fases do plano de recuperação”, afirmou o presidente da empresa.
Segundo ele, a estratégia busca adaptar os Correios a um novo cenário de mercado. “Preparar a companhia para um novo rito, dentro de um novo modelo de negócio, uma modernização da sistemática de negócio e parceria dela, para que a gente tenha sustentabilidade a médio e longo prazo”, declarou Rondon.
Entre as principais medidas anunciadas está a implementação de um programa de demissão voluntária que pode atingir até 15 mil trabalhadores. A previsão apresentada pela diretoria é de que cerca de 10 mil desligamentos ocorram em 2026, com outros 5 mil em 2027. O plano também contempla o fechamento de aproximadamente mil unidades dos Correios em todo o país, além da intensificação de parcerias com o setor privado como forma de ampliar receitas.
O anúncio ocorre poucos dias após a estatal firmar um contrato de empréstimo no valor de R$ 12 bilhões com cinco instituições financeiras: Bradesco, Itaú, Santander, Caixa Econômica Federal e Banco do Brasil. A operação, realizada na sexta-feira (26), conta com aval do Tesouro Nacional e da União e está condicionada à execução do plano de reestruturação.
De acordo com os dados da operação, o financiamento tem prazo de 15 anos, com vencimento previsto para 2040, e será utilizado tanto para capital de giro quanto para investimentos considerados estratégicos. No curto prazo, os recursos servirão para quitar compromissos em atraso, incluindo salários, precatórios e dívidas acumuladas.
Desde que assumiu a presidência da estatal no fim de setembro, Emmanoel Rondon vinha negociando a liberação do crédito como parte do esforço para reorganizar financeiramente a empresa. Entre janeiro e setembro deste ano, os Correios acumularam prejuízo de R$ 6,1 bilhões, segundo dados internos. O balanço financeiro divulgado em novembro indicou que o rombo nas contas se aprofundou ao longo de 2025, agravando uma situação fiscal já considerada delicada e marcada por perdas desde pelo menos 2023.
Paralelamente ao anúncio da reestruturação, a empresa enfrenta uma greve nacional dos trabalhadores, iniciada em 16 de dezembro. O movimento ganhou força após a maioria dos sindicatos rejeitar, na noite de terça-feira (23), a proposta de acordo coletivo para o período 2025/2026, discutida em mediação conduzida pela vice-presidência do Tribunal Superior do Trabalho (TST).
Uma tentativa de negociação mediada pelo Centro Judiciário de Métodos Consensuais de Solução de Conflitos (Cejusc) do TST, realizada na sexta-feira, terminou sem acordo. Diante do impasse, uma nova rodada de conversas foi agendada para esta segunda-feira, às 14h, apontada como a última chance de uma solução consensual antes do julgamento do dissídio coletivo, marcado para terça-feira (30).

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