247 - O governo mudou a regra sobre lucro de distribuidoras de combustíveis e determinou que a ANP passe a divulgar dados agregados, sem identificar empresas, para preservar sigilo comercial. As informações são da Reuters.
A revisão foi publicada em decreto na noite de quinta-feira (14) e altera uma decisão anterior que obrigava a Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis a publicar as margens brutas de lucro das distribuidoras. A exigência fazia parte das condições da subvenção para importação de diesel, anunciada para reduzir o impacto da alta dos preços do petróleo em meio à guerra no Irã.
Com a nova redação, a ANP deverá apresentar as informações apenas de forma consolidada, sem apontar os dados individualizados de cada companhia. A mudança atende a uma das principais críticas do setor privado, que via risco de exposição de informações consideradas estratégicas.
<h3>Regra anterior gerou reação do setor</h3>
A determinação original havia sido defendida pelo governo como instrumento para verificar possíveis aumentos abusivos de preços no mercado de combustíveis. As distribuidoras, no entanto, reagiram à medida e avaliaram que a divulgação das margens poderia afetar o sigilo comercial das empresas.
Segundo o relato, companhias do setor chegaram a ameaçar recorrer à Justiça contra a exigência. Também foram enviados ofícios à Casa Civil, ao Ministério da Fazenda e ao Ministério de Minas e Energia, com pedidos de reuniões para buscar uma solução.
<h3>Decreto também muda subvenção ao diesel</h3>
Além da mudança sobre a divulgação das margens, o decreto alterou regras do programa de subvenção a combustíveis, anunciado em março. A iniciativa ainda não conta com participação efetiva de grandes distribuidoras nacionais como Vibra, Raízen e Ipiranga.
Entre as alterações, o importador deixa de ter a obrigação de exigir do distribuidor a comprovação de repasse do desconto da subvenção econômica à revenda de óleo diesel.
A ANP também passa a poder liberar o pagamento da subvenção com base na presunção de veracidade das informações prestadas pelos agentes. Essa mudança não elimina a obrigação posterior de fiscalização e auditoria pela agência reguladora.
<h3>Fontes veem avanço, mas mantêm ressalvas</h3>
Uma fonte do mercado, ouvida sob condição de anonimato, avaliou que a revisão reduz os pontos de maior atrito com o setor. Uma segunda fonte afirmou que as alterações representam avanço importante e podem facilitar a adesão de mais empresas ao programa de subvenção.
Essa mesma pessoa considerou que o texto ainda mantém caráter intervencionista, mas ficou mais racional do ponto de vista operacional e regulatório.
Até agora, Raízen e Ipiranga não se habilitaram para participar do programa de subvenção ao diesel. A iniciativa conta com Petrobras, Refinaria de Mataripe, da Acelen, e outras empresas.
A Vibra Energia, maior distribuidora do país, está habilitada, mas não participou efetivamente do programa. O presidente da companhia, Ernesto Pousada, disse na semana passada que mantinha conversas com o governo para encontrar um formato de participação considerado adequado para as duas partes.

Redação Brasil 247

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Brasil

Governo muda regra sobre lucro de distribuidoras

247 - O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social registrou lucro recorrente de R$ 3,1 bilhões no primeiro trimestre de 2026, alta de 17% em relação ao mesmo período de 2025. O desempenho veio acompanhado de avanço nos ativos, que chegaram a R$ 995 bilhões, aproximando o BNDES da marca de R$ 1 trilhão. Os resultados foram apresentados nesta terça-feira (12), em São Paulo, em coletiva com o presidente do banco, Aloizio Mercadante, e os diretores Alexandre Abreu, Nelson Barbosa, Tereza Campello, Maria Fernanda Coelho e Jean Uema. No acumulado de 12 meses encerrado em março, o lucro recorrente somou R$ 15,6 bilhões, maior valor já registrado pela instituição, com crescimento de 22% sobre 2022. A carteira de crédito do BNDES alcançou R$ 678,2 bilhões no trimestre, avanço de 14% em relação a 2025 e maior patamar desde 2016. Já os ativos totais cresceram mais de 45% desde 2022, quando estavam em R$ 684 bilhões. A carteira de participações societárias somou R$ 110,3 bilhões, impulsionada pela valorização de investimentos em empresas como Petrobras, JBS, Axia Energia, antiga Eletrobras, e Copel.  <figure><img src="https://cdn.brasil247.com/pb-b247gcp/swp/jtjeq9/media/20260512140544_7732936d7af670e24056d603be6576dd9b4db0c1abd4b75ca9a561e4e4674fd2.jpg" data-media-id="editor_0" data-image-id="20260512140544_7732936d7af670e24056d603be6576dd9b4db0c1abd4b75ca9a561e4e4674fd2" data-rendition-name="original" width="853" height="1280" loading="lazy" alt="resultado-bndes"></figure>  Mercadante atribuiu o resultado à ampliação da demanda por projetos e ao fortalecimento da atuação do banco. Segundo ele, o BNDES vive uma trajetória de crescimento “muito forte, consistente e de qualidade”. “Isso tem a ver com a percepção dos empresários e do mercado em relação às entregas do BNDES: cada vez temos mais projetos chegando”, afirmou. O presidente do banco também destacou a expansão das consultas, aprovações e desembolsos, mesmo em um cenário internacional marcado por conflitos e incertezas econômicas. “As consultas, aprovações e desembolsos cresceram fortemente nesse trimestre, apesar de todos os desafios que tivemos nesse período”, disse. Mercadante afirmou ainda que os indicadores mostram solidez da instituição. “Em relação ao BNDES, os dados são inquestionáveis e o mais importante é o crescimento com qualidade. Estamos chegando com 1 trilhão de ativos, a inadimplência de longe a menor do mercado e o lucro recorrente, um resultado do nosso trabalho, recorde histórico. É um resultado muito consistente e promissor porque quando temos carteira e ativos significa que temos fôlego, estamos prontos para os desafios que teremos pela frente para continuar nessa trajetória”. O desempenho operacional também avançou. As aprovações de crédito somaram R$ 45,7 bilhões no primeiro trimestre, crescimento de 37% sobre igual período de 2025 e de 254% em relação a 2022. Os desembolsos chegaram a R$ 36,2 bilhões, alta de 44% ante o primeiro trimestre de 2025 e de 145% frente a 2022. A indústria foi um dos principais destaques, com aumento de 67% nos desembolsos, que chegaram a R$ 8 bilhões. A infraestrutura recebeu R$ 13,4 bilhões, avanço de 51%, enquanto a agropecuária registrou R$ 9,1 bilhões, crescimento de 40%. As consultas ao banco somaram R$ 84,4 bilhões, alta de 65% em relação a 2025 e de 490% sobre 2022. O diretor Alexandre Abreu afirmou que a atuação do BNDES no crédito, incluindo operações garantidas pelo Fundo Garantidor para Investimentos, chegou a R$ 66,5 bilhões no trimestre. “Em injeção de crédito que o BNDES promoveu neste trimestre - a gente tem aqui as aprovações de crédito do BNDES e aquilo que o BNDES atuou como garantidor, o fundo FGI, garantindo operações de crédito liberado pelos bancos pela rede bancária estatal e privada - temos R$ 66,5 bilhões, o que comparado com o mesmo período do ano passado é um incremento de 21%”, declarou. Abreu também comparou o desempenho atual com o registrado em 2022. “Quando comparo esse mesmo número com o primeiro trimestre de 2022, esse crescimento é de praticamente 400%, cinco vezes mais. Essa é a contribuição que o BNDES deu para o crédito no Brasil”. O banco também ampliou sua atuação junto a entes públicos. Entre janeiro de 2023 e março de 2026, foram aprovados R$ 41 bilhões em novas operações para estados e municípios, volume 7,3 vezes superior ao registrado entre 2019 e 2022. Os recursos foram direcionados principalmente a projetos de impacto social e climático, como mobilidade urbana, infraestrutura logística, adaptação climática e resiliência. As micro, pequenas e médias empresas também tiveram aumento no acesso ao crédito. As aprovações para esse segmento chegaram a R$ 29 bilhões no primeiro trimestre, alta de 120% em relação ao mesmo período de 2025 e de 333% sobre 2022. Com as garantias prestadas por fundos garantidores, o apoio total a essas empresas alcançou R$ 49,8 bilhões. A diretora Maria Fernanda Coelho afirmou que a estratégia do banco busca reduzir desigualdades regionais, com foco especial no Norte e no Nordeste. “O BNDES tem uma estratégia muito clara, que vem sendo implementada desde 2023, voltada para o crescimento regional, especialmente nas regiões Norte e Nordeste, para que a gente possa diminuir a assimetria que ainda existe”, disse. Segundo ela, o banco tem atuado em parceria com setores produtivos locais. “Em relação ao crédito e ao investimento para essas regiões, temos atuado de forma estratégica com as micro, pequenas e médias empresas. Essa é também uma demanda tanto do Consórcio Nordeste, quanto do Consórcio da Amazônia Legal. Temos o programa BNDES Mais Perto de Você, onde a gente articula as federações das indústrias e todo setor produtivo - comércio, serviço, indústrias, agropecuária - e leva informações em relação aos nossos produtos e serviços. Isso já aconteceu em Roraima, no Amapá, em Rondônia e nos outros estados”. A inadimplência da carteira do BNDES permaneceu em 0,046% para operações com atraso superior a 90 dias. O índice é inferior ao registrado no Sistema Financeiro Nacional, que ficou em 4,33% no geral e em 0,60% para grandes empresas em março de 2026. No lado do funding, o saldo do Fundo de Amparo ao Trabalhador chegou a R$ 489 bilhões em 31 de março, correspondendo a 51,4% dos passivos onerosos do banco. As captações externas somaram R$ 44 bilhões, com alta de 9,6% no trimestre, apoiadas por recursos do BID, Jica, CAF e Jbic. O patrimônio líquido do BNDES atingiu R$ 192 bilhões em 31 de março, recorde histórico, com crescimento de R$ 19,7 bilhões em relação ao fim de 2025. O Índice de Basileia ficou em 24,1%, acima do mínimo regulatório de 10,5% exigido pelo Banco Central, mantendo a instituição em posição considerada confortável em termos de capital.

Luis Mauro Filho

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Negócios

BNDES lucra R$ 3,1 bi no 1º trimestre e ativos se aproximam de R$ 1 tri

247 - A Petrobras registrou lucro líquido de R$ 32,7 bilhões no primeiro trimestre de 2026, em desempenho sustentado pela forte geração de caixa, pelo avanço da produção de óleo e gás e por efeitos positivos da valorização do real frente ao dólar. A companhia também reportou EBITDA ajustado sem eventos exclusivos de R$ 61,7 bilhões e lucro líquido sem eventos exclusivos de R$ 23,8 bilhões no período.
Segundo a companhia, o desempenho financeiro foi influenciado pela “excelente performance operacional”, com destaque para a produção de óleo e gás, que cresceu 3,7% na comparação com o quarto trimestre de 2025. A valorização do real diante do dólar também contribuiu para o resultado contábil do trimestre.
O diretor financeiro e de Relacionamento com Investidores da Petrobras, Fernando Melgarejo, afirmou que a companhia manteve consistência nos indicadores financeiros. “Entregamos resultados financeiros consistentes no primeiro trimestre de 2026, mantendo a forte geração de caixa com Fluxo de Caixa Operacional de US$ 8,4 bilhões, sustentado pela excelente performance dos nossos ativos e por recordes de produção de óleo e gás. Nossos investimentos estão se convertendo em crescimento da produção, demonstrando a solidez e a eficácia da nossa estratégia de criação de valor.”
A receita de vendas somou R$ 123,7 bilhões no trimestre, leve alta de 0,4% ante o mesmo período de 2025 e queda de 2,9% em relação ao quarto trimestre de 2025. O lucro bruto atingiu R$ 59,6 bilhões. Já o fluxo de caixa operacional foi de R$ 44 bilhões, enquanto o fluxo de caixa livre chegou a R$ 20,1 bilhões.
No resultado sem eventos exclusivos, o lucro líquido atribuído aos acionistas da Petrobras ficou em R$ 23,8 bilhões, recuo de 7,2% frente ao trimestre anterior e alta de 0,9% na comparação anual. Com a inclusão dos eventos exclusivos, o lucro líquido mais que dobrou em relação ao quarto trimestre de 2025, avançando 109,9%.
Entre os fatores extraordinários, a Petrobras destacou ganhos com variação cambial entre real e dólar, reversões de impairment e outros efeitos contábeis. A empresa informou que tais itens foram destacados para facilitar a avaliação do desempenho recorrente.
A companhia também ressaltou que o aumento recente dos preços do petróleo e o recorde de produção ainda não tiveram reflexo integral nas receitas do primeiro trimestre. De acordo com o relatório, há uma defasagem natural entre o embarque das cargas e o reconhecimento das vendas, que ocorre quando há transferência da titularidade nos portos de destino.
A Petrobras informou ainda que parte relevante das exportações, especialmente para o mercado asiático, segue lógica de precificação baseada em cotações anteriores à chegada da carga. Por isso, os efeitos da elevação do petróleo após o início do conflito no Oriente Médio devem aparecer nas exportações do segundo trimestre de 2026.
<h3>Investimentos somam US$ 5,1 bilhões</h3>
Os investimentos da Petrobras totalizaram US$ 5,1 bilhões no primeiro trimestre de 2026. O valor representa queda de 19,1% em relação ao quarto trimestre de 2025, mas alta de 25,6% ante o mesmo período do ano anterior.
O segmento de Exploração e Produção concentrou 87,4% dos investimentos no trimestre, com US$ 4,5 bilhões aplicados. Na comparação anual, houve crescimento de 27,4%, impulsionado por projetos no pré-sal da Bacia de Santos, especialmente nos campos de Búzios e Sépia, além de iniciativas na Bacia de Campos, como a revitalização de Marlim.
A companhia também destacou o início antecipado da operação da plataforma FPSO P-79, no projeto Búzios 8, em 1º de maio de 2026. A unidade tem capacidade de produção de 180 mil barris de óleo por dia e poderá exportar gás ao continente por meio da interligação ao gasoduto Rota 3, com potencial de ampliar a oferta nacional em até 3 milhões de metros cúbicos por dia.
No segmento de Refino, Transporte e Comercialização, os investimentos somaram US$ 503 milhões, queda de 34,2% frente ao trimestre anterior. Em relação ao primeiro trimestre de 2025, houve alta de 24,4%, com destaque para gastos na Refinaria Abreu e Lima e no Polo Boaventura.
<h3>Exploração e produção seguem como principal motor</h3>
O segmento de Exploração e Produção registrou receita de vendas de R$ 84 bilhões e lucro líquido atribuído à Petrobras de R$ 25,4 bilhões. O EBITDA ajustado do segmento foi de R$ 54,2 bilhões.
O lucro operacional da área chegou a R$ 38,4 bilhões, alta de 51,5% em relação ao quarto trimestre de 2025. A Petrobras atribuiu o avanço principalmente ao maior preço do Brent e à ausência de impactos relevantes de impairment e despesas de descomissionamento, que haviam pesado no período anterior.
O custo de extração no Brasil, sem participações governamentais e sem afretamento, foi de US$ 6,76 por barril equivalente de óleo. No pré-sal, o aumento do custo foi associado ao câmbio, ao crescimento da produção, ao pagamento de bônus de performance em plataformas e à entrada em operação da P-78 no fim de 2025.
<h3>Refino tem forte melhora operacional</h3>
O segmento de Refino, Transporte e Comercialização apresentou lucro líquido de R$ 12,1 bilhões no trimestre. O lucro operacional foi de R$ 18,4 bilhões, avanço de 186,2% em relação ao quarto trimestre de 2025.
O lucro bruto do segmento chegou a R$ 23,8 bilhões, favorecido pelo giro de estoques em um cenário de alta do Brent. A Petrobras informou que o maior fator de utilização das refinarias e a manutenção do rendimento de médios e gasolina permitiram ampliar as vendas de derivados produzidos e reduzir a revenda de derivados importados em um contexto de preços internacionais elevados.
O custo unitário de refino em reais caiu 5,4% na comparação trimestral, para R$ 17,15 por barril, refletindo o aumento do processamento no parque de refino.
<h3>Gás e energias de baixo carbono recuam ante trimestre anterior</h3>
No segmento de Gás e Energias de Baixo Carbono, o lucro líquido atribuído à Petrobras foi de R$ 630 milhões. O EBITDA ajustado do segmento somou R$ 1,75 bilhão, queda de 23,9% em relação ao quarto trimestre de 2025, mas alta de 234,2% frente ao mesmo período do ano anterior.
A Petrobras explicou que a redução trimestral do lucro bruto decorreu do reconhecimento de receitas associadas a compromissos contratuais anuais no quarto trimestre de 2025. Por outro lado, a maior oferta de gás nacional e a redução das importações de GNL e gás boliviano tiveram impacto positivo no resultado do primeiro trimestre.
<h3>Dívida e liquidez</h3>
Ao fim de março de 2026, a dívida bruta da Petrobras somava US$ 71,2 bilhões, alta de 2% em relação ao fim de 2025. A dívida líquida atingiu US$ 62,1 bilhões, avanço de 2,5% na mesma base de comparação.
O indicador dívida líquida sobre EBITDA ajustado ficou em 1,43 vez, praticamente estável frente ao trimestre anterior. O prazo médio da dívida passou de 11,7 anos em dezembro de 2025 para 11,33 anos em março de 2026, enquanto o custo médio subiu de 6,7% para 6,8% ao ano.
Em caixa e equivalentes de caixa, a companhia encerrou o trimestre com R$ 34,3 bilhões. As disponibilidades ajustadas somaram R$ 47,6 bilhões.
<h3>Tributos e remuneração aos acionistas</h3>
A Petrobras informou ter pago R$ 72,4 bilhões em tributos à União, estados e municípios no primeiro trimestre de 2026. A companhia também aprovou R$ 9 bilhões em proventos relacionados ao resultado do período.
Durante o trimestre, a geração de caixa foi utilizada principalmente para investimentos, amortização de arrendamentos, remuneração aos acionistas e pagamento de principal e juros de financiamentos. A empresa informou ainda que realizou captações de R$ 6,9 bilhões, com destaque para R$ 5 bilhões no mercado bancário nacional.

Petrobras lucra R$ 32,7 bilhões no 1º trimestre de 2026

247 – A LATAM registrou lucro líquido recorde de US$ 576 milhões no primeiro trimestre de 2026, em um resultado impulsionado pelo crescimento da capacidade, pela alta demanda de passageiros e pela solidez de seu modelo de negócios.
As informações foram divulgadas pelo portal Aeroin, que destacou a forte expansão operacional do grupo no período. A margem operacional ajustada chegou a 19,8%, enquanto a capacidade cresceu 10,4% em relação ao mesmo trimestre de 2025.
Ao todo, a companhia transportou 22,9 milhões de passageiros nos três primeiros meses do ano, alta de 9,1% na comparação anual. A taxa de ocupação consolidada atingiu 85,3%, demonstrando forte aproveitamento da malha aérea.
O desempenho também foi positivo no segmento de cargas. As afiliadas de carga da LATAM transportaram mais de 250 mil toneladas no trimestre, com destaque para a liderança na temporada de flores da Colômbia e do Equador para os Estados Unidos.
<h2>Geração de caixa e liquidez reforçam posição financeira</h2>
O EBITDA ajustado da LATAM alcançou US$ 1,3 bilhão, mesmo com impacto negativo de US$ 40 milhões provocado pelo aumento no preço do combustível.
A geração de caixa foi recorde, chegando a US$ 391 milhões. Com isso, a liquidez do grupo permaneceu acima de US$ 4,1 bilhões, valor equivalente a 27% da receita dos últimos 12 meses.
O CFO do Grupo LATAM, Ricardo Bottas, afirmou que o avanço consistente em receitas, margens e fluxo de caixa amplia a capacidade da companhia de enfrentar um cenário ainda marcado pela volatilidade do combustível e por incertezas econômicas.
<h2>Combustível e câmbio pressionam custos</h2>
A LATAM atualizou suas projeções para 2026 considerando um custo de combustível entre US$ 150 e US$ 170 por barril. A companhia também revisou a taxa de câmbio para 5,15 reais por dólar.
Com essas premissas, o CASK ajustado, excluindo combustível, passou a ser estimado entre 4,5 e 4,7 centavos de dólar.
Para o segundo trimestre, o grupo espera despesas adicionais com combustível superiores a US$ 700 milhões. A empresa afirma que pretende compensar parcialmente esse impacto com medidas de gestão de receita, controle de custos, manutenção de liquidez e operações de hedge.
<h2>Reconhecimento internacional e renovação da frota</h2>
A LATAM também alcançou a classificação de 4 estrelas no ranking Skytrax, tornando-se a primeira companhia aérea latino-americana a obter esse reconhecimento.
Outro destaque estratégico é a futura frota de Airbus A321 XLR, que contará com cabine Premium Business renovada, incluindo assentos totalmente reclináveis e portas individuais.
No Brasil, a companhia reforçou sua parceria com a Delta Air Lines. Em abril, a LATAM Brasil e a Delta anunciaram um acordo para serviços de manutenção, reparo e revisão no centro de MRO de São Carlos, em São Paulo, com foco na família de aeronaves A320.
A iniciativa fortalece a capacidade operacional da LATAM no país e amplia a importância do Brasil dentro da estratégia regional do grupo.

LATAM Brasil reduziu mais de 46,2 mil toneladas de CO2 no primeiro semestre de 2025 graças a ações voluntárias de otimização operacional

Latam registra lucro recorde de US$ 576 milhões no primeiro trimestre de 2026

247 – A Vale encerrou o primeiro trimestre de 2026 com lucro líquido de R$ 9,953 bilhões, alta de 22% em relação aos R$ 8,164 bilhões registrados no mesmo período do ano passado. Os dados constam do balanço divulgado ao mercado nesta terça-feira (28), segundo reportagem do jornal Valor Econômico. A receita líquida da mineradora somou R$ 48,680 bilhões entre janeiro e março, crescimento de 3% na comparação anual, quando havia alcançado R$ 47,411 bilhões. O Ebitda ajustado, indicador que mede o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, chegou a R$ 20,105 bilhões no trimestre, avanço de 11% frente aos R$ 18,189 bilhões registrados no primeiro trimestre de 2025. Segundo a companhia, o resultado foi impulsionado por maiores volumes e preços de venda, embora parcialmente compensado pelo efeito negativo da valorização do real. O preço médio de venda do minério de ferro, principal produto da Vale, foi de US$ 95,8 por tonelada, alta de 5,5% em relação aos três primeiros meses de 2025. As vendas de minério de ferro cresceram 4% em volume.  <figure><img src="https://cdn.brasil247.com/pb-b247gcp/swp/jtjeq9/media/20260429050440_5e930b3411d9664fb3b7ee207b998b8c1ea7077cedc718056ef2c4be48ca54ee.png" data-media-id="editor_0" data-image-id="20260429050440_5e930b3411d9664fb3b7ee207b998b8c1ea7077cedc718056ef2c4be48ca54ee" data-rendition-name="original" width="1536" height="1024" loading="lazy" alt="O resultado da Vale"><figcaption>O resultado da Vale(Photo: Brasil 247)</figcaption></figure>  A empresa também registrou avanço nas vendas de metais básicos. As vendas de cobre subiram 11%, enquanto as de níquel cresceram 15% na comparação anual. Em dólares, o lucro líquido da Vale foi de US$ 1,89 bilhão, alta de 36%. A receita líquida alcançou US$ 9,25 bilhões, avanço de 14% sobre o primeiro trimestre do ano anterior. “As vendas de minério de ferro, cobre e níquel aumentaram 4%, 11% e 15% na comparação anual, respectivamente”, informou a companhia em nota. O Ebitda em dólares foi de US$ 3,83 bilhões, crescimento de 23%. Já os investimentos, ou capex, totalizaram US$ 1,1 bilhão, em linha com a projeção anual de US$ 5,4 bilhões a US$ 5,7 bilhões para 2026. A dívida líquida expandida da Vale ao fim do primeiro trimestre era de US$ 17,79 bilhões, queda anual de 2%. O presidente da companhia, Gustavo Pimenta, afirmou que a eficiência de custos segue sendo um fator central para preservar a competitividade da mineradora. “Nosso portfólio flexível nos permitiu capturar oportunidades em um ambiente de mercado robusto”, disse Pimenta. A Vale informou ainda que a execução do acordo de reparação integral de Brumadinho segue avançando, com cerca de 81% dos compromissos concluídos até o primeiro trimestre de 2026, dentro dos prazos estabelecidos. No caso de Mariana, o programa de reparação da Samarco também continua em evolução. Segundo a companhia, R$ 74,7 bilhões haviam sido desembolsados até 31 de março de 2026.

Vale lucra R$ 9,95 bilhões no primeiro trimestre e avança com alta nas vendas de minério, cobre e níquel

247 - A JBS encerrou 2025 com resultados históricos, consolidando receita líquida de US$ 86,2 bilhões, o que representa crescimento de 12% em relação ao ano anterior. O desempenho reforça a expansão global da companhia e a consolidação de sua estratégia operacional em diferentes mercados.
O lucro líquido alcançou US$ 2 bilhões no período, avanço de 15% frente a 2024. O resultado reflete a combinação de disciplina financeira, eficiência operacional e diversificação geográfica e de proteínas, pilares centrais da atuação da empresa.
O EBITDA ajustado IFRS somou US$ 6,8 bilhões, com margem de 7,9%, enquanto o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) atingiu 25% nos últimos 12 meses, registrando evolução de 3,2 pontos percentuais. O lucro por ação (EPS) também cresceu 15%, chegando a US$ 1,89.
O CEO global da companhia, Gilberto Tomazoni, destacou a robustez dos resultados. “Encerrar 2025 com um crescimento de 15% na receita — o maior da nossa história — comprova a força e a resiliência da nossa plataforma diversificada, tanto em proteínas quanto em geografias. Ao mesmo tempo, o avanço de 15% no lucro reforça a consistência da nossa execução, sustentando margens robustas e a nossa capacidade de continuar gerando crescimento e valor para os acionistas”, afirmou.
A estrutura financeira permaneceu sólida ao longo do ano. A alavancagem encerrou 2025 em 2,39 vezes, dentro da faixa considerada adequada pela companhia, entre 2x e 3x. O perfil da dívida segue alongado, sem vencimentos relevantes até 2031, o que garante maior previsibilidade e liquidez.
O CFO global, Guilherme Cavalcanti, ressaltou a consistência da estratégia. “Nossa estratégia permitiu manter nossa alavancagem entre 2x e 3x, e trabalhar com um perfil de dívida extremamente alongado. Isso nos traz segurança financeira e liquidez necessárias para atravessar a volatilidade dos ciclos e continuar entregando retornos sólidos aos nossos investidores.”
O fluxo de caixa livre no ano totalizou US$ 400 milhões, reforçando a capacidade de geração de recursos da companhia.
<h3>Desempenho por unidades</h3>
A Pilgrim’s Pride apresentou margem EBITDA de 15,2%, impulsionada pela forte demanda no mercado norte-americano e pelo avanço de produtos de marca. A linha Just Bare superou US$ 1 bilhão em vendas, marcando um desempenho histórico.
Na Austrália, a companhia registrou margem de 11,3%, com crescimento de volumes tanto no mercado interno quanto externo. O segmento de carne bovina liderou os resultados, mesmo diante de uma elevação de 20% nos custos do gado ao longo do ano.
A Seara alcançou margem EBITDA de 16,9%, sustentada pelo maior volume de exportações de sua história e pelo fortalecimento do portfólio de produtos com maior valor agregado. A expansão incluiu lançamentos voltados a conveniência e inovação, como linhas de refeições congeladas e produtos para preparo rápido.
No Brasil, a operação registrou margem de 6,2%. A Friboi atingiu o maior volume de processamento de sua história, impulsionada pela demanda interna e externa, além do fortalecimento da marca e da oferta de produtos diferenciados.
Nos Estados Unidos, a unidade de bovinos alcançou receita recorde de US$ 28 bilhões. O cenário foi marcado por preços elevados do gado, influenciados pela redução da oferta, que atingiu o menor nível em 75 anos.
Já a operação de suínos nos Estados Unidos registrou receita de US$ 8,4 bilhões, beneficiada pela expansão de produtos de maior valor agregado e investimentos na ampliação da capacidade produtiva.
Ao avaliar o desempenho, Tomazoni enfatizou a consistência operacional da companhia. “A companhia está entregando crescimento e valor, com disciplina financeira. A alta lucratividade é um reflexo do acerto da estratégia e da excelência da execução de nosso time.”

JBS fecha 2025 com receita recorde de US$ 86,2 bilhões

247 - O resultado líquido de R$ 5,4 bilhões divulgado pela Amil em 2025 não reflete integralmente a operação real da empresa. Quando considerados apenas os resultados recorrentes, ou seja, aqueles gerados pelas atividades do dia a dia, o lucro cai para R$ 1,9 bilhão, ainda superior aos R$ 619,8 milhões de 2024, mas distante do que os números brutos indicam. As informações são do <a href="https://brazilstockguide.com/br/insights-br/lucro-amil-2025-r5-4-bilhoes-creditos-tributarios/">Brazil Stock Guide.</a>
Grande parte do resultado reportado deriva de créditos tributários, que somam R$ 2,1 bilhões, e de ganhos contábeis ligados à reorganização hospitalar feita em parceria com a Dasa, com impacto de cerca de R$ 1,4 bilhão. Esses itens, embora contabilizados como resultado positivo, não geram efeito direto no caixa, mostrando que o suposto avanço financeiro não é totalmente operacional.
Mesmo com esses efeitos, a Amil mostrou alguma melhora em sua operação. A sinistralidade caiu 4,4%, reduzindo cerca de R$ 0,8 bilhão em custos médicos, e a base de clientes cresceu para aproximadamente 3,1 milhões em planos médico-hospitalares e 2,6 milhões em odontologia, segundo a Agência Nacional de Saúde Suplementar. Ainda assim, os planos odontológicos possuem ticket médio baixo, contribuindo pouco para a rentabilidade, mantendo a geração de valor concentrada nos planos médicos.
<h2>Estratégia e mudanças estruturais</h2>
Sob a gestão de José Seripieri Filho, a empresa tem focado em públicos de maior renda e em reduzir a exposição a ativos pesados por meio da joint venture hospitalar com a Dasa. O lançamento do plano Amil Black reforça o direcionamento para o segmento premium. A venda da companhia em dezembro de 2023, por cerca de R$ 11 bilhões incluindo dívidas, encerrou um período de prejuízos e margens pressionadas. O patrimônio líquido atual, de aproximadamente R$ 13 bilhões, foi impulsionado em grande parte por efeitos contábeis e não apenas pelo desempenho operacional.
O setor de saúde suplementar continua pressionado por fatores como inflação médica, judicialização e mudanças regulatórias. Nesse contexto, os números divulgados pela Amil combinam avanços reais com ganhos contábeis significativos, tornando necessário analisar com cautela o "lucro bilionário" apresentado.

João Antonio Cunha

O lucro de R$ 5,4 bilhões em 2025 anunciado pela Amil não reflete a operação real

247 - O setor de planos de saúde no Brasil alcançou em 2025 o maior lucro de sua série histórica, impulsionado por reajustes nas mensalidades acima da evolução dos custos assistenciais e por ganhos financeiros em um cenário de juros elevados. Dados divulgados pela Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS) indicam que as operadoras registraram receita total de R$ 391,6 bilhões e lucro líquido de R$ 24,4 bilhões no período, informa a <a href="https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2026/03/planos-de-saude-tem-lucro-recorde-de-r-244-bilhoes-em-2025-com-reajustes-acima-dos-custos.shtml">Folha de São Paulo</a>.
O resultado representa cerca de 6,2% da receita total do setor, indicando que, a cada R$ 100 arrecadados, aproximadamente R$ 6,20 foram convertidos em lucro. O desempenho supera inclusive os níveis observados durante a pandemia de Covid-19 e reflete uma recuperação consistente da rentabilidade das operadoras.
<h2>Lucro recorde e concentração no setor</h2>
Os dados revelam ainda uma forte concentração dos ganhos: três das maiores operadoras foram responsáveis por 49% de todo o lucro registrado em 2025. Ao mesmo tempo, houve melhora generalizada no desempenho, com aumento do número de empresas no azul. Ao todo, 73,5% das operadoras — equivalente a 731 empresas — encerraram o ano com resultados positivos, avanço de 3,7 pontos percentuais em relação a 2024.
A rentabilidade também cresceu. O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) atingiu 16,4%, superando os níveis anteriores à crise sanitária.
<h2>Queda da sinistralidade impulsiona resultados</h2>
Um dos principais fatores para o avanço dos lucros foi a redução da sinistralidade, indicador que mede a proporção da receita destinada ao pagamento de despesas médicas. Em 2025, a taxa caiu para 81,7%, o menor patamar desde 2020.
Segundo a ANS, essa queda reflete um movimento de recomposição dos preços dos planos, que passaram a crescer acima dos custos médicos — tendência observada desde 2023. Na prática, as operadoras reduziram o peso das despesas assistenciais em relação ao que arrecadam.
O segmento médico-hospitalar, principal do setor, concentrou praticamente todo o lucro, com R$ 23,4 bilhões. O resultado foi sustentado por melhorias operacionais, ganhos financeiros e fatores pontuais, como reorganizações societárias e créditos tributários. O resultado operacional dessas empresas foi positivo em R$ 9,8 bilhões, com destaque para medicinas de grupo e seguradoras especializadas.
Na direção oposta, as operadoras de autogestão ampliaram o prejuízo operacional para R$ 3,1 bilhões, alta de 45,5%, embora tenha havido redução no número de entidades com resultados negativos.
<h2>Juros elevados fortalecem ganhos financeiros</h2>
O ambiente de juros elevados teve papel relevante no desempenho do setor. As operadoras encerraram o ano com R$ 134,5 bilhões aplicados no mercado financeiro, o que gerou ganhos de R$ 14,7 bilhões.
As grandes empresas foram as principais beneficiadas, mais que dobrando seus lucros e atingindo R$ 19,9 bilhões. Já as operadoras de médio porte também registraram avanço, com resultado de R$ 2,8 bilhões.
<h2>Diferenças entre tipos de planos e estrutura do mercado</h2>
A ANS também atualizou o Atlas Econômico-Financeiro do setor, apontando mudanças na dinâmica concorrencial. Nos planos coletivos empresariais, houve redução da concentração, com aumento do número de mercados considerados competitivos.
Em contraste, os planos individuais e familiares apresentaram maior concentração ao longo dos anos. Já os planos coletivos por adesão mantiveram estabilidade nesse aspecto.
Para o diretor de Normas e Habilitação das Operadoras da ANS, Jorge Aquino, os números confirmam a melhora do desempenho do setor e indicam a necessidade de acompanhamento contínuo para avaliar a evolução do mercado e orientar a atuação regulatória.

Guilherme Levorato

São Paulo (SP) - 28/02/2025 - Hospital Municipal Infantil Menino Jesus 

Saúde

Planos de saúde têm lucro recorde de R$ 24,4 bilhões em 2025

247 - O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) alcançou em 2025 o maior lucro recorrente de sua história, totalizando R$ 15,2 bilhões, um avanço de 15,4% em relação ao resultado de 2024. O desempenho foi acompanhado por recordes em concessão de crédito, crescimento de ativos e fortalecimento da carteira, consolidando a atuação da instituição no financiamento ao desenvolvimento econômico.&nbsp;
Segundo os dados oficiais, o banco encerrou o ano com R$ 366 bilhões em crédito injetado na economia, alta de 32% frente ao ano anterior. Os ativos totais atingiram R$ 962 bilhões, o maior valor nominal já registrado, enquanto a carteira de crédito chegou a R$ 664 bilhões, no nível mais elevado desde 2016. O caixa livre também apresentou forte expansão, alcançando R$ 61 bilhões, quatro vezes mais do que em 2022.
O crescimento operacional reflete a ampliação da demanda por financiamento. Em 2025, as consultas somaram R$ 389,2 bilhões, aumento de 19% em relação a 2024 e de 170% frente a 2022. As aprovações de crédito chegaram a R$ 237,9 bilhões, com destaque para o avanço expressivo nos setores industrial, de comércio e serviços e agropecuário. Já os desembolsos totalizaram R$ 169,7 bilhões, alta de 27% na comparação anual.
No acumulado do triênio 2023-2025, o banco registrou crescimento de 221% nas consultas, 164% nas aprovações e 126% nos desembolsos em relação ao período de 2019 a 2021. O apoio às micro, pequenas e médias empresas também se intensificou, com aprovações de R$ 224 bilhões em 2025.
O presidente do BNDES, Aloizio Mercadante, destacou o impacto da atuação do banco na economia. “O BNDES fomenta o crédito em R$ 1 bilhão por dia, uma contribuição fantástica que permite investimento, inovação, modernização, descarbonização da economia. Inclusive, o aumento da competividade e da oferta de produtos ajuda a reduzir a inflação estrutural. O BNDES dá uma contribuição muito grande para o desenvolvimento do país”, afirmou.
Na mesma linha, o diretor de Planejamento e Relações Institucionais, Nelson Barbosa, ressaltou a compatibilidade das operações com a política monetária. “A maior parte dos desembolsos do BNDES são feitos a taxas de juros de mercado e, logo, não comprometem a eficiência da política monetária”, disse. Ele também destacou avanços na agenda ambiental: “Os números demonstram por si próprios que o Fundo Amazônia ficou praticamente parado, basicamente não aprovava nada e nem recebia doações, e agora decolou com muitos projetos para áreas degradas, capacitação técnica e assistência à população da Amazônia”.
Barbosa ainda mencionou mudanças estruturais na política climática. “Temos um novo Fundo Clima, que mudou de paradigma a partir do apoio do Ministério da Fazenda, liderado pelo ministro Fenando Haddad, que colocou a transição energética como eixo fundamental da política econômica, o Tesouro tem aportado mais recursos no Fundo Clima”, declarou.
O lucro líquido total do banco em 2025 foi de R$ 26,8 bilhões, ligeiramente superior ao registrado no ano anterior. O resultado foi influenciado tanto por ganhos recorrentes quanto por eventos extraordinários, como recuperação de crédito e receitas de participações societárias. Parte relevante desses ganhos veio de dividendos e operações envolvendo empresas como Petrobras, JBS e Eletrobras.
No campo patrimonial, o BNDES também atingiu recordes. O patrimônio líquido chegou a R$ 172 bilhões, enquanto o índice de Basileia ficou em 25,2%, bem acima do mínimo exigido pelo Banco Central. A inadimplência permaneceu em nível extremamente baixo, de 0,06%, muito inferior à média do sistema financeiro nacional.
O diretor Financeiro e de Mercado de Capitais, Alexandre Abreu, ressaltou a qualidade da expansão do banco. “Houve crescimento dos ativos, da carteira de crédito e da participação acionária do Banco. E esse crescimento vem acompanhado de um índice de basileia e inadimplência baixos. Ou seja, não é só crescer o ativo, o volume de empréstimo, é crescer com qualidade e isso é muito importante para qualquer banco, sobretudo para o BNDES que tem que prestar conta para a sociedade brasileira”, afirmou.
A ampliação das fontes de recursos também contribuiu para o desempenho. O banco diversificou captações, incluindo emissões no mercado doméstico e operações com instituições internacionais, reforçando sua capacidade de financiamento. Esse movimento permitiu reduzir custos e ampliar a competitividade, consolidando o papel do BNDES como instrumento central de investimento e desenvolvimento econômico no Brasil.

Economia

BNDES registra lucro histórico de R$ 15,2 bilhões em 2025

247 - A Embraer alcançou em 2025 o maior faturamento de sua história. Segundo balanço financeiro divulgado nesta sexta-feira (6), a fabricante brasileira de aeronaves registrou receita de US$ 7,6 bilhões, equivalente a aproximadamente R$ 41,9 bilhões, estabelecendo um novo recorde anual para a companhia.
Apesar do desempenho histórico em receita, o lucro líquido ajustado somou US$ 253 milhões (cerca de R$ 1,4 bilhão), resultado que representa uma queda de 45% em comparação com o ano anterior.
De acordo com a Embraer, um dos fatores que impactaram o resultado financeiro foram tarifas aplicadas pelos Estados Unidos, que pressionaram o desempenho final da empresa ao longo do período.
<h2>Crescimento em defesa e aviação executiva impulsiona resultados</h2>
Entre os principais motores do crescimento em 2025 estão as divisões de Defesa &amp; Segurança e Aviação Executiva, que registraram avanços expressivos nas receitas.
O setor de Defesa &amp; Segurança apresentou expansão de 36% no ano, enquanto a Aviação Executiva cresceu 24% no mesmo período, contribuindo de forma significativa para o resultado consolidado da companhia.
<h2>Entregas de aeronaves aumentam 18% no ano</h2>
Ao longo de 2025, a Embraer realizou a entrega de 244 aeronaves, número que representa um crescimento de 18% em relação a 2024. As entregas foram distribuídas da seguinte forma:
<ul>
 <li>78 jatos comerciais, sendo 44 da família E2 e 34 da linha E1 
 
</li>
 <li>155 jatos executivos, incluindo 86 modelos leves e 69 médios 
 
</li>
 <li>3 cargueiros militares KC-390 Millennium 
 
</li>
 <li>8 aeronaves de ataque leve A-29 Super Tucano 
 
</li>
</ul>
Esse volume reforça a retomada da demanda no setor aeronáutico global e consolida a presença da fabricante brasileira em diferentes segmentos da aviação.
<h2>Indicadores operacionais e fluxo de caixa</h2>
O relatório também mostra que a margem EBIT ajustada atingiu 8,7% em 2025, indicador utilizado para avaliar a eficiência operacional das empresas ao medir a parcela da receita líquida que se converte em lucro antes de despesas financeiras e impostos.
Outro destaque foi o fluxo de caixa livre, que superou US$ 491 milhões (aproximadamente R$ 2,3 bilhões), considerando apenas as operações principais da companhia e sem incluir a Eve, subsidiária voltada ao desenvolvimento de veículos elétricos de decolagem e pouso vertical, popularmente chamados de “carros voadores”.
<h2>Projeções da Embraer para 2026</h2>
Para 2026, a fabricante projeta um novo ciclo de expansão nas entregas e no faturamento. A expectativa é que a empresa entregue entre 80 e 85 jatos comerciais e entre 160 e 170 jatos executivos ao longo do próximo ano.
A estimativa de receita anual para o período varia entre US$ 8,2 bilhões e US$ 8,5 bilhões, indicando continuidade da trajetória de crescimento da companhia no mercado global de aviação.

Otávio Rosso

Fábrica da Embraer em São José dos Campos, Brasil
16 de julho de 2025
REUTERS/Roosevelt Cassio

Embraer registra receita recorde de R$ 41,9 bilhões em 2025

247 – A Petrobras encerrou 2025 com lucro líquido de R$ 110,1 bilhões, o equivalente a US$ 19,6 bilhões, em um resultado que representa alta de 200% em relação a 2024, quando a companhia havia registrado R$ 36,6 bilhões. Os números foram divulgados pela Agência Petrobras, fonte original das informações, e evidenciam a capacidade da estatal de ampliar sua rentabilidade mesmo em um ambiente internacional adverso para o setor de petróleo.
O desempenho da empresa foi alcançado em um cenário de queda de 14% no preço do Brent ao longo do ano, referência global do mercado petrolífero. Ainda assim, a Petrobras conseguiu compensar esse impacto com crescimento operacional, aumento da produção de óleo e gás, redução de despesas e forte geração de caixa. O Fluxo de Caixa Operacional atingiu R$ 200 bilhões, ou US$ 36 bilhões, impulsionado sobretudo pela expansão de 11% na produção total no período.
A presidente da Petrobras, Magda Chambriard, destacou o peso da performance operacional para os resultados do ano. “O ano de 2025 foi extraordinário em termos de produção. O aumento do volume de óleo e gás nos permitiu compensar os efeitos da queda do Brent e alcançar resultados financeiros robustos. Isso reflete nossa capacidade de entregar mais com menos recursos, otimizando projetos e antecipando operações que geram valor para nossos acionistas e para a sociedade. Nossos resultados não são apenas números: eles se traduzem em energia, geração de riqueza, empregos, impostos e retorno para a sociedade”, declarou.
<h2>Produção maior compensou preços menores</h2>
A principal alavanca do resultado foi o avanço consistente da produção. Em 2025, a Petrobras alcançou 2,99 milhões de barris de óleo equivalente por dia, consolidando um crescimento de 11% sobre 2024 e ficando acima do limite superior da meta estabelecida para o ano. Considerando a produção total de óleo e gás natural, a companhia chegou à marca de 3 milhões de barris de óleo equivalente por dia.
Esse desempenho foi sustentado pela entrada em operação e pelo aumento de capacidade de importantes unidades no pré-sal e em áreas estratégicas da companhia. Entre os destaques estão o início das operações e a ampliação de capacidade dos FPSOs Almirante Tamandaré e Marechal Duque de Caxias, a manutenção do topo de produção do FPSO Sepetiba, além do ramp-up das plataformas Maria Quitéria, Anita Garibaldi, Anna Nery e Alexandre de Gusmão.
A Petrobras também atribuiu parte importante do resultado à maior eficiência operacional na UN-BS e em Búzios, um dos ativos mais produtivos da companhia. O avanço operacional reforça a centralidade do segmento de Exploração e Produção na estratégia corporativa da estatal.
<h2>Caixa robusto e disciplina de capital</h2>
Outro número de forte impacto foi a geração de caixa. Mesmo sob pressão internacional nos preços do petróleo, a Petrobras gerou R$ 200 bilhões de caixa operacional em 2025, demonstrando resiliência financeira e capacidade de execução.
O diretor Financeiro e de Relacionamento com Investidores, Fernando Melgarejo, afirmou que o balanço confirma a coerência da estratégia adotada pela companhia. “Os resultados de 2025 comprovam a consistência da nossa estratégia, baseada em disciplina de capital, aumento de produção e eficiência operacional. Mesmo em um cenário de forte queda do Brent, geramos R$ 200 bilhões de caixa operacional no ano. Continuamos a apresentar um fluxo de caixa robusto, apoiado por projetos de qualidade que ampliam a produção, com alto retorno e rápida geração de caixa. Essa combinação sólida cria valor e garante benefícios duradouros para a sociedade brasileira e para os nossos acionistas”, afirmou.
Além do lucro líquido contábil de R$ 110,1 bilhões, a Petrobras informou que, desconsiderando variação cambial e outros eventos exclusivos do período, o lucro líquido teria sido de R$ 100,9 bilhões. Já o EBITDA ajustado, também sem os eventos exclusivos, somou R$ 244,3 bilhões, ou US$ 43,8 bilhões.
A companhia ressaltou que a valorização do real frente ao dólar também influenciou positivamente o lucro líquido do exercício. Ao mesmo tempo, a redução das despesas operacionais ajudou a fortalecer o EBITDA, ampliando a eficiência financeira do grupo.
<h2>Investimentos avançam com foco em exploração e produção</h2>
Em 2025, a Petrobras investiu R$ 112,9 bilhões, o equivalente a US$ 20,3 bilhões. O montante ficou dentro da faixa de variação do guidance divulgado para o ano, com margem de mais ou menos 10%. Segundo a empresa, esse nível de investimentos reflete antecipações de entregas de projetos e aceleração física de unidades próprias destinadas aos campos de Búzios, Atapu e Sépia.
A maior parte dos recursos foi direcionada ao segmento de Exploração e Produção, que respondeu por cerca de 84% do total investido. A opção reforça a prioridade dada aos projetos com maior retorno econômico e maior capacidade de geração rápida de caixa.
Também houve avanço nas campanhas de perfuração de poços e recordes de interligações, num movimento que ajuda a explicar o crescimento expressivo da produção em 2025. O resultado mostra uma Petrobras mais focada em ativos de alto desempenho, especialmente no pré-sal, consolidando sua posição entre as grandes produtoras globais de petróleo em águas profundas.
<h2>Reservas, plataformas e refino reforçam sustentabilidade do portfólio</h2>
A Petrobras afirmou ter alcançado o melhor resultado dos últimos dez anos na incorporação de reservas, adicionando 1,7 bilhão de barris de óleo equivalente. Com isso, o índice de reposição de reservas chegou a 175%, mesmo diante de uma produção recorde. A relação entre reservas provadas e produção, o indicador R/P, atingiu 12,5 anos.
No campo operacional, entraram em atividade em 2025 o FPSO Almirante Tamandaré e a P-78, no campo de Búzios, além do FPSO Alexandre de Gusmão, no campo de Mero. Juntas, essas três unidades adicionaram 585 mil barris de óleo por dia de capacidade nominal de produção operada pela Petrobras.
No refino, o parque da companhia atingiu fator de utilização total de 91%, mantendo patamar elevado de uso dos ativos com segurança operacional. A produção de diesel, gasolina e querosene de aviação respondeu por 68% da produção total, evidenciando a estratégia de priorizar produtos de maior valor agregado.
<h2>Exportações batem recorde e reforçam presença internacional</h2>
As exportações de petróleo também tiveram desempenho histórico. A Petrobras registrou recorde anual de 765 mil barris por dia e novo recorde trimestral de 999 mil barris por dia no quarto trimestre de 2025. Segundo a companhia, esse resultado reflete tanto a elevada produção quanto o trabalho contínuo de desenvolvimento de mercados para os diferentes tipos de óleo comercializados pela estatal.
O avanço das exportações amplia a presença da Petrobras no mercado internacional e fortalece a geração de receitas, especialmente num momento em que a empresa busca combinar expansão produtiva com disciplina financeira.
<h2>Dividendos, tributos e retorno para a sociedade</h2>
O Conselho de Administração da Petrobras autorizou o envio à Assembleia Geral Ordinária da proposta de distribuição de R$ 8,1 bilhões em remuneração aos acionistas referente ao quarto trimestre de 2025, de acordo com a Política de Remuneração aos Acionistas da companhia. Os pagamentos estão previstos para maio e junho de 2026.
Ao longo de 2025, a Petrobras distribuiu R$ 45,2 bilhões em proventos, dos quais R$ 17,6 bilhões foram destinados ao Grupo de Controle. A empresa também destacou sua contribuição direta para as finanças públicas. No texto divulgado, são mencionados R$ 277,6 bilhões em tributos, participações especiais e royalties à União, estados e municípios no último ano. Em outro trecho, a companhia informa o pagamento de R$ 227,6 bilhões em tributos à União, estados e municípios em 2025.
Além disso, a estatal informou ter destinado cerca de R$ 2 bilhões a investimentos socioambientais voluntários e obrigatórios, patrocínios e doações ao longo do ano, reforçando o impacto de sua atuação para além dos resultados corporativos.
<h2>Petrobras consolida 2025 como ano de forte expansão</h2>
O balanço de 2025 mostra uma Petrobras financeiramente sólida, operacionalmente mais eficiente e com forte capacidade de investimento. Mesmo sob pressão da queda do Brent, a companhia ampliou a produção, bateu recordes de exportação, fortaleceu reservas, expandiu sua geração de caixa e manteve investimentos robustos.
Os números reforçam a importância estratégica da empresa para a economia brasileira, tanto pela geração de riqueza e empregos quanto pela arrecadação pública e pela distribuição de dividendos. Mais do que um resultado contábil expressivo, o desempenho de 2025 projeta uma Petrobras com musculatura operacional para sustentar crescimento e retorno em um setor marcado por volatilidade internacional.

Presidente Lula e presidente da Petrobras, Magda Chambriard, durante cerimôniade ampliação da capacidade operacional da Refinaria Abreu e Lima

Petrobras lucra R$ 110,1 bilhões em 2025 e mostra força operacional

247 - Os quatro maiores bancos listados na B3 registraram lucro líquido somado de R$ 107,8 bilhões em 2025, valor 4,4% inferior ao observado em 2024. No quarto trimestre, os quatro bancos analisados, Itaú Unibanco, Bradesco, Santander Brasil e Banco do Brasil, registraram lucro conjunto de R$ 28,7 bilhões. O valor representa queda de 3,6% em relação ao mesmo período de 2024, mas ficou 6,7% acima das estimativas de analistas consultados pelo Prévias Broadcast. As informações são do jornal <a href="https://www.estadao.com.br/economia/negocios/quatro-maiores-bancos-lucraram-r-1078-bi-no-ano-passado/">Estado de São Paulo</a>.
O desempenho foi influenciado principalmente pela queda nos resultados do Banco do Brasil, que enfrentou aumento da inadimplência no agronegócio ao longo do período. A instituição registrou queda de 45% no lucro líquido ajustado em 2025, que somou R$ 20,7 bilhões. O banco precisou ampliar provisões para perdas diante do aumento dos calotes no agronegócio. O retorno sobre patrimônio caiu quase 10 pontos percentuais no ano, encerrando em 11,4%.
<h2>Bancos privados avançam</h2>
Na outra ponta, Itaú, Bradesco e Santander Brasil ampliaram o lucro combinado para R$ 87,1 bilhões em 2025, com estratégia voltada para linhas de crédito com garantia e maior rentabilidade. O Bradesco avançou no plano de transformação estrutural e atingiu retorno sobre patrimônio de 15,2%, superando o custo de capital, embora ainda distante da meta de 20%.
As provisões contra inadimplência chegaram a R$ 8,8 bilhões, enquanto o índice de atrasos acima de 90 dias ficou estável em 4,1%. Mesmo com melhora em indicadores financeiros, houve venda de ações após divulgação do guidance. Analistas consideraram as projeções conservadoras, dentro da estratégia gradual de recuperação defendida pelo presidente do banco, Marcelo Noronha. Analistas do Citi afirmaram estar "decepcionados" com o ritmo de crescimento projetado, especialmente na carteira de crédito.
<h2>Itaú registra lucro recorde e sinaliza cautela</h2>
O Itaú registrou lucro líquido recorde de R$ 46,8 bilhões em 2025, avanço anual de 13,1%. A inadimplência acima de 90 dias permaneceu abaixo de 2%. O CEO do banco, Milton Maluhy, afirmou: "Naturalmente, ao longo do ano, com mais informações de mercado, capacidade de entregar nas várias linhas, a gente vai atualizando e ajustando se for necessário". Também declarou: "Mas essa é a melhor informação disponível nesse momento". O banco sinalizou postura mais cautelosa na concessão de crédito diante do cenário eleitoral e da taxa Selic em patamar elevado.
<h2>Santander mantém postura conservadora</h2>
O Santander Brasil manteve postura conservadora e não divulgou guidance. O banco registrou lucro de R$ 15,6 bilhões em 2025 e aumento da inadimplência para 3,7%. Analistas da Genial Investimentos avaliaram: "O resultado foi beneficiado por uma alíquota efetiva de imposto excepcionalmente baixa e por menores provisões, enquanto as receitas ficaram aquém do esperado e a inadimplência continuou em trajetória de alta".
Para preservar a rentabilidade, o banco prioriza crédito para pequenas e médias empresas e clientes de maior renda. O UBS BB avaliou que ganhos de eficiência serão decisivos para sustentar a lucratividade.

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